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f Le rôle des capacités organisationnelles dans le développement des réseaux d’entreprises : une application aux alliancesaccès à l'article

Jean-Luc ARRÈGLE, Terry AMBURGEY, Tina DACIN, Groupe ÉDHEC

Correspondance: retour au menuGroupe Édhec, 393 Promenade des Anglais, BP 3116 06202 Nice Cedex 3, France Tél. : 04.93.18.32.44 ; Fax : 04.93.18.32.74

Email: arregle.jl@edu.edhec.asso.fr

Résumé : La nature des capacités organisationnelles de l’entreprise aurait un impact sur ses alliances en jouant notamment sur la taille du réseau (nombre d’alliés). Selon le phénomène de path dependency, le développement de nouvelles capacités organisationnelles nécessaires à la gestion d’une alliance serait fonction des capacités actuelles de l’entreprise, notamment de leur proximité. Cinq hypothèses, correspondant à cinq capacités organisationnelles différentes, sont testées sur un échantillon de 2120 PMI françaises. Certaines des capacités organisationnelles retenues ont un impact sur le nombre de partenaires. Les principales conséquences de ce résultat pour comprendre les alliances et les réseaux d’entreprises sont mises en évidence.

Abstract: We formulate the assumption that organizational capacities should have an impact on the number of allied partners, which is one way to optimize a company’s alliances network. Accor-ding to the path dependency effect, the development of new capacities involved in managing alliances depends on the similarity between current firm’s capacities and the new ones. Five hypotheses, for five different organizational capacities, are tested on a sample of 2120 French small and medium size companies. Some organizational capacities have an impact on the number of allied partners. In conclusion, we develop the four main consequences of this result on alliance and firms network understanding.

Mots-clés: alliance – capacité organisationnelle – réseau Key words : alliance – organizational capacity – network

Perception du temps et réflexion stratégique : le cas des dirigeants d’entreprise moyenneaccès à l'article

Pascal AURÉGAN, Université de Caen

Correspondance: retour au menu6, Avenue Madame de Ségur 14000 Caen Tél : 02.31.73.83.70

Email:

Résumé : L’étude de l’impact des facteurs psychologiques sur les comportements et les perceptions des dirigeants d’entreprise fait l’objet d’un courant de recherche particulièrement actif. De multiples composantes de la personnalité (intelligence, besoin d’accomplissement, propension à la prise de risque, système de valeurs) ont ainsi été analysées. Cependant, l’influence de la perception du temps sur la réflexion stratégique des managers reste un domaine peu exploré par les recherches académiques. Cet article, en présentant une revue de la littérature et les résultats d’une enquête menée auprès de 52 dirigeants du secteur du cartonnage, s’attache à décrire l’influence des représentations temporelles sur la réflexion stratégique du dirigeant.

Abstract: The study of the impact of psychological factors on corporate ma-nagers’ behavior and perceptions is a particulary active field of research. Ma-ny components of the personality have been analyzed in this manner (intelli-gence, need of achievement, propensity to risk-taking, value system). However, the influence of temporal perception on a manager’s strategic thinking is a field which has not been greatly explored by academic research. With the presenta-tion of a review of the literature and the results of a survey carried among 52 managers in the cardboard industry, this article tried to explain the influence of temporal representations on the mana-ger’s strategic thinking.

Mots-clés: perception du temps – degré de polychronicité, orientation temporelle – réflexion stratégique. Key words : temporal perception – degree of polychronicity – temporal orientation – strategic thinking.

Changements de dirigeant et richesse des actionnaires : une analyse explicative multivariéeaccès à l'article

Isabelle DHERMENT-FÉRÈRE, Université de Toulon et du Var

Correspondance: retour au menuRésidence " Le Clair Soleil " 392, Bd Joseph Antonin Borne 83 000 Toulon Tél. : 04.94.24.95.09

Email: Dherment@univ-tln.fr

Résumé : Cet article est une étude empirique des réactions du marché français à l'annonce des successions de président ayant eu lieu sur la période 1988-1992. L'impact est analysé selon deux perspectives : 1) le type de changement effectué (le départ du prédécesseur peut être forcé ou non et le successeur peut être d'origine interne ou externe) ; 2) le contexte dans lequel la succession a lieu (décrit par la taille, la performance et l'homogénéité du secteur industriel de la firme). La méthodologie utilisée est la régression linéaire multiple avec effets d'interaction.

Abstract: This paper investigates french market reactions to the announcements of top managers successions over the period 1988-1992. The impact is examined from two different perspectives : 1) in relation to the type of the change (the predecessor's departure may or may not be forced and the successor may be an insider or an outsider) ; 2) in relation to the context in which the succession takes place (this is examined through three main variables : the company's size, its performance, and the degree of homogeneity of its industrial sector). The methodology used is the multiple linear regression with interactive effects.

Mots-clés: dirigeant – succession – richesse des actionnaires – étude d'événement – performance. Key words : top manager – succession – shareholder wealth – event study – performance

Les liens sociaux entre dirigeants et le déclenchement de la coopération interentreprisesaccès à l'article

Thomas FROEHLICHER, Université de Nancy 2

Correspondance: retour au menuInstitut Universitaire de Technologie " A " 2 ter, Boulevard Charlemagne 54 000 Nancy Tél : 03.83.91.31.16. Fax : 03.83.28.13.33.

Email: froehlic@iuta.u-nancy.fr

Résumé : Le processus qui conduit à la coopération interentreprises s’inscrit dans une structure sociale qui lui sert de fondement. Dans un premier temps, nous justifions un tel choix en revenant sur les propriétés du réseau et plus particulièrement du réseau social et la notion de " contrat relationnel ". Dans un second temps, nous étudions les liens entre dirigeants, décideurs de la coopération et, en particulier, les conditions dans lesquelles se déroulent leur activité relationnelle. Une étude empirique des liens mutuels entre 94 dirigeants nous permet d’identifier les déterminants essentiels de leur conduite relationnelle et d’observer les espaces rela-tionnels dans lesquels il la déploie.

Abstract: The process of interfirm cooperation is embedded in a social structure which is considered in this article as an essential element. The first part is devoted to the construction of a framework based upon the notion of " relational contracting ". The second part describes the results of an empirical survey conducted on 94 managers that focuses on mutual social links. Its aim is to show the importance of relational activity to trigger interfirm cooperation.

Mots-clés: coopération interentreprises – réseau social – contrat relationnel – capital relationnel – déclenchement de la coopération. Key words : interfirm cooperation – social network – relational contract – relational capital – activation of cooperation

Dynamique de la concurrence et cession d’activité : le cas de la cession de Cassegrain (Compagnie Saupiquet) au Groupe Bonduelleaccès à l'article

Frédéric LE ROY, Université de Nantes

Correspondance: retour au menuLAGON - Université de Nantes Faculté des Sciences Économiques et de Gestion 110, Bd Michelet, BP 52231 Tél. : 02.40.37.88.17 Fax : 02.40.37.88.05

Email:

Résumé : Alors que les opérations de cession d'activité entre firmes concurrentes sont essentiellement analysées, dans une approche structurelle, comme un ajustement à de nouvelles contraintes de marché, l'objet de cette contribution est, dans une approche comportementale, de montrer qu'une cession d'activité à une firme concurrente peut se comprendre comme le résultat d'un comportement agressif de la part de l'entreprise acheteuse. Cette proposition est défendue par l'étude approfondie de la cession, par Saupiquet, de ses activités de conserves de légumes (marque Cassegrain) au Groupe Bonduelle. Il est notamment montré que cette opération est précédée d'une baisse de prix provoquée par des investissements, effectués par le Groupe Bonduelle, dans la création de capacités de production excessives. Il est alors considéré que ce sont les comportements du Groupe Bonduelle qui ont poussé la Compagnie Saupiquet à lui vendre ses activités.

Abstract: Selling an activity between firms is mainly, in a structural approach, analysed as an adjustment to new market constraints. The aim of this article is to show that a business unit transfer to a competitor may be analysed as the result of an aggressive behaviour of this competitor. This hypothesis is tested through the transfer of Saupiquet’s canned vegetables business unit (brand Cassegrain) to Groupe Bonduelle. In particular, it is shown that Groupe Bonduelle, prior to this acquisition, reduced its prices by investing in excessive production capacities. It is assumed that the behaviour of Groupe Bonduelle itself pushed the Compagnie Saupiquet to sell Cassegrain.

Mots-clés: cession d’activité –interactions concurrentielles – agressivité concurrentielle – capacités de production excessives. Key words : divestment – competitive interactions – competitive aggressiveness – excess production capacities.

L’évaluation des performances des services fonctionnels : une étude empiriqueaccès à l'article

Véronique MALLERET, Groupe HEC

Correspondance: retour au menuGroupe HEC : Département Comptabilité-Contrôle de Gestion 1, rue de la Libération 78351 Jouy-en-Josas CEDEX Tél. : 01.39.67.72.64 Fax : 01.39.67.70.86

Email:

Résumé : L’objectif de cet article est de proposer une réflexion théorique sur le problème de l’évaluation des performances des services fonctionnels et de rendre compte des résultats d’une étude empirique portant sur les pratiques des entreprises françaises en la matière. L’analyse théorique, s’appuyant sur une définition des services fonctionnels caractérisée par une spécialisation des tâches, un positionnement hiérarchique particulier et sur l’existence d’activités discrétionnaires, met en évidence de nombreuses difficultés dans l’évaluation des performances : finalisation confuse, description du résultat ambiguë, méconnaissance des relations moyens-résultats… L’étude empirique montre que les responsables interrogés partagent une conception du service fonctionnel fondée sur son rôle de " prestataire de service ". Les méthodes utilisées pour évaluer les performances des services fonctionnels, quoique variées, restent encore centrées sur les coûts plutôt que sur les résultats.

Abstract: This article has a double objective: to propose a theoretical contribution concerning the problem of performance evaluation in functional departments and to present the results of an empirical field study describing the practices of French companies regarding performance evaluation. The theoretical analysis, built upon a definition of functional departments, which are characterised by a task specialisation, a specific hierarchical position, and the presence of discretionary activities, points out the many problems encountered in evaluating functional departments: confusing goals, poor description of results, paucity of information regarding the means-results relation… The field study shows that the interviewees share a common definition of functional departments, that of service providers. The methods used to evaluate functional departments, though diverse, still focus on costs and neglect measures of results.

Mots-clés: services fonctionnels – évaluation des performances – centres de coûts discrétionnaires. Key words : functional departments – performance evaluation – discretionary cost centers.

L'homologie des trajectoires socioprofessionnelles des acteurs de la coopération interentreprises : un vecteur de confiance et de stabilitéaccès à l'article

Mathieu DETCHESSAHAR, Université de Nantes

Correspondance: retour au menuFaculté des sciences économiques et de gestion de Nantes 110, Boulevard Michelet BP 52231 44 322 Nantes Cedex 3. Tél. : 02.40.37.88.16.

Email:

Résumé : Alors que la plupart des approches académiques de la coopération interentreprises se concentrent essentiellement sur la relation de coopération, l’objet de ce travail est de montrer, en se fondant sur les travaux de L. Boltanski et P. Bourdieu, qu’il est nécessaire, pour comprendre les mécanismes de l’accord, de sortir de la relation et d’interroger en amont de celle-ci la subjectivité des partenaires. Ceci conduit à reconstruire les trajectoires socioprofessionnelles des acteurs-clés et à en évaluer la proximité. L’hypothèse principale est que plus ces trajectoires sont éloignées, moins un accord stable est probable. Cette proposition est défendue à travers l’étude approfondie d’une coopération sur la période 1966-1995.

Abstract: When most of the academic approaches of inter-firm cooperation focused essentially on the cooperative relation, the aim of this paper is to show, building upon L. Boltanski and P. Bourdieu’s works, that it is necessary, in order to understand the mechanisms of cooperation, to study the above relation itself, the subjectivity of the partners. This leads to the reconstruction of the socioprofessional trajectories of the key-actors and to appreciate their proximity. Our main hypothesis is that the farther their trajectories are, the less possible the cooperation is. This hypothesis is debated through the diachronic case study of a cooperation.

Mots-clés: coopération interentreprises – trajectoires socioprofessionnelles – désingularisation – habitus – accord. Key words : inter-firm cooperation – socioprofessional trajectories – desingularisation – habitus – agreement.

Structures de propriété, pouvoir discrétionnaire managérial et choix d’activité dans l’assurance dommages en Franceaccès à l'article

Fabrice ROTH, Université Robert Schuman de Strasbourg

Correspondance: retour au menuIECS – Université Robert Schuman 47, avenue de la Forêt-Noire 67082 Strasbourg Cedex Tél : (33) 03.88.41.77.82 ; Fax : (33) 03.88.41.77.01

Email: fabrice.roth@iecs.u-strasbg.fr

Résumé : Dans le cadre de la théorie néo-institutionnelle des organisations, cet article étudie le lien entre le pouvoir discrétionnaire des dirigeants et les choix d’activité des entreprises d’assurance dommages en France. Le pouvoir discrétionnaire des dirigeants, la gestion du risque moral et du risque non diversifiable sont analysés au niveau des différentes structures de propriété. Une grille de lecture est proposée pour positionner les entreprises du secteur de l'assurance sur ces trois dimensions. La politique de souscription et d'investissement et l'envergure des firmes sont concernées. Le test réalisé sur données françaises confirme un positionnement spécifique aux mutuelles, aux sociétés anonymes privées et aux entreprises publiques.

Abstract: Using the contractual theories framework, this article examines the relationship between the managerial discretion and the activity choices of the french property-liability insurance companies. We propose an effective positioning of the different ownership structures in regard to hazard moral and undiversifiable risks problems. Then we compare the size, the underwriting and the investment strategies on French data. Consistent with our expectations, the results of the tests indicate a specific positioning of the mutuals, stock ownership and state-owned forms.

Mots-clés: assurance – pouvoir discrétionnaire managérial – théorie néo-institutionnelle. Key words : insurance – managerial discretion – contractual theories.

Contrôle, coordination et régulation : les nouvelles formes organisationnellesaccès à l'article

José ALLOUCHE, Isabelle HUAULT, Université de Versailles-St Quentin

Correspondance: retour au menu47, boulevard Vauban 78047 Guyancourt Cédex Tel. : 01.39.25.56.20

Email:

Résumé : La turbulence exacerbée des environnements et l’internationa-lisation ont remis en cause la pertinence des structures classiques des grandes entreprises. Les processus de gestion sont repensés selon des modèles transversaux caractérisés par la coordination horizontale, la flexibilité, le partage de l’information, la polyfonctionnalité… L’objet de la recherche est de dresser les contours d’une typologie des formes concrètes de transversalité. L’étude des structures organisationnelles de cinq grandes entreprises a permis d’identifier les traits caractéristiques essentiels de ces firmes, sous l’angle de la coordination et des dynamiques d’interaction d’espaces organisationnels de niveau et de nature distincts. De l’étude empirique réalisée se dégage l’idée que la transversalité concrète s’éloigne d’une vision conceptuelle homogène et que sa construction est régie par un fort éclectisme.

Abstract: Business environment’s turbulence and internationalization question the relevance of classic organizational structures in large firms. The transversal structures are henceforward characterized by horizontal coordination, flexibility, information diffusion and polyfunctionality. The present research aims at identifying a typology of concrete transversal structures, thanks to an empirical study in five big firms. This analysis shows that transversal structures are not homogeneous but are rather eclectic and of a contingent type.

Mots-clés: organisation, transversalité, coordination, frontières de la firme Key words : organization, transversal structure, coordination, frontiers of the firm.

Du succursalisme à la franchise : un choix de désinvestissement stratégiqueaccès à l'article

Alessandro BARONCELLI, Angelo MANARESI, Université de Bologne

Correspondance: retour au menuDipartimento di Discipline Economico-Aziendali Université de Bologne, Piazza Scaravilli,2 I-40126 Bologna Italia Tél : 39.51.258085.

Email: abaronce@sun.economia.unibo.it

Résumé : Le papier traite des restructurations dans le secteur de la distribution française qui se réalisent en passant de la formule du succursalisme à celle de la franchise. Cette manoeuvre permet la création d'une forme organisationnelle réticulaire différente des types proposés par O. E. Williamson. Il s'agit d'une opération intéressante par les conséquences qu'elle entraîne en matière de stratégie, de style de gestion et de forme organisationnelle. La recherche montre que : (i) le désinvestissement des activités commerciales réalisées sous forme d’une transformation en franchise est un phénomène assez important dans les stratégies de restructuration ; (ii) les entreprises ne perdent pas le contrôle des activités franchisées ; (iii) la perte de la propriété est remplacée par un renforcement des relations extérieures et la création des structures organisationnelles en réseau.

Abstract: The focus of this paper is on divesting in-house trade activities into franchising operations. Conventional wisdom and assets analysis would suggest that firm growth objectives could only be attained through investments whereas an asset shrinking (a divestment) will necessarly determine a reduction of the strategic scope of business. Similarly, franchising is usually regarded as a means for fast expansion of the franchisor's retail network, characterised by a low capital investment and a high level of control on marketing policies. However, companies often carry out divestments by changing the form of control on retail operations, from ownership to contractual relationships (i.e. franchising). In this paper the authors describe the circumstances under which franchising is used as a form of divestment ; in this context it is shown how divesting assets and substituting them with contractual relationships such as the franchise business format can lead to a network organization.

Mots-clés: désinvestissement – franchise – réseaux – restructuration Key words : divestment – franchising – network organizations – restructuring

Gouvernance des entreprises :valeur partenariale contre valeur actionnarialeaccès à l'article

Gérard CHARREAUX, Philippe DESBRIÈRES, Université de Bourgogne

Correspondance: retour au menuIAE Dijon 2, Boulevard Gabriel 21 000 Dijon Tél. : 03.80.39.54.35. Fax : 03.80.39.54.88.

Email: gcharrea@satie.u-bourgogne.fr

Résumé : Considérant que la mesure actionnariale de la valeur est trop restrictive pour construire une théorie pertinente de la gouvernance des entreprises, nous proposons une définition élargie de la valeur créée, la valeur partenariale. Cet élargissement et la mesure qui lui est associée sont conformes à la vision pluraliste de la firme et permettent de mieux comprendre les mécanismes de création et de partage de la valeur en relation avec l’ensemble des parties prenantes qui concourent au fonctionnement de la firme.

Abstract: Unsatisfied with the dominating shareholders’view, that we find unfitted to build a relevant theory of corporate governance, we propose an enlarged definition of the value which may be called, the stakeholder value. This definition and the associated measure are supposed to be more fitted to the stakeholder view of the firm and more relevant to undertand the value creation and sharing mechanisms.

Mots-clés: valeur actionnariale – valeur partenariale - gouvernance des entreprises - création de valeur – partage de la valeur Key words : shareholder value – stakeholder value – corporate governance – value creation – value sharing.

Les normes de qualité dans les services professionnels : une lecture des pratiques à travers la théorie des conventionsaccès à l'article

Henri ISAAC, Université Paris IX Dauphine

Correspondance: retour au menuCREPA-Université Paris Dauphine 75775 Paris Cedex 16 Tél. : 01.44.05.43.08. Fax : 01.44.05.40.84.

Email: isaac@dauphine.fr

Résumé : L’objectif de cet article est de proposer un cadre conceptuel aux pratiques normatives en matière de gestion de la qualité et de montrer qu’il permet de comprendre le développement des différentes formes de normalisation de la qualité. Dans un premier temps, nous présentons ce cadre – la théorie des conventions – en distinguant les différentes approches. La qualité est ici un objet frontière entre la firme et le marché ; elle est le résultat d’un construit social. Dans un second temps, nous montrons qu’il existe une variété de formes de normalisation à partir de l’étude des pratiques dans le secteur des services professionnels. L’analyse montre que les codes de déontologie n’apparaissent que dans ce secteur et qu’ils peuvent s’interpréter comme la manifestation d’une convention de qualité.

Abstract: The aim of this paper is to discuss the theoretical framework of quality management. We propose a conceptual model based on the convention theory. This framework enables to understand the quality as a social construct, but also the reasons why quality is managed by institutions. In this perspective, we demonstrate that the codes of deontology may be interpreted as a manifestation of a quality convention.

Mots-clés: qualité – normes – conventions [théorie des] – déontologie – service Key words : quality – conventions [theory of] – professional deontology – professional service – service.

Management de la valeur et pouvoirs dans l’hôpitalaccès à l'article

Thierry NOBRE, Université Louis Pasteur Strasbourg

Correspondance: retour au menu38, Boulevard d'Anvers 67 000 Strasbourg Tél : 03.88.41.52.29

Email: nobre@cournot.u-strasbg.fr

Résumé : Le système de santé connaît actuellement de fortes évolutions. Il s'agit d'analyser le processus de production de valeur d'une de ses composantes, l'hôpital public moyen. Mené à partir d'une démarche de recherche-intervention, ce travail conduit à s'intéresser au système de pouvoir pour étudier l'incidence des évolutions du mécanisme de production de valeur, pour les usagers et les organismes de tutelle, sur les rapports de pouvoir. Cela conduit à envisager plus particulièrement les mutations profondes qui touchent le corps médical.

Abstract: Today, the health system faces numerous changes. This paper is designed to analyze the value production process of one of its elements, namely the middle-sized public hospital. Applying clinical methodology, this study points out the importance of power relations in the investigation of value production process. Finally, the author considers the consequences for the medical profession.

Mots-clés: hôpital – valeur – pouvoir. Key words : hospital – value – power.

Désengagements et recentrage en France : 1986-1992accès à l'article

Frédéric PERDREAU, Université Rennes 1

Correspondance: retour au menuCERGOR, IGR-IAE 11 rue Jean Macé, BP 1997 35019 Rennes Cedex 7 Tél. : 02.99.84.78.00.

Email:

Résumé : Dans un premier temps, la spécificité des trajectoires de recentrage par désengagements est mise en évidence par une mesure quantitative de la diversité des activités de grandes firmes industrielles françaises. La performance de ces opérations est ensuite étudiée à travers deux perspectives complémentaires : l’amélioration de la profitabilité et l’instauration de nouveaux rapports entre actionnaires et dirigeants.

Abstract: We first show the feature of French industrial focus through divestments by computing indexes of business diversity. Then we study the performance of these divestments in two linked ways : the profitability for the shareholders and the new relationships they contribute to establish between shareholders and CEOs.

Mots-clés: recentrage – restructurations – désengagements – synergies – performance. Key words : corporate focus – corporate restructurations – divestments – synergies – selloffs – performance.

L’explication de la consommation de coûts dans le secteur bancaire : la complémentarité de la méthode de régression en composantes principales et de la régression PLSaccès à l'article

Gervais THENET, Université de Rennes 1

Correspondance: retour au menuCREREG IGR-IAE, 11 rue Jean Macé, BP 1997 35019 Rennes Cedex 7 Tél. : 02.99.8.77.94. Fax : 02.99.84.78.00

Email: gervais.thenet@univ-rennes1.fr

Résumé : Cet article propose une alternative à l'analyse des coûts opératoires. Modélisé à partir d’une régression sur composantes principales, le processus de consommation de ressources est ensuite envisagé en utilisant la régression PLS, laquelle corrobore l'existence de fonctions de performance ainsi que l'occurrence de coûts fixes incompressibles.

Abstract: This paper suggests a new approach for analyzing operating costs. After using a principal compo-nents regression method, the criteria expressing the costs structuring have been viewed through a partial least squares regression model. We still confirm the impact of perfor-mance functions as the existence of unreducible overheads.

Mots-clés: banque – coûts opératoires bancaires – input – output – performance productive – régression linéaire multiple – régression en composantes principales – régression par les moindres carrés partiels Key words : bank – banking operating costs – input – output – productive performance – multiple linear regression – regression in principal components – partial least squares regression

Du budget administratif au budget outil de gestion. Le cas des musées françaisaccès à l'article

Stéphanie CHATELAIN, Université de Picardie Jules Verne

Correspondance: retour au menuInstitut d’Administration des Entreprises Pôle universitaire Cathédrale, 10 placette Lafleur, 80000 Amiens Tél : 03.22.82.71.22. Fax : 03.22.82.71.21

Email: Stephanie.Chatelain@u-picardie.fr

Résumé : Le musée moderne accède au statut d'institution dont la gestion exige que soient mobilisées toutes les ressources susceptibles de concourir à l'accomplissement de ses finalités. Ce nécessaire repositionnement des musées en réponse à l'évolution de leurs opportunités et contraintes trouve sa place dans le contrôle de gestion. Pour prendre en compte la nouvelle problématique, nous avons été amenée à dresser, à l'aide d'un questionnaire, un état des lieux des pratiques de contrôle de gestion actuellement mises en œuvre par les musées français.

Abstract: The museum of to-day reaches an institutional status, the management of that demands the mobilisation of all the resources able to participate to the accomplishment of their aims. This necessary repositioning to respond to new opportunities and constraints finds its way in management control. In order to analyse the new problematic, we have done, with the mean of a questionnaire, a state of the present situation and the practical means as utilised by the French museums.

Mots-clés: contrôle de gestion – musées – management public – culture. Key words : management control – museums – public management – culture

Systèmes de contrainte, systèmes disciplinaires et décision face au risque. Le comportement du chargé d’affaires comme déterminant fondamental du risque de la banqueaccès à l'article

Lionel HONORÉ, Université de Nantes

Correspondance: retour au menuFaculté de Sciences Économiques et de Gestion 110 boulevard Michelet, 44071 Nantes Cedex 03 Tél : 02.40.37.88.19. Fax : 02.40.37.88.05

Email: lionel.honore@sc-eco.univ-nantes.fr

Résumé : Le chargé d'affaires est au centre de la relation banque-entreprise. Comprendre l'appréhension du risque par la banque passe par l'analyse de son comportement et des modalités de son gouvernement. Les approches classiques et néoclassiques du risque comportemental, fondées respectivement sur des philosophies de la précaution et de la protection réduisent la démarche de l'individu à une recherche de rationalisation et de justification. Or certains types de comportements face au risque traduisent une logique de responsabilisation. Pour les étudier, nous proposons une approche socio-économique appréhendant le système de gouvernement de l'entreprise comme un système de contraintes et nous analysons la traduction que le chargé d’affaires en fait en fonction de sa trajectoire socioprofessionnelle pour déterminer son comportement.

Abstract: The banker is the middleman in the relationship between the bank and the firm. To understand the firm’s perception of the risk by the bank relies on an early analysis of its strategy and governance structure. The classical and neoclassical approaches of behavioral risk, based respectively on precaution and protection, reduce the individual choice to a search for rationalisation and justification. Nonetheless, some types of behaviours towards risk may reveal a logic of responsabilisation. In order to outline them, a socio-economic approach is put forward in the present paper. In this approach, the governance system of the firm is envisaged as a system of constraints and, through the perception of this system by the individual with respect to its own socioprofessional trajectory, it will determine the individual behaviour towards risk.

Mots-clés: système disciplinaire – système de contrainte – décision – prise de risque – banque. Key words : discipline – system of constraint – decision – risk taking – bank

Enracinement des dirigeants et richesse des actionnairesaccès à l'article

Benoît PIGÉ, Université de Franche-Comté

Correspondance: retour au menuFaculté de Sciences Économiques et de Gestion Université de Franche-Comté Avenue de l'Observatoire 25030 Besançon Cedex Fax : 03 81 66 67 37

Email: benoit.pige@univ-fcomte.fr

Résumé : Le Pdg, en tant qu'agent, est incité à accroître son enracinement pour réduire son risque de révocation. Le modèle d'enracinement proposé intègre l'appartenance à des réseaux relationnels ainsi que le niveau des efforts fournis tel qu'il transparaît dans la performance antérieure de l'entreprise. À partir d'un échantillon de 1 747 observations annuelles concernant 258 Pdg d'entreprises cotées au cours de la période 1966-1990, nous avons évalué l'importance des réseaux relationnels internes et de la performance antérieure en établissant une mesure de l'enracinement du dirigeant. Il semble qu'il existe un optimum d'enracinement.

Abstract: The CEO, as an agent, tries to be better entrenched, in order to reduce the risk of being dismissed. Our entrenchment model develops the importance for the CEO to get access to networks and to attain a higher performance. From a sample of 1 747 annual observations concerning 258 CEOs of public firms for the 1966-1990 period, empirical measures allow us to estimate the importance of internal networks and past performance by establishing a measure of CEO entrenchment. Furthermore, we observed, for the shareholders, the existence of an optimum of CEO entrenchment.

Mots-clés: enracinement, dirigeants, performance, gouvernement d’entreprise Key words : entrenchment, CEO, performance, corporate governance.

Les comités d’audit en France : un an après le rapport Viénotaccès à l'article

Toufik SAADA, Université de Paris 12

Correspondance: retour au menuUniversité de Paris 12 3, voie Félix Éboué 94000 Créteil

Email:

Résumé : Les comités d’audit sont aujourd’hui présentés comme un mécanisme privilégié permettant d’améliorer le gouvernement des entreprises. Plusieurs facteurs incitent à la mise en place de comités d’audit en France : le contexte des " affaires ", l’internationalisation des sources de financement, l’activisme des actionnaires minoritaires, etc. Dans ce contexte, le rapport Viénot préconise la mise en place de comités d’audit. Un an après la publication de ce rapport, plusieurs sociétés cotées en bourse ont déjà répondu à ses recommandations. L’objectif du présent article est précisément d’expliquer les raisons qui ont pu motiver la mise en place des comités d’audit dans certaines sociétés françaises en dehors de toute obligation légale.

Abstract: Audit committees are viewed as a relevant mechanism allowing to improve the corporate governance in the French context. Several factors encourage the formation of audit committees : management misbehavior, the weakness of the performances of certain companies, the inter-nationalization of the financing of the firms and the activism of blockholders and minority shareholders, etc. This study uses an agency theory framework to investigate the in-centives for voluntary formation of audit committees in France, one year after the publication of the Viénot Report. Based on 1995 data from a sample of listed companies, empirical results show that several characteristics are found to be associated with the voluntary formation of an audit committee

Mots-clés: comités d’audit, gouvernement des entreprises, rapport Viénot, conseil d’administration. Key words : audit committees, corporate governance Viénot report, board of directors.

Les procédures de contrôle de l’investissement dans les divisionset les filialesaccès à l'article

Jérôme DUPRAT, Université de Bourgogne

Correspondance: retour au menuIUT Dijon Boulevard Docteur Petitjean BP 510 21104 Dijon Cedex

Email:

Résumé : Dans les grandes firmes industrielles, des procédures sont mises en place pour contrôler l’in-vestissement. Celles qui s’appliquent aux divisions et aux filia-les à 100 % sont étudiées. Nous ana-lysons les liens entre l’autonomie des responsables d’unités, en matière d’investissement, et leurs caractéristiques propres, celles de leur unité et celles de la firme. Nous examinons, ensuite, la question du choix du statut juridique de l'unité (division ou filiale à 100 %) par rapport au contrôle des dépenses d’investissement des unités. Nous testons nos hypothèses sur un échantillon de près de 200 unités appar-tenant à 104 firmes industrielles.

Abstract: In industrial firms, rules to control investment are implemented. We study the capital budgeting of divisions and wholly owned subsidiaries. We analyse the relationships between, on the one hand, the investment autonomy of divisional managers and wholly owned subsidiaries' managers and, on the other hand, the characteristics of unit, firm and their own characteristics. We then consider the choice of the legal position of the unit (division or wholly-owned subsidiary) with respect to managerial control. We test our hypothesis on a sample of about 200 units which belong to 104 industrial firms.

Mots-clés: investissement, contrôle, filiales, divisions, contingence. Key words : investment, control, subsidiaries, divisions, contingency.

Planification, gestion budgétaire et turbulenceaccès à l'article

Michel GERVAIS, Gervais THENET, Université de Rennes 1

Correspondance: retour au menuCREREG IAE de Rennes (IGR), 11 rue Jean Macé BP 1997, 35019 Rennes Cedex 7 Tél : 02.99.84.77.77 ; Fax : 02.99.84.78.00

Email: michel.gervais@univ-rennes1.fr

Résumé : Cet article envisage la planification budgétaire dans un contexte turbulent. Bien que les individus n’intègrent qu’en partie les lois régissant leur environnement et ne réalisent que partiellement leurs projets, la planification garde toute sa pertinence, si elle reste centrée sur l’analyse et si elle permet une réaction rapide. Bien entendu, cette suggestion nécessite de (re)structurer les outils traditionnels, afin d’intégrer mieux les situations de désordre.

Abstract: This paper suggests a new approach for analyzing budgetary planning in a turbulent context. In such a situation, the classic mechanism of planning remains consistent when the instruments are in phase with the current environment.

Mots-clés: planification, budget, environnement turbulent, réactivité. Key words : planning, budget, turbulent context, reactive strategy.

Les opérations de Metallgesellschaft sur les marchés à terme de produits pétroliers : spéculation ou couverture ?accès à l'article

Delphine LAUTIER, Université de Paris 9 Dauphine

Correspondance: retour au menuCéreg – Université Paris 9 Dauphine Place du Maréchal de Lattre de Tassigny 75775 Paris Cédex 16 Tél : 01.44.05.42.57

Email: lautier@cerna.ensmp.fr

Résumé : La stratégie mise en place par Metallgesellschaft (MG) sur les marchés pétroliers américains en 1993-94 est analysée en privilégiant une approche financière. À partir d'une définition spécifique du concept de couverture et d'une étude détaillée des faits, cette stratégie est qualifiée de spéculative. Sur le plan technique, l'opération est considérée comme la première tentative de couvrir un engagement à long terme sur le marché physique à partir d'instruments de court terme. Les méthodes de valorisation relative montrent que ce type d'opération est envisageable, mais que la stratégie de MG souffrait de deux faiblesses. Enfin, une étude des risques indique que ceux-ci ont vraisemblablement été sous-estimés.

Abstract: An analysis focusing on the financial aspects is proposed for the strategy initiated by Metallgesellschaft (MG) in 1993-94 on American petroleum markets. According to a specific definition of hedging, and on the basis of a detailed survey of the facts, this strategy is described as speculative. Technically, this deal is considered to be the first attempt to hedge a long term position on the physical markets with short-dated instruments. Arbitrage models derived from the option pricing paradigm allows one to draw the conclusion that this kind of deal is conceivable, but that MG's strategy was deficient. Lastly, a study of the risks indicates that they where probably underestimated.

Mots-clés: Metallgesellschaft, marchés à terme pétroliers, spéculation, modèles stochastiques, couverture. Key words : Metallgesellschaft, petro-leum futures markets, speculation, stochastic models, hedging.

Logiques d’entreprise et design du contrôle de gestion : une comparaison entre la grande distribution et la banque commercialeaccès à l'article

Dominique BESSIRE, Université de Paris 1-Panthéon-Sorbonne

Correspondance: retour au menu17, rue de la Sorbonne 75 231 Paris Cedex 05 Tél : 01-45-79-43-67

Email: bessire@univ-paris1.fr

Résumé : Le paradigme structuro-fonctionnaliste domine les théories du contrôle de gestion. L’analyse comparée des systèmes de contrôle de gestion dans la banque commerciale et dans le commerce de détail intégré illustre concrètement ses limites et propose de nouvelles pistes de recherche dans une perspective constructiviste.

Abstract: The structuro-functionalist paradigm is still dominating in theories and practices of management control. The comparative analysis of management control systems in commercial bank and in retail industry gives a concrete example of its limits and offers new research perspectives which are embedded in a constructivist approach.

Mots-clés: contrôle de gestion – banque – distribution – constructivisme. Key words : management control – bank – retail industry – constructivism.

Les déterminants du choix entre un conseil d'administration et un conseil de surveillanceaccès à l'article

Laurence GODARD, Université de Franche-Comté

Correspondance: retour au menuUniversité de Besançon Avenue de l’Observatoire 25000 Besançon Cédex Tél. : 03.81.66.67.38 Fax. : 03.81..66.67.37

Email: laurence.godard@univ-fcomte.fr

Résumé : Cet article étudie les facteurs qui influencent le choix de la structure du conseil : conseil d'administration ou conseil de surveillance. Deux facteurs relatifs au contrôle du dirigeant sont pris en compte : la performance et la structure de propriété de l’entreprise. Deux facteurs explicatifs supplémentaires sont considérés : la date de création de l’entreprise afin de tenir compte de l’année d’introduction de la formule conseil de surveillance en France et le secteur de l’entreprise en appréhendant son incertitude et le type d’activité. Les résultats montrent que le secteur d’activité, l’incertitude et le type d’entreprises (familiales, managériales et contrôlées) ont une influence sur la probabilité de choisir un conseil de surveillance.

Abstract: We examine the elements that influence the choice of the board leadership structure : CEO duality or an independent board leadership structure. Two characteristics related to corporate governance are considered : corporate performance and ownership structure. Two other factors are introduced into our model : the date of corporate foundation in order to take into account the year of the introduction of the independent board leadership structure in France, and the industry by considering two dimensions (industrial uncertainty and industrial sectors). Our results indicate that industrial sectors, industrial uncertainty and the proprietorship structure have an influence on the likelihood of choosing an independent board leadership structure.

Mots-clés: conseil d'administration – conseil de surveillance – performance – structure de propriété – incertitude sectorielle. Key words : board of directors – leadership structure – performance – ownership structure – industrial sectors and uncertainty.

Le mode de gouvernement des entreprises japonaises : un modèle à suivre ?accès à l'article

Mehdi NEKHILI, Université de Bourgogne

Correspondance: retour au menu19, Impasse Armand Inconnu Appt n° 35 58000 Nevers Tél. : 03.86.21.45.31

Email: Nekhili@alcyone.u-bourgogne.fr

Résumé : Les entreprises japonaises appartiennent souvent à un Keiretsu et se caractérisent ainsi, par rapport à leurs homologues du reste du monde, par un mode de gouvernement assez particulier. Bien qu’elles soient cotées, elles sont généralement contrôlées par des banques principales qui sont à la fois actionnaires et créancières. Les implications de ce système sont nombreuses et se traduisent par des problèmes d’information asymétrique et de risque moral moins aigus entre les différentes parties prenantes, un taux de faillite plus faible des entreprises et des banques et par des décisions dont l’horizon est à plus long terme.

Abstract: Japanese companies often belong to a Keiretsu and so are distinguished by a particular governance mode. Although their shares are quoted on the Stock Exchange, they are generally controlled by main banks, which are shareholders and creditors. These system implications are numerous and induce asymmetric information and moral hazard problems less acute between the different stakeholders, a weaker bankruptcy rate of firms and banks, and a concentration on decisions aiming long-term plans.

Mots-clés: gouvernement d’entreprises – Keiretsu – banques principales. Key words : corporate governance – Keiretsu – main banks.

Les déterminants des retraits de la cote : le cas francaisaccès à l'article

Stéphane ONNÉE, Université de Paris 12

Correspondance: retour au menuIae de Dijon Pôle d’économie et de gestion 2, Bd Gabriel 21000 Dijon Tél. : 03.80.39.54.14 Fax. : 03.80.39.54.88

Email:

Résumé : Les sociétés qui font l'objet d'un retrait volontaires de la cote sont-elles différentes de celles qui restent cotées ? À partir de variables comptables, boursières, managériales et organisationnelles, une analyse statistique a permis de mettre en évidence les déterminants des retraits. Le retrait est influencé par la concentration du capital, le taux de rotation des titres et la présence à la tête de la filiale retirée d'un dirigeant peu enraciné. Les conditions de marché, la présence d'actionnaires minoritaires, et la structure du capital, n'exercent aucune influence sur la probabilité de retrait. Enfin, les filiales retirées ne sont pas moins performantes que celles qui restent cotées.

Abstract: Do firms that have voluntary gone private have different characteristics from firms which have not gone private ? Using financial ratios and data concerning ownership structure, managerial discretion and composition of the board of directors, statistical analysis have been performed to explain the motivations behind GPTs. GPTs are influenced by a greater concentration of ownership, a lower share turnover and a poor entrenchment of the ex-public firm's manager. Market conditions, conflicts with minority stockholders and capital structure are not predictors of GPTs. Moreover, the results of tests don't indicate that ex-public firms are low-performing compared to firms which remain publicly owned.

Mots-clés: retraits volontaires de la cote - gouvernement d'entreprise - latitude managériale. Key words : voluntary going private transactions - corporate governance - managerial discretion.

Performances à long terme et caractéristiques financières des entreprises qui réduisent leurs effectifsaccès à l'article

Patrick SENTIS, Université de Montpellier 1

Correspondance: retour au menuGesem-Finance Université de Montpellier 1 Avenue de la Mer BP 9640 34054 Montpellier Cédex 1 Tél. : 04.67.15.84.64

Email: sentis@sc.univ-montp1.fr

Résumé : Partant d'un échantillon de 90 grandes entreprises dont les effectifs ont été réduits de plus de 10 % sur la période 1991-1995, nous étudions le lien entre la réduction d'effectifs, la situation financière et la rentabilité financière ainsi que l'existence d'un éventuel transfert de richesse entre salariés et actionnaires. il apparaît que les réductions d'effectifs améliorent faiblement les performances. Par ailleurs, la rentabilité de l'action ajustée de l'effet sectoriel est positivement reliée à l'augmentation de la part de la valeur ajoutée allouée aux salariés.

Abstract: Using data for 1991-1995 on 90 large firms which have a minimum drop of 10 % in their total staff, we investigate whether corporate performance and shareholder wealth are related to staff reduction. More specially, we test the wealth redistribution hypothesis between shareholders and employees when firm reduce its staff. We find that staff reduction leads to a weak improvement of corporate performance and that industry-adjusted shareholder return is positively related to change in wealth allocated to staff.

Mots-clés: réductions d’effectifs, performances de la firme, rentabilité des actions, conflits actionnaires salariés. Key words : employees reductions, performance of the firm, stock return, stockholders and employees conflicts.

Le contrôle de gestion et l’exportation : une combinaison originale de pratiques formelles et informellesaccès à l'article

Lionel TOUCHAIS, Université de Bretagne-Sud

Correspondance: retour au menuCrereg-Iut de Vannes 8, rue Montaigne, BP 561, 56017 Vannes Cedex Tél : 02.97.46.31.91.

Email: lionel.touchais@iut-vannes.fr

Résumé : Cet article porte sur les pratiques de contrôle de gestion de l'exportation dans les firmes moyennes. Il tente de décrire ces pratiques à l'aide d'une enquête par questionnaires, complétée par trois monographies d'entreprises. Nous montrons comment le contrôle de gestion contribue à une meilleure gestion de l'activité exportatrice. Cet outil ne permet cependant pas d'assurer une maîtrise complète de l'exportation, compte tenu des caractéristiques de celle-ci. Les entreprises développent donc d’autres pratiques de gestion complémentaires qui sont moins analytiques, moins objectives, plutôt informelles et qui s'appuient sur le relationnel.

Abstract: This article is about the practices of export management control in medium-sized businesses. It tries to describe those practices with a survey and three company monographs. We show how management control allows the firms a better management of the export activity. Neverthless, this tool cannot ensure a complete control of export, because of the characteristics of this activity. So, firms develop complementary tools which are less analytical, less objective, rather informal and based on personal relationships.

Mots-clés: contrôle – contrôle de gestion – formel et informel – exportation. Key words : control – management control – formal and informal – export.

La gouvernance des entreprises au Japon : les causes de son dysfonctionnementaccès à l'article

Masaru YOSHIMORI, Yokohama National University

Correspondance: retour au menuFaculty of Business Administration Tokiwaida 79-4, Hodogaya-ku 240 Yokohama, Japon Tél. : +81.45.339.3751 Fax. : +81.45.339.3751

Email: yosimori@tan.business.ynu.ac.jp

Résumé : La crise économique japonaise peut être attribuée au dysfonctionnement du système de gouvernance. Le démantèlement des Zaibatsu, a donné lieu à l’autocontrôle des dirigeants. Le Président s’est mis à l’abri de la discipline du marché des capitaux par des participations croisées, des échanges d’administrateurs et l’instauration de relations à long terme notamment avec la banque principale. Les différents mécanismes de contrôle, internes et externes, sont devenus inefficaces. Avant les années 90, le fort pouvoir discrétionnaire du Président a assuré aux actionnaires un taux de rentabilité supérieur au niveau international. L’autocontrôle a montré depuis lors ses inconvénients.

Abstract: The current economic crisis of Japan may be attributed largely to the dysfunction of the corporate goverance system. The post-war break-up of Zaibatsu family trusts resulted in management control. The President has shielded himself from the discipline of the capital market through cross-shareholdings, cross-directorships and long-term business relations, in particular with the main bank. Internal and external mechanisms of control became inefficient . Up until the 80s the large discretionary power of the President assured shareholders a higher return on investment by international comparison. This management control backfired early 90s.

Mots-clés: autocontrôle – participations croisées – banque principale – OPA hostile – assemblée générale – conseil d’administration – Président – auditeurs statutaires – commissaires aux comptes - fonds de pensi Key words : corporate governance –management control – cross shareholdings – main bank – hostile takeovers – meeting of shareholders – board of directors – CEO – statutory auditors - CPA - US pension funds - shar

L’émergence d’une logique évaluative dans la gestion publique : le cas des organisations communalesarticle disponible

Florence BUSSON-VILLA, Université de Rennes 2

Correspondance: retour au menuCREREG Université de Rennes 2 6 avenue Gaston Berger, 35000 Rennes

Email: florence.villa@uhb.fr

Résumé : La légitimité de principe sur laquelle repose traditionnellement l’action publique est remise en cause. Celle-ci est désormais issue de la démonstration du bien-fondé des opérations engagées et de la qualité des méthodes de gestion. L’évaluation apparaît alors comme un instrument de modernisation de la gestion publique. L’objectif de cet article est de mettre en évidence la problématique de la logique évaluative et de rendre compte des résultats d’une étude empirique portant sur les expériences de 91 organisations communales françaises. L’étude révèle que l’évaluation est davantage conçue comme une rationalisation du processus de décision publique que comme une amélioration du rapport des citoyens à la chose publique.

Abstract: The traditonal concept of public management has been in a state of crisis for a while. A new approach to the management of public services appears with the evaluation. The present research aims at identifying the development of the evaluation of organizations and public policies thanks to an empirical study in 91 towns. The analysis shows that the evaluation is more conceived as a rationalization of the system of public dicision-making than as a need to improve the citizens’ relationship with the public sphere.

Mots-clés: Gestion publique – Contrôle organisationnel – Évaluation des politiques publiques. Key words : Public management – Organizational control – Evaluation of public policies.

L'externalisation des activités d'achat : l'apport du modèle contractualiste appliqué au processus d’achataccès à l'article

Richard CALVI, Université de Grenoble 2

Correspondance: retour au menuESA 525, Avenue Centrale 38400 Saint-Martin d’Hères

Email: calvi@esa.upmf-grenoble.fr

Résumé : L’externalisation de fonctions est de plus en plus utilisée. Cette tendance a contribué à augmenter le poids stratégique des services achats chargés de gérer ces nouvelles ressources extérieures. Dans cet article, le raisonnement qui sous-tend le processus d’externalisation est appliqué à la fonction achat elle-même. Deux questions sont abordées. À quels types d’achats peut-on appliquer cette externalisation ? Quelles sont les activités du processus d’achat-approvisionnement concernées ? Une matrice d’aide aux choix d’externalisation des activités d’achat est proposée.

Abstract: Companies seeking new ways to cut structural cost and to increase their competitive edge in the market will outsource activities. The result of this is that outsourcing has contributed to an increase in the strategic impact of purchasing departements. This article builds on the reasoning that the outsourcing process belongs to the purchasing departments themselves. Two fundamental questions are asked : What purchases should be covered by outsourcing ? Which activities, internal to the purchasing process itself, should be outsourced ?

Mots-clés: externalisation – processus d’achat – coûts de transaction – théorie de l’agence – marketing industriel Key words : outsourcing – purchasing process – transaction costs – agency theory – industrial marketing.

Équipes-projets et stratégies technologiques de l’entreprise : vers des configurations d’innovationaccès à l'article

Thomas LOILIER, Université de Caen

Correspondance: retour au menuIAE de Caen Basse-Normandie Centre de Recherche en Gestion rue Claude Bloch, BP 5160 14075 Caen Cedex

Email:

Résumé : L’objectif de cet article est de montrer qu’il existe un lien entre la nature de l’innovation et la structure organisationnelle de l’équipe-projet qui la développe. À l’aide de trois classifications empiriques fondées sur un échantillon de 54 projets issus de six secteurs d’activité, trois configurations d’innovation distinctes sont mises à jour. Elles relient chacune un type d’innovation avec une forme de contrôle et un profil organisationnel d’équipe-projet.

Abstract: The aim of the following article is to show that there is an existing link between the nature of innovation and the organizational structure of the project team in charge of its development. With the help of three empirical classifications based on a sample of 54 projects stemming from six branches of industry, we identify three distinct configurations of innovation. They each link up a type of innovation with a type of control and an organizational profile of the project team.

Mots-clés: innovation – management de projet – configuration – équipe. Key words : innovation – project management – configuration – team.

Le rôle de l’endettement dans le contrôle du comportement managérial : le cas des firmes dégageant du free cash-flowaccès à l'article

Évelyne POINCELOT, Université de Bourgogne

Correspondance: retour au menuUniversité de Bourgogne Pôle d’Économie et de Gestion IAE, 2, Bd Gabriel 21000 Dijon

Email:

Résumé : L'objectif de cet article est de mieux cerner le rôle de l'endettement comme variable de contrôle du comportement managérial, pour les firmes dégageant du free cash-flow. L'endettement est supposé être une variable d'action utilisée par les actionnaires pour s'approprier la valeur. Les tests ont permis d'apprécier si les actionnaires exercent un contrôle sur les décisions managériales, en contraignant le dirigeant dans ses choix de financement.

Abstract: This study aims to analyze the role of debt like control's variable of the manager's behaviour by shareholders for the firms generating free cash flows. The debt is supposed to be used by shareholders in order to appropriate value. The tests are realized in order to appreciate if shareholders control managers by constraining them in their financial decisions.

Mots-clés: administrateur – conseil d'administration – décisions de financement – free cash-flow – mécanismes de contrôle – performance économique – structure de l'actionnariat. Key words : director – board of directors – financial decisions – free cash-flow – mechanisms of control – economic performance – shareholdings.

Confiance et performance : le couple franco-allemand au sein de l’Europeaccès à l'article

Jean-Claude USUNIER, Patrick ROGER, Université de Strasbourg 1

Correspondance: retour au menuLaboratoire Large Université Louis Pasteur 38, Bd d’Anvers 67070 Strasbourg Cédex

Email: usunier@cournot.u-strasbg.fr

Résumé : F. Fukuyama a avancé la thèse suivant laquelle la confiance entre acteurs économiques est un facteur fondamental de performance. Cette contribution examine les résultats récents de La Porta et al. [1997] qui ont vérifié cette thèse empiriquement sur quarante pays. À l’aide de la même base de données, nous procédons à une vérification sur les pays européens, puis examinons le cas franco-allemand. S’il s’avère bien, conformément à la thèse de F. Fukuyama, que la France est un pays à faible confiance et l’Allemagne un pays à forte confiance, il n’existe pas de lien avec la performance économique globale des deux pays. Ceci nous conduit à suggérer des pistes pour une recherche plus fine des mécanismes de la confiance dans la vie des affaires.

Abstract: F. Fukuyama’s thesis argues that trust between economic players is a key factor for explaining performance. This contribution examines recent findings by La Porta et al. [1997] who have verified F. Fukuyama’s thesis on a sample of forty countries. Using the same database, we conduct an empirical investigation on European countries. We then compare France and Germany. Confirming part of F. Fukuyama’s thesis, France appears as a " low trust " society while Germany is a " high trust " society. However, there is no significant link between trust and overall economic performance across the two countries. This leads us to suggest avenues for future research which focus on micro-mechanisms of trust in business.

Mots-clés: confiance – France – Allemagne – performance économique – relations d’affaires Key words : trust – France – Germany – economic performance – business relationships

Évolution institutionnelle, schémas mentaux et gouvernement des entreprises : le cas Krupp – Thyssenaccès à l'article

Peter WIRTZ, Université de Bourgogne

Correspondance: retour au menu10, Rue Charles de Vergennes 21000 Dijon

Email: pwirtz@club-internet.fr

Résumé : Une comparaison rapide des contextes institutionnels de différents pays indique que le gouvernement des entreprises n’est pas indépendant de l’environnement national, dans lequel évolue la firme. En même temps, les systèmes de GE à l’intérieur d’un pays ne sont pas statiques, mais subissent des changements au cours du temps. L’objectif du présent article est de proposer un cadre conceptuel, permettant d’expliquer les mécanismes du processus de changement des contraintes pesant sur l’espace discrétionnaire du dirigeant. L’étude d’un cas concret, à savoir le rapprochement de Krupp et Thyssen en Allemagne, nous sert à illustrer la plausibilité de nos hypothèses théoriques.

Abstract: A system of corporate governance consists of the set of mechanisms which constrain managerial discretion. A rapid comparison of the institutional contexts of different countries indicates that corporate governance depends on the national environment of the firm. At the same time, national governance systems are not static, but change in time. The aim of this article is to propose a conceptual framework for an explanation of the modifications of the constraints imposed on managerial discretion. The clinical study of the Thyssen-Krupp merger in Germany is an example of the plausibility of our theoretical hypotheses.

Mots-clés: discrétion managériale – gouvernement des entreprises – schémas mentaux – politique financière. Key words : managerial discretion – corporate governance – mental patterns - financial policy.

Éthique professionnelle et activité médicale : une analyse en termes de conventionsaccès à l'article

Philippe BATIFOULIER, Université de Paris X-Nanterre

Correspondance: retour au menuForum (ESA 7028 CNRS) Université Paris X-Nanterre 200 avenue de la République, 92001 Nanterre Cedex. Tél : 01.40.97.59.23

Email: Philippe.Batifoulier@u-paris10.fr

Résumé : L’objectif de cet article est de fournir un fondement théorique au concept d’éthique professionnelle. Dans un premier temps, nous présentons et montrons les limites des conceptions traditionnelles de l’éthique professionnelle en matière de santé. L’éthique n’est pas une contrainte, car elle est valorisée par les médecins. Elle n’est pas non plus réductible à un contrat incitatif, puisqu’elle ne peut prévoir l’ensemble des configurations possibles. L’éthique professionnelle est une convention qui donne, à distance, la définition de l’activité médicale. La seconde partie de l’article précise les contenus cognitif et émotif de cette convention.

Abstract: This article is an attempt to explain professional ethics in the health sector. On the one hand, the scope and limitations of the traditional approach are examined. In this analysis, professional ethics is reduced to a constraint or an incentive contract. On the other hand, it should be stressed that the so called " economy of conventions " is a judicious approach to explain professional ethics. The article study the cognitive and emotive contents of this convention.

Mots-clés: éthique – profession – médecine – conventions. Key words : ethics – profession –medicine – conventions.

L’octroi d’options sur actions aux dirigeants et la performance financière de la firme : une étude canadienneaccès à l'article

Denis CORMIER, Michel MAGNAN, Mahé LÉNA FALL, Université du Québec à Montréal

Correspondance: retour au menuÉcole des sciences de la gestion c.p. 8888, succursale " centre-ville " Montréal, Québec, Canada, H3C 3P8

Email: Cormier.Denis@uqam.ca

Résumé : Nous cherchons à évaluer si l’octroi d’options d’achat d’actions est influencé par la performance financière et l’incidence que peut avoir l’ampleur de l’octroi sur la performance financière future. L’ampleur de l’octroi d’options apparaît positivement reliée à la performance boursière et il existe une relation significative avec la performance subséquente des entreprises, mais seulement dans le cas d'un contrôle d'actionnariat restreint et sur l’année qui suit l’octroi.

Abstract: The purpose of this study is to investigate two issues regarding the relation between stock option grants and firm performance. First, is the magnitude of stock option grants determined by firm performance ? Second, do stock option grants influence a firm’s future performance ? Results indicate that firms with a good performance track record tend to grant more stock options to their executives. Furthermore, it appears that stock option grants influence owner-controlled firms' subsequent performance, but for only one subsequent year.

Mots-clés: octrois d'options d'achat d'actions – performance financière – rémunération incitative. Key words : stock options – financial performance – incentive compensation.

Transversalité, contrôle et gestion des ressources humaines : un cas de pilotage à l’épreuve des processusaccès à l'article

Christian DEFÉLIX, Université de Grenoble 2

Correspondance: retour au menuESA – Cerag BP 47 38040 Grenoble Cedex 9 Tél. 04.76.82.57.53

Email: christian.defelix@esa.upmf-grenoble.fr

Résumé : La multiplication de nouvelles formes organisationnelles, et en particulier des organisations par processus, soulève la question de l’évolution des modes de coordination et celle de l’adaptation des outils de pilotage. Cet article, qui présente le cas d’une entreprise ayant pratiqué une opération de reengineering, illustre et analyse la variété des coordinations employées ainsi que l’inégale adaptation des instruments de gestion à cette nouvelle forme d’organisation.

Abstract: The development of transversal structures questions the adaptation of patterns of coordination and management tools. This article, which deals with a reengineering operation, shows various patterns of coordination used after the change, and the unequal adaptation of management tools.

Mots-clés: processus – coordination, pilotage – reingenierie – gestion des ressources humaines – contrôle. Key words : business process – reengineering – human resource management – control

Processus de prise de contrôle et changement organisationnel : la diversité des relationsaccès à l'article

Gilles GUIEU, Université Pierre Mendès-France

Correspondance: retour au menuCERAG – UMR CNRS n° 5820 BP 47 X 38040 Grenoble Cedex 9, France Tél : 04.92.61.48.66

Email: guieu@club-internet.fr

Résumé : À partir des caractéristiques de 115 opérations d’acquisition réalisées par des entreprises françaises, des similitudes entre processus de prise de contrôle et gestion de projet sont repérées. Trois études de cas complètent cette analyse et laissent envisager des relations diverses entre les processus d’acquisition et le changement organisationnel. Celui-ci peut être circonscrit aux seules opérations futures d’acquisition ou irriguer plus largement les pratiques gestionnaires et les structures du groupe acquéreur. Loin d’entretenir une relation univoque, les processus de prise de contrôle et le changement organisationnel présentent plutôt un rapport circulaire d’apprentissage.

Abstract: Thanks to a survey on 115 takeovers completed in France, we identify similarities between takeover processes and project management. Three case studies show various relations between acquisition processes and organizational change. Change can either be bounded to acquisitions to come, or widespread into the management practices and the structures of the acquiring firm. Takeover processes and organizational changes do not present a mere unidirectional causal link, but a circular learning connection.

Mots-clés: processus – prise de contrôle – gestion de projet – changement organisationnel Key words : process – takeover – project management – organizational change

Les vertus du financement bancaire : fondements et limitesaccès à l'article

Jean-Daniel GUIGOU, Laurent VILANOVA, Université de Nancy 2

Correspondance: retour au menuFaculté de Droit, Sciences économiques et Gestion 13, Place Carnot, 54035 Nancy. Tél : 03.83.35.47.94.

Email:

Résumé : La plupart des auteurs mettent en évidence le rôle positif des banques dû à leur expertise dans la production et la transmission d’in-formations sur les emprunteurs. Cet article examine la solidité de cette littérature consensuelle, en recensant les vertus mais aussi les limites du fi-nancement bancaire. Nous abordons trois questions : les banques dis-posent-elles d’une aptitude particulière à gérer les asymétries infor-mationnelles inhérentes à la relation de crédit ? Le contrat de prêt bancaire, structuré de manière à résoudre les problèmes d’incitation de l’emprun-teur, permet-il de limiter l’oppor-tunisme de la banque ? Quelle est la place du financement bancaire dans la structure d’endettement des entre-prises ?

Abstract: Many articles have at-tempted to define the raison d’être of banks in a context of financial disintermediation. Most of them have stressed the positive role of banks, due to their ability to produce and to transmit information about bor-rowers. This paper examines the validity of this consensus. The key issue is to identify the benefits but also the costs of bank debt. Three questions partially unresolved will be studied : Have the banks a special ability to manage the informational asymetries associated to credit relations ? Is the banking loan contract efficient in reducing the opportunism of banks ? How do borrowers choose among banks, trade creditors and the capital market ?

Mots-clés: banques – contrats ban-caires – structure d’endettement Key words : banks – bank contracts – debt structure

Les activités clés des métiers bancaires : une analyse par la chaîne de valeuraccès à l'article

Éric LAMARQUE, Université de Tours

Correspondance: retour au menuInstitut de Gestion de Touraine – UPRES – IAE de Tours Quartier des deux Lions 50, avenue J. Portalis – BP 0607 37206 Tours Cedex 03 Tél : 02.47.36.10.42 Fax : 02.47.36.10.11

Email: lamarque@droit.univ-tours.fr

Résumé : Depuis vingt ans le por-tefeuille de métiers des banques est en constante évolution sous l’influence de la globalisation des économies, de la déréglementation et du progrès technologique. Ce mouvement se poursuit plus que jamais aujourd’hui avec l’émergence de métiers de production au-tonomes jusqu’alors inclus dans la chaîne de valeur traditionnelle des métiers bancaires. L’étude de ces phénomènes a donc été menée en privilégiant une ana-lyse en termes de chaîne de valeur. Le concept a été adapté au secteur. La notion de compétence de l’orga-nisation lui a été associée pour déceler les activités créatrices de valeur au sein des différents métiers d’un établissement.

Abstract: There has been a cons-tant evolution of the banking bu-siness portofolio in the past two decades, due to economic globali-zation, dere-gulation and the advent of new technologies. This trend is still the same today and is even more marked by the emergence of production businesses, the latter been tra-ditionally included in the value chain of banking businesses. Studying this phenomenon has led to resorting to value chain analy-sis. This concept has been adapted to that specific sector. The notion of organizational capabilities has been linked to the value chain no-tion so as to detect value adding activities in a bank various busi-nesses and identify the opportuni-ties for new conditions to value production.

Mots-clés: stratégie bancaire – chaîne de valeur – compétences de l’organisation Key words : banking strategy – value chain – organizational capabilities

Le sort des marques acquises lors des opérations de croissance externeaccès à l'article

Robert PATUREL, Catherine THÉVENARD, Cerag (UMR 5820), Esa Grenoble

Correspondance: retour au menu6, Allée du Pèle 38640 Claix

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Résumé : Cet article recense et discute les facteurs en cause dans la gestion des marques de biens de consommation finale acquises lors d’opérations de croissance externe. La suppression ou la conservation d’une marque est-elle une volonté délibérée ou le résultat, par exemple, d’une intégration mal conduite ou réussie ? D’autres raisons sont-elles à la base du constat d’abandon ou de maintien des marques issues de la croissance externe ? L’article examine les différentes explications, notamment à partir de 5 cas d’entreprises, de la poursuite ou du rejet de l’exploitation des marques provenant des cibles dont le contrôle vient de changer, en distinguant les marques ressources des marques compétences.

Abstract: This research wonders about the reasons which explain the origins of decisions concerning the suppression of acquired brands. In particular, it attempts to link post-acquisition difficulties and brand disappearance, basing itself on resource-based theory. This analysis of thirteen case-studies brings some light to a two phases process of acquired brands management. This process points out that, most of the time, acquirers wish to keep the bought brands. But integration problems (internal restructurations, staff demotivation, destruction of organizational routines which are the basis of acquired firm competences, negative reactions of competitors and distributors...) induce acquirers to abandon those brands.

Mots-clés: approche " ressources " – croissance externe – intégration – management stratégique – marques – stratégie Key words : external growth – brands – resources – competences – post-acquisition integration – process – case studies.

À quoi sert le contrôle budgétaire ?accès à l'article

Nicolas BERLAND,

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Résumé : Le contrôle budgétaire remplit, selon la littérature, de nombreux rôles. Leur multiplicité est d’ailleurs source de conflits. Mais le contrôle budgétaire sert-il à tous les usages auxquels on le destine généralement ? Pour répondre à cette question, nous examinons l’histoire du contrôle budgétaire et nous interprétons son utilisation, juste après son apparition, grâce au modèle de management stratégique de Goold et Campbell.

Abstract: Budgetary control is assu-med to have many roles. So, these numerous roles can cause discrepancies. But is budgetary control used for every role we assume ? To answer this question, we studied the history of budgets and interpreted its uses with the Goold and Campbell’s stra-tegic management model.

Mots-clés: contrôle budgétaire , management stratégique , histoire , rôles , planification Key words : budgetary control – strategic management – history – roles – planning.

" La Connaissance Objective " de Karl Popper : principales thèses et apports pour les recherches en gestionaccès à l'article

Fabien BLANCHOT,

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Résumé : Cet article présente les principales idées de Karl Popper exposées dans l’ouvrage " La connaissance objective ", positionne sa conception de la connaissance dans le champ de l’épistémologie et discute de l’intérêt de ses travaux pour le chercheur en gestion. L’analyse met en exergue : (1) que l’épistémologie de Popper contribue à résoudre cinq problèmes d’ordre méthodologique auxquels sont confrontés, comme d’autres, les chercheurs en gestion ; (2) qu’une approche " popperienne " pour la recherche en gestion, sans préjuger de sa supériorité, n’est pas inconcevable.

Abstract: This paper presents the main ideas of Karl Popper exposed in the book " Objective Knowledge ", places his approach of knowledge in the field of epistemology, and discusses the interest of his work for the management researcher. The analysis points out that : (1) Popper’s epistemology helps to solve five methodological problems which management researchers, as others, have to deal with, (2) a " popperian " approach for management research is not inconceivable, without predjuging its superiority.

Mots-clés: épistémologie , Popper , connaissance , méthodologie , recherche en gestion Key words : epistemology – Popper – knowledge – methodology – research in management

La structuration de la recherche francophone en stratégie : une analyse bibliographiqueaccès à l'article

Jean-Pierre BOISSIN, Jean-Claude CASTAGNOS, Gilles GUIEU, Marie-Angèle DE LOOZE,

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Résumé : À travers les 7 075 références bibliographiques annexées à 249 articles publiés dans les revues scientifiques francophones de 1990 à 1995, les auteurs proposent une analyse bibliométrique de la stratégie. Ils mettent en évidence le mode de structuration de la recherche francophone à l’aide de réseaux de cooccurrences : les auteurs se réfèrent à des fondements tant ex-ternes (économie industrielle, sociologie, etc.) qu’internes à la discipline (théories de l’avantage concurrentiel, incrémentalisme, etc.), mais également à des travaux portant sur quatre axes de recherche spécifiques (processus, manœuvres, PME, technologie). La dynamique historique des réseaux identifiés contribue à mieux connaître la structuration de la discipline.

Abstract: Through 7 075 bibliographical references of 249 articles published in French-speaking journals between 1990 and 1995, the authors propose a bibliometric analysis of strategy. They demons-trate the structuring mode of French research thanks to co-occurrence clusters : French authors refer to both external (in-dustrial economics, sociology, etc.) and internal fundamentals (com-petitive advantage, incrementalism, etc.). These are frameworks for the understanding of strategy. Authors also refer to works on four specific research objects : processes, manoeuvers, SME, technology. The historic dynamics of identified clusters contribute to a better understanding of the structuring of the discipline.

Mots-clés: stratégie , références bibliographiques , constitution de la discipline , bibliométrie Key words : strategy – bibliographic references – constitution of the discipline – bibliometrics

Incertitude et fourchettes de prix sur un marché d’enchères : les apports du laboratoireaccès à l'article

Olivier BRANDOUY, Pascal BARNETO,

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Résumé : Nous étudions l’évolution des fourchettes de prix sur un marché d’enchères reconstitué en laboratoire. Les données fournissent trois types de résultats. Tout d’abord, les transactions qui détruisent mécaniquement le carnet d’ordres peuvent perturber la mesure des fourchettes de marché. Ensuite, la fourchette de prix est reliée directement à la nature de l’environnement et au type d’informations rencontrées sur le marché. Il semble que le phénomène d’anti-sélection explique pour partie la volatilité de la fourchette. Enfin, le comportement des prix et des volumes dépend d’une situation ambiguë (incertitude) sur le marché.

Abstract: We study the bid-ask spreads observed in an experimental auction market. Three results are pre-sented. First, the trading mechanism, which can destroy order books, should modify the measure of the spreads. Second, bid-ask spreads are reliable to the nature of the environment and to the type of information received by the traders. An adverse-selection mechanism should explain the volatility of the spread. Third, the behaviour of prices and volumes depends on an ambiguous situation on the market.

Mots-clés: fourchettes de prix , marché d’enchères , laboratoire , information , incertitude Key words : bid-ask spreads – auction markets – laboratory – information – uncertainty

Risque de surinvestissement, signalisation et annonce du dividende : le cas françaisaccès à l'article

Monique CALVI-REVEYRON,

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Résumé : Cet article présente les résultats d'une étude empirique réalisée sur le marché boursier français sur la réaction des cours à l'annonce de variations du dividende. Nous confrontons les hypothèses de signalisation et de surinvestissement. Le marché réagit globalement aux annonces de dividendes, mais la réaction n’est significative que pour les firmes exposées au risque de surinvestissement. De même, la sensibilité du cours boursier n’est significative que pour les firmes présentant un faible ratio de valorisation des actifs ou un niveau élevé de fonds discrétionnaires. Ces résultats corroborent la thèse du surinvestissement.

Abstract: This article fets out the results of an empirical study, realised on the French Stocks Exchange, of the reactions of prices, when there are announcements of important changes of the dividend. Two hypotheses are opposed : the signaling and the free cash flow hypothesis. The market reacts to the announcement of dividend but the reaction is significant only in firms which present a high risk of overinvesting. The dividend change rate affects the abnormal re-turns only in firms which have a low " market to book " rate or a high level of discretionary funds. These results are consistent with free cash flow hypothesis.

Mots-clés: annonce de dividende , conflits d’agence , surinvestissement , signalisation Key words : dividend announcement – agency theory – free cash flow – signaling

Le concept de performance soutenable en comptabilité de gestionaccès à l'article

Christophe HERRIAU,

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Résumé : Cet article propose de définir le concept de performance soutenable en comptabilité de gestion. Son objet est donc l’étude de la robustesse de la performance dans le temps, et les moyens pour le contrôle de gestion de la maîtriser. Il propose une construction du concept sur la base d’une relecture des concepts fondamentaux du management par les processus, et suggère deux modèles possibles de soutenabilité : un modèle d’optimalité et un modèle de viabilité. La construction s’accompagne d’une ébauche d’opérationnalisation du concept par la recherche d’un coût utile, la mise en place d’une matrice de manœuvrabilité et l’élaboration d’un budget à base soutenable.

Abstract: The aim of the following article is to define the concept of sustainable performance for management accounting. It proposes a dynamic approach of the strengh of performance, based on the reasoning that the main concepts of the ABM could be reanalysed to build two possible models of sustainability : a model of optimality and a model of viability : The article takes care of making the notion of sustainable performance efficient, from the measure of costs to the budgeting method.

Mots-clés: performance soutenable , valeur partenariale , viabilité , marge de manœuvre , ABM Key words : sustainable performance – stakeholder value – viability – action latitude – ABM

Le choix du type et de la maturité de la dette par les firmes françaisesaccès à l'article

Mehdi NEKHILI,

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Résumé : Cet article met en évidence les avantages que présente l’intermédiation financière pour contrôler les dirigeants. Après avoir passé en revue les développements récents de la théorie de l'intermédiation financière, un modèle est appliqué à 84 firmes françaises afin de comprendre leur comportement en matière d'endettement. Les résultats montrent que la préférence pour la dette bancaire n'est pas absolue. Le choix du financement et de la maturité dépendent de la nature de l'actif à financer, de l’autofinancement, de la taille, de la structure de propriété et de la performance.

Abstract: This paper focuses on banks advantages, compared to bondholders, mainly by the induction of a better reliability for management. Hereafter, a panel of 84 French firms behavior in leverage is modelized. Our findings suggest that the quality of corporate management is not stric-tly related to the best ways to borrow money. Who is the investor, for which kind of investment, are the main determinants of type and maturity of debt French companies choose.

Mots-clés: intermédiation financière , dette bancaire , dette obligataire , maturité de la dette , information asymétrique , risque moral Key words : financial intermediation – bank loan – bonds – maturity of debt – asymmetric information – moral hazard

Structuration de la fonction commerciale dans les moyennes entreprises : une étude empiriqueaccès à l'article

Nathalie DUBOST,

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Résumé : S’inscrivant dans le courant de recherches portant sur les moyennes entreprises françaises, cet article s’intéresse aux structures de la fonction commerciale. L’étude de terrain réalisée auprès de 84 moyennes entreprises françaises met à jour trois classes d’entreprises, qui diffèrent sur le plan de la taille, de la nature de la relation avec le principal client, et de la veille de l’environnement. Des pistes futures de recherche sont envisagées.

Abstract: In line with the research stream dealing with French medium firms, this paper treats of the structures of the marketing function. The field investigation carried out on 84 French medium firms brings to light three classes. These classes differ about size, the nature of the relation between the firm and its major cus-tomer, and about environmental scanning. Further investigations are proposed.

Mots-clés: moyennes entreprises – structures – fonction commerciale Key words : medium firms – structures – marketing function

La difficile instauration du partenariat dans le secteur du bâtiment et des travaux publics : une analyse par les mécanismes de contrôleaccès à l'article

Régis DUMOULIN,

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Résumé : Cet article tente d’apporter quelques éléments de réponse à la question du contrôle des configurations complexes que sont les réseaux de sous-traitance. Cette recherche porte sur la filiale d'un grand groupe français du BTP. Elle met en avant les risques associés aux différentes phases de développement du réseau et informe sur les modalités de contrôle associées. L'analyse du cas identifie deux orientations majeures du contrôle dans une structure unique. Celui-ci est de type transactionnel lorsque les rapports sont interinstitutionnels et de type relationnel lorsque les rapports sont davantage interindividuels.

Abstract: Based on an empirical study on one firm with network type organizational structure, this article explains the configurations of control for coordinating partners. Investigations on the implemented control system have specific risks and control mechanisms associated to the levels of the networking development. This work shows that two different shapes of control are in use within one organization. Control is transactional-oriented between institutions and relational-oriented between individuals.

Mots-clés: partenariat – évolution structurelle – contrôle interorganisationnel Key words : partnership – structural evolution – interorganizational control

La recomposition en réseaux du système hospitalier. Entre contraintes, contrats et conventionsaccès à l'article

Maryse GADREAU, Didier JAFFRE, Damien LANCIAU,

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Résumé : La notion de réseau occupe une place de premier plan dans la réforme du système de soins hospitaliers français. Nous spécifions la conception institutionnelle du réseau à l’œuvre dans l’architecture de la " nouvelle politique hospitalière ". Puis nous dégageons les conditions d’une recomposition cohérente de l’offre hospitalière qui mobilise simultanément trois modes de coordination : la contrainte, le contrat et la convention. Nous illustrons enfin cette problématique par l’exemple de quelques réseaux initiés en Bourgogne à partir d’hôpitaux locaux pour la prise en charge des personnes âgées.

Abstract: The concept of network is central to the reform of the French hospital care system. In this paper, we specify the institutional set-up of networks in the construction of the " New Hospital Policy ". We then establish the conditions of a coherent restructuring of the supply of hospital care relying simultaneously on three modes of co-ordination : coercion, contract and convention. Finally, we illustrate this approach by presenting a few networks introduced in Burgundy among local hospitals for elderly people.

Mots-clés: réseau – coordination – hospitalisation Key words : network, coordination, hospital

Le diagnostic stratégique : une démarche de construction de sensaccès à l'article

Christian MARMUSE,

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Résumé : Cet article concerne la manière de poser un diagnostic stratégique en situation d’incertitude comme une démarche de construction de sens bien plus que comme une simple méthode d’observation du réel et de déduction des traits les plus saillants. Le diagnostic y est présenté comme un concept ambivalent orienté vers la construction d’une représentation par et au sein d’une organisation. Cette démarche permet de considérer le diagnostic tour à tour comme ancré dans la construction d’identité, comme un processus de reconstruction rétrospective, comme un processus d’enactment, possédant une dimension sociale et organisationnelle, un processus " en cours ", sélectif et utilisant le référentiel du plausible plutôt que celui de l’exactitude.

Abstract: This article relates to the manner of posing a strategic diagnosis in a situation of uncertainty as a step of construction of direction much more than like a simple method of observation of reality and deduction of the most projecting features. The diagnosis is presented there like an ambivalent concept directed towards the construction of a representation by and within an organization. The step of construct-ion of direction makes it possible to regard the diagnosis in turn as anchored in the construction of identity, like a process of retros-pective rebuilding, a process of enactment, having a social and orga-nisational dimension, a process " in progress ", selective and using the reference frame of plausible rather than that of exactitude.

Mots-clés: diagnostic stratégique – construction de sens – plausible Key words : strategic diagnosis – construction of direction – plausible

L’influence des fluctuations boursières sur la performance financière de la firme diversifiéeaccès à l'article

Frantz MAURER,

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Résumé : Basé sur un échantillon de 70 firmes industrielles françaises, cet article intègre l’environnement boursier dans l’analyse de la performance financière de la firme diversifiée. La diversification non liée apparaît plus performante que la diversification liée durant les marchés baissiers, mais il n’y a pas de différence de performance significative entre ces deux stratégies durant les marchés haussiers. Cette étude suggère qu’il est important de prendre en compte explicitement l’effet du contexte boursier dans l’analyse de la relation diversification-performance.

Abstract: Based on a sample of 70 French industrial firms, this paper analyses the market-based perfor-mance of diversified firms by including the stock market environment. The findings show that unrelated diversifiers outperform related ones during bearish markets, and that there is no significant performance difference between these two strategies during bullish markets. Finally, this paper suggests the importance of explicitly considering the stock market back-ground in the study of diversification-performance relationship.

Mots-clés: diversification liée / non liée – performance boursière – marchés baissiers / haussiers. Key words : related/unrelated diversi-fication – market-based performance – bearish/bullish markets.

Gestion de l’incertitude et influence de la diversification et de la nationalité sur les formes de rapprochement : une comparaison Allemagne, France et Royaume-Uniaccès à l'article

Ulrike MAYRHOFFER, Fabrice ROTH,

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Résumé : Cette étude s’intéresse au choix de la forme des rapprochements dans le secteur financier. L’article examine plus spécifiquement l’incidence du degré de diversification (économique et géographique) et des modèles de gouvernement des entreprises (allemand, anglais et français) sur le choix entre rapprochement partiel (participation minoritaire, société commune) et rapprochement total (acquisition).

Abstract: This study is about the choice of the form of interfirm linkages in the financial sector. The article examines more specifically the incidence of the degree of diversification (economic and geographic) and that of corporate governance systems on the choice between partial linkage (minority equity investment, joint venture) and total linkage (acquisition).

Mots-clés: gouvernement d’entre-prise – incertitude – diversification – stratégie de rapprochement. Key words : corporate governance – uncertainty – diversification – inter-firm linkages.

Structure de propriété et sous-performance des firmes : une étude empirique sur le marché au comptant, le règlement mensuel et le second marchéaccès à l'article

Rajaa MTANIOS, Mathieu PAQUEROT,

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Résumé : Cet article porte sur l’influence de la structure de propriété sur la sous-performance des firmes de la bourse de Paris. Selon la théorie de l’agence deux composantes de la structure de propriété, la concentration du capital et la nature des actionnaires peuvent influencer la performance. Les résultats font ressortir des différences significatives entre les différents marchés. Ils ne permettent pas, en revanche, de corroborer les hypothèses émises par la théorie de l'agence.

Abstract: This research is focused on the study of the influence of owners-hip structure on the underperformance of firms in the Paris Stock Exchange. Agency theory assumes that owners-hip structure of a firm influences its performance and this through two of its components : the capital concen-tration and the nature of the stakehol-ders. The results are significant for the variables of the study between the different parts of the capital market but do not allow us to confirm the agency theory hypothesis.

Mots-clés: théorie de l’agence – structure de propriété – performance – gouvernement d'entreprise. Key words : agency theory – ownership structure – performance – corporate governance

La fonction R&D et la latitude managériale : une analyse théoriqueaccès à l'article

Mehdi NEKHILI, Évelyne POINCELOT

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Résumé : Parallèlement à ses vertus reconnues dans la création de valeur, la fonction R&D renforce, de par ses caractéristiques, la latitude managériale. Cette proposition est d’autant soutenable que les mécanismes d'incitation, de contrôle et de discipline des dirigeants sont, dans les firmes à forte intensité R&D, particulièrement réduits. Plusieurs tests empiriques, bien que différents dans leur finalité, renvoient majoritairement à une utilisation discrétionnaire des ressources investies dans la R&D.

Abstract: The R&D function presents virtues well-known for their creation of value as well as a source of manipulation of the rent which ends up to be favourable to the leaders and prejudicial to some stakeholders. This proposition is particularly sustainable because in the firms which invest much in R&D, the traditional means used to control and give incentives to leaders are particularly reduced. Some empirical studies, with different aims, tend to demonstrate that investment in R&D field is an uncontrolled decision for the top management.

Mots-clés : R&D , latitude managériale , rente , stakeholders. Key words : R&D - managerial discretion - rent - stakeholders

L’entreprise familiale : un état de l’artaccès à l'article

José ALLOUCHE, Bruno AMANN

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Résumé : Depuis le milieu des années 80, l'attention tant des professionnels que du monde universitaire s'est portée sur le phénomène « entreprise familiale ». Les recherches sur les entreprises familiales ont connu ces dernières années un regain sensible d'intérêt, en particulier dans la littérature anglo-saxonne. Récemment, la presse économique et financière s'est largement fait l'écho d'un renouveau d'intérêt pour l'entreprise familiale. Ce travail tente de dresser un état des recherches et publications dans le domaine.

Abstract:Since the mid-eighties, attention both of professionals and academics has been drawn on the « Family Business » phenomenon». Research on the family companies has known a significant renewal of interest, mostly in the Anglo-Saxon world. Recently, the economic and financial press echoed this revival of interest for the family company. This work tries to draw up a state of research and publications in this field.

Mots-clés: entreprise familiale , performances , structures de propriété Key words : Family Business - family owned companies - ownership structure - performance

Le capitalisme familial, dans un contexte français, induit-il moins de dividendes que les autres formes d’actionnariat ?accès à l'article

Monique CALVI-REVEYRON

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Résumé : Cet article présente les résultats d'une étude empirique réalisée sur un échantillon de firmes françaises cotées. Il vise à expliquer le niveau de dividendes par la structure d'actionnariat. Le cadre théorique de l'étude est celui des relations d'agence. Les résultats montrent que les firmes familiales sont moins généreuses que les autres catégories de firmes et que le pourcentage de capital détenu par les dirigeants a un impact négatif sur le taux de distribution. En revanche, l'indice de dispersion du capital n'affecte pas le niveau de dividendes des firmes.

Abstract: This paper presents the results of an empirical study which had been realized on French quoted firms. This research aims at explaining the firm dividend level by insider equity and the dispersion of shareholders and relies on agency theory. The results show that insider equity is negatively related to the pay out ratio and that family firms have lower levels of dividends than managerial and controlled ones. But the dispersion of shareholders doesn't affect the pay out ratio..

Mots-clés: capitalisme familial , dividende , relations d'agence , structure de propriété , dispersion du capital.. Key words : insider equity - dispersion of shareholders - agency theory - dividend level.

Le Nouveau marché : rencontre de l’entreprise familiale et de la logique boursière accès à l'article

Philippe DESSERTINE

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Résumé : Le Nouveau marché s'avère être, après trois ans de fonctionnement, un important vivier d'entreprises familiales. L'objet de cette étude est de mettre en évidence leurs différences autant que leurs similitudes. Les différences permettent d'envisager une typologie précise des réalités que recouvre le terme général d'entreprise familiale. Les similitudes révèlent des approches identiques dans la relation avec l'investisseur boursier, exprimées notamment dans l'information financière ; elles peuvent expliquer en partie les difficultés rencontrées par le Nouveau marché depuis son démarrage..

Abstract: The Nouveau marché has proved to be an important reserve of family businesses. The object of this study is to underline both, their differences and their similarities. The differences enable the conception of a precise classification under the general term of « family business ». The similarities reveal a common approach in relation to the stock market ; they partly explain the difficulties encountered since the launch of the Nouveau marché..

Mots-clés: entreprises familiales , Nouveau marché , communication financière , start up.. Key words : family business - Nouveau marché - financial communication - start up businesses.

La politique de stock-options des entreprises familiales cotéesaccès à l'article

Gérard HIRIGOYEN, Thierry POULAIN-REHM

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Résumé : Cet article expose les principaux résultats d'une étude empirique centrée sur les spécificités de la politique de stock-options des entreprises familiales cotées, en France. Elle s'appuie sur le BALO et sur une enquête menée auprès de 61 entreprises, dont 24 familiales. Les résultats sont contrastés : si une proportion non négligeable d'entreprises familiales cotées alloue des stock-options, les pratiques d'attribution en leur sein restent assez sélectives. En outre, si les objectifs affichés sont résolument participatifs, les caractéristiques incitatives des plans d'options sont partielles, et les effets estimés par les responsables d'entreprise en termes d'alignement des intérêts et de fidélisation apparaissent contradictoires. De manière générale, l'étude révèle une homogénéité de la politique de stock-options des entreprises françaises cotées..

Abstract: This study investigates whether quoted family firms present particularities in stock options policy, in France. This research, which suggests a definition of family firms, is based on the analysis of the Bulletin des Annonces Légales Obligatoires and on a survey of 61 firms (24 family-controlled and 37 non-family-controlled firms). The results are ambiguous : while many family firms grant employee stock options, their policies are generally selective. Moreover, even if family-controlled firms look for participative management with stock options, the effects in terms of incentive implications and development of loyalty are contradictory. The results show that family and non-family-controlled firms have the same conduct as regard to stock options..

Mots-clés: stock-options , entreprises familiales , participation, incitation , fidélisation. Key words : stock options - family firms - participation - incentives - development of loyalty.

La pérennité des entreprises familiales : un modèle alternatif à la création de valeur pour l’actionnaireaccès à l'article

Sophie MIGNON

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Résumé : Le but de cet article est d’éclairer la problématique de la pérennité des entreprises sous l’angle de la nature de leur structure de propriété. La spécificité d’un échantillon diversifié d’entreprises familiales pérennes est à cette fin présentée. Il est mis en évidence que l’indépendance que confère à ces firmes leur mode de contrôle familial leur permet de poursuivre en toute liberté des objectifs de pérennité. Les caractéristiques de ces firmes contribuent à former un modèle propre aux entreprises familiales pérennes.

Abstract:This article aims at shedding light on the problematic of long-lasting firms seen from the point of view of their property structure. The specificity of a diversified sample of family businesses is thereby presented in this paper. We will underscore the fact that owing to the independence granted to these firms by their family-controlled mode, they are in position to pursue their durability objectives with complete freedom. These firms’ main characteristics contribute to create a model which is highly specific to long-lasting family businesses.

Mots-clés: pérennité , pouvoir , contrôle , projet , organisation , activité Key words : durability - power - control - project - organization - activity

Dynamique de la succession managériale dans la PME familiale non cotéeaccès à l'article

Jean-Pierre MOULINE

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Résumé : L’objet de ce travail consiste à comprendre les processus de gestion mis en œuvre dans le cadre de la succession managériale dans la PME familiale non cotée. Ces processus sont étroitement liés aux attitudes et aux systèmes de valeurs des individus. L’orientation donnée volontairement à la recherche est en premier lieu une orientation managériale qui s’accompagne d’une réflexion d’ordre psychologique et sociologique. Une étude empirique a été effectuée sur un échantillon de sept entreprises familiales. Au total, treize récits de vie ont été réunis avec pour objectif d’observer les pratiques mises en œuvre dans les entreprises familiales confrontées à la problématique successorale.

Abstract:The aim of the research consists in understanding the management processes occurring within the managerial succession in small and medium family businesses. Knowing that these processes remain closely linked to the behaviors and to the set of values of individuals, the deliberate orientation given to the research is at first a managerial orientation stemming from the field of management sciences, but also a psychological and sociological orientation. An empirical survey has been carried out on a sample including seven family businesses totalling thirteen personal narratives. The observation of the different practices within the family businesses is its main axis.

Mots-clés: processus de succession , récits de vie , socialisation , motivation. Key words : succession process - personal narratives - socialization

Efficacité des structures de contrôle et enracinement des dirigeantsaccès à l'article

Hervé Alexandre, Mathieu Paquerot

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Résumé : Dans le cadre théorique du gouvernement d'entreprise, cet article étudie l'efficacité du contrôle exercé par la structure de propriété et le conseil d'administration sur les dirigeants. La confrontation des théories de l'enracinement et de l'agence permet de déterminer les conditions nécessaires à l'efficacité des contrôleurs. La structure de propriété et le conseil d'administration réunissent rarement l'ensemble des conditions. Les tests réalisés avec la méthode du bootstrap corroborent les thypothèses de la théorie de l'enracinement et rejettent en partie les arguments de la théorie de l'agence.

Abstract: In the theoretical framework of corporate governance this article studies the efficiency of the control exerted by the ownership structure and the board of directors on managers. The confrontation of entrenchment theory and agency theory allows to determine the necessary conditions of the controller's efficiency. The ownership structure and the board of directors rarely unite all these conditions. Tests realized with the bootstrap method corroborate the entrenchment theory hypotheses and reject partially the arguments of agency theory.

Mots-clés: gouvernement d'entreprise , théorie de l’agence , théorie de l'enracinement , structure de propriété , conseil d'administration Key words : corporate governance – agency theory – entrenchment theory – ownership Structure – board of di-rectors

Le rôle des services achats dans le développement des produits nouveaux : une approche organisationnelleaccès à l'article

Richard Calvi

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Résumé : Il est devenu commun d'affirmer que c'est au stade de la conception que les services Achats peuvent obtenir les meilleurs gains et dégager la plus grande valeur pour leur entreprise. Cette recherche, de nature exploratoire, se propose d'ana-lyser les rôles que peuvent jouer les acheteurs pour susciter, contrôler et gérer l'innovation dans un contexte interorganisationnel. Cette approche conceptuelle est illustrée par l’exemple vécu au sein de l’entreprise Schneider Electric SA.

Abstract: It is common to assert that Purchasing involvement in New Product Projects has a critical role in cost and time-based strategies. This exploratory research intends to analyse the roles of the buyers to arouse, control and manage innovation in an interorganizational context. This conceptual approach is illustrated by the development of a new purchasing organization in Schneider Electric SA.

Mots-clés: développement de produits nouveaux - rôles des acheteurs - organisation - relations clients/ fournisseurs Key words : new product development - purchasing role - organization - buyer/vendors relationships

Changement de structure de régulation et performance du mandat : examen des enjeux à travers la création des Agences Régionales de l’Hospitalisationaccès à l'article

Jean-Louis Denis, Université de Montréal et Annick Valette Université de Grenoble 2

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Résumé : Les régulateurs publics cherchent à recomposer l’offre de soins. Les structures de régulation en place, caractérisées par une centrali-sation et une différenciation ont été jugées inadaptées pour conduire une telle politique. De nouvelles institutions ont été créées, les Agences Régionales de l’Hospitalisation correspondant à un mouvement de décentralisation et d’intégration du dispositif de régulation. Ce cas nous offre une opportunité pour examiner à l’aide d’une approche normative de la théorie de l’Agence, les déplacements des problèmes de régulation induits par les changements de structure “ du mandant ”.

Abstract: Public managers in France aim to bring changes in the health care system. Current structures of regulating agencies are characterized by centralisation and differenciation and seem to be inadequate to implement changes. The new regulatory agencies, the Agences régionales de l'hospitalisation (ARH), are based on the principles of decentralisation and integration. The creation of the ARH provides an opportunity to analyze, using the framework of agency theory, the impact of a new institution on the dynamics of regulation in the health care system.

Mots-clés: régulation - mandat - structure - gestion publique Key words : regulation - mandate - structure - public management

Management, contrôle et performance des réseaux d’entreprises : étude empirique de 55 réseaux d’alliancesaccès à l'article

Régis Dumoulin, Pierre-Xavier Meschi, Université de Valenciennes et Thomas Uhlig, Universität Mannheim

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Résumé : Les formes d’organisation nouvelles (en particulier les réseaux d’entreprises) posent le problème de leur management et du contrôle né-cessaire à leur bon fonctionnement. Nous nous proposons dans cet article d’étudier le management et la per-formance des réseaux d’alliances dans le domaine de la logistique. Notre base de données est constituée de 55 réseaux d’alliances, établis en France et en Allemagne. Cette base de données présente de nombreuses variables, permettant de faire émerger les formes de management et de contrôle du réseau d’alliances et de les relier à la performance logistique des partenaires horizontaux impliqués dans ce réseau. Trois grandes catégo-ries de variables explicatives ont été définies et exploitées : le mode de contrôle, la nature du pivot et le mécanisme de socialisation des partenaires..

Abstract: The literature on new forms of organization (especially network organizations) is more focused on the description of inter-organizational structures than on an analysis of the management located within these complex configurations. The control of relationships between organizations belonging to the same network remains ill-known. In this article, we propose to study the alliance network management and performance in the field of logistics, using a database constituted of 55 French and German alliance networks. This data base is made up of variables enabling the forms of alliance network management to be brought out and linked to the logistic performance of horizontal partners involved in the network. Three explicative variables have been defined : mode of control, nature of the broker and mechanism of socialization.

Mots-clés: réseau - alliance - contrôle - performance Key words : network - alliance - control - performance

La dynamique de l’organisation relationnelle : conventions et réseaux sociaux au regard de l’enchevêtrement des modes de coordination accès à l'article

Thomas Froehlicher, Université de Nancy 2

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Résumé : Comment concilier dans la dynamique d’une organisation forte-ment externalisée l’évolution conjointe des milieux interne et externe ? En particulier, quels sont les changements attendus du fait d’un nouveau dosage de l’emploi des trois modalités de coordination que sont la hiérarchie, le marché et la coopération constitutif de l’enchevêtrement de ces modes “ idéal-typiques ” de coordination ? L’enrichissement des conventions que provoque l’évolution de l’enchevêtrement, et son moteur sociologique, les jeux d’acteurs, mêlant conflits et coopérations par le truchement de réseaux sociaux et sociotechniques, sont au cœur de cette contribution. La confrontation de ce modèle théorique à un cas concret issu du secteur de l’électricité fournit un éclairage à portée managériale sur la conduite du processus du changement organisationnel dans les entreprises fortement externalisées.

Abstract: How to conciliate in the dynamics of a highly externalized company, a “relational firm”, the joint evolution of internal and external spaces ? In particular, what are the changes that occur in the use of the three generic modes of coordination, hierarchies, markets and cooperation which define the concept of entanglement of ideal-typic coordination modalities ? The enrichment of conventions based on the dynamics of entanglement, and its sociological determinism, actors games that combine conflicts and collaborations within social and socio-technical networks, are at the core of this article. The confrontation of this theoretical model to a concrete case from the electricity sector informs on the possibility of new management tools to conduct the process of organizational change in highly externalized companies.

Mots-clés: modes de coordination - dynamique organisationnelle - réseau intra- et interorganisationnel - jeux d’acteurs - externalisation Key words : coordination modes - organizational dynamics - intra- and interorganizational networks - actors games - externalization

Mesurer la performance des entreprises en l’absence d’indicateurs objectifs : quelle validité ? Analyse de la pertinence de certains indicateursaccès à l'article

Claire Gauzente, Université d’Angers

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Résumé : Si la performance des orga-nisations est un sujet central des sciences de gestion, sa mesure de-meure une question méthodologique délicate. Après une présentation des différentes conceptualisations de la performance et une revue des modalités de mesure usuellement préconi-sées en matière de recherche organisationnelle, l’article cherche à apporter des éléments empiriques permettant d’évaluer la validité de certains indicateurs perceptuels au regard de données économiques. Sans prétendre à l’exhaustivité, cette démarche met en lumière quelques phénomènes inattendus.

Abstract: Organisational performance represents a central issue in management science, though its measure remains a tricky methodological question. After a review of re-search traditions attached to the definition of organisational performance and of measurement preconisations, this article brings empirical insights that help to evaluate the validity of certain perceptual indicators as com-pared to economic data. Without pretending at exhaustivity, this research exhibits unexpected phenomena.

Mots-clés: mesure - performance or-ganisationnelle - données économiques Key words : measure - organisational performance - economic data

Endettement, accords implicites et capital organisationnel : vers une théorie organisationnelle de la structure financièreaccès à l'article

Christophe Moussu, ESCP

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Résumé : L’objectif de cet article est d’appréhender le choix d’une struc-ture financière dans une théorie de la firme reposant sur la formation de capital organisationnel, associé à la relation d’emploi. Après avoir défini la notion de capital organisationnel, une modélisation des liens entre la structure financière et les accords im-plicites est proposée. La théorie or-ganisa-tionnelle proposée est confrontée aux théories alternatives de la structure financière. Ses impli-cations empiriques sont également énoncées.

Abstract: The objective of this article is to analyse financial decisions within the context of the theory of the firm, based on the concept of organisational capital, associated to labor relations. After defining the concept of organisational capital, a model of the links between financial structure and implicit contracts is developed. The organisational theory proposed is compared to the alternative theories of financial structure. Its empirical implications are also discussed.

Mots-clés: capital organisationnel - structure financière - théorie de la firme - accords implicites Key words : organisational capital - financial structure - theory of the firm - implicit contracts

Critères d’évaluation des investisseurs en capital : le cas françaisaccès à l'article

Philippe Desbrieres, Géraldine Broye

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Résumé : Cet article étudie les critères utilisés par les investisseurs en capital français pour sélectionner et évaluer leurs cibles, pour la plupart non cotées. Dans un contexte d'asymétrie informationnelle, l'information et les méthodes d'évaluation utilisées sont très spécifiques. Les pratiques des investisseurs français sont dans la mesure du possible confrontées à celles de leurs homologues anglo-saxons.

Abstract: This article studies the screening and valuation process of french ventures capitalists' invest-ments in unquoted companies. Due to information asymmetry problems, data and valuation methods used are very specific. French, American and English practices of ventures capita-lists are also compared.

Mots-clés: capital-investissement – évaluation – sociétés non cotées Key words : venture-capital – valuation – unlisted companies

Appréciation du système de coûts bancaires : plaidoyer pour l’adoption d’un réseau d’analyse basé sur les activitésaccès à l'article

Christophe Godowski

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Résumé : Le présent article tente d'apprécier le système de coûts bancaires. La méthodologie utilisée est une comparaison entre la représentation que véhicule le système de coûts et le système de production bancaire en tant que manifestation du fonctionnement réel de la banque. L'absence de cohérence a conduit les banques à changer de réseau d'analyse des charges. La méthode ABC/ABM s'avère particulièrement adaptée pour rétablir la cohérence comme en témoigne les diverses applications ; encore faut-il définir une application pertinente.

Abstract: The goal of this paper is to appreciate the current cost system in bank thanks to a comparative study between the cost system and the pro-duction system, model of real opera-ting. The default of consistency drive to conclude that the net of charge analysis need to be change. In order to be improving the consistency, the ABC/ABM method is particulary in-teresting. The survey of literature on the implementation of method ABC/ABM in bank show the interest but it's necessary for financial institu-tion to adopt a consistent application with production system.

Mots-clés: activity-based costing – activity-based management – système de coût – système de production – banque. Key words : activity-based costing – activity-based management – cost system – production system – bank.

La recherche idiographique en management stratégique : une pratique en quête de méthode ?accès à l'article

Valérie-Inès de La Ville

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Résumé : Alors même que l’activité de modélisation à partir d’un cas unique est admise en management stratégique, les enjeux méthodologiques et épistémologiques de ce type de recherche restent encore méconnus. En considérant que le cas étudié constitue « un cas particulier du possible » [G. Bachelard 1966], l’investigation idiographique doit tenter de dépasser les caractéristiques idiosyncratiques de l'entreprise étudiée pour aboutir à une modélisation de portée plus générale. Du fait de sa visée transformatrice, la modélisation idiographique met en exergue les capacités créatives et, inéluctablement, les limites du chercheur. Ce dernier est tenu de dévoiler les mécanismes génératifs qui le guident dans l’élaboration d’un ensemble structuré de conjectures afin d’asseoir la contribution de sa modélisation et faciliter le débat contradictoire.

Abstract: While theory building ba-sed on a single case study is well admitted in the field of strategic management, its methodological and epistemological underpinnings remain poorly explored. By considering the case under study as a « particular case among many other possibilities » [G.?Bachelard 1966], idiogra-phic investigations should attempt to go beyond the idiosyncrasy of the firm studied in order to generate a theory aimed at covering a wider scope. Because of its transformative aim, such a theory building enterprise directly reflects the creative path held by the researcher and his (her) own limitations. To show the contribution of his (her) theoretical framework and give room to contradictory debate, the researcher needs to make explicit the main generative mechanisms that guide him (her) in structuring a consistent set of conjectures.

Mots-clés: stratégie – idiographie – épistémologie – constructivisme Key words : strategy – idiography – epistemology – constructivism

La formalisation de l’éthique : un outil stratégique pertinent pour l’entrepriseaccès à l'article

Samuel Mercier

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Résumé : La formalisation éthique prend l’aspect d’un document de référence rédigé par l’entreprise énonçant ses valeurs, principes et croyances. L’analyse des politiques éthiques des grandes entreprises montre qu’elle devient une nouvelle dimension de la politique d’entreprise complétant la stratégie. L’étude de cette instrumentalisation sera suivie par une analyse critique.

Abstract: Ethical formalization is a statement setting down corporate values, principles and beliefs. Analysis of ethics policies in large France based companies shows that it becomes a new dimension of management completing corporate strategy. The study of these ethical formal policies is followed by a criticism.

Mots-clés: éthique – stratégie – formalisation – code Key words : ethics – strategy – formalization – code

Rendement boursier, création de valeur et données comptables : une étude sur le marché françaisaccès à l'article

Simon Parienté

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Résumé : Cet article étudie l'influence des capteurs de création de valeur sur les rendements boursiers. La sanction externe du marché est-elle mieux expliquée par une mise en forme de l'information comptable respectant une logique d'EVA plutôt que par des critères comptables classiques ? À partir d’une base de données regroupant les comptes consolidés de 70 groupes cotés sur 1993–1997 deux séries de tests ont été effectuées afin de déterminer le pouvoir explicatif de différentes variables comptables et financières sur la création de valeur.

Abstract: This paper studies the influence of value creation indicators on stock returns. Does the accounting information based on an EVA conceptual framework better explain the market perception than the classical accounting variables ? The data base has been built especially for this research using 70 companies' consoli-dated accounts for the period 1993-1997. From the empirical tests, the paper reveals the explanatory power of value creation determinants. Mo-reover, it gives a measure of the strong influence of classical accoun-ting variables (i.e., return on equity, volume of fixed assets, financial structure or growth opportunities).

Mots-clés: Rendement boursier – valeur – EVA – taux de rentabilité – information comptable Key words : Stock return – value – EVA – profitability ratios – accounting information

Le management stratégique et financier de l’investissement : un siècle d’histoire de la décision dans l’industrie française de l’aluminiumaccès à l'article

Anne Pezet

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Résumé : L’investissement est une des décisions de l’entreprise qui recouvre de nombreux aspects, parmi lesquels la finance et la stratégie. Des recherches récentes sont parvenues à opérer un rapprochement fécond. Pourtant, les schémas de pensée restent extrêmement normatifs alors que les pratiques s’écartent des instruments proposés. Une étude longitudinale de treize décisions d’investissement dans l’industrie française de l’aluminium permet de montrer comment coexistent finance et stratégie et comment se construit un management stratégique de l’investissement à partir d’une instrumentation.

Abstract: investment decision is one of those which recovers many aspects of firms management especially fi-nance and strategy. Recent researches have led to a rich closeness between those aspects. However, research ra-tionales are still very normative even though practices seem to abandon proposed tools. A longitudinal study of 13 investment decisions in the French aluminum industry shows how finance and strategy meet together in order to build a strategic management of investment and its tools

Mots-clés: investissement – stratégie – finance – histoire de la décision – industrie française de l’aluminium Key words : investment – strategy – finance – decision history – French aluminum industry

Audit d’acquisition et expertise indépendante dans les opérations de fusions-acquisitions : le cas Aérospatiale-Matraaccès à l'article

Christine Pochet

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Résumé : La vague actuelle de fusions-acquisitions induit un développement sans précédent des missions d’audit d’acquisition. L’objet de ce travail est de procéder à l’exploration de cette forme particulière d’audit en s’appuyant tout à la fois sur un cadre conceptuel et sur l’étude d’un cas concret : celui de la fusion Aérospa-tiale-Matra.

Abstract: The present wave of mer-gers and acquisitions involves an unprecedented development of acquisition reviews. The paper aims to inquire into that particular type of business review. It is based on a conceptual framework and a clinical study : the Aérospatiale-Matra merger

Mots-clés: fusions-acquisitions – pouvoir de négociation – risques d’agence – audit d’acquisition – expertise indépendante – méthodes d’évaluation Key words : mergers and acquisitions – bargaining power – agency risks – acquisition review – independent ex-pertise – valuation methods

Liens inter-métiers et synergies opérationnelles : application à un échantillon de quinze groupes bancaires françaisaccès à l'article

Samia Belaounia, Audencia Nantes École de management

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Résumé : Cet article a pour objet de déterminer si un positionnement diversifié est assorti, au sein du secteur bancaire français, d'un avantage concurrentiel (en termes du taux de rotation des actifs) compte tenu des synergies opérationnelles liant potentiellement les métiers bancaires. Des entretiens ont préalablement été mis en œuvre afin de tester le statut de celles-ci au sein des stratégies de diversification. Les résultats obtenus montrent que seule la spécialisation est créatrice de valeur.

Abstract: This article aims to deter-mine if a diversified positioning generates a competitive advantage (in terms of the turnover of the assets) within the French banking sector be-cause of the operational synergies linking potentially the banking activities. Interviews have been led in order to define the place of these operational synergies through the diversification strategies. The empirical results show that only specialization creates value.

Mots-clés: synergies opérationnelles - diversification liée - bilan bancaire Key words : operational synergies - related diversification - banking balance sheet

Influence de la stratégie sur l’adoption et la mise en œuvre d’une comptabilité par activitésaccès à l'article

Maurice Gosselin, Université Laval (Canada)

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Résumé : La stratégie joue un rôle clé dans l’élaboration des systèmes de contrôle de gestion. L’objectif de cette étude empirique est d’examiner le lien entre la stratégie des unités stratégiques et leur propension à adopter et surtout à mettre en œuvre la comptabilité par activités. Pour tes-ter les hypothèses développées dans cet article, un sondage a été réalisé auprès de 415 entreprises manufactu-rières canadiennes. Les résultats de cette étude démontrent que la straté-gie de l’organisation influence la décision d’adopter ou de pas adopter la comptabilité par activités mais qu’elle n’a toutefois pas d’influence sur la décision de mettre en œuvre cette innovation en comptabilité de gestion.

Abstract: Strategy plays a key role in the development of management ac-counting systems. The purpose of this study is to examine the relationship between business units’ strategies and their propensity to adopt and implement activity-based costing systems. A survey of 415 Canadian manufacturing strategic business units enabled the researcher to collect the data for this study. The results demonstrate that strategy influences the decision to adopt activity-based costing while it does not affect the decision pertaining to the implementation of this cost accounting innovation.

Mots-clés: stratégie - comptabilité par activités - contrôle de gestion Key words : strategy - activity-based costing - management accounting systems

Les coopérations interentreprises : une grille de lectureaccès à l'article

Michèle Heitz, Université de Nancy 2

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Résumé : Cet article présente des jalons permettant de comprendre les formes et les évolutions des coopérations interentreprises. Nous proposons une grille de lecture des coopé-rations intégrant les dimensions de variété et de variabilité. Cette grille de lecture a une portée fédératrice des principales théories et analyses qui se sont penchées sur les coopérations. Après une formalisation des princi-paux déterminants de chaque forme de réseau, nous présentons des exemples de coopérations et leur relation avec la grille de lecture.

Abstract: This paper presents some elements to mark out the understanding of the forms and the determining factors in the development of inter-firm cooperations. We propose a frame of interpretation which includes the dimensions of variety and variability, and which federates the main theories and analysis dealing with inter-firm cooperations. After expressing the principal determining factors of each kind of network, we present specific examples of networks and their relation with the frame of interpretation.

Mots-clés: coopérations interentre-prises - grille de lecture - variété - variabilité - évolutions Key words : interfirm cooperations - frame of interpretation - variety - variability - development

L’introduction de la comptabilité analytique en France : de l’institutionnalisation d’une pratique de gestionaccès à l'article

Yannick Lemarchand, Frédéric Le Roy, Université de Nantes

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Résumé : La comptabilité analytique est le plus souvent présentée comme un outil de rationalisation des choix de l’entreprise. Contrairement à cette explication, cet article montre que l’introduction de la comptabilité analytique en France (1900-1947) est le résultat de la coïncidence entre une volonté de limitation de la concurrence sur les prix, des réseaux sociaux, au sens de M. Granovetter [1994], et une remise en cause politique du libéralisme.

Abstract: Management accounting is very often presented as a tool for optimizing the firm’s choices. Instead, this article shows that the implementation of comptabilité analytique in France (1900-1947) is the result of the willingness of limiting price competition, social networks in the sense of M. Granovetter [1994], and the political questioning of liberalism.

Mots-clés: comptabilité analytique - réseaux sociaux Key words : management - accounting - social networks

La croissance externe symbiotique : enjeux et perspectivesaccès à l'article

Olivier Meier, Université Paris Val-de-Marne

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Résumé : L’article se concentre sur une stratégie de croissance particu-lière, désignée par la littérature sous le nom de croissance externe de sym-biose. Cette stratégie a pour but la création de nouvelles ressources fondées sur les qualités originelles des firmes. L’objet de cette recherche est d’identifier les conditions nécessaires à la réussite de cette manœuvre en phase de post-acquisition. Pour ce faire, il a été choisi une démarche de réfutation axée sur la mise à l’épreuve de propositions. Les résultats obtenus, à partir de l’étude de deux cas de croissance externe symbiotique nationale, ont permis de mettre en exergue des éléments paradoxaux devant être gérés en phase d’intégration. Cette gestion d’exigences contradictoires a ainsi donné lieu à une tentative d’élaboration théorique.

Abstract: The proposed research focuses on a particular acquisition model, called symbiotic acquisition in theoretical literature. The goal of this acquisition is to create new resources based upon specific firm qualities. As a matter of fact, the aim of this research is to identify success conditions of symbiotic acquisition in integration approaches. For that purpose, proposals have been formulated and tested. Applied to compared case studies, the results of this step of refutation have showed a paradox to be managed by both acquiring and acquired firms. Such contradictory elements have led to a tentative theoretical elaboration.

Mots-clés: Acquisition - fusion - croissance externe - facteurs de réus-site - minorité nomique - modèle de symbiose - politique d’intégration Key words : Active minority - external development - integration approach - merger & acquisition - model of symbiosis - success factors

Légitimité et enracinement du dirigeant par le réseau des administrateursaccès à l'article

Jean-Pierre Pichard-Stamford, Université Montesquieu - Bordeaux IV

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Résumé : L’étude explore les motivations du dirigeant à se doter d’un conseil d’administration très centrali-sé. Les informations circulant par le réseau des connexions interconseils œuvrent à la stabilisation du champ organisationnel de la firme et facili-tent la justification des décisions de la firme. Ainsi peut s’opérer une “ légitimation ” du dirigeant favori-sant son enracinement sans détruire de la performance pour la firme. La méthodologie est hypothético-déductive. L’échantillon moyen comprend 189 firmes françaises cotées sur la période 1988-1993.

Abstract: The subject evokes the CEO motivations to develop Board interlocks. Through Boards networks, the CEO is able to grasp information serving the stabilization of the organizational field of the firm and to de-fend controversial decisions more easily. The paper also describes the CEO’s entrenchment within these networks regarding the performance of the firm : any significant influence on performance is detected. The average sample comprises 189 French firms quoted on the Paris stock market between 1988 and 1993.

Mots-clés: administrateurs - dirigeant - enracinement - légitimité - liens interconseils - performance Key words : mergers and acquisitions – bargaining power – agency risks – acquisition review – independent ex-pertise – valuation methods

Gouvernement des entreprises et stratégie du dirigeant : une étude clinique dans le secteur de l’assuranceaccès à l'article

Fabrice Roth,

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Résumé : Cet article s’intéresse à l’interaction entre mécanismes de gouvernement des entreprises et stratégie du dirigeant, dans le cadre du processus décisionnel de l’entreprise. Le cas étudié est celui du groupe d’assurance AXA, de 1987 à 1994. L’étude se focalise sur la mutuelle de contrôle du groupe, plus précisément, sur la composition et l’évolution de son conseil d’admi-nistration, la nature de son sociétariat. Nous mettons par ailleurs en exergue l’importance des mécanismes de gouvernement in-formels, comme les réseaux de dirigeants et la culture d’entreprise, dans les stratégies de rapprochement initiées par le groupe.

Abstract: This article is about the way of combining different governance mechanisms during the decision-making process. In particular, we study the strategic growth of AXA, an insurance group, from 1987 to 1994, and how its manager used mutual-specific governance mechanisms to maintain his discretionary power. We focus on the parent company, a mutual, and on its board of director’s membership and its specialization. We also show how important informal mechanisms, like corporate culture and manager networks are for acquiring firms.

Mots-clés: gouvernement d’entreprise - assurance - discrétion managériale Key words : corporate governance - insurance - managerial discretion

Les mécanismes d'assimilation d'une mission d'audit interne : le modèle " activation-sélection-rétention " de K.E. Weick à l'épreuve du terrain.accès à l'article

David AUTISSIER, Université de Paris 12

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Email: autissier@univ-paris12.fr

Résumé : cette recherche a mobilisé le modèle Activation – Sélection – Rétention (ASR) de K.E. Weick [1979] pour répondre à la question : comment les audités assimilent-t-ils les messages d’une mission d’audit interne ? La confrontation du modèle ASR à onze missions d’audit interne, réalisées à Électricité de France, a produit trois schémas d’assimilation des audits et une hypothèse de modèle d’assimilation des messages de gestion.

Abstract: this paper uses the ESR model (Enaction, Selection, Retention) of K.E. Weick [1979] to address the question : how do managers understand messages contained in in-ternal auditing reports ? The research uses the ESR model to examine empirical data extracted by eleven internal auditing missions in Électricité de France. This research proposes three models of internal auditing knowledge and one hypothesis of assimilation about management messages..

Mots-clés: audit – Weick – assimilation – comportement – recherche qualitative Key words : auditing – Weick – knowledge – behavior – qualitative research

Application au cas d'un procesus d'intégration symbiotique de la méthode des coûts obligataires/discrétionnaires.accès à l'article

Christophe HERRIAU, Olivier MEIER, Université de Rennes 1

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Email: Christophe.herriau@univ-rennes1.fr

Résumé : La croissance externe est une manœuvre stratégique au cœur du développement des firmes. Un cou-rant de recherche sur ce phénomène en stratégie, le courant processuel, préconise de s’attacher à maîtriser le processus d’intégration pour contrô-ler la valeur post-acquisition. Cet article propose, sur la base d’un cas ré-el de croissance externe symbiotique, d’envisager quel peut être l’apport du contrôle de gestion des processus au courant processuel en stratégie.

Abstract: Mergers and acquisitions have become essential strengths of the firm strategy. Process perspective aims for best value creation during the integration process. Applied to symbiotic case studies, the proposed research is to study the contribution of management accounting to the process perspective.

Mots-clés: croissance externe – management des processus – intégration – symbiose Key words : management accounting – mergers – acquisitions

Avantage concurrentiel et compétences clés : expérience d'une recherche sur le secteur bancaire.accès à l'article

Éric LAMARQUE, Université de Tours

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Email: lamarque@droit.univ-tours.fr

Résumé : Les travaux empiriques cherchant à repérer véritablement les compétences sont relativement rares mais les résultats contribuent à éclairer les sources de l’avantage concur-rentiel, à évoquer de véritables méthodologies d’identification et parfois à remettre en cause la possibilité même de cette identification. Après une synthèse des travaux, une attention particulière est portée au secteur bancaire à travers une pré-sentation détaillée des résultats d’une recherche initiée en 1995 et renouve-lée en 1999. Ces résultats permettent d’engager une réflexion sur les problèmes posés par cette identification.

Abstract: Empirical research with a purpose of identifying a firm’s competencies is quite rare even if results allow for a highlighting of the roots of competitive advantage, discussion of identification methodologies of competencies and, sometimes, questioning of the possibility of such identification. Following a synthesis of research, a particular attention is paid to the French banking sector through a detailed presentation of a research started in 1995 and repeated in 1999. Results allow for a discussion of the problems related to identification of competencies and their ability to give a good representation of competitive advantage..

Mots-clés: avantage concurrentiel –compétences – activité bancaire Key words : competitive advantage – competence – banking

Les différences de performances financières entre les entreprises : résultats du marché français.accès à l'article

Paul Valentin NGOBO, Eric STEPHANY, Université de Montpellier2

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Email: ngobo@iae.univ-montp2.fr

Résumé : L’origine de la performance des entreprises intrigue les chercheurs depuis des années. Le débat se focalise essentiellement sur l’importance relative du secteur d’activités, de la diversification et de l’hétérogénéité des entreprises. Le présent article réexamine cette question en utilisant les données des entreprises françaises composant l’indice SBF250. Les résultats font ressortir des convergences [exemple, le rôle du secteur et de l’hétérogénéité des entreprises] et des divergences [exemple, le rôle de la diversification] avec certaines études ‘américaines’.

Abstract: The question of what drives firm profitability has been intriguing researchers for some time. At the heart of the debate lies the relative importance of the industry structure, corporate strategy, and firm heterogeneity on firm performance. The current paper re-examines this issue using the data from French publicly traded companies. The findings indicate some convergence [e.g. the role of industry and firm effects] and divergence [e.g. the role of diversification] with some of the studies that use data from the US market..

Mots-clés: industrie/secteur – hétérogénéité des entreprises – performance financière – diversification – analyse économétrique Key words : firm diversity – industry – firm heterogeneity – diversification – financial performance – econometric analysis

Les conditions politiques au développement de la firme managériale.accès à l'article

Mark J. ROE, Columbia Law School

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Email: mroe@law.columbia.edu

Résumé : La firme managériale domine la vie économique américaine. Cependant, dans la plupart des autres nations développées, la propriété n’est pas dispersée mais concentrée. Les sociales démocraties font pression sur les dirigeants pour qu’ils ne licencient pas. Les actionnaires des firmes managériales, dans ces régimes, supporteront donc des coûts d’agence supérieurs, ce qui explique en grande partie la concentration de l’actionnariat. Le lien entre le positionnement politique et la structure de propriété est confirmé lorsqu’on fait une corrélation entre ces deux dimensions. Nous proposons ainsi une explication de nature politique à la concentration de la propriété en Eu-rope mais aussi à l’émergence de la firme managériale aux États-Unis, à savoir, la faiblesse des pressions sociales et politiques exercées sur la firme américaine.

Abstract: The large publicly held firm dominates business in the United States. But in other economically advanced nations, ownership is not diffuse but concentrated. Social democracies press managers to stabilize employment. Hence, public firms there will have higher managerial agency costs, and large-block shareholding will persist. Indeed, when we line up the world’s richest nations on a left-right political continuum and then line them up on a close-to-diffuse ownership continuum, the two correlate powerfully. We thus uncover not only a political explanation for ownership concentration in Europe, but also a crucial political prerequisite to the rise of the public firm in the United States, namely the weakness of social democratic pressures on the American business firm.

Mots-clés: coûts d’agence – firme managériale – sociale démocratie – structure de propriété Key words : agency costs – large public firm – social democracy – ownership structure

Stratégie d’entreprise : évolution de la pensée.accès à l'article

Maurice SAÏAS, Emmanuel MÉTAIS,

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Résumé : Cet article présente la logique d’évolution de la stratégie d’entreprise depuis les années soixante, pour aboutir aux caractéristiques et aux tendances propres au contexte actuel. L’analyse s’articule autour de deux conceptions différentes de la stratégie désormais bien éta-blies : l’adéquation et l’intention, chacune comportant des logiques et des temps d’évolution spécifiques. Les auteurs concluent sur la nécessité, dans le contexte présent, de dépasser cette dualité. Ils proposent de considérer le niveau « méta » de la stratégie, à savoir la capacité à conjuguer des postures et des modes de pensée différents.

Abstract: This paper discusses the rationale behind the evolution of strategy from the sixties up until now. The authors construct their analysis around two established frameworks : strategic fit and strategic intent. They conclude that, in the present context, there is a need to overcome this duality. They suggest an approach to corporate and business strategy at a « meta » level, i.e. to develop the capacity to combine different architectures and mindsets..

Mots-clés: avantage concurrentiel – intention stratégique – hypercompéti-tion – configuration stratégique – mode de pensée stratégique Key words : competitive advantage – strategic intent – hypercompetition – strategic architecture – strategic mindset

Le contrôle de gestion en situation d'incertitude : le cas du sport spectacle.accès à l'article

retour au menuJEL: M410, L830

Lionel TOUCHAIS, Université de Bretagne-Sud

Email: lionel.touchais@iut-vannes.fr

Résumé : Cet article vise à enrichir les travaux portant sur le contrôle de gestion dans un contexte d’incertitude élevée. Le sport spectacle, en raison de l’aléa caractérisant toute rencontre sportive, constitue un terrain d’étude intéressant. L’analyse, qui s’appuie sur cinq clubs de football professionnel de première et deuxième divisions, indique que les outils de contrôle deviennent essentiels afin de réduire l’incertitude et mieux gérer ses conséquences, sous réserves toutefois de quelques aménagements.

Abstract: The purpose of this paper is to complete the research concerning management control in highly uncertain business environments. It examines, in particular, the professional sport with the uncertainty of matches. The results which are based on the analysis of five professional football clubs in the first and second divisions, conclude that management control become very important in reducing the uncertainty and in managing its consequences..

Mots-clés: incertitude – contrôle de gestion – sport spectacle – aléa sportif Key words : uncertain business environment – management control – professional sport – uncertainty of matches

Complémentarité et contradictions des formes de contrôle : le cas de la grande distribution.accès à l'article

retour au menuJEL: L200, M200

Yvan Barel, Université de Rennes 1

Email: yvan.barel@univ-rennes1.fr

Résumé : L’accroissement de la taille des groupes et la montée des exigences de la clientèle donnent un intérêt renouvelé au problème du contrôle par le siège central de l’activité de ses établissements. L’étude d’un groupe important de la grande distribution française montre la complémentarité des mécanismes de coordination utilisés ainsi que leur cohérence avec la stratégie adoptée. Elle montre égale-ment les effets néfastes sur la performance d’une mise en œuvre inadéquate de mécanismes dont le choix s’avère pourtant justifié.

Abstract: The increase in the size of the groups and the rise of the requirements of the customers give a renewed interest to the problem of control by the central seat of its establishments’ activity. The study of a significant group of the great French distribution shows the complementarity of the mechanisms of coordination used together with their coherence with the adopted strategy. It also shows the harmful effects on the performance of an inadequate implementation of mechanisms whose choice however proves justified..

Mots-clés: mécanisme de coordination - contrôle - stratégie - culture Key words : mechanism of coordination - control - strategy - culture

Impact des sphères d’influence sur le comportement concurrentiel des firmes.accès à l'article

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Faouzi Bensebaa, Université de Marne-La-Vallée

Email: mailto:bensebaa@univ-mlv.fr

Résumé : Les firmes se concurrençant sur plusieurs marchés géographiques et/ou de produits font preuve de tolérance mutuelle en raison des menaces de représailles réciproques. Cette collusion tacite est renforcée par l’existence de sphères d’influence. Cette recherche s’intéresse à l’impact de ces dernières sur le comportement concurrentiel des firmes en étudiant leurs actions stratégiques de croissance interne, de croissance externe et de croissance conjointe. L’analyse empirique des comportements des cinq leaders de l’hôtellerie mondiale permet d’établir l’impact des sphères d’influence sur le comportement concurrentiel des firmes et la tolérance.

Abstract: The firms competing on several geographical markets and/or of products show mutual forbearance because of the reciprocal threats of reprisals. This tacit collusion is rein-forced by the existence of spheres of influence. This research focuses on the impact of the spheres of influence on the competing behavior of the firms by studying their strategic actions of internal growth, external growth and joint growth. The empirical analysis of the behaviors of the five leaders of world hotel trade makes it possible to establish the impact of the spheres of influence on the competing behavior of the firms and forbearance.

Mots-clés: affrontement - concurrence multipoints - sphères d’influence - tolérance mutuelle.. Key words : confrontation - multi-point competition - mutual forbearance - spheres of influence.

Privatisation, gouvernement d’entreprise et processus décisionnel : une intégration de la dynamique organisationnelle à travers le cas de France Télécom.accès à l'article

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Carine Catelin et Céline Chatelin, Université de Bourgogne

Email: mailto:carine.catelin@u-bourgogne.fr

Résumé : L'objet de cette recherche est d’appliquer les éléments de la grille de lecture du gouvernement d'entreprise pour expliquer l’incidence de la privatisation sur le processus décisionnel, notamment en matière d’investissement. L’examen des mécanismes disciplinaires et de leur dynamique constitue le cadre conceptuel d’analyse support d’une recherche exploratoire portant sur le cas de France Télécom.

Abstract: This article tries to explain the influence of privatization on the decision making process, especially in terms of investments through the corporate governance theory. In this perspective we suggest a conceptual framework based on the analysis of disciplinary mechanisms and their dynamic as a foundation of an explanatory research applied to the France Télécom case.

Mots-clés: création de valeur -gouvernement d'entreprise - privatisation - processus décisionnel - répartition de la valeur. Key words : value creation - corporate governance - privatization - decision making process - value allocation.

Les implications des coopérations en recherche-développement.accès à l'article

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Caroline Mothe, Université de Paris 10

Email: mothe@wanadoo.fr

Résumé : Cet article vise à démontrer que les coopérations, et notamment les consortiums en Recherche et Développement (R&D), permettent aux partenaires d’innover et de s’approprier des résultats scientifiques et technologiques. À partir d’une définition élargie de l’appropriation, les principaux facteurs favorisant cette innovation au sein de consortiums en R&D sont mis en valeur. Les analyses économétriques, réalisées sur un échantillon de 317 firmes européennes impliquées dans l’initiative EUREKA, montrent que les consortiums en R&D produisent des résultats contrastés dont l’obtention peut être expliquée par des modalités spécifiques de conduites de la coopération.

Abstract: This article aims at demonstrating that cooperations, and notably Research and Development (R&D) consortia, allow partners to innovate and to appropriate scientific and technological results. Based on an expanded definition of appropriation, the major factors favouring this innovation within R&D consortia are highlighted. The econometric analyses, realised on a sample of 317 European firms involved in the EUREKA initiative, show that R&D consortia produce contrasted results that can be explained by specific modes of cooperation.

Mots-clés: appropriation - coopération - consortium - R&D - ressources. Key words : appropriation - cooperation - consortium - R&D - technological resources.

Méthodes et outils du contrôle de gestion dans les PME.accès à l'article

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Thierry Nobre, Université Louis Pasteur Strasbourg

Email: mailto:nobre@cournot.u-strasbg.fr

Résumé : Il s’agit, à partir d’une en-quête réalisée auprès de 86 entreprises, d’étudier les caractéristiques des méthodes et outils du contrôle de gestion (CDG) utilisés dans les PME. Deux thèmes principaux sont abordés : les méthodes de calcul de coûts et de fixation des prix puis les outils de pilotage. Après une première approche descriptive, une typologie est proposée pour chacun des thèmes. Cela conduit à souligner le rôle de la taille de l’entreprise pour expliquer l'utilisation d'outils de pilotage. En revanche, pour les méthodes de cal-cul de coût et de fixation des prix, les caractéristiques concernant le processus de production, les produits et le rôle joué par les clients s’avèrent plus déterminants.

Abstract: The aim of this article is to analyse practices of management accounting in small businesses. A study based on a sample of 86 firms examines, (1) costs and price methodologies, and (2) management tools. After a descriptive approach the author proposes a typology for each item. The size seems to be significant to explain the use of management tools. The production process, products characteristics and the role of clients are more relevant for cost and price methodologies.

Mots-clés: contrôle de gestion - coût - PME - outils de pilotage - prix. Key words : cost - management accounting - management tools - price - small business.

Le gouvernement de l’entreprise défaillante : étude de trente plans de continuation.accès à l'article

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Christine Pochet, Université de Toulouse 1

Email: christine.pochet@univ-tlse1.fr

Résumé : Quelles modifications la défaillance induit-elle au niveau des structures de gouvernement d'entreprise dans le contexte français ? Cette question est examinée à l'aide d'un cadre conceptuel reliant processus de défaillance, facteurs institutionnels et comportement des partenaires de l'entreprise. Trente plans de continuation sont utilisés pour tester les hypothèses formulées à l'aide de ce cadre..

Abstract: What kind of modifications does bankruptcy induce on corporate governance in the French context ? This issue is addressed using a conceptual framework that links together the bankruptcy process, institutional factors and the firm’s stakeholders’ behaviour. The hypothesis built with the help of the conceptual framework are tested through a case study of thirty reorganization plans..

Mots-clés: gouvernement d’entreprise – défaillance – plan de continuation – partenaires de l’entreprise.. Key words : corporate governance – bankruptcy – reorganization plan – stakeholders.

Vers une meilleure compréhension des décisions stratégiques : l'apport de la méthode des scénarios.accès à l'article

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Emmanuelle REYNAUD, Université de Lyon 3

Email: mailto:Emmanuelle.reynaud@univ-lyon3.fr

Résumé : Cet article explore les apports de la méthode des scénarios dans l'identification des motivations des décisions stratégiques. Les méthodes directes de collecte des données postulent implicitement que l'individu est sincère et qu'il est rationnel a priori. Or, les caractéristiques de la décision stratégique ne peuvent se satisfaire de telles hypothèses. C'est pourquoi, l'auteur propose une méthode d'investigation différente. Une étude empirique sur la décision de protection de l’environnement comparant les données récoltées par entretiens directs et par la méthode des scénarios montre la supériorité de cette seconde méthode pour les décisions stratégiques..

Abstract: This article explores the contributions of the method of scenarios in the identification of what motivates strategic decisions. Direct data collecting methods implicitly postulate that the individual is sincere and is a priori rational. Yet, the characteristics of strategic decisions are such that these hypotheses can never be true. This is why the author proposes a different method of investigation. An empirical study concerning the decision to protect the environment that compares data collected by both directive interviews and the method of scenarios shows the superiority of the second method when it comes to strategic decisions..

Mots-clés: méthodes qualitatives – méthodes projectives – méthode des scénarios – décision stratégique.. Key words : qualitative methods – projective methods – method of scenarios – strategic decision..

Le management stratégique des services : synthèse bibliographique et repérage des questions génériques.accès à l'article

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Franck TANNERY, Université de Grenoble 2

Email: franck.tannery@univ-lyon3.fr

Résumé : L’analyse des principales recherches sur les services, éclaire les limites de la recherche pour la problématique stratégique. À partir d'une réflexion critique, l’article propose un point de vue qui englobe et articule les pôles de questionnement de la recherche sur les services. Ce point de vue, qui conçoit l’activité de service comme une activité de gestion déléguée, permet d’explorer deux questions génériques pour le management stratégique des activités de service : concevoir et gérer sur la durée une valeur collective, contribuer au développement d'acteurs stratégiques..

Abstract: A synthetic bibliographic analysis of the main researches concerning services activities indicates the limits for the strategic problematic. In this article, a critical study proposes a general point of view, which articulates the questions of services researches. This point of view conceives service activity as a delegation and allows the exploration of two generic questions for strategic management in services activities : to manage a sustainable value constellation, to develop strategic actors..

Mots-clés: entreprise de service – stratégie – management – gestion déléguée. Key words : service activities – strategic management – delegation.

De la spécificité à la compétitivité. L’exemple de la construction de la compétitivité sur une base territoriale.accès à l'article

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Jean-Pierre BRÉCHET et Anne-Laure SAIVES, Université de Nantes

Email: jean-pierre.brechet@iae.univ-nantes.fr

Résumé : À partir de l’exemple de la spécificité des actifs liée à la localisation, cet article aborde la question du lien entre spécificité et compétitivité. Au carrefour des approches des économistes industriels et régionaux, des théories de la firme et des théories stratégiques, cette question met en jeu les ressources et compétences du territoire et les capacités des entreprises à les mobiliser. Il apparaît que la discussion sur la spécificité des actifs est indissociable de la prise en compte des aspects de compétitivité, ce que ne peut ignorer la théorie des coûts de transaction.

Abstract: Considering the idea of location as a specific asset, this article deals with the question of the link between specificity and competitiveness. Meeting the approaches of the spatial and industrial economists, the firm’s theories and the strategic theories, this question implies a reflection on the resources and competences of the territory and the firm’s capacities to mobilize them. It appears that the discussion about assets specificity is inseparable from a reflection about the aspects of competitiveness that cannot ignore the Transaction Cost Theory.

Mots-clés: spécificité – compétitivité – localisation – territoire – valeur Key words : asset specificity – competitiveness – location – territory – value

Le constructivisme dans la pratique de recherche : une évaluation à partir de seize thèses de doctorat.accès à l'article

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Sandra CHARREIRE et Isabelle HUAULT, Université de Paris 12

Email: charreire@univ-paris12.fr

Résumé : L’objectif de cet article est de montrer de quelles manières sont conduites les recherches constructivistes françaises en management. Pour ce faire, une analyse de seize thèses de doctorat constructivistes est proposée. La difficulté de cette posture épistémologique est mise en évidence puis discutée, grâce à l'analyse de la démarche de recherche, de l'instrumentation utilisée, et du statut des connaissances ainsi produites.

Abstract: The objective of this article is to show how French constructivist research in management is undertaken. Thus, an analysis of sixteen constructivist doctoral dissertations is proposed. The difficulty of this epistemological posture is underlined and then discussed, thanks to the analysis of the methodology used, and the nature of the knowledge produced.

Mots-clés: épistémologie - constructivisme - instrumentation - méthodologie. Key words : epistemology - constructivism - methodology

La cohérence des choix stratégiques : l’impact des décisions d’entrée et des stratégies génériques sur la performance organisationnelle des firmesaccès à l'article

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Régis COEURDEROY, Université Catholique de Louvain et Rodolphe DURAND, EM Lyon

Email: rdurand@em-lyon.com

Résumé : Cet article porte sur la cohérence des choix d’entrée avec les orientations stratégiques génériques des entreprises. Il est soutenu que, loin d’être indépendantes, ces deux dimensions de la stratégie se complètent pour expliquer la performance organisationnelle des firmes. L’étude est menée sur un échantillon de 542 entreprises de l’industrie française des biens de consommation.

Abstract: This article relates to the coherence of the choices of entry with the generic strategic orientations of companies. Our thesis is that far from being independent, these two dimensions of the strategy are complementary to explain the organisational performance of the firms. The study is undertaken on a sample of 542 companies of the French industry of consumer goods.

Mots-clés: entrée - orientations stratégiques - performance organisationnelle Key words : entry - strategic orientations - organisational performance

Le suivi de la qualité et des coûts dans les entreprises de services : une enquête sur les pratiques et les outils employés par les départements de contrôle de gestionaccès à l'article

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Charles DUCROCQ, Michel GERVAIS et Christophe, Université de Rennes 1,

Email: charles.ducrocq@univ-rennes1.fr

Résumé : L’article propose les résultats d’une étude empirique menée auprès des départements de contrôle de gestion de 91 sociétés de service. Malgré la spécificité de la problématique du pilotage dans un contexte de service, les résultats témoignent d’un contrôle plutôt traditionnel, peu sou-cieux de cette spécificité. Cependant, certains signes indiquent une volonté de concevoir un contrôle de gestion utilisant des pratiques moins industrielles.

Abstract: This article proposes the result of an empirical study about management control, carried out in 91 service firms. In spite of the specificity of management control in a context of service, results bear evidence of a traditional control, not so concerned with this specificity. However, certain behaviors indicate a will to conceive a less industrial management control.

Mots-clés: contrôle de gestion des services - benchmarking - tarification - management de la qualité Key words : management control of services - benchmarking - tarification - quality management

Une typologie de l'activisme des actionnaires minoritaires en Franceaccès à l'article

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Carine GIRARD, Université de Franche-Comté,

Email: carine-girard@wanadoo.fr

Résumé : L’objectif de cet article est de proposer une typologie de l’activisme des actionnaires minoritaires en France. À partir de la théorie du gouvernement des entreprises, nous avons identifié les décisions d’investissements des actionnaires minoritaires afin de déterminer leurs objectifs d’activisme. Cet activisme, processus complexe et varié, fonction de la composition de la coalition dissidente, se caractérise par un ensemble d’activités d’influence : actions judiciaires systématiques et médiatisées ; activités de lobbying ; batailles de procurations ponctuelles.

Abstract: The paper’s purpose is to propose a typology of minority shareholders’ activism in France. With the corporate governance theory, we study minority shareholders’ activism. We identify their investment decisions, their abilities to collect and treat information and their power to control. The objective is to explain what kind of control they could exercise and what strategies they use. This activism is character-ized by influence activities like lob-bying, proxy contests and judicial actions. We suppose that contest proc-ess is a function of dissident coalition.

Mots-clés: bataille de procurations , actions judiciaires , activisme , actionnaires minoritaires Key words : activism , judicial procedural , minority shareholders ,. proxy contests

La gouvernance des entreprises en Italie : un exemple de non-convergenceaccès à l'article

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Franco GRASSINI, Université LUISS Guido Carli de Rome,

Email: fag@grassini.net

Résumé : Cet article a pour objectif de présenter les particularités du système italien qui conduisent à être sceptique quant à l’hypothèse de convergence des systèmes nationaux. Les sociétés non financières italiennes cotées jouent un rôle relativement faible. La plupart de ces sociétés sont organisées sous forme de groupes formels ou informels. Le marché du contrôle des sociétés est très étroit. Un contrôle fort, majoritaire, minoritaire ou individuel, se maintiendra vraisemblablement à l’avenir dans la plupart des sociétés italiennes. Le véritable problème pour le système italien de gouvernance est la capacité de l’économie italienne à se développer sur la base de sociétés petites ou moyennes.

Abstract: This paper aims to explain the Italian system peculiarities which cast some doubts on convergence of national corporate governance systems. Italian non-financial companies listed on the Stock Exchange play a relatively small role. Most Italian companies are organised as formal or informal groups. The market for corporate control is very small. Control, based on majority or minority, by a powerful individual will prevail in most Italian companies also in the foreseeable future. The real problem for the future of Italian corporate governance is the ability of the Italian economy to develop on the basis of small and medium firms.

Mots-clés: convergence , conseil d’administration , entreprises familiales , groupes Key words : convergence , board of directors , family enterprises , groups

Implications organisationnelles des normes ISO 9000 pour les petites et moyennes entreprisesaccès à l'article

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Karim MESSEGHEM, Université de Franche-Comté,

Email: Karim.messeghem@univ-fcomte.fr

Résumé : L’assurance qualité est une méthode de gestion de la qualité qui s’impose dans les relations interentreprises, quel que soit le secteur d’activité. Les PME s’engagent de plus en plus dans la voie de la certification d’entreprise. Cependant, peu d’études ont été conduites sur les ré-percussions possibles des modèles d’assurance de la qualité sur le système de gestion de la PME en général et sur sa structure organisationnelle en particulier. Ce papier montre à partir d’une enquête conduite auprès de dirigeants de PME agroalimentaires que l’assurance qualité peut re-mettre en cause les principales spécificités des PME.

Abstract: Quality assurance is a means of quality management which is essential in interfirm relations, whatever the branch of activity. Small and medium-sized firms are increas-ingly becoming involved in the process of industry certification. However, little research has been carried out concerning the possible impacts of models for quality assurance on the small and medium-sized firms' management systems in general and on their organizational structure in particular. Based on a survey carried out among managers, the following paper shows that quality assurance calls into question the distinctive features of small and medium-sized firms.

Mots-clés: assurance qualité , gestion des PME , structure organisationnelle Key words : quality assurance , management of small firms , organizational structure

Politique de remboursement anticipé des obligationsaccès à l'article

retour au menuJEL: G190

Annie BELLIER-DELIENNE, Théma Université de Cergy Pontoise,

Résumé : Les contrats obligataires peuvent contenir diverses clauses de nature optionnelle, notamment une clause de remboursement anticipé au gré de l’émetteur. Cet article apporte une contribution empirique à l’analyse des remboursements anticipés des obligations (non convertibles) sur le marché français. Les résultats montrent que les émetteurs exercent leur clause avec un très grand retard par rapport au moment considéré comme optimal, offrant une prime largement positive. Les motivations des émetteurs sont souvent la baisse des charges d’intérêts et, pour les entreprises du secteur public, la volonté de se signaler positivement auprès des investisseurs.

Abstract: Bond indentures can contain a number of provisions of optional nature. This study focuses on the call provisions. The contribution of this article is to provide an empirical analysis of the behaviour of bond issuers on the French market. The results show the firms delay the timing of calls and pay a large positive premium. Their motivations are often the bond refunding and, for public firms, the sending of a positive signal to investors.

Mots-clés: obligation – clause de remboursement anticipé – clause optionnelle – remboursement Key words : (non-convertible) called bond – call provision – refunding

L’engagement mécénique des entreprises : mesure de l’une des expressions de leur responsabilité sociétaleaccès à l'article

retour au menuJEL: M140, M400

Christel DECOCK-GOOD, EDHEC,

Email: Christel.decock@edhec.edu

Résumé : L’article a pour objet de présenter une recherche dans le champ de la responsabilité sociétale des entreprises. Après avoir présenté une revue des recherches antérieures sur ce thème, nous définissons le mécénat sous ses aspects stratégiques et sociétaux comme une expression de cette responsabilité. Nous proposons ensuite la construction d’un indicateur fondé sur l’engagement mécénique des firmes, palliant les principaux inconvénients des autres recherches puis nous rendons compte d’une application sur un échantillon de 77 entreprises françaises mécènes

Abstract: This article deals with a research in corporate social responsibility. After a literature review on this theme, we expose community involvement as a social strategy and a corporate social expression. Moreover, we propose the construction of a responsibility measure based on the firm’s community involvement. This measure permits to mitigate the principal inconvenients in other researches. Finally, this tool is applied to a sample of 77 French companies.

Mots-clés: responsabilité sociétale – mécénat d’entreprise Key words : corporate social responsibility – community involvement

Modélisation de l’imperfection dans le coût : une interprétation cognitive de résultats expérimentaux obtenus sur le modèle CVPaccès à l'article

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Cédric LESAGE, IGR/CREREG Groupe Quasi Clostra,

Email: cedric.lesage@univ-rennes1.fr

Résumé : La recherche en analyse de coûts comporte un champ lié à l’utilisation de différents cadres mathématiques traitant de l’incertitude de l’information. Sur la base de l’exemple du modèle CVP, nous recensons les différentes hypothèses de construction de ces perfectionnements successifs, en mettant en évidence leur difficile respect dans un contexte réel. Pour éviter l’impasse de modélisation, nous suggérons de sortir de la description physique du coût et de prendre en compte l’interaction cognitive entre l’information imparfaite fournie par le modèle et le manager. Testée expérimentalement, cette position semble pouvoir expliquer les différences de performances obtenues par des utilisateurs de deux modèles CVP employant deux cadres mathématiques différents.

Abstract: Research in cost analysis contains a field related to the use of various mathematical frameworks dealing with uncertainty in management information. On the basis of the example of the CVP model, we list the various assumptions of construction of its successive improvements, by highlighting their difficult implementation in a field context. To avoid this dead end in modeling, we suggest going beyond the physical description of the cost, in order to take into account the cognitive interaction between imperfect information provided by the model and the manager. Experimentally tested, this position seems capable of explaining the differences in performances obtained by users of two CVP models using two different mathematical frameworks.

Mots-clés: modèle CVP – modélisation du coût – théorie des probabilités – logique floue – dissonance cognitive Key words : CVP model – cost modeling – theory of probabilities – fuzzy logic – cognitive dissonance

Globalisation de la R&D et mécanismes de coordination : le rôle des groupes de projets dans l’intégration d’activités multinationalesaccès à l'article

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Ariel MENDEZ, LEST,

Email: mendez@univ-aix.fr

Résumé : Cet article s’interroge sur les modalités et la portée des mécanismes de coordination de l’activité internationale de R&D à partir de l’exemple de sept multinationales européennes et américaines de trois secteurs. L’actuel mouvement de décentralisation de la R&D à l’étranger incite de plus en plus les firmes à utiliser des mécanismes hybrides comme les projets. Dans la recherche d’intégration d’activités nettement différenciées, cette capacité de coordination repose notamment sur des processus de standardisation des résultats et des procédés de travail.

Abstract: This article deals with the question of the functioning and impact of mechanisms of coordination in the international organization of the R&D activity. It is based on surveys carried out into seven European and American MNCs in three sectors. The present movement of decentralization of R&D abroad fosters the firms to use more and more hybrid mechanisms as project groups. The MNCs try to integrate highly differentiated activities. Today, this capacity of coordination is largely based on standardization of results and work procedures.

Mots-clés: R&D – globalisation – coordination – projets – standardisation Key words : R&D – globalization – coordination – projects –standardization

Le target costing : un état de l’artaccès à l'article

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François MEYSSONNIER, Université de Metz,

Email: meysonnier@esm.univ-metz.fr

Résumé : Une revue de la littérature est consacrée au target costing. Nous examinons d’abord la nature exacte du target costing en tant que pratique de gestion, puis les différentes dimensions et modalités de mise en œuvre de cet outil de gestion, enfin ses perspectives de développement.

Abstract: A state of the art is made about target costing. We deal in a first part with the nature of target costing as a management tool, then with its different aspects and implementation modes and in a last part with its development prospects.

Mots-clés: coût cible – conception à coût objectif – concourance – analyse de la valeur – kaizen costing. Key words : target costing – design to cost – concurrent engineering – value analysis – kaizen costing.

Organisation et performance : le lien entre l’organisation des sociétés de gestion de portefeuille et la performance financière des fonds gérésaccès à l'article

retour au menuJEL: G190, G230, L290

Jean MOUSSAVOU et Philippe GILLET, Université de Tours,

Email: jean.moussavou@wanadoo.fr

Résumé : La présente étude propose d'examiner le lien entre les politiques organisationnelles des sociétés de gestion de portefeuille et la performance des fonds gérés. L'étude s'appuie sur une quinzaine d’entretiens exploratoires organisés avec des responsables de sociétés, et sur une analyse de données qualitatives et quantitatives collectées auprès d'un échantillon de fonds d’investissement français (SICAV et FCP). Les résultats de l’étude causale (PLS) montre un pouvoir explicatif des variables organisationnelles sur la performance.

Abstract: The present study proposes to examine the link between the organisational policies of the investment management companies and the performance of the managed funds. This study is based on about fifteen exploratory talks organized with persons in charge of investment management companies, and on an analysis of qualitative and quantitative data collected from a sample of French funds (SICAV and FCP). The results of the causal study (partial least square) show an explanatory capacity of the organisational variables on the performance.

Mots-clés: marchés financiers – gestion de portefeuille – société de gestion de portefeuille – performance de gestion de portefeuille – OPCVM. Key words : financial markets – portfolio management – investment management companies – investment performance – French mutual funds

Système national de gouvernance, structures locales et logique de création et d’appropriation de rentes : les enseignements du cas Vodafone / Mannesmannaccès à l'article

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Peter WIRTZ, Université de Paris2,

Email: pwirtz@club-internet.fr

Résumé : Cet article cherche à expliquer l’évolution dynamique des différents niveaux du gouvernement d’entreprise : le niveau national et le niveau local. L’étude du cas Vodafone/Mannesmann illustre l’accepta-bilité de la grille théorique et donne plus d’épaisseur à certains concepts théoriques.

Abstract: This paper proposes an explanation of the dynamics concerning different levels of corporate governance : the national and local levels. The Vodafone/Mannesmann case study illustrates the acceptability of the theoretical framework

Mots-clés: gouvernance – espace discrétionnaire – rentes – schéma mental Key words : governance – managerial discretion – rents – mental pattern

Biais cognitifs du dirigeant, conséquences et facteurs de renforcement lors de fusions-acquisitions : synthèse et illustrationsaccès à l'article

retour au menuJEL: G340, L100, M200

Michel BARABEL, Université de Paris 12 et Olivier MEIER

Emailbarabel@aol.com

Résumé : Les fusions - acquisitions conduisent généralement à des résultats décevants. Cet article souhaite apporter un éclairage complémentaire en centrant l’analyse sur un acteur clé du processus, à savoir le dirigeant de l’entreprise acheteuse. En particulier, cette recherche vise à répondre à deux questions : (1) Quel-les sont les erreurs (liées aux biais cognitifs) commises par le dirigeant de l'entreprise acheteuse lors d’opérations de croissance externe ? (2) Quels sont les facteurs qui peu-vent, au regard du contexte de l’acquisition et de ses caractéristiques, augmenter le risque d'apparition d'erreurs chez les dirigeants.

Abstract: Mergers and acquisitions generally lead to disappointing results. In this article, we give a complementary explanation of these bad results by focusing on a specific actor : the CEO of the purchasing company. In particular, this research addresses two questions : (1) What mistakes (related to cognitive biases) are made by the managers of purchasing companies during mergers and acquisitions ? (2) Given the context and characteristics of specific acquisitions, what factors increase the risk of mistakes by managers ?

Mots-clés: biais cognitifs – erreurs managériales – fusions-acquisition – processus cognitifs dysfonctionnels Key words : cognitive bias – dysfonctional cognitive processes – managerial mistakes – mergers and acquisitions

Fonctionnement et performance des équipes autonomes : le cas d’un atelier de soudure des Chantiers de l’Atlantiqueaccès à l'article

retour au menuJEL: J240, L230, M110

Mathieu DETCHESSAHAR, Université de Nantes et Lionel HONORÉ

Email: mathieu.detchessahar@sc-eco.univ-nantes.fr

Résumé : Ce papier traite de la mise en place des équipes autonomes dans un grand site industriel. La recherche montre qu'une des principales novations apportées par les équipes autonomes est qu'elles contribuent à redonner la parole aux opérateurs en multipliant les espaces de discussion au niveau directement opérationnel.

Abstract: The aim of this paper is to study the implementation and the effectiveness of self-managing teams in a huge industrial plant. We suggest a language-based approach for analysing the dynamic of these teams. We underline, indeed, that the main con-sequences of the implementation of self-managing teams is the openness of « discussion spaces » directly at the operational level of the firm.

Mots-clés: équipes autonomes – espaces de discussion – régulation Key words : self-managing team – discussion space – regulation

Responsabilité et contrôlabilité : une approche empiriqueaccès à l'article

retour au menuJEL: M490

Françoise GIRAUD, ESCP-EAP

Email:

Résumé : Dans la doctrine classique du contrôle de gestion, la notion de responsabilité est fondée sur le principe de contrôlabilité. Dans un contexte incertain et marqué par de fortes interdépendances, ce principe est problématique. Cet article propose une exploration empirique des pratiques et discours des entreprises à ce sujet, et suggère qu’une évolution du concept de contrôlabilité est indispensable à une discussion du principe..

Abstract: In traditional management control literature, managerial accountability is associated with the controllability principle. In uncertain and interdependent contexts, this principle raises some difficulties. This paper presents the results of an empirical investigation around this topic, and suggests that the controllability concept itself must be discussed.

Mots-clés: responsabilité – contrôlabilité – évaluation de performance Key words : accountability – controllability – performance evaluation

Les changements organisationnels liés aux stratégies d’externalisation : le cas d’une entreprise industrielleaccès à l'article

retour au menuJEL: L220, L240

Bérengère GOSSE, Caroline SARGIS-ROUSSEL et Pierre-Antoine SPRIMONT

Email:

Résumé : La tendance actuelle des organisations à s'interroger sur leur cœur de compétences les pousse à développer des stratégies d'externalisation pour l'ensemble des fonctions. Cette orientation, motivée initialement par une recherche de minimisation des coûts, s'apparente aujourd'hui à un besoin d'acquérir un savoir-faire indisponible en interne ou difficile à préserver. L'étude de cas d'une entreprise industrielle récemment privatisée, nous permet de mieux comprendre les motivations à l'externalisation et les changements organisationnels qu’elle induit, à savoir l’évolution vers une nouvelle forme d’organisation (NFO). L'analyse de cette étude de cas aboutit sur un ensemble de propositions visant à mieux comprendre l'évolution des modes de management liés à l'externalisation..

Abstract: Outsourcing is one of the main origins of firm's shrinkage. Out-sourcing strategy can be defined as the purchase of a product or a ser-vice, which was previously internally realized. This purchased resource remains indispensable to the value creation chain. This paper tries to provide elements of answer to the following question : What are the organizational consequences of out-sourcing ? Transaction Cost Theory (TCT) and Resource Based View (RBV) literature are the main theories mobilized to understand out-sourcing strategy. We present the case study of a French company that outsourcized most of its functions. We conclude with four propositions concerning organizational and human impacts of outsourcing strategy.

Mots-clés: externalisation – changement organisationnel – étude de cas – professionnalités. Key words : outsourcing – organizational change – case study

Investissements français aux États-Unis, stratégies de croissance externe et réactions du marché boursieraccès à l'article

retour au menuJEL: G390, L190

Pierre-Xavier MESCHI et Emmanuel MÉTAIS

Email: emmanuel.metais@edhec.edu

Résumé : L’objectif de cet article est d’évaluer la réaction des marchés boursiers suite à l’annonce d’investissements directs par des entreprises françaises aux États-Unis. L’étude empirique se fonde sur une méthodologie d’étude d’événements, associés à l’annonce d’acquisitions de firmes américaines par des entreprises françaises et à la création de co-entreprises franco-américaines. L’annonce d’investissements français aux États-Unis se traduit par des rendements anormaux moyens cumulés positifs. Ces analyses mettent à jour les stratégies de croissance externe des entreprises françaises aux États-Unis, qui créent le plus de valeur pour l’actionnaire, et précisent la logique des marchés boursiers au regard de ces investissements..

Abstract: The aim of this article is to provide research insights on the viability of French Direct Investment in the United States. On the basis of an event study methodology, this article presents empirical observations of the French Stock Market’s reaction to the announcements of French takeovers of US firms, of the formation of US-French joint ventures, and of the set-ting up of French subsidiaries. The favourable, unfavourable or indifferent stock market reactions indicate the types of investment which create or destroy value for shareholders. Moreover, this research points out the rationale of the French stock market regarding French direct Investments in the United States.

Mots-clés: investissement direct français aux États-Unis – stratégie de croissance externe – valeur « actionnariale » – rendements anormaux Key words : French direct investment in the US – internationalisation stra-tegies – shareholder value – abnormal returns

Les rentes et leurs conséquences en matière de gouvernance des entreprisesaccès à l'article

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Mark J. ROE, Columbia Law School

Email: mroe@law.columbia.edu

Résumé : Les marchés des biens sont plus ou moins concurrentiels selon les nations. Des marchés moins concurrentiels et les rentes monopolistiques qui leur sont associées peu-vent avoir une incidence sur la gouvernance des entreprises. Cette incidence peut être directe en raison de la latitude plus grande des dirigeants et de l’accroissement induit des coûts d’agence. Elle peut aussi être indirecte dans la mesure où les rentes de monopole constituent un enjeu conflictuel pour les différents acteurs de la firme qui cherchent à se les approprier. On peut donc s’attendre à ce que les structures de gouvernance, les lois et les pratiques diffèrent entre les nations en fonction du caractère monopolistique des industries et des coûts d’agence. En particulier, l’importance des rentes influencera vraisemblablement le jeu politique et la production même des lois.

Abstract: Product markets are weaker in some nations than they are in others. Weaker product markets, and the concomitant monopoly rents, can affect corporate governance. They can do so directly by loosening a constraint on managers, thereby increasing managerial agency costs to shareholders. The monopoly profits can also affect corporate governance structures indirectly by setting up a fertile field for conflict inside the firm as the corporate players seek to grab those monopoly profits for themselves. One would expect corporate governance structures, laws, and practices to differ in nations with monopoly-induced high agency costs from those prevailing in nations with more competition, fewer monopolies, and lower agency costs. And we might speculate that these rents when large and widespread could affect democratic politics and law-making.

Mots-clés: coûts d’agence – gouvernance des entreprises – rentes de monopole – régime politique – droit Key words : agency costs – corporate governance – monopoly rents– politics – law-making

Flexibilité et adaptation de l’organisation à l’environnement : la flexibilité en tant que réponse à l’asymétrie inter et intra entreprisesaccès à l'article

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Jean-Charles WATIEZ, CCI Chalon-sur-saône

Email:

Résumé : L’évolution de l’environnement économique impose aux entreprises une rationalisation de leurs relations avec leurs clients, leurs fournisseurs, et l’ensemble de leurs partenaires extérieurs. Elles se retrouvent rapidement confrontées à une inadaptation de leurs structures organisationnelles et de leurs flux d’informations au regard des contraintes générées par leurs relations inter-entreprises. À partir de la littérature et d’études de cas réalisées dans le secteur automobile, l’auteur s’efforce de montrer que la flexibilité organisationnelle constitue un mode d’adaptation de l’entreprise à l’environnement en réduisant cette asymétrie inter/intra entreprises.

Abstract: The evolution of the economic environment has forced companies to rationalize their relations with their clients, suppliers and other associated firms. They are rapidly confronted with a lack of adaptation of their organizational structures and information flow with regard to the constraints generated by their inter-firms relations. From a study of literature and case studies carried out in the automobile sector, the author endeavours to show that organizational flexibility constitutes a method of adaptation of the company to the environment by reducing this asymmetry in inter and intrafirm relations.

Mots-clés: flexibilité – stratégie – systèmes d’informations Key words : flexibility – strategy – information systems

L’engagement des hôpitaux publics français dans des stratégies d’alliance : construction et test d’un modèle d’analyseaccès à l'article

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Sandrine CUEILLE

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Résumé : Le recours à des alliances avec d’autres acteurs du système de santé constitue un élément saillant des stratégies actuellement mises en œuvre par les hôpitaux publics français (HPF). L’objet de cet article est de construire et tester un modèle susceptible d’expliquer l’émergence de ces alliances. Nous mettons en évidence deux chemins de formation des alliances, reliant la façon dont les décideurs des HPF interprètent l’environnement de leur établisse-ment, l’ouverture au changement de l’organisation, et différentes composantes de la stratégie..

Abstract: Forming alliances with other actors of the health care system is currently one of the prevailing elements of the French Public Hospitals’ (FPH) strategy. This article aims at constructing and testing a model that explains the emergence of these alliances. We establish two major paths explaining the formation of alliances. These paths link the FPH decision-makers’ perception of the hospital’s environment, the organization’s ability regarding adaptation to change, and several dimensions of the strategy..

Mots-clés: stratégies d’alliance – hôpital – environnement – structure organisationnelle – équations structurelles Key words : strategic alliances – hospital – environment – organizational structure – structural equation modelling.

Développement et performance d’une structure relationnelle : l’exemple de la logistique d’un groupe de distribution

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Valérie FRANCOIS et Régis DUMOULIN ,

Email: .fr

Résumé : Habituellement en concurrence sur leur marché et auprès de leurs fournisseurs, des entreprises appartenant à un groupe de distribution coopèrent autour de la fonction logistique. La structure de coordination qui abrite ces relations s’analyse dans la perspective de l’entreprise relationnelle. L’objet de cet article est de mieux comprendre et d’illustrer par un cas concret le concept de firme relationnelle, puis d’en analyser la performance. La structure étudiée est en phase de structuration. Nous montrons que sa performance s’analyse tant au niveau individuel qu’au niveau collectif. Quel que soit le niveau d’analyse, la structure tend à privilégier la performance à court terme au détriment d’éléments stratégiques à échéance plus longue..

Abstract: : Based on competition at market and suppliers levels, companies owned by a distribution group follow a cooperation strategy on the logistics operations. The concept of relational strategy is helpful to describe and analyze the coordination structure set up by the observed companies. The purpose of this paper is to provide a better understanding of the relational structure. It analyzes the performance of such a structure. We show that performance can be analyzed at an individual level and at a collective level. Whatever the level, this structure gives greater place to short term performance to the detriment of long-term performance.

Mots-clés: entreprise relationnelle – structure de coopération – logistique – grande distribution. Key words : relational firm – cooperation structure – logistics – mass marketing

Environnement national et stratégies de rapprochement : une analyse des entreprises françaises et allemandesPo

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, Ulrike MAYRHOFER,

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Résumé : À l’heure où les alliances coopératives et les fusions-acquisitions se multiplient à l’échelle mondiale, cet article se propose d’évaluer les effets de l’environnement national sur les conduites de rapprochements. Fondée sur un échantillon de 4632 opérations de rapprochement nouées par des entre-prises françaises et allemandes, l’étude empirique réalisée montre que, malgré quelques éléments de convergence, les comportements affichés continuent d’être façonnés par l’environnement institutionnel, sociétal et culturel des entreprises..

Abstract: Following the worldwide surge in cooperative alliances and mergers & acquisitions, this article attempts to evaluate the effects of the national environment on alliance strategies. Based on a sample of 4632 interfirm linkages formed by French and German companies, the empirical study shows that, despite certain elements of convergence, the behavior of firms continues to be influenced by the institutional, societal and cultural environment.

Mots-clés: stratégies de rapprochement – alliances coopératives – fusions-acquisitions – environnement national. Key words : interfirm linkages – cooperative alliances – mergers & acquisitions – national environment

L’ABC à l’hôpital : le cas de la chirurgie infantile

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, Noëlle BIRON et Thierry NOBRE,

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Résumé : Il s’agit dans cet article de présenter une expérimentation de l’application de la comptabilité par activités dans un service chirurgical au sein d’un centre hospitalier universitaire. Le système de calcul des coûts proposé par les autorités de tutelles suscite des réactions qui incitent à compléter les méthodes préconisées par le ministère en testant d’autres démarches pour affiner le système actuel. Les résultats confirment l’existence d’un mécanisme de subventionnement croisé entre catégories de pathologies

Abstract: : This article reports on the attempt to carry out Activity-Based-Costing (ABC) in a surgical department of a university hospital. The cost-accounting system proposed by responsible governmental agencies provokes users reactions which are aimed at combining the methods recommended by Health Care Ministry with other approaches in order to improve the current system. The results confirm the existence of a cross-subsiding mechanism between different pathological categories

Mots-clés: méthode ABC – hôpital – subventionnement croisé Key words : Activity-Based-Costing – hospital – cross-subsiding mechanism

Le recours au financement désintermédié par une collectivité locale et l’évaluation de la prime de risque obligataire : le cas de la ville de MarseillePo

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, Stéphanie SERVE,

Email: .fr

Résumé : Au moyen de l’étude du cas de la ville de Marseille, cet article se propose d’étudier les motivations d’une collectivité locale pour le lancement d’un emprunt obligataire re-haussé et de rechercher les déterminants de la prime de risque d’un emprunt obligataire territorial. L’étude clinique apporte un élément d’explication à la surévaluation de la prime de risque des emprunts rehaussés sur les emprunts triple A intrinsèques par l’existence d’un aléa juridique. Elle met également en avant l’impact de certaines caractéristiques du risque de défaut de l’émetteur sur la prime (structure des recettes courantes, taux d’endettement et caractéristiques socio-économiques) et de certaines caractéristiques des titres (clause de remboursement anticipé, amortissement).

Abstract: : With the case study of the city of Marseille over the period 1997-2000, this article attempts to analyze the motivation of the city for issuing guaranteed municipal bond and to identify the determining factors of the risk premium. The case study shows the existence of the juridical risk that explains that the premium of guaranteed municipal bond may be higher than a AAA rated bond. The results show the impact of default risk indicators (indebtedness, current receipts structure and socio-economics variables) on the risk premium; bond characteristics (call provision, amortization) are also significant

Mots-clés: collectivités locales – emprunts obligataires – risque de défaut – notation. Key words : local governments – municipal bonds – default risk – rating

Usages de la société holding par des entreprises personnelles et familiales non cotées pratiquant la croissance externePo

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, Natacha TRÉHAN,

Email: .fr

Résumé: L’objectif de ce travail est d’identifier les raisons incitant une entreprise personnelle ou familiale (EPF) de moyenne dimension, pratiquant une stratégie de croissance ex-terne, à se structurer avec une holding. L’étude est hypothético-déductive ; elle porte sur 147 entre-prises françaises non cotées. Deux types de holdings sont identifiés : des « holdings de famille » et des « holdings de reprise ». Il ressort que la croissance externe constitue, pour une EPF, un mode de développe-ment à ne pas négliger, dans la mesure où la holding permet de concilier les préférences de la coalition au pouvoir, avec les contraintes d’une telle stratégie

Abstract: This work aims to identify the reasons why a medium sized personal or family firm, implementing an external growth strategy, decide to create a holding company. It is based on an empirical study concerning 147 non-quoted French firms. Two types of holdings are distinguished « family holdings » and « buy-out holdings ». This research highlights that, for these firms, the external growth mode of development should not to be neglected since the holding company makes it possible to reconcile the preferences of the coalition with the constraints of such a strategy.

Mots-clés: entreprise personnelle ou familiale – croissance externe – holding – profil du dirigeant-propriétaire. Key words : personal or family company – external growth – holding company – profile of the leader-owner.

Variation sur le thème : « À la recherche de nouvelles fondations pour la finance et la gouvernance d’entreprise »

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Gérard CHARREAUX, Université de Bourgogne,

Email: gcharrea@satie.u-bourgogne.fr

Résumé : L’objectif de cet article est d’explorer une voie alternative pour donner de nouvelles fondations à la finance et à la gouvernance d’entreprise. La définition retenue de la finance accor-de une place centrale à l’investissement. Les failles de l’approche contractuelle conduisent à proposer de refonder la finance sur les théories cognitives de la firme. Enfin, les conséquences de cette substitution sont explorées. Cela conduit à donner de nouvelles explications du rôle des fonds propres ex-ternes, de la dette financière et sur-tout de l’autofinancement, et à ré-examiner les questions de la gouvernance et de l’évaluation.

Abstract: Our purpose is to explore an alternative way to give new foundations to the theory of corporate finance and governance. The definition we give of corporate finance considers capital-budgeting as central. The shortcomings of the contract theory of the firm result in proposing new foundations to corporate finance based on the knowledge-based theories of the firm. Lastly, we explore the consequences of these new foundations. It leads to give new explanations of the role of external equity financing, financial debt and especially of internal financing, and to re-examine the corporate governance and financial evaluation questions.

Mots-clés: autofinancement – finance d’entreprise – gouvernance d’entreprise – investissement – théories cognitives de la firme Key words : internal financing – corporate finance – corporate governance – capital budgeting – knowledge-based theories of the firm

L'architecture des systèmes de contrôle de la stratégie dans les groupes

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Jean-Philippe DENIS et Franck TANNERY,

Email: franck.tannery@univ-lyon3.fr

Résumé Cet article propose un modèle relatif à la conception de l'architecture des systèmes de contrôle de la stratégie dans les groupes issu d’une mise en relation des principales recherches et d’un matériau empirique issu d’une recherche-intervention réalisée au sein d’un grand groupe européen. Après avoir présenté ce groupe et justifié la méthodologie mise en œuvre, les cinq dimensions du modèle, et les paramètres les caractérisant, sont exposées et argumentées. Le modèle est ensuite mobilisé pour donner sens à la dynamique du groupe puis ses apports et implications sont discutés.

Abstract: This article presents a model about the design of strategic management control systems in corporations. To conceive this model, the research fields of management control, strategy and management of corporations have been confronted to an empirical research realized in partnership with a European corporation. After the presentation of this company and the justification of the methodology, we present and justify the dimensions and parameters of the model. Then, we use the model to analyze the situation of this group and discuss its implications

Mots-clés : contrôle stratégique – conception du système de contrôle Key words: strategic control – design of strategic control systems

Contribution à une théorie de la gestion de la qualité totale : les déterminants de l’efficacité

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Youssef FAHMI

Résumé : Dans cet article, nous appliquons la théorie de l’architecture organisationnelle à la gestion de la qualité totale (GQT) pour comprendre la complexité des mécanismes de son fonctionnement et de son efficacité. Nous montrons que le rôle joué par la GQT dans la création de valeur passe par une analyse approfondie des gains et des coûts qu'elle induit, et par la mise en place d’une architecture organisationnelle cohérente. Un test empirique a été effectué sur un échantillon de 171 firmes françaises en recourant à la méthode de corrélation canonique ainsi qu’à la méthode du bootstrap. Ce test a permis de valider les trois hypothèses testées.

Abstract: In this article, we apply the organizational architecture theory to the total quality management (TQM) to understand the complexity and the mechanisms of its working and its efficiency. We show that the role played by TQM in the value creating requires a profound analysis of the profits and the costs, which it induces, and the setting of a coherent organizational architecture. An empirical test has been realized on a sample of 171 French firms using the canonical correlation method as well as the bootstrap method. This test allowed a validation of the three tested hypotheses.

Mots-clés: gestion de la qualité totale – information spécifique – valeur de la firme – architecture organisationnelle Key words: Total Quality Management – specific information – firm value – organizational architecture

Gestion de l’innovation : quels enseignements tirer du cas des logiciels libres ?

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Thomas LOILIER, Université de Caen, IAE de Caen Basse-Normandie Centre de Recherche en Gestion, rue Claude Bloch, BP 5160, 14075 Caen Cedex

Résumé : Dans le secteur de l’informatique, la réussite attestée des logiciels libres conduit à s’interroger sur la spécificité du modèle innovateur qui les a développés. Celui-ci présente de réelles originalités tant au niveau organisationnel que stratégique. L’objet de cet article est dans un premier temps de cerner ce modèle innovateur avec précision, puis de discuter de sa prétendue nouveauté. Cette dernière est notamment débattue grâce à la mobilisation de plusieurs théories de gestion de l’innovation et de la théorie des transactions informelles.

Abstract: In the software industry, the attested success of the free softwares leads us to wonder about the specificity of the innovative model, which developed them. This one presents real original aspects at the organizational level as well as at the strategic one. The aim of this article is first to define this innovative model with precision then to discuss its alleged novelty. The latter is particularly discussed thanks to the mobilization of several theories of the management of innovation and the informal trans-actions theory.

Mots-clés: logiciels libres – gestion de l’innovation – communauté – théorie des transactions informelles Key words: free softwares – management of innovation – community – informal transactions theory.

Alliances internationales, accumulation d’expérience et création de valeur pour les actionnaires : le cas des coentreprises sino-françaises

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Pierre-Xavier MESCHI, Jérôme HUBLER,

Résumé : La problématique de cet article est celle de la valorisation boursière des coentreprises sino-françaises et, plus précisément, du rôle discriminant de certaines ressources organisationnelles spécifiques aux partenaires français. Une analyse des rendements anormaux a été réalisée au sein d’un échantillon d’annonces de formation de coentreprises sino-françaises. Un impact cumulé significatif et négatif de ces annonces a été mis en évidence. De plus, il ressort que les entreprises françaises engagées se voient accorder une prime dès lors qu’elles détiennent un solide capital d’expérience internationale et managériale.

Abstract: This article deals with the valuation effect of Sino-French joint ventures, and more precisely with the impact of certain organizational resources proper to French partners. An analysis of abnormal returns was carried out in a sample of Sino-French joint ventures announcements. A significant and negative cumulated impact was highlighted over an event window of 7 days. Moreover, multivariate regression analyses showed that French companies engaged in China were valuated positively as they possessed an important international and managerial experience.

Mots-clés: coentreprise – expérience – rendements anormaux – Chine Key words: joint venture – experience – abnormal returns – China

L’écologie comme atout stratégique : une validation de l’approche ressources par la méthode PLS

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Éric PERSAIS,

Résumé : Aucune entreprise ne peut aujourd’hui rester indifférente à l’impact de ses activités sur la biosphère. Au contraire, le respect de l’environnement apparaît désormais comme une véritable source d’avantage concurrentiel potentiel pour la firme. Dans la logique de l’approche ressources, l’auteur tente de démontrer au travers d’une recherche de type empirico-formelle, la relation existant entre le développement de ressources et compétences dans le domaine écologique et l’acquisition d’atouts compétitifs par l’entreprise. Les résultats obtenus confirment en partie le lien présupposé en ces deux groupes de variables et suggèrent la nécessité pour la firme de s’engager dans une démarche véritablement pro-active en matière d’environnement.

Abstract: No company can nowadays remain indifferent to the impact of its activities on the biosphere. On the contrary, respecting the environment now appears as a truly potential competitive asset for companies. Starting from a Resource approach, the author is attempting to demonstrate, through an empirical and for-mal approach, a relationship between ecological resources and competencies development and the acquisition of competitive assets for a company. The results partly confirm the supposed connection between these two groups of variables and suggest the necessity for a firm to initiate a truly pro-active approach of environmental concerns.

Mots-clés: approche ressources – compétences – atout concurrentiel – écologie – performance – management environnemental. Key words: competencies – competitive asset – performance – durability – environmental management.

Les enjeux actuels et les compétences futures des membres de la fonction gestion-finance

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retour au menuJEL : M400

Pierre-Laurent BESCOS, Edhec Nice,

Email : pierre-laurent.bescos@edhec.edu

Résumé : L’environnement des entreprises a subi trois évolutions profondes : l’évolution des technologies de l’information, la globalisation des économies et la concentration du pouvoir économique dans les mains d’investisseurs intervenant au niveau mondial, comme les fonds de pension. Ces trois facteurs de changement ont eu deux impacts majeurs au sein des entreprises : 1) ils ont éliminé le vieux modèle comptable qui voulait que l’information et le savoir-faire financier coûtent cher ; 2) ils ont abouti à une augmentation forte de la concurrence entre les entreprises, notamment pour attirer les investisseurs. Pour ces raisons, nous avons conduit une enquête afin de connaître les compétences qui seront demandées à l'avenir au sein de la fonction gestion-finance, compte tenu des enjeux actuels.

Abstract: Three recent major developments have occurred that have dramatically changed the business environment : information technology, globalization and concentration of power in large market investors. These three change drivers have had two major impacts on firms : 1) they have eliminated the old accounting model that information and knowledge is expensive ; 2) they have resulted in a dramatically increased of competition among all organizations. For these reasons, we investigate by a study the new skills expected for future management accountants in this context and the links between these new skills and changes in business environment

Mots-clés : compétences – enquête – comptabilité – finance – contrôle de gestion Key words: competencies – study – accounting – finance – management accounting

Modélisation d’entreprise et pratiques de management implicitement liées aux ERP: enjeux conceptuels et études de cas

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Laurent BIRONNEAU, Université de Rennes 1 et Dominique Philippe MARTIN,

Email : dominique.martin@univ-rennes1.fr

Résumé : L’article met évidence les postulats implicites de l’outil ERP et évalue les difficultés rencontrées lors de sa mise en place. L’analyse fondée sur une comparaison croisée de cadres conceptuels, exploite les résultats d’études de cas. Les difficultés identifiées portent sur la codification, la saisie, le partage et la mise à jour des informations, ainsi que la production de connaissances nouvelles. Le fort couplage des sous-systèmes de l’organisation donne à ces contraintes une importance toute particulière. Le système organisationnel intégré par l’outil ERP est particulièrement sensible aux perturbations

Abstract: The article underlines the implicit assumptions of the ERP tool and evaluates its implementation difficulties. The analysis founded on a crossing comparison of conceptual frameworks, is based on case studies results. Difficulties concern codification, keyboarding, and information sharing and updating, as well as the knowledge management. The strong coupling of the organization subsystems emphasizes on these constraints. The organizational system integrated by the ERP tool is especially sensitive to disruptions

Mots-clés : ERP – modèle implicite d’entreprise – pratiques de management Key words: ERP – implicit enterprise model – management practices

Le rôle de la confiance dans le succès des partenariats verticaux logistiques : le cas des coopérations entre industriels agro-alimentaires et prestataires logistiques

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retour au menuJEL : L140, L220, L140

Franck BRULHART, Université de la Méditerranée,

Email : f.brulhart@univ-aix.fr

Résumé : Cette communication vise à approfondir la compréhension des caractéristiques associées au succès du partenariat logistique. Nous faisons l’hypothèse que la confiance, l’engagement, la communication, l’équité de la relation et l’intégration interorganisationnelle des systèmes d’information sont positivement reliés au succès du partenariat vertical logistique. Puis nous tentons de valider ces hypothèses à l’aide d’un modèle d’équations structurelles.

Abstract: This communication aims at a better understanding of characteristics associated with logistics partnership success. We hypothesize that trust, commitment, communication, equity and electronic communications systems are positively related to indicators of partnership success (satisfaction). Then we try to test these hypotheses using a structural equations model.

Mots-clés : partenariat – succès – logistique – prestataires – agro-alimentaire Key words: partnership – success – logistic – providers – farm-produce industry

L'incidence des LBO sur la politique d'investissement et la gestion opérationnelle des firmes acquises : le cas français

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retour au menuJEL: G320, L190, L230

Phillipe DESBRIERES, Université de Bourgogne et Alain SCHATT, Université de Franche Comté

Email: phillipe.desbrières@u-bourgogne.fr

Résumé : Cet article étudie dans quelle mesure la politique d'investissement ainsi que la gestion opérationnelle des firmes françaises reprises dans le cadre d'un leveraged buy-out (LBO) peuvent expliquer la dégradation de leur surperformance après l'opération. L'étude empirique porte sur 132 LBO réalisés en France de 1989 à 1994. Les résultats obtenus montrent qu'on ne peut expliquer la réduction anormale de la rentabilité économique de ces firmes par un effet mécanique imputable à des surinvestissements, ni par une dérive de la gestion de leurs actifs et passifs d'exploitation. En revanche, l'augmentation des frais de personnels ainsi que des consommations intermédiaires et/ou des réductions de prix de vente à caractère commercial anormales joueraient un rôle majeur.

Abstract: In this paper, we study to what extent French LBOs investment policy and operations can explain their overperformance discrepancy. Our empirical study has been carried out on 132 French LBOs between 1989 and 1994. The results show that the abnormal falling of their economic return cannot be explained neither by overinvestment nor by a lack of efficiency in their working capital management. Nevertheless, abnormal in-creases in wages, in supplies and/or sales price reductions appear to be preeminent.

Mots-clés : Leveraged management buy-out – performance – politique d'investissement – gestion opérationnelle Key words: Leveraged management buy-out – performance – investment policy – operation.

L’actionnariat salarié dans les entreprises familiales du SBF250 : un outil de création de valeur ?

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retour au menuJEL : G320

Stéphane TREBUCQ, Université Montesquieu-Bordeaux 4,

Email: trebucq@montesquieu.u-bordeaux.fr

Résumé : L’objet de la présente recherche consiste à identifier dans quelle mesure la performance se trouverait accrue par la présence simultanée d’un actionnariat salarié et d’un contrôle familial. L’étude menée à partir de 109 entreprises cotées appartenant à l’indice SBF 250 tend à confirmer le niveau significativement supérieur de création de valeur des entreprises familiales, alors qu’elles recourent proportionnellement beau-coup moins à l’actionnariat salarié. L’impact, supposé positif, de l’actionnariat salarié sur la performance n’est pas confirmé. L’étude permet d’observer un contrôle plus faible de l’actionnaire principal en présence d’un actionnariat salarié. Cette situation révèle une instrumentation de l'actionnariat salarié à des fins d'enracinement familial.

Abstract: The present study investigates the impact on wealth creation for share-holders when businesses are both family-owned and have ESOPs. Using data for 109 large quoted French firms from the SBF250 index, the study tends to confirm that family-controlled firms create more shareholder value but open their capital to non-management employees less often than non-family businesses do. The supposed positive impact of non-managing employee ownership on wealth creation is not confirmed. It is interesting to observe that the principle shareholder possesses a weaker block of power when there is a non-management employee owner-ship. This fact tends to show the instrumentation of non-management employee shareholders in order to en-trench the family ownership and control.

Mots-clés : actionnariat salarié – contrôle familial – création de valeur – enracinement Key words: ESOP (employee share ownership plan) – family control – wealth creation – entrenchment.

Risque juridique et rôle des banques dans le gouvernement des entreprises

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retour au menuJEL : G21, G33, K22

Laurent VILANOVA, Université de Cergy-Pontoise,

Email : laurent.vilanova@eco.u-cergy.fr

Résumé : Les procès contre les banques à l’issue de la faillite d’une entreprise se sont multipliés au cours des dernières années. Cherchant à protéger les investisseurs du comportement opportuniste des banques, ces législations ont pour effet de limiter l’implication des banques dans le gouvernement des entreprises non financières. Le présent article tente d’évaluer les conséquences de ce type de législation en abordant trois questions encore largement inexplorées : quels sont les dangers de relations bancaires trop étroites ? Comment expliquer l’opposition entre le cadre législatif franco-américain, défavorable aux banques, et le cadre législatif anglais, allemand et japonais où les banques n’encourent aucun risque juridique ? Enfin, quelle est l’efficacité de ce type de sanction judiciaire ?

Abstract: During the last decade, there was a growing body of case law of lender liability in the United States and France. This doctrine, whose prime goal is to protect investors against opportunism by banks, limits the involvement of banks in the management of commercial firms. This article explores the consequences of this doctrine of lender liability. We ask three questions: what is the « dark side » of relationship banking ? Why do we see such variation across countries concerning lender liability ? Is the lender liability doctrine efficient ?

Mots-clés: banques – responsabilité bancaire – entreprises en difficulté Key words: banks – lender liability – financial distress

La dynamique concurrentielle : défis analytiques et méthodologiques

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retour au menuJEL : L120

Faouzi BENSEBAA, Université de Marne-La-Vallée,

Email : bensebaa@univ-mlv.fr

Résumé : Les recherches portant sur la dynamique concurrentielle des firmes sont examinées dans cet article sous deux angles : le niveau d’analyse adopté et la méthodologie employée. Le travail mené montre que les recherches étudiées constituent un ensemble cohérent dont l’objectif commun est l’explication de la nature dynamique des stratégies concurrentielles. Cet ensemble nécessite cependant d’être enrichi par des contributions abordant la stratégie comme processus émergent, adaptatif et incrémental et éclairant la manière dont les managers construisent mentalement la concurrence et identifient les acteurs rivaux. Les contributions réalisées méritent également d’être complétées, sur le plan méthodologique, par des outils de type qualitatif pour saisir d’une manière pertinente le caractère holistique, longitudinal et processuel de la concurrence.

Abstract: The researches on the competitive dynamics are examined in this article from two points of view : the level of analysis and the methodology used. This article shows that the studied researches form a coherent set whose common ob-jective is the explanation of the dynamic nature of the competitive strategies. This whole however requires to be complemented by contributions dealing with strategy as an emergent, adaptive and incremental process and clarifying how the managers build mentally the competition and identify the rivals. The investigated contributions also require to be completed on the methodological level, by qualitative methods in order to understand the holistic, longitudinal and processual nature of competition.

Mots-clés : action – concurrence multipoints – dynamique concurrentielle – méthodologie – réaction. Key words: action – multimarket competition – competitive dynamics – methodology – reaction

Les facteurs déterminants de la stratégie des groupes français en matière de communication sur les activités de R&D

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Yuan DING et Hervé STOLOWY,

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Résumé : Cette étude s’intéresse aux relations existant entre certaines caractéristiques de l’entreprise (intensité de R&D, politique de comptabilisation de la R&D, cotation, secteur d’activité et taille) et sa stratégie de communication sur ses activités de R&D. Nous avons analysé les rapports annuels des entre-prises de l’indice SBF 250 et déterminé pour chaque entreprise son niveau de publication d’informations sur la R&D. L’ étude montre l’impact de la cotation et celui de l’appartenance à certains secteurs de technologie de pointe, mais aussi une absence de lien entre cette communication et l’intensité de R&D, ce qui peut s’expliquer par une primauté de la préservation des secrets industriels sur une politique de communication complète (« full disclosure »).

Abstract: This study is interested in the relationship between firm’s characteris-tics (R&D intensity, industry, American or British stock market listing, R&D ac-counting method used, and size) and its strategy of communication on its R&D activities. We have analyzed annual re-ports of firms belonging to the SBF 250 index in order to determine the disclo-sure level of each company on R&D. The study confirmed the impact of An-glo-Saxon market listing (or of the size of the firm) and of the belonging to cer-tain high-tech sectors on the communi-cation related to the R&D. It also showed the lack of linkage between this communication and the R&D intensity, which is explained by the primacy of the preservation of industrial secrets on a full disclosure policy.

Mots-clés : R&D – communication – information – SBF 250 Key words: R&D – communication – information – SBF 250

Les bénéfices privés : une rupture de l’égalité entre actionnaires;

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Julien LE MAUX,

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Résumé : L’égalité de traitement des actionnaires, régie par le Code civil français, semble être mise à mal par les nombreuses interventions juridiques ou médiatiques des actionnaires minoritaires. En effet, ces derniers tentent, par ces moyens, de prouver qu’ils sont lésés par l’extraction de « bénéfices privés » par la « coalition de contrôle » de l’entreprise concernée. L’objet de cet article est de pro-poser une synthèse des travaux académiques sur ce concept qui connaît un intérêt croissant. Après une définition du concept principal et des notions accessoires permettant une meilleure maîtrise du premier, nous établissons une revue de la littérature des principaux résultats empiriques.

Abstract: The notion of equality of shareholders, under the French civil code, jeopardized by the action of numerous minority shareholders in the courts or reported in the media. They seek, by these means, to prove that they have suffered loss through the ex-traction of “private benefits” by “control coalition”. The purpose of this article is to propose a review of the academic works on this concept, which is attracting an increasing interest. After a definition of the principal concept and additional notions allowing a bet-ter understanding of the former, we will review the main articles on the matter.

Mots-clés : bénéfices privés – actionnaire de contrôle – information asymétrique Key words: private benefits – controlling shareholder – asymmetric information

Performance boursière rendement/risque et mode de diversification.

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Frantz MAURER,

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Résumé : Cet article analyse l’effet du mode de diversification sur la performance boursière rendement-risque et la création de valeur de l’ entreprise. Les résultats, obtenus à partir d’un échantillon de 41 entreprises industrielles françaises diversifiées cotées, indiquent que la stratégie non liée est préférable à la stratégie liée en termes de performance boursière réalisée et de valeur créée.

Abstract: This paper analyses the relationship between diversification strategy, firm’s market-based performance measured in terms of the risk-return trade-off and value creation. Results from a sample of 41 French industrial diversified firms indicate that unrelated strategy yields a better risk-return performance and creates more value than related strategy.

Mots-clés : diversification – rendement – risque – création de valeur Key words: diversification – return – risk – value creation.

Faut-il adopter un système pro-créanciers de défaillances ? Une revue de la littérature.

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Gilles RECASENS,

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Résumé : Les choix opérés en matière de défaillances conditionnent l’ efficacité des décisions de liquidation ou de redressement ainsi que les comportements du dirigeant en place et des créanciers. D’une part, les systèmes pro-créanciers n’empêchent pas d’obtenir de nombreux règlements amiables et le maintien en activité d’une proportion importante d’ entreprises. D’autre part, le rationnement du crédit est moins sévère dans ces systèmes. En assurant une meilleure protection de leurs intérêts, ils permettent enfin aux créanciers de se montrer plus cléments envers l’entreprise en détresse, ce qui augmente les chances de réussir une réorganisation formelle.

Abstract: Bankruptcy choices condition, i) the efficiency of liquidation or reorganization decisions, ii) the incentives delivered to the debtor-in-place and its creditors. On the one hand, there is no incompatibility between a pro-creditors system and the possibility to reach informal agreements and a high proportion of firms emerging from bankruptcy as going concerns. On the other hand, credit rationing is less severe in such systems. Finally, offering a higher protection for creditors interests, pro-creditors systems let them the possibility to be more lenient. This effect favors the formal reorganization of distressed firms.

Mots-clés : défaillance – loi sur les faillites - incitations – erreurs de sélection – coûts de défaillance. Key words: financial distress – bankruptcy law – incentives – filtering failures – bankruptcy costs

Structure du capital et mesures de restructuration.

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Eric SEVERIN et Solène DHENNIN,

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Résumé : Cet article traite du lien entre la structure du capital et les mesures de restructuration engagées par les entreprises françaises en difficulté. Ces dernières utilisent un panel de mesures pour surmonter leurs difficultés et il apparaît que l’endettement a une influence positive sur les mesures de restructuration opérationnelle. En revanche, le rôle de la structure d’actionnariat apparaît plus brouillé. Enfin, les résultats suggèrent à la fois des similitudes et des différences dans les pratiques de restructurations françaises face à leurs homologues japonaises et
américaines.

Abstract: This article deals with the relationship between capital structure and restructuring measures taken by French firms in distress. These firms use a panel of measures to face with their difficulties and leverage has a positive influence on operational re-structuring measures. However, the impact of the ownership structure ap-pears unclear. Finally, our results suggest both similarities and differences between restructuring measures of French firms and restructuring measures of American and Japanese firms.

Mots-clés : endettement – structure du capital – mesures de restructuration Key words: leverage – capital structure – restructuring measures

La scission d’Eridania-Béghin-Say : essai d’évaluation par un modèle d’options réelles.

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Pascal BARNETO,

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Résumé : L’objet de ce papier est d’étudier la scission du groupe Eridania-Béghin-Say intervenue en juillet 2001 pour s’interroger sur l’ opportunité et la valeur de cette décision à partir d’un modèle formalisé fondé sur les options réelles. Le marché a réagi favorablement et positivement à l’effet d’annonce de la scission validant ainsi l’intention stratégique, organisationnelle et financière des dirigeants. En appliquant un modèle formalisé d’options, la valeur de l’option d’abandon va permettre non seulement de fixer la date de la scission mais aussi de quantifier la richesse transférée au profit des actionnaires et au détriment des créanciers. Enfin, nous examinons dans quelle mesure des options de croissance sont offertes aux investisseurs des quatre sociétés indépendantes, nouvellement créées : Béghin-Say, Cerestar, Cereol et Provimi.

Abstract: The object of this paper is to analyze the announcement effect and realization on the performance of Eridania-Béghin-Say by examining the split-up’s impact on shareholder value with real options models. We find that excess returns suggest that the stock market agrees with the an-nouncement translating strategic, or-ganizational and financial intentions. The split-up will reduce the selection adverse and legal problems between managers and stakeholders. We use the Bellalah and Jacquillat (1995) model with selection adverse. The value of the abandonment option shows that some of the wealth trans-fers occur between managers and debtors. Further, we evaluate if growth options are presents through the valuation model of the new com-panies (Béghin-Say, Cerestar, Cereol and Provimi).

Mots-clés : scission – options réelles – création de richesse – évaluation – outil d’aide à la décision Key words: split up – real options – shareholder value – valuation – criteria for decision-making

Le recentrage : une revue des approches financières.

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Laurent BATSCH,

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Résumé : Le recentrage traduit la tendance des grands groupes à se construire sur des marchés dominables. Il est le produit d’un faisceau de contraintes : sélection des investissements dans un univers concurrentiel mondialisé, rentabilisation du capital employé, captation de la rente pour des investisseurs exigeants, respect des prérogatives des gérants de portefeuille dans la tâche de diversification des risques. Le recentrage est une tendance de longue période. Il ne se confond pas avec la stratégie générique de spécialisation, il est même compatible avec certaines formes de diversification cohérente. Tout se passe comme si chaque groupe tentait de converger vers son niveau « optimal » de diversification. Le recentrage désigne donc la tendance des groupes à choisir des stratégies de portefeuille qui renforcent la cohérence de leurs activités..

Abstract: Refocusing deals with the tendency of the groups to grow on controlled markets. It is a result of several constraints : capital budgeting in a world sized competitive environment, maximizing the return on capital employed, taking over the goodwill for the benefit of financial investors, leaving to the asset managers the part of diversifying the risks. Refocusing appears to be a long-term trend. It has to be distinguished from the specialization specific strategy; it is even consistent with various related diversification maneuvers. As if all groups had to converge to their own optimal level of diversification. Re-focusing means a tendency of groups to choose portfolio strategies relevant with business relatedness.

Mots-clés : recentrage – diversification – conglomérat – marché interne Key words: refocusing – diversification – conglomerate – internal market

Sous-évaluation à l’introduction et cessions d’actions par les actionnaires d’origine : le cas français.

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Géraldine BROYE et Alain SCHATT,

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Résumé : Dans ce travail, nous étudions l’incidence des cessions d’actions par les actionnaires d’origine sur l’amplitude de la sous-évaluation à l’ introduction. À partir d’un échantillon de 402 introductions en France entre 1986 et 2000, nous mettons en évidence une relation curvilinéaire entre les cessions d’actions et la sous-évaluation. En particulier, il apparaît qu’à partir d’un certain ni-veau de cession d’actions, les actionnaires d’ origine, et notamment les actionnaires de contrôle, sont incités à réduire la sous-évaluation afin de li-miter la perte de richesse subie lors de l’ introduction..

Abstract: In this paper we examine how underpricing is affected by pre-IPO shareholders' participation in the offering. Using a sample of 402 IPOs in France from 1986 to 2000, we find evidence of a curvilinear relationship between the fraction of existing shares sold and underpricing. From a certain level of selling, current holders, and particularly blockholders, are incited to minimize the wealth losses from going public..

Mots-clés : introduction en bourse – sous-évaluation – cession d’actions – signalisation – effet de richesse. Key words: IPOs – underpricing – signaling – wealth effect

Valorisation stratégique par contextes de valeur : le cas des introductions sur le Nouveau marché.

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Salim CHAHINE et Jean-Pierre MATHIEU,

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Résumé : L'étude du chapitre lié à l'activité dans le prospectus préliminaire de 50 sociétés candidates à l’introduction sur le Nouveau marché montre l'existence de cinq politiques de communication. À l'exception du multiple du résultat net, PER, le test empirique confirme l'importance de l'information stratégique dans l'explication de la valeur. Enfin, il s'avère que la rentabilité anormale cumulée à dix et soixante jours suivant l’ introduction est positivement corrélée à l’effort de révélation de l'information stratégique, mesuré par le nombre de contextes de valeur.

Abstract: Study of the chapter related to firms' activity in the preliminary prospectuses for 50 listed companies in the “Nouveau marché” shows the existence of 5 disclosure policies. Except for the P/E ratio, empirical study confirms the strategic information effect on value explanation, measured by the Market-to-Book, Firm Value-to-Sales revenue, Firm Value-to-EBIT. Finally, Cumulative Abnormal Return over ten and sixty-day periods are positively associated with the disclosure policy of strategic information.

Mots-clés : introduction en bourse – valeur – informations stratégiques – comportement informationnel – rentabilité anormale Key words: initial public offerings – valuation – strategic information –disclosure policy – initial underpricing

Les rôles de la migration et de la légitimation des savoirs dans l’apprentissage organisationnel : études de cas.

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Sandra CHARREIRE,

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Résumé : Cet article expose une modélisation du processus d’apprentissage organisationnel développée grâce à deux recherches empiriques qualitatives successives. L’article met en évidence en particulier le rôle que joue la migration des savoirs dans le développement des apprentissages les plus radicaux. Au-delà, les conditions pour que des apprentissages locaux deviennent organisationnels sont exposées et le double rôle de la hiérarchie dans ce processus complexe souligné

Abstract: This paper proposes an organizational learning model based on two successive qualitative studies. This article highlights the knowledge migration’s role when significant learning occurs. The conditions necessary for local learning to become organizational are presented. The double role of hierarchy in the organizational learning process is pointed out.

Mots-clés : apprentissage organisationnel – migration – légitimation – hiérarchie – expériences Key words: organizational learning – migration – legitimation – hierarchy – experimentations

La méthode comparative en sciences de gestion : vers une approche quali-quantitative de la réalité managériale.

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retour au menuJEL :   B49

Corentin CURCHOD,

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Résumé : Cet article présente une méthode de recherche comparative dépassant le classique clivage entre méthodes qualitatives et quantitatives : la méthode comparative quali-quantitative. Cette méthode vise à rendre compte de la complexité des phénomènes, par des études de cas qualitatives, tout en offrant une technique de traitement des données fondée sur l’algèbre booléenne, qui rend possible, comme les méthodes quantitatives, la généralisation des résultats au-delà des cas observés. Cette méthode de recherche est bien adaptée aux petites populations – c’est-à-dire à un nombre de cas entre 4 et 50 – ce qui est fréquent en sciences de gestion.

Abstract: This article presents a comparative methodology that questions the usual qualitative vs. quantitative split : the quali-quantitative comparative method. This method is aimed at taking into account complexity of phenomena, through qualitative case studies, while offering a specific technique to deal with data, based on Boolean algebra, which makes it possible to generalize results beyond particular case studies, like quantitative methods. This research method is well fitted to small N populations – between 4 and 50 cases – which is a very usual configuration in management science.

Mots-clés : méthodologie – méthode comparative – épistémologie – méthode qualitative – méthode quantitative Key words: methodology – comparative method – epistemology – qualitative method – quantitative method.

Agresser un concurrent pour le sortir du marché : une étude de cas.

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retour au menuJEL :   L110, L120

Frédéric LE ROY, Université de Nantes

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Résumé : Cette recherche a pour objectif de s’interroger sur les liens entre l’agressivité concurrentielle et la sortie de marché. Par l’étude approfondie d’un cas, elle montre comment deux firmes ont délibérément éliminé du marché leurs deux principaux concurrents pour se retrouver en situation de duopole et, ainsi, contrôler l’évolution des prix pour accroître leurs performances. Elle montre également les processus d’ interdépendance qui rendent instables les triopoles ou quadriopoles, relativement aux possibilités d’entente stable et profitable dans les duopoles.

Abstract: This research aims to wonder about the bonds between competing aggressiveness and the exit of market. By the thorough study of a case, it shows how two firms deliberately eliminated from the market their two principal competitors to find themselves in situation of duopoly and, thus, to control the trend of prices to increase their performances. It also shows the processes of inter-dependence which make unstable the triopolies or quadriopolies, relative to the possibilities of stable and advantageous agreement in the duopolies..

Mots-clés : agressivité concurrentielle – sortie de marché – duopole – entente Key words: competitive aggressiveness – market exit – duopoly – collusion

Notations et écarts de rentabilité : le marché français avant l’euro

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Hervé ALEXANDRE et Maxime MERLI

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Résumé : L’objectif de cet article est de confronter deux mesures classiques du risque de défaillance de l’émetteur, la notation et l’écart de rentabilité. La première est attribuée par des agences spécialisées dans cette activité (Standard and Poor’s et Moody’s) alors que la seconde résulte du prix de l’obligation sur le marché financier. Cet article illustre et étudie ce lien sur une période de deux ans pour une quarantaine d’ obligations émises en francs. Deux types de me-sures de l’écart de rentabilité sont retenus et les résultats obtenus sur la grille de notation complète puis sur une grille de notation réduite montrent la prise en compte très partielle de cette information par les investisseurs sur le marché français.

Abstract: The main task of this paper is to confront two classical measures of default risk of the issuer, the rating and the spread. The first is attributed by agencies specialized in this activity (Standard and Poor’s or Moody’s) while the second results directly from the market price of the bond. This article studies this link over a period of two years for about forty French de-nominated bonds. Two measures of the spread are used and the results obtained show the very partial consideration of this information by the investors on the French bond market.

Mots-clés : obligations – spread de taux – notation – risque de défaut. Key words: bonds – spread – rating – default risk.

Entre émergence et rationalité, deux cas de pratiques de planification en PME technologiques

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retour au menuJEL : O290

Hervé GOY

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Résumé : Cet article s’attache à l’étude des pratiques de planification de deux PME high-tech. En premier lieu, les informations récoltées auprès de Digigram illustrent plutôt une conception émergente de formation de la stratégie. En second lieu, la planification menée par Metrologic Group se rapproche davantage du courant rationaliste de formation de la stratégie. Au final, Metrologic Group comme Digigram sont deux sociétés en pleine réussite actuellement. Ce constat nous conduit naturellement, sans rejeter une construction théorique au profit de l’autre, à nous interroger sur les spécificités des démarches de planification au sein de ces deux entreprises.

Abstract: This article deals with the study of planning practices in two technological SME. First, information harvested with Digigram rather illustrates an emergent approach of strategy formation. Secondly, planning led by Metrologic Group nearer draws to the rationalist current of strategy making. At last, Metrologic Group as Digigram are two successful companies at present. This report naturally drives us, without throwing back a theoretical approach for the benefit of the other, to wonder about specificities of planning practices within these two companies.

Mots-clés : planification – PME – environnement technologique – paradigmes stratégiques. Key words: planning – small business – high technology – strategic paradigms.

La persistance de la performance des fonds de pension individuels britanniques : une étude empirique sur des fonds investis en actions et des fonds obligataires

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retour au menuJEL : G12, G14, G23

Fabrice HERVE

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Résumé : Cet article propose d’étudier la stabilité des performances de certains fonds de retraite anglais. Nos résultats montrent que les fonds investis en actions sont caractérisés par une réversion de leurs performances alors que les fonds obligataires connaissent une certaine pérennité dans leurs performances. Cependant, les deux types de fonds voient les performances des fonds les meilleurs persister. Les performances passées des fonds les meilleurs fournissent donc une information sur leurs performances futures.

Abstract: This paper proposes to explore the consistency of performance of some UK defined contributions pension funds : the Personal Pension Scheme. Our results show evidence of performance reversion for domestic equity funds and performance persistence for fixed-income funds. Nonetheless, the best pension funds in both categories are characterized by consistency of their performance. Past performance of the best funds provides information about their future performance.

Mots-clés : fonds de pension – performance – persistance – fonds de pension à cotisations définies. Key words: pension funds – performance – persistence – defined contribution pension funds.

Stock-options, décisions financières des dirigeants et création de valeur de l’entreprise : le cas français

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Thierry POULAIN-REHM

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Résumé : Cet article expose les principaux résultats d’une étude consacrée à l’influence des stock-options sur la résolution des conflits d’agence actionnaires/dirigeants en France. Si l’attribution de stock-options semble influencer les décisions d’investissement, essentiellement dans leur volet corporel, l’impact présumé sur les décisions de financement et de distribution de dividendes n’est pas décelable, pas plus que sur la création de valeur actionnariale.

Abstract: This paper investigates the hypothesis that executive stock options have a role in reducing agency problems. The findings are partially inconsistent with the agency hypothesis. They show that firm’s investment policy seems influenced positively by stock options. However, this incentive compensation seems to have no positive influence on financing and dividend decisions and there is no relationship between option holdings and value creation.

Mots-clés : stock-options – théorie de l’agence – rémunération incitative – création de valeur. Key words: stock option plan – agency theory – incentive compensation – value creation.

Audit et développement moral cognitif

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Christian PRAT dit HAURET

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Résumé : Cette recherche présente la théorie du développement moral cognitif et ses apports à la compréhension des différents niveaux de sensibilité éthique des auditeurs confrontés à des situations professionnelles délicates. Tout d’abord, l’origine de la théorie (les travaux précurseurs de Piaget), les concepts (les différents niveaux pré-conventionnel, conventionnel et post-conventionnel) et les limites seront développés. Ensuite, une analyse empirique sera menée dans le contexte français du commissariat aux comptes.

Abstract: This research paper presents the theory of cognitive moral development and analyses its contribution to the understanding of different levels of ethical sensitivity among auditors when confronted with difficult situations in the workplace. First, the origins (Piaget’s pioneering work), the concepts (the different pre-conventional, conventional and post-conventional levels), and the limits of the theory are developed. Second, an empirical study will be realized in the French audit context.

Mots-clés : audit – sensibilité éthique – développement moral cognitif – defining issues test – indépendance. Key words: audit – ethical sensitivity – cognitive moral development – defining issues test – independence

Stratégies compétitives, contrôle des vendeurs et performance de la force de vente

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Pierre-Antoine SPRIMONT

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Résumé : Cet article analyse le contrôle des forces de vente comme déterminant de leur performance. Trois stratégies de différenciation sont mobilisées en tant que facteurs explicatifs du contrôle et de la performance des vendeurs. Les résultats obtenus auprès d'un échantillon de 182 entreprises françaises soulignent plusieurs relations significatives permettant d'expliquer la performance de la force de vente. Les implications managériales proposées visent à accompagner la réflexion des praticiens pour améliorer la performance de leurs commerciaux.

Abstract: This article examines sales-forces control as determinant for their performance. Three differentiation strategies are mobilized as explanatory factors of salesmen control and performance. The results obtained from a sample of 182 French companies underline several significant relations that explain sales-force performance. The proposed managerial implications aim at accompanying the reflection of practitioners to improve the performance of their salespersons.

Mots-clés : ajustement – contrôle – force de vente – performance – stratégie de différenciation. Key words: control – differentiation strategy – fit – performance – sales-force.

La culture organisationnelle perçue des cabinets comptables français par les associés-dirigeants : essai de typologie

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Serge ÉVRAERT et Christian PRAT DIT HAURET

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Résumé : L’objet de la recherche est d’étudier la culture organisationnelle perçue par les dirigeants associés du cabinet. L’échelle de mesure de O’Reilly et al. (1991) a été validée. Trois groupes de cabinets ont été mis en évidence : les innovants, les incertains et les collectifs. L’esprit d’équipe, le sens du résultat et, dans une moindre mesure, le respect des collaborateurs semblent structurer fortement le pro-jet du cabinet.

Abstract: This paper examines the organizational culture of accounting firms perceived by partners. The O’Reilly et al. (1991) scale has been validated. Three types of accounting firms emerged : innovative, doubtful, collective. Team orientation, results orientation and respect for people seem to structure the partners project

Mots-clés :culture organisationnelle – cabinets comptables – innovant – incertain – collectif – esprit d’équipe – sens du résultat Key words: organizational culture – accounting firms – innovative – doubtful – collective – team orientation – results orientation

Le financement d’une start-up : L’Air Liquide 1898 - 1913

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retour au menuJEL : G24, G32, N80

Muriel PETIT-KONCZYK,

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Résumé : Au début du 20e siècle, L’air Liquide est une jeune entreprise française créée pour appliquer à l’échelle industrielle les découvertes de la chimie minérale : la liquéfaction de l’air. Les différentes étapes du financement de cette « start-up » ou « société en germe de développe-ment » à l’époque, sont analysées dans le contexte d’incertitude sur la technologie et la production future avec l’implication des différentes classes d’investisseurs et le recours au marché Over The Counter : « la Coulisse »

Abstract: At the beginning of the 20th century, L’Air Liquide was a young French company, founding to apply on an industrial scale, the discoveries in mineral chemistry : liquefaction of air. The different stages in its financing are analyzed in the con-text of the uncertainty of the technology and future production with the implication of the different classes of investors and the Over The Counter market : « la Coulisse »

Mots-clés :nouvelles technologies – finance historique – la Coulisse – sociétés françaises Key words: start-up – business-angel – financing stage – OTC market – French financial history

La dynamique des champs organisationnels : quels enseignements tirer du cas de la vidéo numérique ?

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retour au menuJEL : L14, L22, L63, L82

Albéric TELLIER,

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Résumé : Cet article cherche à comprendre les mécanismes par lesquels une nouvelle technologie est adoptée ou rejetée, par un secteur d’activité. Le terrain étudié est celui de l’industrie de la vidéo à domicile qui a connu d’importants bouleversements liés à l’introduction des technologies numériques. En mobilisant le concept de champ organisationnel, nous tentons de comprendre comment des règles de coordination collectivement construites ont pu être remises en question et renouvelées. Une discussion des faits marquants et des stratégies élaborées est proposée au-tour du modèle de changement institutionnel de Greenwood et al. (2002)

Abstract: This article is aimed at contributing to the understanding of the mechanisms whereby a new technology is progressively adopted, or rejected, by a business area. The study is about the home video industry, which has undergone many upheavals owing to the introduction of digital technologies. While using the concept of organizational field, we are trying to understand how rules that have been collectively developed could have been questioned and renewed. Significant points and strategies that have been developed are discussed at the end of the article. This discussion is based on the model of institutional change proposed by Greenwood & al. (2002)

Mots-clés :innovation – champ organisationnel – règle – vidéo numérique Key words: innovation – organizational field – rule – digital video

Évolution du gouvernement des entreprises : l'émergence de l'activisme actionnarial au milieu du XXe siècle

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retour au menuJEL : N420, N820, G390

Richard MARENS,

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Résumé : L'histoire de l'activisme actionnarial telle qu'on l'a racontée a donné aux premiers « contestataires » moins d'attention qu'ils ne le méritent. Non seulement ils étaient célèbres à leur époque, mais ils ont soulevé des questions qui sont toujours d'actualité. Lorsque les questions de responsabilité et de gouvernement des entreprises ont refait surface dans les années qui suivirent, les nouveaux activistes ont pu faire valoir les précédents établis par ces pionniers

Abstract: Accounts of the history of shareholder activism have tended to give the early “gadflies” less attention than they deserve. Not only were they celebrated in their own time, they raised issues still relevant today. When issues of corporate governance and responsibility resurfaced in later years, the new activists would make use of the precedents set by these pioneers

Mots-clés :gouvernement des entreprises – régulation publique – histoire économique – théorie actionnariale Key words: corporate governance – public regulation – business history – shareholder theory

Gouvernance des entreprises : la construction d'un champ social par la loi américaine

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retour au menuJEL : K220, N820, G390

Winfred TREXLER PROFFITT JR.,

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Résumé : Le présent article résume les propositions des acteurs du système de gouvernance américain en 2002 et s’intéresse au mythe de la transparence. Le moment est bien choisi pour approfondir la recherche sur ce sujet parce que la mondialisation des marchés est en train de conduire à la défense irréfléchie ou à l’adaptation sceptique du modèle américain qui constitue la référence pour les nouveaux marchés du reste du monde. Or, les chercheurs en théorie des organisations ont une vision assez réduite du fonctionnement de ce système

Abstract: This paper summarizes the proposals generated within the American system of corporate governance in 2002 with an aim towards exposing the unexamined disclosure myth and concealed power relations. Further research on this topic timely precisely because globalization of markets is leading to either mindless championing or skeptical customization of the American model in other countries. Either way, the U.S. model serves as a reference point for new markets around the world. At the same time, organizational scholars have misleading information about the functioning of this system

Mots-clés :gouvernance des entreprises – champ social – histoire économique – droit économique Key words: corporate governance – social field – business history – law and economics

Le triomphe du directeur financier : conceptions du contrôle et accession au pouvoir du directeur financier dans les entreprises américaines

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retour au menuJEL : G300, M100

Dirk M. ZORN,

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Résumé : Cet article aborde un point-clé de la nouvelle conception financière du contrôle lié au rôle croissant des marchés : l’accession au pouvoir du directeur financier. Selon la perspective institutionnaliste, les grandes entreprises cotées connaissent les mêmes changements de structure en fonction de la norme en vigueur à une époque donnée. Trois étapes de la propagation du modèle du directeur financier ont été identifiées dans les entreprises américaines. Une ré-flexion sur la relation entre la réussite du directeur financier et la récente série de scandales comptables qui a frappé les entreprises américaines conclut l’article

Abstract: This article deals with the institutionalization of Chief Financial Officers (CFO). The paper examines the intersection of economic, strategic and institutional forces that gave rise to the gradual dominance of the finance view in corporations. In particular, the spread of the CFO prescription marks an important organizational cornerstone for the rise of the core competency model, thus linking firm internal structural change with trends in corporate governance affecting the economy as a whole

Mots-clés :directeur financier – contrôle financier – théorie institutionnaliste Key words: chief financial officer – financial control – institutionalist theory

Jalons pour une histoire des théories du gouvernement des entreprises

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retour au menuJEL : N400, K200, M200

Pierre-Yves GOMEZ,

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Résumé : Si l'histoire du gouvernement des entreprises commence à être mieux connue, il importe de comprendre comment l'évolution des théories a épousé cette histoire au fur et à mesure qu'il se modifiait. Dans cet article, nous cherchons à comprendre plus précisément, comment ces théories ont rendu compte de l'étendue et de la limitation, au cours du temps, du pouvoir discrétionnaire du dirigeant. Successivement nous montrons comment la théorie des droits de propriété puis la théorie de l'agence ont répondu aux défis posés soit par les pratiques en cours soit par les critiques portées par des théories concurrentes. Nous concluons que les évolutions récentes du gouvernement des entreprises, dues à la massification de l'actionnariat, rendent nécessaire un renouvellement théorique, dont nous repérons les principales pistes

Abstract: The history of Corporate governance systems is now well-documented. However, it is necessary to better understand the link between the use of theories and the evolution of effective practices of governance. In this paper, we show that the development of theories (property rights, agency theory) parallels the evolution of the governance of capitalist corporations. We describe three main periods. In each period, economic theories offer rational frameworks to al-low and to limit the discretionary power of executives. They answer the need for both understanding the governance systems and legitimating practices in use. Therefore, we show how the recent evolution of corporate governance since the 70's, challenges the use of the agency theory as the mainstream model and paves the way for new theorizations of corporate governance in the mass ownership era

Mots-clés :gouvernement d'entreprise – théorie de l'agence – théorie des droits de propriété – histoire des entreprises Key words: corporate governance – agency theory – property rights theory – business history

La responsabilité sociétale des entreprises : enjeux stratégiques et méthodologies de recherche

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retour au menuJEL : M140, L210

Frédérique DEJEAN, Jean-Pascal GOND

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Résumé : Cette contribution se pro-pose de confronter le point de vue théorique et le point de vue des praticiens sur le concept de responsabilité sociétale des entreprises (RSE). Après avoir esquissé les fondements théoriques et montré l’importance stratégique des dimensions sociétales de la gestion dans le contexte contemporain, nous analysons les convergences entre les problèmes théoriques et managériaux liés à la définition, la mesure et l’impact financier de la RSE. Cette analyse nous conduit à proposer de nouveaux modes d’investigation de la responsabilité sociétale tenant mieux compte du rôle des acteurs.

Abstract: This paper proposes to confront theoretical and professional perspectives on corporate social responsibility (CSR), which is the subject of renewed interest by both academics and practitioners. After outlining the conceptual bases and showing the strategic importance of social dimensions in the contemporary context, we study the degree of convergence between theoretical and managerial problems related to the definition, as well as the measurement and the financial impact of CSR. This analysis emphasizes the necessity to better account for the role of various actors by viewing CSR as a social and cognitive construction.

Mots-clés :responsabilité sociétale de l’entreprise – stratégie – stratégie de recherche. Key words: corporate social responsibility – strategy – research strategy

La contingence des systèmes de mesure de la performance : les résultats d’une recherche empirique sur le secteur des PME

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Christophe GERMAIN

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Résumé : À partir des résultats d’une enquête réalisée auprès de 83 entre-prises, cet article montre que les systèmes de mesure de la performance des PME n’adoptent pas, dans la majorité des cas, la structure « équilibrée » du Balanced Score-card. La mesure de la performance tend à devenir plus « équilibrée » lorsque la taille de l’entreprise augmente et lorsque l’environnement organisationnel est complexe et incertain.

Abstract: This article contains empirical evidence based on a postal survey of 83 firms, and shows that, in small and medium-size business, performance measurement systems do not usually apply the balanced scorecard framework. Increasing firm size as well as environmental complexity and uncertainty are identified as factors which tend to foster a more balanced approach.

Mots-clés : mesure de la performance – Balanced Scorecard – facteurs de contingence – taille – structure – environnement Key words: performance measurement – balanced scorecard – contingency factors – size – structure – environment

Certification IS0 9000 et création de connaissances opérationnelles ou conceptuelles : une étude de cas

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Gilles LAMBERT, Jocelyne LOOS-BAROIN

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Résumé : Après la vague d’information, les normes ISO 9000 constituent sans aucun doute l’effort organisationnel le plus important ces dix dernières années permettant de rendre visibles les savoirs de l’entreprise. Mais on sait encore peu de choses sur les conséquences de cette codification des connaissances conceptuel-les et pratiques en matière de dynamique d’apprentissage. En contrepoint des recherches anglo-saxonnes sur ce thème, et à l’aide de deux études de cas, nous proposons de décrire la dynamique de codification des connaissances et ses conséquences sur les modes d’apprentissage suite à des démarches de certification qualité

Abstract: After the information wave, ISO 9000 standards represent without any doubt the most substantial organizational effort of the last 10 years in making corporate knowledge become more visible. But we still lack clear insight into the consequences in terms of learning dynamics brought about by hence codifying practical and conceptual knowledge. As a counterpoint to some Anglo-Saxon research carried out on this theme and with the help of two case studies, we propose to describe knowledge codification dynamics and their impact on learning modes following from a quality certification process

Mots-clés : qualité – certification – codification – apprentissage Key words: quality – certification – codification – learning

Gouvernement d’entreprise : un modèle de répartition de la valeur créée entre dirigeant et actionnaire

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Pascal LOUVET, Olivier TARAMASCO

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Résumé : L’article présente un modèle décrivant le partage de la valeur créée entre le dirigeant et l’actionnaire. Le modèle montre que le limogeage représente une menace très dissuasive pour le dirigeant qui suffit le plus souvent à réfréner son appétit pour les prélèvements discrétionnaires. Aussi l’actionnaire, grâce à son droit de limogeage, engrange-t-il la plus grande part de la valeur créée.

Abstract: This article presents a model explaining how created value is distributed among managers and shareholders. Shareholders actually have the right to dismiss the CEO, the impact of which may be described in terms of an option on substitute investments. The risk of dismissal encourages the CEO to refrain from the consumption of perquisites. Consequently, shareholders appropriate the largest proportion of created value

Mots-clés : gouvernance – limogeage – dirigeant – actionnaire – dividende – option réelle – capital humain – création de valeur Key words: governance – dismissal – manager – shareholder – dividend – real option – human capital – creation of value

La cession de coentreprise : simple cession d’actifs ou cession spécifique ? Analyse des réactions des marchés boursiers européens

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Pierre-Xavier MESCHI

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Résumé : Les cessions de coentreprise sont-elles des opérations créatrices de valeur pour les actionnaires ? En se plaçant sous l’angle de la valorisation boursière, les cessions de coentreprise se distinguent-elles des autres opérations de cession ? Ces deux questions ont été traitées en utilisant une méthodologie d’étude d’événements dans le cadre d’un échantillon de 148 annonces de cession de coentreprise.

Abstract: Do joint venture sell-offs create value for shareholders ? In terms of stock market valuation, can we distinguish joint venture sell-offs from other types of spin-off ? These two questions are addressed by using event study methodology. The latter is applied to a sample of 148 joint venture sell-off announcements.

Mots-clés : coentreprise – cession d’actifs – rentabilités anormales – motifs de cession – recentrage Key words: joint venture – sell-off - abnormal returns – sell-off motives – refocusing

Effort d’audit et taille de l’entreprise : barème réglementaire et économies d’échelle dans le commissariat aux comptes des PME-PMI

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Charles PIOT

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Résumé : Les commissaires aux comptes appliquent un barème réglementaire pour déterminer le vo-lume horaire de la mission générale. La présente étude teste la cohérence de ce barème, par rapport à l’effort d’audit requis. L’échantillon comprend 92 PME-PMI. Les modèles soulignent le pouvoir explicatif majeur de la taille. Ils corroborent également le phénomène d’économies d’échelle et permettent d’en chiffrer l’ampleur. Enfin, ils montrent que le barème, en plus de la taille, affecte positivement l’effort d’audit mobilisé.

Abstract: Statutory auditors in France must rely on a compulsory scale when setting the number of working hours to be devoted to the audit engagement. This paper tests whether this scale is consistent with the requested audit effort. Our sample is composed of 92 small-and-medium-size companies. Regression analysis emphasizes the large explanatory power of client company size. Our results also corroborate the presence of economies of scale, and provide an estimate of the extent of such economies. Finally, we suggest that the compulsory scale positively affects the realized audit effort, independently of the client company’s size.

Mots-clés : commissariat aux comptes – honoraires – déclarations d’activité – économies d’échelle Key words: statutory auditing in France – audit fees – economies of scale

Une étude exploratoire du développement de l’épargne salariale en PME : proposition d’une lecture néo-institutionnaliste

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Anne STEVENOT

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Résumé : L’épargne salariale est moins répandue en PME que dans les grandes entreprises. A partir de sept études de cas de PME et d’entretiens auprès de deux gestionnaires de l’épargne salariale, deux représentants de syndicats et un expert-comptable, cet article propose des explications à ce phénomène, réfléchit aux pratiques de participation financière et à leur efficacité en PME et tente, en dernier lieu, d’évaluer les perspectives de développement qu’offre la loi du 19 février 2001. Re-joignant les thèses néo-institutionnalistes, l’auteur soutient notamment que ces pratiques relèvent en PME essentiellement de logiques coercitives, normatives et mimétiques plutôt que d’une réelle stratégie.

Abstract: The French employees’ savings system (“épargne salariale”) is less widely used in SMEs than in big firms. On the basis of seven case studies, as well as interviews of two employees’ savings funds, two unionists and a chartered accountant, the author tries to explain why this is the case and reflects on profit-sharing practices, their effectiveness in SMEs and the impact of recent French legislation. Resorting to new institutionalism, the author asserts that the existence of employees’ savings plans in SMEs is much more due to coercive, normative and mimetic reasons than to real strategic ones.

Mots-clés : épargne salariale – PME – politique de rémunération – théorie néo-institutionnaliste Key words: employees’ savings – SME – remuneration policy – new in-stitutionalism

Les prises de contrôle par les actionnaires contestataires : le cas André

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Michel ALBOUY, Alain SCHATT

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Résumé : Le groupe André a fait l’objet d’un mouvement de contestation, initié au début de l’année 2000 par deux actionnaires anglo-saxons pour obtenir des postes d’administrateurs. Cette opération, inédite en France, a permis aux contestataires d’obtenir un nombre suffisant de sièges pour procéder au remplacement des dirigeants. Si l’impact de cette opération sur la valeur du Groupe André est légèrement positif à court terme, les performances opérationnel-les et boursières augmentent significativement à long terme. Par ailleurs, la rentabilité de cette opération diffère sensiblement pour les deux actionnaires contestataires.

Abstract: Group André, a French corporation, was the target of a proxy fight which started in early 2000 and was initiated by two Anglo-Saxon shareholders searching to take over control of the board of directors. This operation, so far quite unusual in France, enabled the dissident shareholders to replace the top managers. The impact of this operation on Group André’s firm value is shown to be slightly positive in the short run, whereas operating and stock-price performance significantly increase in the long run. In addition, this operation leads to considerably different returns when looking at each one of the two dissident shareholders separately.

Mots-clés :conseil d’administration – bataille de procurations – bloc de contrôle – création de valeur Key words: board of directors – proxy fight – block of control – value creation

Analyse de l’évolution des mécanismes de gouvernance d’entreprise dans les sociétés d’État au Canada

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Ameur BOUJENOUI, Richard BOZEC et Daniel ZEGHAL

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Résumé : Une bonne gouvernance d’entreprise s’articule autour des principes de transparence, d’imputabilité, d’équité et de croissance saine de l’ entreprise. Cette étude examine l’évolution des caractéristiques du conseil d’administration des sociétés d’État canadiennes de 1976 à 2000 et fait une comparaison avec le secteur privé. Il ressort que les conseils d’ administration des sociétés d’État se sont progressivement libérés des sphères politique et des dirigeants, se sont ouverts aux femmes et ont connu une réduction de leur taille. Par ail-leurs, la privatisation s’est traduite par des modifications dans les mécanismes de gouvernance.

Abstract: Good corporate governance involves transparency, accountability, equitable treatment of shareholders and value-enhancing growth. Research has been extensive in the private sector but more limited in the public one. This study details the evolution of boards of directors in the public sector from 1976 to 2000 and provides a comparison with the private sector. Our results indicate that boards of directors in the public sector became progressively independent from the political arena and from CEOs, have opened their doors to women and have been decreasing in size. The results also show that privatization has triggered various modifications in the governance mechanisms.

Mots-clés :gouvernance d’entreprise – société d’État – conseil d’ administration – privatisation. Key words: corporate governance – state-owned enterprise – board of directors – privatization.

Concentration des droits de propriété, séparation entre participation au capital et contrôle des votes et performance opérationnelle des sociétés : une étude canadienne

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Yves BOZEC et Claude LAURIN

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Résumé : La relation qui existe entre la concentration des droits de vote et la performance des sociétés canadiennes est non monotone, reflétant à la fois les avantages et les inconvénients de la concentration des droits de propriété. Dans certaines circonstances, la séparation des droits de vote de la participation au capital semble nuire à la performance des sociétés canadiennes.

Abstract: Tests on whether ownership concentration has an impact on the performance of Canadian firms reveal that the relationship between concentration and performance is not monotonous, thereby reflecting the pros and cons of concentrated ownership. Moreover, a significantly large separation of cash-flow rights and control rights is likely to negatively affect firm performance in Canada.

Mots-clés :concentration du capital – droits de vote – performance des firmes. Key words: capital concentration – voting rights – firm performance.

La gouvernance des jeunes entreprises innovantes : un éclairage analytique à partir du cas des sociétés de biotechnologiques

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Marc-Hubert DEPRET et Abdelillah HAMDOUCH

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Résumé : À partir du cas des sociétés de biotechnologies, cet article tente de tracer quelques pistes générales de réflexion sur les mécanismes spécifiques de gouvernance des jeunes entreprises innovantes, notamment dans les secteurs soumis à des changements technologiques et concurrentiels rapides où ces jeunes entreprises jouent un rôle crucial dans les processus d’innovation

Abstract: Drawing from the case of biotech start-ups, the aim of this paper is to highlight some general insights into the governance mechanisms of young innovative firms, especially within industries witnessing rapid technological and competitive change where start-ups play a crucial role in innovation processes.

Mots-clés :gouvernance d'entreprise – biotechnologies – jeunes sociétés innovantes – modes de financement de l'innovation. Key words: biotechnology – corporate governance – funding of innovation – innovative start-ups

Essor des marchés boursiers et croissance de l’immatériel : de nouveaux défis pour la comptabilité

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Pascal DUMONTIER

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Résumé : À cause de l’essor des marchés boursiers, pour satisfaire les besoins des investisseurs, la comptabilité doit mieux rendre compte des faits créateurs de valeur. Or, du fait de la croissance des investissements immatériels, la comptabilité est de moins en moins apte à fournir des chiffres qui reflètent la valeur de l’entreprise. Cet article analyse ce paradoxe qui constitue un véritable défi pour les organismes de normalisation comptable.

Abstract: Because of the rapid growth of capital markets, financial accounting information has become more and more oriented toward the disclosure of value-relevant events to satisfy the information needs of market participants. At the same time, because firms invest increasingly in intangibles, the value-relevance of accounting figures has been continuously declining. The present article analyses this paradox, which constitutes a genuine challenge to accounting-standards-setting bodies.

Mots-clés :données comptables – marchés financiers – cours de bourse – investissement immatériel Key words: accounting data – capital markets – stock prices – intangible assets

Les facteurs de changement des dirigeants : une étude empirique sur le NASDAQ

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Alain FINET et Réal LABELLE

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Résumé : Cette étude analyse la relation présumée entre certaines caractéristiques d’entreprises de la nouvelle économie et de leur PDG et la probabilité de leur remplacement lors d’une chute de performance. Sur un échantillon de 100 entreprises du NASDAQ ayant subi une chute boursière entre mars 2000 et janvier 2003, nous mettons en évidence 55 cas de changements de PDG. Ceux-ci sont associés à la durée des fonctions du PDG, la proportion d’investisseurs institutionnels, la taille et le cumul de fonctions.

Abstract: This study examines the hypothesized relationship between certain characteristics of new economy firms and their CEO and the decision to replace the latter following a performance decline. A sample of one hundred companies listed on the NASDAQ and showing a decline in their stock price during the bear market period from March 2000 to January 2003 brings out 55 CEO changes. The replacement decision is associated with the time a position is held, the proportion of institutional investors, the size of the firm and the number of mandates.

Mots-clés :changement de dirigeants – enracinement – NASDAQ – gouvernance. Key words: management turnover – entrenchment – NASDAQ - governance.

Les déterminants de l’ampleur des bénéfices privés : un test sur données françaises

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Julien LE MAUX

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Résumé : Notre objectif est d’étudier le lien entre le mode de contrôle d’ une société cotée et les bénéfices privés sur le marché français, en définissant des canaux d’extraction de richesse, en mesurant ces derniers et en déterminant les principaux bénéficiaires. L’une des spécificités de notre approche est de proposer une mesure des bénéfices privés au travers des conventions réglementées.

Abstract: Our objective is to study the link between corporate control and private benefits in the French market. We do so by detecting methods of extracting private benefits, measuring the latter’s importance and determining the principal recipients. As one specificity of our approach we propose a measure of private benefits by related party transactions.

Mots-clés :actionnaires minoritaires – coalition de contrôle – conventions réglementées – jetons de présence – conseil d’administration. Key words: minority shareholders – coalition of control – related party transactions – management fees – board of directors.

Systèmes de gouvernance, actionnaires dominants et performance future des entreprises

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Paul ANDRÉ et Eduardo SCHIEHLL

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Résumé : La structure de propriété au Canada est fortement concentrée. Les résultats univariés de cette étude révèlent une relation positive entre la performance et, d’une part, la proportion d’administrateurs indépendants, d’ autre part, l’importance de la rémunération incitative du PDG. Ceux de l’ analyse multivariée indiquent une relation négative entre la performance et le niveau de propriété du dirigeant et de l’actionnaire dominant, s’il est simultanément dirigeant.

Abstract: Contrary to the US, ownership in Canada is concentrated in the hands of large shareholders which often are also managers of the firm. Univariate results show a positive relationship between performance and both outsiders on the board and the level of CEO incentive compensation. Multivariate results show a negative relationship between performance and both CEO and large shareholder ownership only in the case where large shareholders are also managers

Mots-clés :gouvernance – performance de la firme – actionnaire dominant – dirigeants – rémunération – conseil d’administration. Key words: corporate governance – firm performance – large shareholders – executive compensation – board characteristics.

Du projet stratégique à l'action : la délicate configuration des outils ABC/ABM

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Thierry BERTRAND et Pierre MEVELLEC

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Résumé : Les projets ABC/ABM constituent des tentatives de réponse à l'affaiblissement du maillon reliant actions et projet stratégique. Se fondant sur les enseignements tirés de recherches interventions, cette communication questionne à la fois les origines et les conséquences d'une focalisation sur les seuls aspects instrumentaux fréquemment observés dans ce type de démarches.

Abstract: ABC/ABM projects attempt to strengthen the link between action and strategic planning. However, a tendency towards focusing too early on the instrumental aspects of these projects can be observed. On the basis of an analysis drawn from action research, the present paper investigates the origins and the consequences of this observation.

Mots-clés :représentation - action - stratégie - outils de gestion - para-mètres de conception Key words: cognitive schemes - action - strategy - cost and management systems - conception parameters

cognitive schemes - action - strategy - cost and management systems - conception parameters

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Annick BOURGUIGNON et Alan JENKINS

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Résumé : Le changement d'outil de contrôle de gestion, généralement pensé en termes de " cohérence ", repose sur une hypothèse implicite concernant la relation entre les outils de gestion et les acteurs de l'organisation. C'est à la lumière de cette relation, à la croisée de divers champs de connaissance, que cette communication revisite les appels à la cohérence des outils de contrôle de gestion dans un contexte de changement. Nous suggérons que l'exigence de cohérence " instrumentale " (c'est-à-dire au service de la performance et du succès) ne peut pas ignorer sans dommage les besoins de cohérence " psychologique " des acteurs. Cette proposition est illustrée par une étude de cas.

Abstract: Change in management control systems, usually considered in terms of " coherence ", relies on un-stated assumptions about the relations between management tools and tech-niques and organizational actors. By analyzing these relations in an inter-disciplinary manner, this paper re-examines appeals to coherence typically made when management control systems change. We argue that demands for " instrumental coherence " (to enhance organizational performance and success) run a considerable risk in ignoring the important needs for " psychological coherence " of actors. This thesis is illustrated by an empirical case.

Mots-clés :changement - stratégie - acteurs - cohérence - système d'information de gestion Key words: change - strategy - actors - coherence - management information systems

Les apports de l'ABC à l'analyse stratégique : les enseignements d'une recherche-intervention.

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Jean-Noël CHAUVEY et Gérald NARO

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Résumé : La méthode ABC constitue une alternative aux méthodes traditionnelles de calcul des coûts dont le manque de pertinence pour éclairer les prises de décision stratégiques a largement été critiqué. Pourtant, les études empiriques sur l'application de l'ABC à la modélisation des processus de formation des coûts et de création de la valeur dans une perspective stratégique restent relativement rares. Cet article illustre par deux études de cas les apports de l'ABC en matière de gestion stratégique des coûts. Il tire ensuite les enseignements de ces cas à travers une réflexion plus générale sur la contribution d'ABC à l'émergence des stratégies, sur la possibilité d'étendre l'analyse de la chaîne de valeur au-delà des frontières de l'organisation, et sur les conditions de succès de l'utilisation de cette méthode dans une perspective stratégique.

Abstract: Activity Based Costing (ABC) forms an alternative to traditional methods of cost accounting of which the lack of relevance for strategic decision making has been widely criticized. Nevertheless, empirical studies on the application of ABC to modelling cost formation and value creation processes in a strategic perspective are relatively rare. This article presents two case studies illustrating the contribution of ABC to strategic cost management. Based on the analysis of these case studies, a wider reflection is proposed on the role of ABC in the formation of emergent strategies, the possibility to extend the value chain analysis beyond the organization's frontiers and on the conditions of a successful utilisation of ABC in a strategic perspective.

Mots-clés :ABC - comptabilité par activités - stratégie - comptabilité de gestion - chaîne de valeur Key words: ABC - activity based costing - strategy - management accounting - value chain

L'incidence de l'activisme actionnarial sur les mécanismes de gouvernance : le cas français.

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retour au menuJEL : G32, G34, K22

Carine GIRARD

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Résumé : Afin d'apporter un nouvel éclairage aux études antérieures sur l'absence de réaction boursière à l'annonce publique d'un activisme actionnarial, cet article cherche à déterminer les aménagements organisationnels entrepris pour réduire la visibilité de la cause actionnariale. À partir d'un échantillon de 59 sociétés cotées sujettes au mécontentement d'actionnaires minoritaires de janvier 1989 à décembre 2000, nous cherchons à mesurer les effets de cette dissidence sur les mécanismes de gouvernance en fonction du degré d'influence exercé par la minorité d'actionnaires.

Abstract: Prior research shows that the absence of a significant market reaction at public announcement of shareholder activism is largely attributable to the weak visibility of conflict. For this reason we studied changes in corporate governance relevant to the visibility of conflict. From a sample of 59 listed companies with dissident shareholders between January 1989 and December 2000, we tried to measure the effects of shareholder activism on corporate governance according to the degree of influence of minority shareholders.

Mots-clés :gouvernement des entre-prises - activisme actionnarial - bataille de procurations. Key words: corporate governance - shareholder activism - proxy con-tests.

Présence syndicale et performance financière des entreprises : une analyse statistique sur le cas français

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Patrice LAROCHE

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Résumé : Cet article expose les principaux résultats d'une étude consacrée au lien entre la présence syndicale et la performance économique et financière des entreprises en France. À partir d'un échantillon de 2 831 établissements français du secteur privé, issu de l'enquête REPONSE 1998 (Relations Professionnelles et Négociations d'Entreprise), une investigation de nature quantitative a été menée. Les résultats des analyses statistiques montrent que la présence syndicale n'affecte pas la performance financière, quel que soit le type d'implantation syndicale, contestant ainsi les conclusions des études anglo-saxonnes. Ce constat peut s'expliquer par les caractéristiques du contexte des relations professionnelles en France.

Abstract: Using data from a nationally representative survey (1998 REPONSE survey), we examine the relationship between the presence of trade unions and corporate financial performance in the French context. The findings suggest that trade union presence has no impact on financial performance. Furthermore, no significant union rent was evident even when the workplace faced few or no competitors in their main product market. The earlier US and UK literature found unions had a negative impact on financial performance. Our results are different and most likely reflect the specificity of French industrial relations.

syndicat - relations sociales - performance financière Key words: trade unions - industrial relations - financial performance

Financement sur projet : élaboration d'un test de la théorie positive de l'agence

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Michel LYONNET DU MOUTIER

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Résumé : Le BOT (Build-Operate-Transfer) est un type de financement sur projet (Project Finance) par lequel un concédant public donne à un opérateur privé le droit de réaliser une infrastructure, de la financer, de l'exploiter à ses risques et périls, avant de la lui rendre. L'article expose l'élaboration d'un modèle pour vérifier l'applicabilité de la grille de la théorie positive de l'agence à ce mode de financement original, peu étudié dans la littérature. Une application est faite sur le montage d'une autoroute à péage au Proche-Orient, avec un recueil de données mené grâce à une position d'insider.

Abstract: BOT (Build-Operate-Transfer) are specific project finance schemes by which a conceding authority grants a private operator the right to build, to finance and to operate an infrastructure, and to ultimately transfer it back to the grantor. The paper explains how to build a model aiming at verifying the relevance of positive agency theory for this original type of financing, not much studied in the financial literature. The conceptual framework is tested for the financing of a tolled-motorway in the Middle East, with data gathered thanks to an insider position.

Mots-clés :financement de projet - théorie de l'agence - BOT (Build-Operate-Transfer) - PFI (Project Finance Initiative) - concession Key words: project finance - agency theory - BOT (Build-Operate-Transfer) - PFI (Project Finance Initiative) - concession

Discipliner et gouverner : influence de deux thèmes foucaldiens en sciences de gestion

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Éric PEZET

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Résumé : L'œuvre du philosophe Michel Foucault a influencé la recherche en sciences de gestion à partir de travaux dans le domaine du contrôle. La recherche sur la disciplinarisation dans l'entreprise, première forme de l'influence de Foucault sur les sciences de gestion, est aujourd'hui prolongée par des travaux sur la gouvernementalité. Ces thèmes de recherche correspondent à deux approches de l'entreprise : l'entreprise comme lieu où l'on contrôle les comportements et l'entreprise comme forme spécifique de gouvernement des individus.

Abstract: The philosopher Michel Foucault has influenced research in management mainly in the field of accounting and management control. However, the theme of discipline which has so far received most attention is not the only aspect of foucaldian research. Governmentality is another approach which focuses on the relation between the firm and its societal and political environment.

Mots-clés :discipline - Foucault - gouvernementalité Key words: discipline - Foucault - governmentality

La construction collective du problème dans la recherche-action : difficultés, ressorts et enjeux

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retour au menuJEL : M10, M12, L30,D70, D

Florence ALLARD-POESI et Véronique PERRET

Email : allard-poesi@univ-paris12.fr

Résumé : Toute démarche de recherche-action pose comme centrale la ré-solution d’un problème concret. Cet article se propose de spécifier et d’illustrer les difficultés que pose le choix d’une démarche de construction collective du problème avec les membres de l’organisation. Une recherche-action visant à élaborer un projet stratégique pour une association du secteur social souligne ainsi l’ambivalence, la diversité et la dynamique des représentations du problème à résoudre dans la conduite du projet. Ces éléments posent alors la question de l’évaluation du change-ment produit et des connaissances élaborées dans ce type de démarche.

Abstract: The resolution of a concrete problem lies at the heart of action research approaches. The purpose of this paper is to illustrate the practical difficulties implied by the adoption of a participative approach where the problem to be solved is constructed collaboratively with organizational members. Empirical action research that aimed at elaborating a strategic project for a non-profit child welfare organization reveals that participants hold different, dynamic, and sometimes ambivalent representations of the problem. The practical and theoretical contributions of this kind of research may consequently be difficult to assess.

Mots-clés : construction – problème – recherche-action – représentations Key words: construction – problem – action research – representations

La gestion sans budget : évaluation de la pertinence des critiques et interprétation théorique

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retour au menuJEL : M40

Nicolas BERLAND,

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Résumé : Les budgets font l’objet depuis de nombreuses années de virulentes critiques. Au travers de sept études de cas, cette recherche vise à comprendre les critiques formulées à leur encontre. Deux réponses sont avancées. La première cherche à montrer que les critiques se concentrent sur certains rôles attribués aux budgets. La deuxième réponse, en se servant du cadre théorique développé par Simons, montre que la manière dont les managers se servent des budgets peut les rendre dysfonctionnels.

Abstract: Budgets have been highly criticized for many years. Through seven case studies, this paper tries to assess the relevance of such criticism. Two answers are proposed. First, we show that criticism is concentrated on few roles attributed to budgets. Second, thanks to an analytic framework borrowed from Simons, we show that criticism differs according to the use of budgets by managers.

Mots-clés : budget – contrôle – management – contrôle diagnostic – contrôle interactif. Key words: budget – control – management – diagnostic control – interactive control.

Les mécanismes de contrôle dans un contexte de différenciation des systèmes d'information.

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Marc BOLLECKER,

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Résumé : Cet article cherche à montrer que l’engouement pour la différenciation des données, perceptible dans la littérature de contrôle de gestion, est à relativiser dans la mesure où elle présente des risques d’apparition de problèmes de coordination. Une étude menée sur des entreprises industrielles cherche à vérifier cette thèse et à identifier les mécanismes informationnels et organisationnels de contrôle mis en œuvre dans un tel contexte. Les résultats révèlent que les risques liés aux systèmes d’information différenciés se présentent surtout dans les organisations sujettes à des problèmes de coordination. Ils montrent également le rôle des contrôleurs dans la gestion de ces dysfonctionnements.

Abstract: The purpose of this article is to show that the flurry of interest in data differentiation, which has been perceptible in the management control literature, should be put in perspective in as far as it represents a risk of the appearance of coordination problems. A study carried out in industrial companies attempts to verify this thesis and to identify the informational and organisational mechanisms implemented in such a context. The results reveal that the risks related to the differentiated information systems occur especially in organizations prone to problems of coordination. They also show the role of the controllers in the management of these risks.

Mots-clés : mécanisme de contrôle organisationnel – indicateurs non financiers. Key words: organisational control mechanism – non-financial indicators.

Les déterminants de la stratégie de "capitalisation" des frais de recherche et développement en France

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retour au menuJEL : M410, O320

Yuan DING, Hervé STOLOWY et Michel TENENHAUS,

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Résumé : Selon les règles comptables françaises, les sociétés ont la possibilité de « capitaliser » leurs frais de R&D sous certaines conditions. En analysant les rapports annuels 2000 des sociétés non financières appartenant à l’indice SBF 250, nous avons tenté de comprendre pourquoi certaines sociétés françaises utilisent cette possibilité. Nos résultats montrent que les sociétés qui « capitalisent » la R&D sont celles qui sont les plus « risquées », c’est-à-dire qui appartiennent au secteur de la haute technologie ou ont un coefficient bêta plus élevé.

Abstract: According to French accounting standards, companies have the possibility to capitalize their R&D expenses under certain conditions. By analyzing the annual reports of non-financial companies listed on the Paris stock exchange and included in the SBF250 index (annual reports 2000), we try to identify which firm characteristics can help predict this accounting choice. Our results provide evidence that companies capitalizing R&D are those belonging to hi-tech industries or having a high beta.

Mots-clés : France – R&D – capitalisation – immatériels – régression logistique – analyse factorielle. Key words: France – R&D – capitalization – intangibles – logistic regression – factor analysis

Annonces de suppressions d'emplois et valeur bourisère de l'entreprise

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Jérôme HUBLER, Pierre-Xavier MESCHI et Géraldine SCHMIDT,

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Résumé : Outre la mesure de l’impact de l’annonce des suppressions d’emplois, réalisée à travers une d’étude d’événements, cette recherche intègre une série de critères qui caractérisent les suppressions d'emplois. Deux résultats majeurs sont à noter. 1) Aucun impact significatif n’est mis en évidence dans trois cas : a) si le motif exprimé est offensif, b) si la société appartient à un secteur industriel ou à celui des services des technologies de l’information, c) si les suppressions d’emplois ne concernent qu’un site particulier. 2) Un impact significatif négatif apparaît dans trois cas : a) si la source de l’information de l’annonce des suppressions d’emplois est syndicale et que le motif est réactif, b) si la société concer-née appartient à un secteur des servi-ces autre que celui des technologies de l’information, et c) si les suppressions d’emplois sont supérieures à 10 % de l’effectif total.

Abstract: The impact of layoff announcements on shareholder value is measured through event study methodology. Furthermore, the study includes several factors that characterize the type of downsizing. Two main results can be pointed out. 1) The absence of a significant impact in three cases : a) if the expressed motives of layoffs are offensive, b) if the company belongs to an industrial sector or to the IT sector, and c) if only one site is concerned. 2) A significant negative impact is observed in three cases : a) if the information source is labor unions and the expressed motivation is reactive, b) if the company belongs to the services sector excluding the IT sector, and c) if the overall percentage of layoffs is more than 10 %.

Mots-clés : suppressions d’emplois – plans sociaux – études d’événements – création de valeur pour l’actionnaire. Key words: layoffs – downsizing – event studies – shareholder value creation.

Structure de l'actionnariat familial et performance des grands groupes coréens.

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Joon Tae LEE,

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Résumé : L’objet de cet article est d’étudier la relation entre la structure actionnariale et la performance dans le cas des grands groupes coréens, caractérisés par une structure à contrôle minoritaire. Les résultats, obtenus à partir d’un échantillon de 29 grands groupes coréens sur la période 1990-1996, indiquent que l’impact positif supposé de l’actionnariat familial sur la performance n’est confirmé que pour un certain niveau de la concentration actionnariale.

Abstract: The object of this article is to study the relation between the ownership structure and the performance in the case of the Korean business groups characterized by a con-trolling-minority structure. The results, obtained from a sample of 29 Korean business groups over the 1990-1996 period, indicate that the supposed positive impact of family ownership on performance is confirmed only at a certain level of ownership concentration.

Mots-clés : actionnariat familial –performance – structure à contrôle minoritaire – chaebol Key words: family ownership –performance – controlling minority structure – chaebol.

La localisation comme mouvement concurrentiel : quelle stratégie spatiale pour le nouvel entrant ?

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Sébastien LIARTE ,

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Résumé : L’objectif de cet article est de montrer dans quelle mesure la localisation des réseaux concurrents est un facteur à prendre en compte pour une entreprise à l’heure de construire spatialement son propre réseau de distribution et ce tout particulièrement pour un nouvel entrant. La localisation est ici appréhendée comme un mouvement concurrentiel traduisant une stratégie d’évitement ou d’affrontement. Un état de l’art pluridisciplinaire des travaux portant sur la problématique de la localisation en tant que mouvement concurrentiel conduit à délimiter quatre grandes étapes théoriques dans la création d’un réseau de distribution impliquant des stratégies différentes vis-à-vis de la concurrence.

Abstract: The aim of this paper is to show to what extent the location of competitors can be important in a retailer’s decision to build spatially his own retailing network, particularly in the case of a new entrant. In this paper, location is conceived of as a competitive movement. When deciding where to open a new store, a retailer can choose between two spatial strategies with opposing consequences : locating a store close to a competitor's or looking for spatial isolation. A multidisciplinary state of the art concerning the problem of location as a competitive movement allowed us to isolate four important theoretical stages in the creation of a retailing network implying different strategies with respect to competitors.

Mots-clés : localisation – concurrence – évitement – proximité – réseaux de distribution. Key words: location – competition – avoidance – proximity – retail net-work.

Les déterminants du choix des indicateurs dans les tableaux de bord des entreprises françaises : une étude empirique.

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Éric CAUVIN et Pierre-Laurent BESCOS,

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Résumé : Traditionnellement les systèmes d’évaluation des performances s’intéressaient en priorité aux résultats financiers. Les critères de concurrence ont toutefois obligé les entreprises à changer leur façon d’appréhender la performance. Les mesures financières traditionnelles sont en effet incompatibles avec les stratégies de création de valeur pour le client. Nous cherchons à étudier les systèmes d’évaluation des performances utilisés par les entreprises françaises en mesurant l’influence de la taille, l’incertitude perçue de l’environnement, la stratégie et les indicateurs non-financiers sur leur architecture.

Abstract: The early models for performance measurement traditionally focused solely on financial results. Companies seeking to compete with industry leaders had to change their ways of measuring performance. One view advanced by the literature is that traditional financial measures are incompatible with a production strategy that emphasizes quality and just-in-time. The aim of our study is to gain deeper insight into the design of performance measurement systems of French companies, taking into account the role of size, strategy, uncertainty and the influence of non-financial measures on financial performance.

Mots-clés :indicateurs de performance – contrôle de gestion – tableau de bord prospectif Key words: performance measurement – management control – balanced scorecard

Concurrence et coopération entre firmes : les séquences stratégiques multidimensionnelles comme programme de recherche.

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Hervé DUMEZ et Alain JEUNEMAITRE,

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Résumé : La question de la combinaison de l’affrontement et de la coopération dans les stratégies concurrentielles est ici traitée du point de vue des séquences stratégiques multidimensionnelles (SSM). Il s’agit de successions d’actions et de réactions stratégiques de firmes opérant sur un marché ou plusieurs marchés, développées selon trois types de stratégies : sur le marché, de définition des marchés et hors marché. La méthodologie de la « narration analytique » (narration structurée par le recours aux moments critiques) est appliquée à une étude de cas.

Abstract: The paper examines the issue of combining attitudes of competition and cooperation in business strategies from the perspective of multidimensional strategic sequences (SSM). The latter are defined as a series of strategic initiatives and reactions from corporations, which operate in one or several markets. The SSM unfold according to three main strategies: pure market, redefining market boundaries and non market. A research design called the “analytical narrative” (narrative structured according to critical stages) is applied to a case study.

Mots-clés :concurrence – coopération – stratégie – séquences stratégiques multidimensionnelles Key words: competition – cooperation – strategy – multidimensional strategic sequences

La création d’entreprise par un chercheur fonctionnaire : la gestion du désencastrement

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Valérie FRANÇOIS-NOYER et Pascal PHILIPPART,

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Résumé : Avec la loi du 12 Juillet 1999, le législateur cherche à valoriser la recherche par la création d’entreprises. Ce dispositif est novateur puisqu’il concerne une population de créateurs potentiels a priori plutôt étrangère à l’idée d’entreprendre, les chercheurs, et d’autoriser sous conditions ce qui était interdit jusqu’alors : rester fonctionnaire pour devenir entrepreneur. Pour l’analyser, nous recourrons à la théorie des réseaux sociaux combinée avec les Économies de la Grandeur. Les résultats obtenus nous permettent de préciser comment un tel désencastrement peut être géré par le chercheur créateur.

Abstract: With legislation passed in July 1999, the lawmaker has aimed at supporting research by encouraging entrepreneurship amongst researchers. French re-searchers working in public laboratories are also civil servants and mostly do not feel concerned with entrepreneurship. The path followed by researchers to become entrepreneurs stimulates many questions. We examine this situation by combining two theoretical frames: the theory of social networks and “Les économies de la grandeur”. They will help us to highlight the social embeddedness of researchers, and how undoing the latter may be managed by the researchers.

Mots-clés :création d’entreprise – chercheur public – encastrement – réseaux sociaux – économies de la grandeur Key words: high-tech venture – civil servant reseachers – embeddedness – social networks – économies de la grandeur

L’influence de l’environnement socio-économique sur la création d’entreprises dans le secteur TIC : le cas de la France

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Frank LASCH, Frédéric LE ROY, Saïd YAMI

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Résumé : Malgré l’importance croissante du secteur des TIC dans les économies contemporaines, aucune recherche n’a été spécifiquement centrée sur les déterminants de la création d’entreprises dans ce secteur. L’objectif de cette étude est de combler ce vide, en se centrant sur un déterminant particulier, l’environnement socio-économique. Un modèle de régression multiple appliqué à la population totale des entreprises créées entre 1993 et 2001 en France montre que les déterminants clés de la création d’entreprise TIC sont l’infrastructure en R&D, la présence d’entreprises de même type, l’existence de grandes entreprises et l’augmentation de la demande.

Abstract: Even if the impact of the local socio-economic context on firm birth rates is not to be demonstrated, empirical studies for the ICT sector in France are almost completely lacking. The present article studies the entire population of new firms created between 1993 and 2001 in the 348 French labour market areas (84 535 firms). This exhaustive data set has not been exploited by former research studies. The results identify four major determinants of ICT firm birth : R&D infrastructure, the presence of similar firms in the local network, the presence of large firms in general and finally a significant population growth (increasing market demand).

Mots-clés :TIC – création d’entreprises – déterminants – externalités de savoir – environnement socio-économique Key words: ICT – new firms – entre-preneurship – SME – socio-economic environment

Stratégies de « coopétition » au sein d'un écosystème d'affaires : une illustration à travers le cas de SAP

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retour au menuJEL : L120, L140, L860

Estelle PELLEGRIN-BOUCHER, Gaël GUEGUEN

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Résumé : Comment des stratégies de coopération peuvent-elles permettre le développement d'un écosystème d'affaires en favorisant le développement de stratégies de « coopétition » ? L'étude de la stratégie du leader des ERP, SAP, tente de répondre à cette question. Des logiques de « coopétition » émergent avec succès, mais un contexte favorable est nécessaire. C’est ainsi que SAP a su mettre à profit innovation et collaboration avec des entreprises partenaires pour asseoir son standard technologique et fonder son écosystème d'affaires. Ce-lui-ci étant établi, elle a pu travailler en collaboration avec des concurrents et favoriser le développement de son écosystème d'affaires.

Abstract: How can co-operative strategies enable the development of a business ecosystem by facilitating the development of « co-opetition » ? The study of the strategy of SAP has been designed to answer this question. Our findings indicate that, in a favourable context, “co-opetition” strategies have emerged successfully because SAP knew how to benefit from innovation and collaboration in order to impose its technological standard. Once the foundations of its business ecosystem were solidly in place, SAP could work in collaboration with competitors and make the further development of its business ecosystem possible.

Mots-clés :écosystèmes d'affaires – stratégies collectives – coopétition – SAP – ERP/PGI Key words: business ecosystems – collective strategies – co-opetition – SAP – ERP

Soutien financier ou mise en faillite de l'entreprise ? Comprendre la décision de la banque

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Catherine REFAIT

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Résumé : Afin de comprendre pourquoi une banque décide la mise en faillite ou au contraire le soutien de son client en défaut de paiement, nous proposons une relecture de modèles issus de champs théoriques distincts. La littérature consacrée à la résolution des crises financières montre que la décision de la banque dépend des potentialités de redressement de la firme. Mais la théorie des contrats prouve la nécessité pour la banque d’une attitude stricte pour limiter l’aléa moral. La théorie bancaire montre que, si la banque dispose d'un avantage informationnel par rapport aux tiers, elle peut adopter un comportement laxiste voire opportuniste.

Abstract: Banks have to choose between debt re-negotiation and liquidation of their financially distressed corporate debtors. We review different models to identify key determinants of their choice. The literature on the resolution of financial distress shows that the banks’ decision is based on the financial and economic characteristics of the distressed firms. If information is asymmetric, incentive considerations induce banks to be severe. However, if banks own (or are supposed to own) information that other stakeholders do not have, banks may help their debtors in an opportunistic way.

Mots-clés :faillite d’entreprises – relation banque-entreprise – asymétrie d’information – aléa moral Key words: corporate bankruptcy – bank relationships – asymmetric information – moral hazard

Contrôle multidimensionnel d’une filiale à l’étranger : construction d’un modèle causal à partir du cas des multinationales européennes et japonaises en Chine

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retour au menuJEL : F230

Johannes SCHAAPER

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Résumé : Une revue de littérature et un échantillon de 316 filiales en Chine conduisent à la construction théorique et la validation empirique d’un modèle causal permettant d'étudier comment les multinationales européennes et japonaises combinent les mécanismes de contrôle de leurs filiales en Chine. L'objectif de vendre ou de produire en Chine influe sur le mode d'entrée : coentreprise internationale ou filiale 100 %. La part de capital et l'envoi d’expatriés sont deux instruments de contrôle positivement liés.

Abstract: A review of the literature and a sample of 316 subsidiaries in China allow us to construct a theoretical framework and to examine its empirical validity. The causal model hence obtained helps to explain how European and Japanese multinationals combine different control mechanisms which they apply to their subsidiaries in China. The objective to either sell or produce in China influences the entry mode : international joint venture or wholly owned subsidiary. The share of capital and the sending of expatriates are two positively linked control mechanisms.

Mots-clés :contrôle d’une filiale à l’étranger – coentreprise internationale – filiale à 100 % –modèle structurel causal – Chine Key words: control of a subsidiary abroad – international joint venture –wholly owned subsidiary –structural modelling – China

Intensité concurrentielle entre lignes de produits rivales : Un éclairage par la théorie de la concurrence multimarchés

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Abdelmajid AMINE et Faouzi BENSEBAA

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Résumé : Cet article propose une lecture nouvelle et globale des stratégies de marketing produit des entreprises en mobilisant la théorie de la concurrence multimarchés. Il tend à montrer la pertinence de transposer cette théorie au niveau de la rivalité entre lignes de produits et à analyser le lien entre la domination d’une firme dans une ligne de produits et la modification du niveau de concurrence du secteur. À travers une analyse de cas, l’article montre que l’intensité des contacts multimarchés entre les firmes du secteur des cosmétiques incite ces dernières à engager l’essentiel de leurs actions, en l’occurrence portant sur les lignes de produits, sur leurs marchés sphères d’influence.

Abstract: This article offers a new global approach to understand the product strategies of firms through multimarket competition theory. It shows the relevance of the latter theory when applied to product lines rivalry, and analyzes the link between the domination of a firm within a product line and the change in the intensity of competition among firms. Using a case analysis, the article shows that the intensity of multimarket contacts between the firms of the cosmetics sector encourages them to engage most of their actions relating to product lines in their market spheres of influence.

Mots-clés :Concurrence multimarchés, sphère d’influence, stratégie produit, tolérance mutuelle Key words: Multimarket competition, spheres of influence, product strategy, mutual forbearance

Les transitions entre innovations : études de cas et proposition d’une grille d’interprétation

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Cécile AYERBE et Cécile FONROUGE

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Résumé : Comment entretenir un flux constant d’innovations ? Pour répondre à cette question, cet article étudie les liens entre les différentes innovations de la firme, en particulier technologique et organisationnelle. Cinq études de cas sont choisies pour leur caractère emblématique de neuf transitions entre innovations. Notre cadre théorique repose sur les processus de prise de décision : analogique, déductif et inductif. Ces processus soulignent la complexité des relations entre les différentes innovations de la firme et mettent notamment en perspective le rôle de l’innovation organisationnelle dans les développements de produits.

Abstract: How do firms sustain continuous innovation ? To deal with this question, the present article focuses on the connection between various types of innovation in firms, both technological and organizational. Five case studies pertaining to nine transitions between innovations are chosen for the emblematic perspective they offer. Our theoretical framework is based on decision making processes : analogical, deductive and inductive. These processes emphasize the complex relationship between the various innovations of the firm and lead to an understanding of the role of organizational innovation in sustained product development.

Mots-clés :Innovation continue, innovations organisationnelle et technologique, prise de décision, études de cas. Key words: Sustained innovation, organizational and technological innovation, decision making, case studies.

Changement et théorie néo-institutionnelle : le cas des relations collectives françaises

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Franck BIETRY

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Résumé : Cet article vise à éclairer et instruire le défi lancé aux institutions dans le champ syndical français. Les concepts néo-institutionnels sont mobilisés pour analyser ce processus du point de vue des stratégies des acteurs plutôt que de leurs effets immédiats sur le champ. Le cas montre que l’attaque peut résulter de minorités pourtant dépourvues à l’origine de ressources. Ainsi, « l’union syndicale solidaire » s’organise en rompant avec l’isomorphisme en vigueur dans le champ. Elle se distingue de la structure pyramidale communément admise pour s’inspirer de la forme réticulée. Elle bricole à cette occasion des éléments culturels inspirés de préceptes syndicaux anciens et de tendances lourdes contemporaines. Indirectement, elle déplace la frontière du champ.

Abstract: This article sheds new light on the changes observed in institutions of French industrial relations. We use concepts from neo-institutionalism to understand this process from the actor’s viewpoint rather than from the perspective of its immediate impact on the field involved. The analysis shows that changes do not only come from actors who are centrally located in the field. Marginalized actors who possess only limited resources may also question institutions. Accordingly, the “union syndicale solidaire” mixes old precepts and modern principles of management. Members mimic networked companies instead of traditional pyramidal firms and, by doing so, shift the limits of the field.

Mots-clés :Syndicat, institution, changement, organisation, réseau Key words: Trade Unions, institution, change, organization, network

La confiance entre capital-investisseurs et dirigeants : conséquences comportementales et influence sur la performance financière

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Christophe BONNET

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Résumé : Cet article étudie l’influence du niveau de confiance interpersonnelle entre capital-investisseurs (CI) et dirigeants sur les processus d’interaction, sur les rôles des CI dans la phase post-investissement, et sur la performance financière des investissements. L’hypothèse centrale est que la confiance favorise les processus et les rôles qui ont une influence positive sur la performance. Le modèle est testé au moyen d’un questionnaire sur les LBO réalisés en France. Les résultats montrent que la confiance influe sur l’ensemble des processus, ainsi que sur certains rôles des CI, qui ont un impact favorable sur la performance. Cependant ils ne mettent pas en évidence de relation directe entre confiance et performance.

Abstract: This paper examines the influence of interpersonal trust between venture capitalists (VCs) and managers on work processes, on VCs’ roles during the post-investment phase, and on financial performance. The main hypothesis is that trust has a positive impact on processes and roles which favor strong financial performance. The model is tested through a mail survey of French VCs and LBO managers. The results show that trust favors all the processes identified and some of the VCs’ roles which have an impact on performance. However, no direct link between trust and performance is established.

Mots-clés :capital-investissement, LBO, gouvernance d’entreprise, confiance, coopération Key words: venture capital, MBOs , corporate governance, trust, cooperation

Mesure de la performance des agences bancaires par une approche DEA

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retour au menuJEL : G21, L11, D21, D24, M42

Aude HUBRECHT, Michel DIETSCH et Fabienne GUERRA

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Résumé : L’approche DEA Data Envelopment Analysis, permet de proposer de nouveaux indicateurs de la performance pour les réseaux de distribution intégrés. Après avoir précisé la méthode de construction d’un indicateur de productivité des points de vente respectant les critères de contrôlabilité, de cohérence transversale, nous modélisons le lien entre un indicateur de performance de la tête de réseau et l’indicateur de productivité pour garantir la cohérence hiérarchique. Enfin, nous insérons ces indicateurs dans un outil d’aide à la décision conforme à l’organisation verticale des réseaux de distribution : un système de tableau de bord prospectif.

Abstract: Using a DEA framework (Data Envelopment Analysis), we develop new performance indicators for integrated retail networks. A methodological discussion leads us to propose a productivity indicator which respects the criteria of controllability and transversal coherence. We then formalise the relationship between a performance indicator of a network’s headquarters and the productivity of its various retailers. Finally, we combine these new indicators in crafting a management tool amenable to a system of balanced scorecards.

Mots-clés :Data Envelopment Analysis – agences bancaires – tableaux de bord prospectifs – contrôlabilité Key words: Data Envelopment Analysis – bank branches – balanced scorecards – controllability.

La mise en place et l’utilisation d’une méthode d’évaluation des coûts :le cas de la méthode UVA

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Oliver DE LA VILLARMOIS et Yves LEVANT

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Résumé : L’objectif de cet article est de présenter le processus de mise en place d’une méthode d’évaluation des coûts développée il y a un demi-siècle, la méthode GP aujourd’hui diffusée sous le nom de méthode UVA. Les observations faites au moyen d’études de cas ont été comparées aux conclusions de recherches consacrées à l’ABC. Cela a permis de dégager le principal intérêt de la méthode UVA : une évaluation fine des coûts avec des moyens limités.

Abstract: The aim of this paper is to present the cases of all businesses that have decided, during the past ten years, to put into practice the GP method of cost analysis. The latter was developed half a century ago and is nowadays diffused as the UVA (Unité de Valeur Ajoutée) method. Our observations illustrate the main advantage of this approach : a refined cost analysis using limited resources

Mots-clés :méthode UVA – méthode ABC – coûts complets – adoption Key words: UVA method – ABC method – full costs – adoption

Les performances opérationnelles à long terme des entreprises françaises émettrices d’actions

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retour au menuJEL : G34

Hatem MANSALI

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Résumé : Cette étude se propose d’analyser les performances opérationnelles d’un échantillon de 108 augmentations de capital réalisées en France. Les résultats obtenus montrent que les performances opérationnelles connaissent une hausse avant l’émission d’actions suivie d’une baisse significative comme sur les marchés américain, anglais, et japonais. L’analyse des déterminants de la performance à long terme des entreprises émettrices ne corrobore pas l’hypothèse des free cash flows. En revanche, la dégradation de la performance semble être expliquée par l’hypothèse du timing.

Abstract: We examine the long-run operating performance of 108 French companies issuing stock. Our results suggest that issuing firms experience substantial improvements in operating performance prior to the offering, while the tendency is reversed after the offering has taken place. This confirms the results obtained in US, UK and Japanese studies. We find no relation between the pre-issue level of free cash flow and the subsequent decline in profitability. Hence, the results from the French SEO market offer evidence consistent with the ‘window of opportunity’ hypothesis for explaining the downward drift following a seasoned offering.

Mots-clés :augmentation de capital – performance opérationnelle – performance à long terme – free cash flows Key words: seasoned equity offerings – operating performance – long-run performance – free cash flows

Intranet RH : outil de contrôle des pratiques de gestion des ressources humaines de l’encadrement intermédiaire ?

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retour au menuJEL : M120, L200, O320

Karim MESSEGHEM et Françoise PIERSON

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Résumé : Les Technologies de l’Information et de la Communication (TIC) se sont développées, en parti-culier les intranets RH. L’objet de cet article est de répondre à la question suivante : un intranet peut-il être un outil de contrôle des pratiques de GRH de l’encadrement intermédiaire ? Nous montrerons que la théo-rie de la structuration constitue un cadre théorique pertinent. Cette recherche se base sur une étude de cas. Il s’agit d’une entreprise industrielle en-gagée dans la mise en place d’un intranet RH.

Abstract: Communications and information technologies (ICT) have developed strongly. Among these are human resource (HR) intranets. The aim of the present article is to answer the following question : can the intranet be a tool for controlling middle managers’ HRM practices? We will show that structuring theory constitutes a relevant theoretical framework. This research is based on a case study. The firm examined is an industrial company committed to the implementation of a HR intranet.

Mots-clés :TIC – GRH – structuration – encadrement intermédiaire – contrôle Key words: ICT – HRM – structuring theory – middle management –control.

La prospective, un outil de création de connaissances : perspective cognitive et observation participante

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retour au menuJEL : L200, M120

Jean-Philippe BOOTZ

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Résumé : Les phénomènes d’apprentissage constituent une préoccupation croissante de la prospective appliquée aux organisations. Mais la véritable nature du lien entre prospective et apprentissage organisationnel demeure floue et ambiguë. Cet article se propose ainsi d’explorer les dimensions cognitives des démarches prospectives en éclairant leur impact en matière de création de connaissances. Cette analyse se réalise notamment à travers un cas d’observation participante permettant de pénétrer un groupe de travail d’étude prospective et d’examiner ainsi concrètement la manière dont les processus cognitifs émergent dans le cadre de ce type de démarche.

Abstract: Learning phenomena are of growing concern in the context of foresight studies applied to organizations. Nevertheless, the real nature of the link between foresight studies and organizational learning remains fuzzy and ambiguous. The aim of this article is therefore to explore the foresight processes and their cognitive dimensions in terms of knowledge creation. This analysis is essentially based on a participant observation of a foresight study’s working group which allowed to examine the cognitive processes that emerged in a concrete way.

Mots-clés :prospective – création de connaissances – observation participante – processus d’apprentissage Key words: prospective – knowledge creation – participant observation – learning process.

La place de l’analyse qualitative comparée en sciences de gestion

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retour au menuJEL : C810

Guillaume CHANSON, Benoît DEMIL et Xavier LECOCQ

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Résumé : La méthode QCA (Qualitative Comparative Analysis) développée par Ragin (1987) innove quant à son positionnement vis-à-vis des méthodologies traditionnelles qualitatives et quantitatives. Elle se diffuse actuellement dans différentes sciences sociales bien que son audience en gestion reste encore faible. Nous cherchons dans cet article à identifier le positionnement potentiel de cette méthode en gestion. Pour ce faire, nous replaçons la QCA dans une analyse plus large des méthodes de recherche à partir d'une étude quantitative des publications de trois revues internationales en management. Nous concluons à l'existence d'une niche pour la QCA, tout en présentant ses conditions d’application dans notre champ.

Abstract: The Qualitative Comparative Analysis (QCA) proposed by Ragin (1987) innovates with respect to traditional qualitative and quantitative methods. By now, QCA is diffusing in several social sciences although its audience in management research remains confidential. In this article, we aim to identify the potential positioning of this method in the field of management. Consequently, we lead a quantitative analysis of methods mobilized in articles published in three leading journals. The results suggest that a niche is available for QCA. However, we stress the conditions of an adequate and cautious implementation of this method in management research.

Mots-clés :analyse qualitative comparée – méthodologie de la recherche – Ragin Key words: qualitative comparative analysis – methodology – Ragin

Rapports coopératifs et diversité culturelle : le cas de la gestion post fusion Orange-France Télécom Mobile

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retour au menuJEL : G340, L290, M140

Stéphanie DAMERON et Olivier JOFFRE

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Résumé : Cet article analyse l’impact de la diversité culturelle sur les relations de coopération. Deux modes coopératifs sont définis, l’un fondé sur le calcul, l’autre sur l’identification sociale. Le cas de l’équipe chargée de l’intégration des organisations France Télécom Mobile et Orange est analysé suivant cette grille de lecture. La diversité culturelle s’avère toujours vécue comme une difficulté à dépasser, jamais comme une opportunité ; elle affecte essentiellement l’exercice des intérêts individuels. Ces résultats conduisent à mettre en cause la définition de la culture comme un système stable de valeurs et de normes de comportement, pour privilégier sa représentation comme construit social.

Abstract: This paper aims at understanding the impact of cultural diversity on co-operative relationships. Co-operation is considered through two different modes : of co-operation. The case of the team in charge of the integration process between France Telecom Mobiles and Orange UK is analysed according to a framework combining the two modes. The results suggest that cultural diversity has little influence on identity issues of co-operation, whereas it is mostly linked to strategic behaviours. These findings imply that cultural diversity must not be seen as a difference between stable sets of values and norms, but more as an easy way to explain interindividual difficulties.

Mots-clés :coopération – management interculturel – fusion Key words: cooperation – intercultural management – merger

Structure de propriété et communication financière des entreprises françaises

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retour au menuJEL : G32, M41

Réal LABELLE et Alain SCHATT

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Résumé : Cette étude empirique a pour objet de vérifier s’il existe une relation entre la structure de propriété et la qualité de la communication financière des entreprises françaises. Nos résultats indiquent que la relation entre la dilution de l’actionnariat et la qualité des relations avec les investisseurs n’est pas linéaire mais curvilinéaire.

Abstract: The objective of this empirical study is to test the hypothesized relation between ownership structure and the quality of financial reporting of French firms. The results confirm that the relation between shareholding dilution and the quality of investors’ relations is not linear but curvilinear.

Mots-clés :communication financière – relations avec les investisseurs – rapports annuels – structure de propriété. Key words: financial disclosure – relations with investors – annual report – ownership structure.

Les effets de l’introduction d’un système ouvert sur la structure d’un secteur : le cas de l’industrie américaine du jeu de rôle

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retour au menuJEL : L130, L820

Xavier LECOCQ et Benoît DEMIL

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Résumé : Dans les approches traditionnelles, les firmes doivent limiter l’accès à leurs actifs stratégiques et compétences afin de préserver leur avantage concurrentiel. La stratégie des systèmes ouverts apparaît donc contre intuitive. Nous faisons l’hypothèse qu’un sponsor donnant accès à son système technologique – constitué de différents composants qui doivent être compatibles entre eux – modifie la structure de son industrie. A partir d’une étude du secteur américain du jeu de rôle, nous montrons que l’introduction d’un système ouvert dans un secteur baisse les barrières à l’entrée et que les nouveaux entrants adoptent majoritairement ce système. La taille moyenne des entreprises du secteur diminue également du fait d’une spécialisation verticale.

Abstract: Traditionally, industrial organization and resource-based views stress the importance of denying access to strategic assets and competences in order to preserve a competitive advantage. Hence, open-systems strategies appear as counter-intuitive. We hypothesize that a sponsor giving access to his technological system – a system made up of compatible components – impacts the structure of his industry. Based on an empirical study conducted in the American role playing game industry, our results highlight the fact that the introduction of an open system in a sector decreases entry barriers and that new entrants adopt more readily the open system than incumbents. Moreover, the average size of the firms in the industry decreases due to vertical specialization.

Mots-clés :stratégie des systèmes ouverts – structure de l’industrie – barrières à l’entrée – nouveaux entrants – secteur du jeu de rôle. Key words: open systems strategy – industry structure – entry barriers – new entrants – roleplaying game industry

Une typologie des tableaux de bord implantés dans les petites et moyennes entreprises

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retour au menuJEL : M100, M410

Christophe GERMAIN

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Résumé : Toutes approches confondues, un type idéal de tableau de bord incorporant des indicateurs physiques et centré sur le pilotage de la performance émerge aujourd’hui de la littérature. La question se pose de savoir si cette conception « idéale » développée au sein du champ académique est adoptée par les entreprises et plus particulièrement par les PME. Les résultats d’une enquête réalisée auprès de 83 entreprises et l’analyse de six cas montrent que les pratiques de tableaux de bord des PME se rapportent globalement à quatre types d’instrument. Deux d’entre eux seulement peuvent être qualifiés d’outils de pilotage.

Abstract: The different approaches to performance measurement systems have a common objective : to represent the chains of causality that connect performance to strategy. And today, an ideal model of dashboard emerges in the literature. Yet it is worth questioning whether this concept developed in the academic sphere is incorporated into company practice. Based on the results of a survey of 83 small and medium-sized enterprises and six case studies, this article shows that small and medium-sized enterprises typically used four types of dashboards. Only two are genuine performance measurement systems.

Mots-clés :indicateurs – tableaux de bord – outils de pilotage – reporting – PME Key words: indicators – dashboards – performance measurement systems – reporting – SME

L’influence du mode de développement sur les avantages liés à la taille : une étude empirique dans le secteur de la grande distribution au niveau mondial

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Valérie MOATTI et Pierre DUSSAUGE

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Résumé : La relation taille-performance a, depuis la fin des années 70, généré peu d’intérêt. Malgré les nombreux travaux consacrés aux fusions-acquisitions et aux alliances stratégiques qui induisent des effets de taille, peu d’auteurs se sont intéressés à l’efficacité comparée de ces stratégies sur les effets de taille. Cette recherche constitue une première contribution en ce sens. Les tests des hypothèses formulées confirment le lien taille-performance, la supériorité globale de la croissance interne par rapport aux fusions-acquisitions, ainsi que la capacité des alliances à accroître le pouvoir de marché. Contrairement à nos attentes, les fusions-acquisitions améliorent les économies d’échelle.

Abstract: The size-performance relationship has generated limited interest since the late seventies. Despite much research that has been devoted recently to examining mergers and acquisitions and inter-firm alliances, both significantly affecting a firm’s size, the work on M&As or on alliances, very rarely compares these different modes of growth to one another, or to organic growth, in terms of size effects. This research aims at analyzing this issue. Our empirical tests confirm the strong impact of size on performance and suggest that organic growth outperforms both alliances and M&As. Moreover, strategic alliances increase market power, while M&As result in greater economies of scale.

Mots-clés :croissance organique – alliances stratégiques – fusions/acquisitions – économies d’échelle – pouvoir de marché Key words: organic growth – strategic alliances – mergers & acquisitions – economies of scale – market power.

Développement durable et partenariat industriel : vers un modèle stratégique renouvelé

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Sabine URBAN

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Résumé : La démarche stratégique connaît à l’heure actuelle une évolution importante induite en particulier par le processus de globalisation qui concerne entre autres la vie socio-économique marquée par une complexité rapidement croissante, ainsi que par les exigences d’un développement souhaité durable. La responsabilité sociétale des acteurs est mise en exergue pour aboutir à un cadre de vie soutenable au regard de la survie de l’humanité et à une modification préalable des comportements sociaux. Les entreprises industrielles, en tant qu’acteurs majeurs impliqués dans le processus, s’engagent vers la conception d’un nouveau modèle partenarial, tentant de combiner efficience et rentabilité. L’article précise le contenu multiple de ce modèle partenarial, les méthodes de gestion et de gouvernance envisageables.

Abstract: The formulation and implementation of strategy are changing under the pressure of both the globalization process, concerning with an increasing complexity every aspect of social life, and the requirements of sustainable development considered in its heterogeneous environmental and social definition. A new paradigm of management is emerging, facing major challenges (the survival of humanity, social cohesion, environmental protection…). Industrial corporate entities, political institutions and civil society’s organizations are launching a new global strategic partnership model, combining efficiency and common profitability. This article analyzes the various aspects of this kind of partnership, depending on the nature of the actors, their management methods and possible governance.

Mots-clés :management stratégique – développement durable – partenariat Key words: strategic management – sustainable development – partnership

La construction d'un outil de mesure de la performance des réseaux interorganisationnels : une étude des réseaux d'acteurs portuaires

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Charles-Henri FRÉDOUET, Patrick LE MESTRE

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Résumé : Dans le cadre de structures interorganisationnnelles non centrées, où aucun des acteurs ne dispose d’un réel pouvoir de contrôle, la construction d’un outil de mesure de la performance globale est un exercice délicat. Dans un tel contexte, il apparaît essentiel de s’appuyer sur les attentes des différentes parties prenantes afin de mettre en évidence les enjeux en présence. Cet article, à partir d’une étude des places portuaires, propose un ensemble de dimensions et axes de performance susceptible de constituer l’architecture de base d’un instrument de pilotage de la performance de ces réseaux.

Abstract: Within the framework of uncentered interorganizational networks, where none of the stakeholders has real control, the construction of a tool for overall performance measurement is a tricky undertaking. In such a context, it seems essential to lean on stakeholders’ expectations to highlight the challenges involved. Based on a study of ports, this article proposes a set of performance dimensions and axes which could constitute the basic architecture of a tool for piloting the performance of such net-works.

Mots-clés :réseau interorganisationnel – modèle de performance – place portuaire Key words: interorganizational network – performance system – maritime port communities

Les grands groupes et l’innovation : définitions et enjeux du Corporate Venture

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Gilles GAREL, Sébastien JUMEL

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Résumé : Le corporate venture consiste à structurer les relations entre un grand groupe et une jeune entreprise innovante soit en acquérant tout ou partie du capital de jeunes entreprises, soit en externalisant certaines entités du groupe pour en faire des entités indépendantes. Alors que le corporate venture s’est fortement développé, encore peu de recherches lui ont été consacrées. Cet article définit le corporate venture, précise les enjeux et les conditions de son développement et structure la littérature, essentiellement nord américaine, qui en traite. Il distingue l’analyse de la performance du corporate venture et celle de ses facteurs clés de succès

Abstract: A corporate venture unit manages the various links between in-house and outsourced activities in order to facilitate radical innovation, frequently outside the bounds of traditional job descriptions. Thus the activities of a corporate venture unit can go beyond those of a simple profit centre and may initiate a real entrepreneurial culture within the firm as a result of its relationships with the external business environment, and also outside the enterprise in mobilizing the internal resources. This paper presents the literature which deals with corporate venture and its development. It focuses mainly on performance analysis and on key success factors

Mots-clés :corporate venture – innovation – start-up – groupe – entrepreneurship – R&D – diversification Key words: corporate venture – innovation – start-up – large industrial firm – R&D – outsourcing

Étudier le management de l’imprévu : méthode dynamique d’observation in situ

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Benoît JOURNÉ

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Résumé : L’article présente une méthode d’observation dynamique des activités de prise de décision et de « sensemaking » qui fondent la capacité de l’organisation à gérer l’imprévu. Cette méthode, développée dans le contexte de la sûreté nucléaire, vise à éviter les biais de reconstitution a posteriori et de décontextualisation des données qui affectent traditionnellement les analyses d’accidents. La méthode combine opportunisme et rigueur en articulant quatre stratégies d’observation in situ. Chaque stratégie est décrite. Les conditions d’usage de la méthode sont discutées de même que ses champs d’application potentiels

Abstract: This article presents a dynamic observational method designed to study the activities of decision-making and “sensemaking” which underlie the organization’s ability to manage the unexpected. The aim of this method, designed in the context of nuclear safety, is to avoid the bias of a posteriori reconstruction and that of decontextualization of data. This method involves opportunism and rigor by combining four observational strategies. Each strategy is described. The conditions in which such a method can be used are discussed, along with its potential sphere of application

Mots-clés :méthodologie – observation in situ – situations imprévues – cognition – fiabilité – résilience – sensemaking – activité Key words: methodology – observation in situ – unexpected situations – cognition – reliability – resilience – sensemaking – activity

La veille vue comme un système cybernétique

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Nicolas LESCA, Marie-Laurence CARON-FASAN

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Résumé : La veille est couramment définie comme un processus informationnel. Cet article dépasse ce cadre d’analyse et étudie la veille comme un système cybernétique. L’objectif est de proposer une étude détaillée de ses composantes. La veille est abordée au travers de ses missions et résultats. L’article questionne les entrées et sorties du processus de veille ainsi que leur relation réciproque. Il identifie les ressources informationnelles, technologiques, organisationnelles et humaines nécessaires au système cybernétique de veille. Il aborde les aspects financiers et identifie des facteurs clés de succès et d’échec de la veille

Abstract: Environmental scanning is usually defined as an informational process. This article submits a new framework by studying scanning as a cybernetic system. The aim is to analyse in detail all components of this system : objectives and results, inputs and outputs of the process. This article identifies informational, human, technical and organizational resources and also key success factors. At last, it examines the financial implications

Mots-clés :veille – processus – système cybernétique – état de l’art Key words: scanning – process – cybernetic system – review

Apprentissage d’expériences des partenaires et survie des coentreprises.

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Xavier MESCHI

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Résumé : Partant d’une description de la survie des alliances et de l’apprentissage d’expériences des partenaires par la symbolique de Janus et de Sisyphe, cet article revient sur l’évaluation du taux de survie des alliances et teste l’impact de l’apprentissage d’expériences sur ce taux de survie. Ces questions sont traitées dans le cadre d’un échantillon de 449 partenaires européens, ayant entrepris une ou plusieurs coentreprises. Suivant la méthode de l’event history analysis, ces partenaires ont été suivis sur la période allant de la date de création de leur coentreprise en 1996 à juillet 2004. Les résultats obtenus nous montrent que la distinction entre taux de survie et taux d’échec est d’importance. Si l’on s’en tient strictement à la mesure de survie des coentreprises, l’apprentissage d’expériences a un impact très limité

Abstract: Relying on the myth of Janus and that of Sisyphus to describe alliance survival and the experiential learning of partners, this article aims at evaluating alliance survival rates and examining the effect of experiential learning on this rate. These issues are addressed through an empirical analysis of 449 European partners that were involved in one or several joint ventures during 1996. Adopting the methodology of event history analysis, these partners were followed up over a period ranging from 1996 (which corresponds to the joint venture’s date of creation) to July 2004. The findings put into light the difference between survival rate and failure rate. If one focuses exclusively on the survival rate of joint ventures, the experiential learning of partners has a limited impact.

Mots-clés :coentreprises – analyse de survie – apprentissage d’expériences – performance des alliances Key words: joint ventures – survival analysis – experiential learning – alliance performance

La structure financière du capital : tests empiriques sur le marché français

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Éric MOLAY

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Résumé : Cette étude s’intéresse à deux théories alternatives expliquant la structure financière du capital : la théorie du financement hiérarchisé et la théorie du ratio d’endettement optimal. Les analyses empiriques sur un échantillon d’entreprises françaises cotées à la bourse de Paris montrent que leur choix de financement semble reposer sur la théorie du financement hiérarchisé aux dépens de la théorie du ratio d’endettement optimal. Les entreprises analysées privilégient le financement interne au détriment du financement externe et, en cas de recours à un financement externe, l’endettement à l’augmentation de capital.

Abstract: This study is a test of two alternative theories of capital structure : the pecking order theory and the static trade-off theory. The empirical tests conducted on a sample of French firms listed on the Paris stock ex-change show that their financing choice seems to be more in line with the pecking order theory than with the static trade-off theory. The tested firms prefer internal financing to external financing and, when using external financing, debt is preferred over equity.

Mots-clés :financement hiérarchisé – ratio d’endettement optimal – structure financière du capital. Key words: capital structure – pecking order theory – static trade-off.

La dialogique contrat-confiance dans la gestion des alliances interentreprises : une illustration dans l’industrie automobile

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Pascal PHILIPPART

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Résumé : À partir de l’étude de plusieurs alliances conclues par une grande firme internationale, cette recherche démontre que contrat et confiance constituent des modes de régulation de l’alliance non pas exclusifs, mais inscrits dans une interdépendance dialogique. Ils concourent mutuellement à la gestion de la coopération. Le contrat promeut la confiance entre les partenaires au travers du processus de contractualisation et de l’intégration par les acteurs du référentiel partagé qu’il génère, tandis que la confiance permet une contractualisation axée sur la coordination ainsi que le maintien de la pertinence du cadre commun dans lequel le jeu coopératif se déploie.

Abstract: In a study of several alliances concluded by an important international firm, this research demonstrates that contract and trust are not exclusive mechanisms of alliance governance, but stand in dialogic interaction to mutually govern alliances. Contract develops trust between partners through the contractualization process and integration of its common set of rules, whereas trust allows for a coordination-based contractualization and sustains relevance of this set of rules.

Mots-clés :alliance – contrat – confiance – dialogique – complémentarité – processus Key words: alliance – contract – trust – dialogic – complementary relation-ships – process

L’impact de l’affectation du free cash flow sur la création de valeur actionnariale : le cas de la politique d’endettement et de dividendes des entreprises françaises cotées

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Thierry POULAIN-REHM

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Résumé : Selon la théorie du free cash flow, l’endettement, tout comme la distribution de dividendes, en réduisant le free cash flow, permettraient de limiter le pouvoir discrétionnaire des dirigeants, et contribueraient à la création de valeur actionnariale. Cette théorie est infirmée par cette recherche selon laquelle l’affectation du free cash flow au service du remboursement de la dette exerce une influence négative, statistiquement significative, sur la richesse des actionnaires. Dans le même temps, l’impact d’un réinvestissement des fonds discrétionnaires sous forme de distribution de dividendes n’est pas décelable.

Abstract: Theory states that managers of low growth/high free cash flow firms engage in non-value-maximizing activities. Jensen (1986) argues debt, like dividends, mitigate the non-value-maximizing activities by reducing the level of free cash flow and hence contribute to shareholder value. However, this research shows that the payout of cash flow in excess, either in the form of debt service, or in the form of dividends, has no positive influence on shareholder value. These conclusions would thus infirm the implications of Jensen’s hypothesis.

Mots-clés :free cash flow – coûts d’agence – endettement – distribution de dividendes – valeur actionnariale Key words: free cash flow – agency costs – debt – dividends – shareholder value.

Le décollage d'EADS : le point de vue des marchés financiers.

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Nihat AKTAS, Eric DE BODT et Laurent LIAGRE

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Résumé : Cet article analyse la restructuration de l'industrie européenne aérospatiale et de défense via la création d’EADS, société possédant 80 % d'Airbus. Lancé par une impulsion politique des gouvernements européens, ce processus a abouti à la création d’un acteur industriel de niveau mondial. Nous étudions cette restructuration dans le cadre théorique du gouvernement d’entreprise. La question à laquelle nous tentons de répondre est la suivante : les autorités nationales européennes ont-elles réussi à donner naissance à un concurrent privé crédible dans ce secteur oligopolistique ?

Abstract: This paper focuses on the restructuring of the European aero-space and defence industry, resulting in a new company : EADS, the group controlling 80 % of Airbus. This process (initiated by European governments) has succeeded after many developments, involving state-owned firms, public and private companies. Building on the conceptual frame-work of corporate governance, the question we try to answer is the following : did the European national authorities give birth to a credible private competitor in the aerospace sector?

Mots-clés :fusions et acquisitions – propriété étatique – études d’événements Key words: mergers and acquisition – state ownership – event studies

Les usages d’Internet : facteurs de compétitivité de la « PME réseau » ?

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Serge AMABILE et Martine GADILLE

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Résumé : Les technologies de l’Internet sont supposées supporter le processus de dé-intégration et de diversification des activités, contribuant au développement des PME comme facteur de compétitivité. Dans cette perspective, cet article propose d’identifier la part de PME, issues de différentes régions européennes, capables, grâce à leurs usages d’Internet, de réaliser des gains de compétitivité liés à la réduction des coûts, la différenciation des produits et services et l’extension des marchés. Les caractéristiques technologiques et organisationnelles de ces entreprises sont ensuite comparées avec celles de PME ne réalisant aucun de ces gains de compétitivité. Ce travail repose sur une enquête téléphonique originale réalisée en 2004.

Abstract: In this article, we argue that Internet associated technology contributes to SMEs’ development and competitiveness by sustaining de-integration and diversification processes. According to that perspective, we try to identify a first population of SMEs showing a capacity to achieve an improvement in competitiveness through Internet associated technology uses. These competitiveness gains are identified through a Porter framework based on the existence of three competitive strategies: cost cut-ting, product and services differentiation and market extension. The organizational and technological features are hence compared with a second population of SMEs that shows difficulties to utilize Internet associated technology in terms of competitive advantages. The results are based on a large phoning survey done in 2004.

Mots-clés :PME – Internet – compétitivité – usage – réseau – organisation Key words: SMEs – Internet – competitiveness – use – network – organization

Le lien contrôle-confiance-performance dans les relations de partenariat logistique inter firmes

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Franck BRULHART et Christophe FAVOREU

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Résumé : Cet article vise à approfondir la compréhension des caractéristiques associées au succès du partenariat logistique. Nous faisons l’hypothèse que la confiance et le contrôle sont positivement reliés au succès du partenariat vertical logistique et analysons les liens entre ces variables. Ces hypothèses sont testées à l’aide d’un modèle d’équations structurelles. Si nos résultats confirment le rôle central joué par la confiance dans le cadre d’un partenariat logistique, ils démontrent aussi que le contrôle a un impact significatif sur la confiance et le succès du partenariat. Notre étude suggère enfin que le rôle et l’importance des différentes composantes du contrôle (les procédures d’évaluation et de suivi, les contrats formels) pourraient être fonction des différentes phases du développement du partenariat et de son degré de maturité.

Abstract: This paper aims at a greater understanding of characteristics associated with success of the logistics partnership. We hypothesize that trust and control are positively related to indicator of partnership success (satisfaction) and analyse the relationships between these variables. Then we try to test these hypotheses using a structural equations model. If this article confirms the central role of trust in the specific context of « Supply Chain Management », our study also shows that control, through its dimension of evaluation and monitoring, has a direct impact on the trust between partners and the success of the cooperative relationship. In addition, our results suggest that the role of diverse components of control (evaluation procedures and formalisation of agreements) could be contingent to the lifetime of the relationship.

Mots-clés :partenariat – succès – logistique – confiance – contrôle. Key words: partnership – success – logistic – trust – control

Le contrôle de l’intermédiaire local dans l’accord de portage commercial : analyse du rôle et des antécédents de la confiance.

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Pascale BUENO MERINO

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Résumé : L’accord de portage commercial caractérise une relation symbiotique entre un grand groupe industriel et une PMI exportatrice. Il repose sur l’existence d’un contrat d’agent commercial conclu entre la PMI et une filiale de distribution du groupe industriel. Cette délégation d’activités pose le problème du contrôle des efforts de l’intermédiaire local par une entreprise de taille modeste. Nous nous interrogerons en conséquence sur la nature de la coordination interorganisationnelle dans l’accord de portage commercial et, plus précisément, sur le rôle et les antécédents de la confiance.

Abstract: The piggyback arrangement characterizes a symbiotic relation between a big industrial group and an exporting SMI. It rests on the existence of a sales representative contract concluded between the SMI and a trade subsidiary from the industrial group. This delegation of activities poses the problem of the control of the efforts of the local intermediary by a small-sized company. We will consequently examine the nature of interorganizational coordination in the piggyback arrangement and, more precisely, the role and the antecedents of trust.

Mots-clés :accord de portage commercial – coordination interorganisationnelle – confiance Key words: piggyback arrangement – interorganizational coordination – trust

Le contrôle de gestion socio-économique de la performance : enjeux, conception et implantation

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Laurent CAPPELLETTI

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Résumé : Cet article soulève la problématique de la conception et de l’implantation d’un contrôle de gestion socio-économique dans une entreprise, d’aide au pilotage de la performance sociale et de mesure de ses impacts sur la performance économique. A partir de recherches-interventions menées dans quatre entreprises de 1999 à 2003, l’article décrit les enjeux d’un pilotage de la performance sociale fondé sur un contrôle de gestion socio-économique. L’article identifie des conditions informationnelles et organisationnelles pour implanter durablement dans l’entreprise un contrôle de gestion socio-économique

Abstract: This article raises the issue of introducing socio-economic management control in a company to help steer social performance and measure its economic impacts. Based on intervention-research missions run in four companies from 1999 to 2003, this article shows the importance of steering social performance by socio-economic management control. It also identifies information related, organizational and managerial conditions for introducing socio-economic management control in a company and perpetuating its functioning

Mots-clés :performance sociale – contrôle de gestion socio-économique – indicateurs socio-économiques – décentralisation synchronisée – création de valeur – pilotage Key words: social performance – socio-economic management control – socio-economic indicators – synchronized decentralization– creating value

Rachats d’actions versus dividendes : effet de substitution sur le marché boursier français ?

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Sébastien DEREEPER et Frédéric ROMON

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Résumé : Depuis 1998, les sociétés françaises cotées en bourse peuvent utiliser des programmes de rachat d’actions. Cette possibilité constitue une alternative au paiement « traditionnel » du dividende. Entre 1998 et 2001, les sociétés de notre échantillon ont procédé à 37,2 Md€ de rachat d’actions contre 47,8 Md€ de dividendes. Toutefois, l’hypothèse de substitution entre rachat d’actions et dividende ne semble pas valide. Nous montrons que les firmes les plus actives en matière de rachat d’actions sont également celles qui présentent les politiques de dividende les plus généreuses. En fait, dividende et rachat d’actions apparaissent complémentaires.

Abstract: Since 1998, French public firms can use open market share repurchases. We hypothesize that this opportunity represents an alternative means of paying out cash to shareholders when compared to the “classical” dividend. Between 1998 and 2001, the firms in our sample spent 37.2 billion € in share repurchases against 47.8 billion € in dividends. However, the substitution hypothesis between dividends and share repurchases does not seem to hold. We show that the most active firms in repurchases also present the highest dividend policies. In fact, dividends and share repurchases appear to be complementary.

Mots-clés :effet de substitution – programme de rachat d’actions – politique de dividende Key words: substitution hypothesis – open market share repurchases – dividend policy.

Être contrôleur de gestion en France aujourd’hui : conseiller, adapter les outils, … et surveiller

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Marianela FORNERINO et Armelle GODENER

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Résumé : Au moyen d’une enquête quantitative, le métier de contrôleur de gestion est appréhendé en termes de missions, d’image et de compétences. Deux types de postes, les techniciens et les conseillers, ont été identifiés. L’existence d’une mission d’adaptation des outils aux besoins des managers pour ces deux types de postes et la large représentation des « conseillers » montrent que de nombreux contrôleurs comprennent leur métier comme au service des managers. Pourtant, le contrôle de gestion est fréquemment perçu par ces derniers comme un « carcan » ou un « organe de surveillance ». Par ailleurs, l’importance des compétences relationnelles est soulignée pour les conseillers.

Abstract: Through a survey, the job of the controller is analyzed in terms of (1) missions, (2) perception by managers and (3) key competencies. Two types of job profiles – technicians and advisors – have been identified. The existence, in both types of jobs, of a mission of adapting tools to managers’ needs and also the large representation of advisors demonstrate that many controllers apprehend their job as being in the service of managers. However, management control is often described by managers in the following terms: “constraints” and “big brother”. Furthermore, the importance of relational competencies is emphasized for advisors.

Mots-clés :contrôle de gestion – métier – image – compétences. Key words: management control – job – perception – competencies.

La gestion dynamique d’un processus d’innovation technologique dans le cadre d’une fusion

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Olivier MEIER et Audrey MISSONIER

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Résumé : À partir du cas d’une fusion entre une grande entreprise et une start-up dans le secteur des TIC, cet article met en lumière de nouveaux éléments explicatifs de l’échec de la création d'innovation conjointe. Le choix du mode d’intégration visant à préserver les spécificités des entités et à maintenir un équilibre des pouvoirs a, paradoxalement, limité leurs capacités innovatrices (phase 1). Ceci les a conduit à recourir à une gestion rationnelle de l’intégration avec une reprise en main de l’acteur économique le plus fort (phase 2). Mais les résultats décevants en matière d’innovation ont finalement amené les dirigeants à opter pour un troisième modèle de type symbiotique (phase 3).

Abstract: This article explores the merger of a large company with a start-up of the information and communication technology sector in order to reach an explanation of the failure to create joint innovation. As we shall see, the choice of a mode of integration aiming at preserving specificities of the entities and at maintaining a balance of power, paradoxically, limited their innovating capacities (phase 1). This resulted in resorting to rational management of integration under the dominance of the most powerful economic actor (phase 2). But the disappointing results regarding innovation finally led the leaders to choose a third model of the symbiotic type (phase 3).

Mots-clés :fusion – TIC – processus d’intégration – transfert de compétences – innovation – technologiques – préservation – symbiose – stratégie Key words: merger – information and communication technology – process of integration – transfer of competences – technological innovations– preservation – symbiosis

La recherche française en finance : une perspective à travers les travaux des enseignants-chercheurs en gestion sur la période 1994-2003

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Gérard CHARREAUX, Alain SCHATT

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Résumé : Cet article propose un panorama de la recherche en finance effectuée par les gestionnaires français. Il met en évidence, d’une part, les auteurs les plus productifs, d’autre part, les travaux les plus influents. Par ailleurs, il fournit des indications sur l’influence de certaines revues françaises publiant des articles de finance. Cette recherche est notamment fondée sur le recensement des articles publiés en finance dans les cinq revues académiques « majeures » de gestion françaises (Banque & Marchés ; Finance ; Finance Contrôle Stratégie ; Revue Française de Gestion ; Sciences de Gestion/Economies et Sociétés), au cours des dix dernières années (1994-2003), ainsi que sur les travaux qu’ils citent.

Abstract: This article draws a panorama of financial research carried out by French researchers in management science. It highlights, on the one hand, the most productive authors, on the other hand, the most influential work. In addition, it provides indications on the influence of the main French management journals that publish articles in finance. This re-search is, in particular, based on the inventory of the scientific articles in finance published in the five main French academic journals in management (Banque & Marchés, Finance, Finance Contrôle Stratégie, Revue Française de Gestion, Sciences de Gestion/Économies et Sociétés), over the last ten years (1994-2003), as well as on the academic references they quote.

Mots-clés :finance – recherche – publications – auteurs Key words: finance – research – publications – authors

La renégociation des contrats d’externalisation : une analyse empirique

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Jérôme BARTHÉLEMY

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Résumé : L’objectif de cet article est d’essayer de comprendre pourquoi certaines entreprises sont amenées à renégocier leurs contrats d’externalisation. Notre postulat de départ est que le nombre de renégociations augmente avec le temps écoulé depuis la signature du contrat. Nous montrons ensuite que cette relation est modérée par le caractère spécifique des actifs utilisés pour réaliser l’activité externalisée, l’incertitude qui l’entoure, son caractère stratégique ainsi que la difficulté de mesure de la performance. En revanche, la confiance ne semble pas avoir de rôle modérateur.

Abstract: The aim of this paper is to understand why some firms renegoti-ate their outsourcing contracts. The relationship between the age of the outsourcing contract and the number of renegotiations is straightforward. Older contracts are more likely to re-quire adjustments simply because of the passage of time. On the other hand, the factors that may moderate this relationship have rarely been ex-amined. This paper finds that the positive relationship between the age of outsourcing contracts and the number of renegotiations is moderated by asset specificity, environmental uncertainty, closeness to the « core business » and measurement difficulty. On the other hand, trust has no moderating impact.

Mots-clés : externalisation - contrat - renégociation - théorie des coûts de transaction - théorie de la ressource Key words: outsourcing - contract - renegotiation - transaction cost economics - resource-based view of the firm

Ressources rhétoriques et structuration d’un contexte concurrentiel : les enseignements de l’émergence du nouveau marché français de l’électricité

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Thomas FROEHLICHER, Anthony KUHN, Yves MOULIN

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Résumé : Cet article vise à éclairer le processus de structuration du nouveau marché français de l’électricité. Il met l’accent sur le rôle des ressources rhétoriques dans la construction de ce nouveau contexte concurrentiel. Il tend à montrer que ces ressources rhétoriques, couplées dialectiquement avec des ressources symboliques, visent à influencer la définition des règles concurrentielles et à favoriser la concrétisation des intentions stratégiques. Après avoir souligné la nécessité d’un management des contenus rhétoriques qui sont délivrés publiquement, cet article appelle à un approfondissement des recherches sur la production des discours, sur le management des espaces de discussion et sur la conceptualisation de la « discussion » comme moteur des processus de conventionnalisation au sein d’un champ concurrentiel.

Abstract: This article deals with the logic and the mechanisms according to which a competitive field evolves. More precisely, it aims at explaining the structuring process of the new French electricity market. It focuses on the role of rhetorical resources in constructing this new competitive market. These rhetorical resources, dialectically associated with symbolical resources, influence the definition of competitive rules and ease the implementation of strategic intent. Once the necessity of managing rhetorical content has been settled, this article suggests further research on the following matters : the set up of rhetorical arguments, the management of « areas of discussion » and the conceptualisation of discussion as a co-ordination mechanism.

Mots-clés : théorie des ressources - ressources rhétoriques - capital symbolique - espace de discussion - analyse structurale Key words: resource theory - rhetorical resources - symbolical capital - area of discussion - network analysis

Déviance et contrôle des comportementsDéviance et contrôle des comportements

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Lionel HONORÉ

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Résumé : Quel rôle joue le contrôle des comportements et que devient la place de la déviance lorsque les règles s’écartent et que l’autonomie, l’initiative, le progrès constant, deviennent des principes du fonctionnement de l’entreprise et de l’organisation du travail ? Pour tenter d’apporter des éléments de réponses à cette question, nous l’étudions sous l’angle des théories de la déviance. L’objectif est, à partir d’une exploration bibliographique, de retirer les principes d’une perspective conceptuelle et d’un questionnement précis permettant de guider l’analyse du lien déviance-contrôle dans les situations concrètes de travail et de gestion.

Abstract: Which role is played by the control of workplace behavior and which becomes the place of deviance when the rules deviate and when autonomy, initiative, constant progress, become operating principles of the company and organization of work ? In order to try to sketch out tentative answers to this question, we study it under the angle of the theories of deviance. The objective is, starting from a bibliographical exploration, to identify the principles of a precise conceptual framework making it possible to guide the analysis of the deviance-control relation in concrete situations of work and management

Mots-clés : déviance - contrôle des comportements - transgression - rôle Key words: deviance - control of behaviour - transgression - role

L’impact de la dépendance sur les stratégies de contrôle d’un équipementier automobile vis-à-vis de ses fournisseurs : une lecture militaire

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Gwenaëlle NOGATCHEWSKY

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La banque à forme coopérative peut-elle soutenir durablement la compétition avec la banque SA

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Jean-Noël ORY, Mireille JAEGER, Emmanuelle GURTNER

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Résumé : Alors que la littérature anglo-saxonne conclut majoritairement à l’inefficacité de la forme coopérative, la situation française semble faire figure d’exception. L’objectif du présent article est d'expliquer premièrement pourquoi la coopérative a pu être considérée comme une forme d’organisation inadaptée à l’environnement bancaire actuel (1). Deuxièmement, nous tenterons d’évaluer la portée et les limites théoriques de ces analyses et de mesurer l’efficacité des banques coopératives dans le cas français (2). Enfin, nous nous interrogerons sur la pérennité de leur stratégie de développement récente (3).

Abstract: The Anglo-american literature generally concludes that co-operative banks are inefficient and doomed to disappear. In France how-ever, the situation seems quite different. We analyze why and how cooperative banks have been considered as inefficient (1). Then we focus on French cooperative banks and try to measure their efficiency and competitiveness (2). Last, we discuss whether recent changes in the emerging cooperative groups are compatible with their development strategy (3).

Mots-clés : banques coopératives - efficacité - performance - gouvernement d’entreprise - stratégie bancaire - architecture organisationnelle Key words: cooperative and mutual banks - efficiency - performance - governance - strategy and organization - organizational architecture

Les déterminants de l’existence et de l’indépendance managériale des comités de rémunération et de sélection en France

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Charles PIOT

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Résumé : Cette étude aborde, dans le cadre français, les déterminants de l’existence et de l’indépendance managériale des comités de rémunération et de sélection des administrateurs et mandataires sociaux. Les hypothèses relèvent du cadre théorique de l’agence, dans lequel l’opportunisme managérial justifie la mise en œuvre de mécanismes disciplinaires efficaces. L’échantillon est composé des groupes industriels et commerciaux du SBF 120, sur la période 1999-2001. Les analyses logistiques suggèrent que l’existence des comités de rémunération répond effectivement à une demande d’encadrement de la relation d’agence actionnaires-dirigeants, alors que ce facteur n’a qu’un effet très marginal au niveau des comités de sélection. Par ailleurs, l’actionnariat managérial n’explique pas le fait que ces deux types de comités soient exempts de cadres dirigeants.

Abstract: This paper investigates the determinants of the existence and managerial independence of remuneration and nominating board committees in the French context. Our hypotheses rely on the agency theory framework, in which managers’ opportunism justifies the implementation of effective monitoring de-vices. The sample comprises non-financial companies of the SBF 120 index, over the 1999-2001 period. Logistic analyses suggest that the existence of remuneration committees results from monitoring needs induced by the share-holder-manager agency relationship, whereas this is far less the case with re-spect to nominating committees. Furthermore, managers’ ownership does not explain the fact that both types of committee exclude top managers.

Mots-clés :comité de rémunération - comité de sélection - théorie de l’agence - gouvernance Key words: compensation/remuneration committee - nominating committee - agency theory - corporate governance

Compétences, conflits et création de valeur : vers une approche intégrée de la gouvernance

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Peter WIRTZ

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Résumé : L’approche dominante de la gouvernance d’entreprise s’inscrit dans une logique d’essence disciplinaire. Pourtant, la création de valeur ne se réduit pas à un simple problème de discipline, mais comporte également une dimension cognitive, notamment dans le cas des entreprises innovantes. Fort de ce constat, le présent article tente de contribuer à un effort d’intégration des explications disciplinaire et cognitive des phénomènes de gouvernance, en défendant l’hypothèse selon laquelle le poids respectif des variables disciplinaires et cognitives n’est pas figé, mais dépend du stade de développement des entreprises étudiées. Ce cadre théorique est illustré à travers l’histoire longue du Groupe Air Liquide.

Abstract: Mainstream explanations of corporate governance work from an essentially disciplinary perspective. The creation of value, however, is not merely a matter of discipline, but also encompasses a cognitive dimension, especially in the case of the innovative enterprise. The present paper hence attempts to contribute to integrate disciplinary and cognitive explanations of governance. It de-fends the assumption, according to which the relative weight and relevance of the disciplinary and cognitive variables should not be conceived of as static, but depends on the development stage of the firms under examination. The long history of Air Liquide gives an illustration of this theoretical frame.

Mots-clés :gouvernance - approche cognitive - approche disciplinaire - coût cognitif Key words: governance - cognitive approach - disciplinary approach - cognitive cost

Les conditions de la fiabilité des coûts dans l’utilisation de la méthode UVA (méthode des unités de valeur ajoutée)

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Michel GERVAIS

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Résumé : Le présent article montre que la principale source d’erreur dans la méthode UVA est l’erreur d’agrégation, puis il approfondit les conditions qui évitent que celle-ci ne soit trop importante. L’analyse conclut que si les gammes opératoires sont tenues à peu près à jour par les logiciels adéquats et s’il existe un suivi de l’évolution du prix des ressources, la méthode UVA est un outil commode pour calculer des coûts.

Abstract: This article shows that the principal source of error in the AVU method is the error of aggregation. It then looks further into the conditions which prevent this error from becoming too significant. The analysis concludes that if the operational ranges are held about up to date by the adequate software and if there is a follow-up of the variation of resources prices, the AVU method is a convenient tool to calculate costs.

Mots-clés :constantes occultes - erreur d’agrégation - erreur de mesure - homogénéité comptable - méthode UVA Key words: occult constants - error of aggregation - error of measurement - homogeneity in accountancy -AVU method

L’environnement informationnel et la structure de propriété et de contrôle des sociétés cotées françaises

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Sabri BOUBAKER, Florence LABÉGORRE

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Résumé : À partir d’un échantillon de 423 entreprises françaises observées sur la période 1999-2000, nous montrons que l’existence d’une séparation entre la propriété du capital et le contrôle des votes, ou d’un contrôle pyramidal ne dissuade pas les analystes de suivre une société. L’erreur de prévision augmente avec l’écart entre les pourcentages de contrôle et de capital de l’actionnaire le plus important. Les analystes ne pourraient satisfaire les besoins informationnels des actionnaires minoritaires que de façon imprécise. Les analystes semblent, enfin, éviter les entreprises au contrôle concentré. Mais quand ils les suivent, ils se trompent peu dans leurs estimations.

Abstract: Using a sample of 423 French listed firms for the 1999-2000 period, we document that analysts are more inclined to follow firms with a high discrepancy level between ownership and control as well as those controlled through pyramiding. This result is consistent with the argument that minority shareholders ask for more analyst services in response to high expropriation likelihood levels. Besides, we show that increased analyst coverage does not come along with better forecast quality in these firms. Potentially poor internal governance seems to distort the precision of the forecasts.

Mots-clés :structure de propriété - structure pyramidale - suivi des analystes - précision des prévisions Key words: ownership structure - pyramiding - analyst following - forecast accuracy

La création d’entreprise : une perspective attractive pour les chercheurs publics ?

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Sandrine ÉMIN

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Résumé : Cet article vise à expliquer l’intention de créer une entreprise de la part des chercheurs publics français. Il s’appuie sur les modèles d’intention. Les résultats de l’étude menée, via la technique des équations structurelles, sur les déclarations de 744 chercheurs, valident le modèle testé. Ils montrent, par ailleurs, que l’intérêt limité des chercheurs pour la création d’une entreprise s’explique davantage par leur faible attrait pour cet acte que par un manque de confiance en leur capacité à le mener à bien. La contribution repose aussi sur l’étude des déterminants de l’attrait et du sentiment de capacité à créer une entreprise.

Abstract: In this paper we address the question of why researchers may intend to launch a new venture based upon their research. Our study of 744 French researchers from public science institutions is based on intention models. Our results, obtained through structural equation modelling, are twofold. First, they show significant support for intention models where intention is correlated with perceived feasibility and attitude toward the act. Attitude toward the act represents a stronger influence on intention than a perceived lack of feasibility. Second, determinants of attitude and feasibility are studied.

Mots-clés :entrepreneuriat - intention - transfert de technologie - création d’entreprise - chercheur Key words: entrepreneurship - intention - technology transfer - researcher

La création de valeur par les services : une étude empirique dans des PMI

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Véronique MALLERET

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Résumé : L’article s’interroge sur la rentabilité des offres de services accompagnant des offres de biens industriels. Il rappelle les différents éléments de ce débat sur le plan théorique et présente les résultats d’une étude empirique menée dans six PMI. L’article décrit leurs pratiques de facturation et de calcul des coûts et de marges pour les services offerts et met en évidence la variété des motifs expliquant les politiques tarifaires. Il conclut en mentionnant les facteurs susceptibles de favoriser la création de valeur par les services.

Abstract: This article discusses the profitability of product services in manufacturing firms. It first lists the main arguments supporting the theoretical debate. Then, it describes the results of a field study implemented in six manufacturing SMEs. The field study describes the costing and pricing practices of services and high-lights the variety of factors explaining these practices. The paper concludes by presenting the main factors contributing to value creation through service offers.

Mots-clés :calcul des coûts - tarification - rentabilité - services Key words: cost calculation - pricing - profitability - services

Étude d’un changement organisationnel dans de grandes collectivités territoriales : l’évolution de la fonction contrôle de gestion

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Christophe MAUREL

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Résumé : Les structures publiques, dont les collectivités territoriales, tendent à mettre en œuvre des principes issus de la gestion du secteur privé. Des services en charge du contrôle de gestion sont-ils pour autant instaurés ou développés ? Pour y répondre, nous observons les évolutions des services et des personnes en charge du contrôle de gestion. À partir de quatre études de cas, des phénomènes favorisant ou non le développement de ces services sont mis en avant et des perspectives de recherche sont mentionnées.

Abstract: The management of public authorities seems to move towards principles adopted in the private sector. However, are management control units well implemented and developped ? In this paper, the evolution of management control units in public authorities is analyzed following the longitudinal case study approach. The elements supporting the development of those units are then underlined and future research areas are pointed out.

Mots-clés :changement - collectivité locale - contrôle de gestion - contrôleur Key words: public local authority - management control - organizational change.

Le contrôle interne bancaire est-il toujours pertinent ?

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Valérie PALLAS

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Résumé : L’objet de l’article est de discuter de la pertinence du contrôle interne bancaire, rendue problématique avec la complexification de l’offre bancaire, elle-même nécessitée par l’évolution des besoins de financement des entreprises. Les banques se réorganisent en effet en s’associant à des partenaires différents pour construire des systèmes d’offre complexes. L’étude de deux cas de systèmes d’offre bancaires, l’un interorganisationnel, l’autre intraorganisationnel, met en évidence un paradoxe : ces situations de gestion transversales utilisent des modes de contrôle empruntés à des organisations fonctionnant dans un environnement stable. Cela permet d’engager une réflexion sur une adaptation du contrôle interne bancaire.

Abstract: The aim of this article is to discuss the relevance of the internal control in banking when banks supply is more and more complex in an effort to satisfy clients’ needs. Banks are now entering into partnerships to create complex supply systems. Two cases of banking supply systems (in-tra-organisational and interorganisational ones) are studied. They illus-trate a paradox because these transversal managerial situations use modes of control borrowed from organisations working in a stable environment. That makes it possible to think about an adaptation of internal control in banking.

Mots-clés :contrôle interne - banque - système d'offre - relation bancaire - processus transversal Key words: internal control - bank - supply system - banking relationship - transversal process.

Financiarisation et globalisation des stratégies d’entreprise : le cas des multinationales agroalimentaires en Europe

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Florence PALPACUER, Roland PÉREZ, Selma TOZANLI, Julienne BRABET

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Résumé : L’article analyse les interactions entre dynamiques actionnariales et concurrentielles dans la stratégie des grandes multinationales agroalimentaires en Europe. Il révèle l’émergence d’un nouveau modèle de firme globale et financiarisée. Ces firmes, d’origine tant européenne qu’américaine, se sont fortement rapprochées des marchés financiers tout en poursuivant des politiques de globalisation de leurs marques et portefeuilles d’activités. Plutôt qu’à une influence univoque des marchés sur la stratégie de la firme, nous concluons à l’existence d’une relation interactive entre les phénomènes de globalisation et de financiarisation.

Abstract: The paper analyzes interactions between shareholder and competitive dynamics in the strategy of large food multinationals in Europe. These firms of both European and American origins have developed tight linkages to financial markets while globalizing their brands and business portfolios. We highlight the rise, among the largest firms in the sample, of a new model of the global and financialized corporation, and conclude to the existence of an inter-active relationship between globalization and financialization, rather than a one-way influence of financial markets on competitive strategies.

Mots-clés :financiarisation - globalisation - agro-alimentaire - multinationales - stratégie Key words: financialization - globalization - agrifood - multinationals - strategy

Le consortium de recherche comme stratégie collective agglomérée : le cas de la « collaboration ATLAS » au CERN

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Saïd YAMI, Bertrand NICQUEVERT, Markus NORDBERG

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Résumé : Les recherches récentes sur les partenariats de R&D se sont surtout intéressées au domaine industriel entre organisations privées, sous l’angle des politiques gouvernementales d’incitation à l’innovation. Ces travaux laissent dans l’ombre le cas particulier de la collaboration scientifique publique et semi-publique, difficilement assimilable à un Consortium R&D. Pour mieux comprendre ce nouvel objet de recherche, nous proposons de l’aborder en tant que stratégie collective agglomérée à travers l’étude de cas approfondie de la Collaboration ATLAS, une expérience de physique des particules actuellement dans sa phase d’installation au CERN à Genève.

Abstract: The recent management literature on Research and Development (R&D) partnerships mainly focuses on relationships between industrial firms in the context of public policy incentives. These studies leave unanswered questions concerning the particular case of public or semi-public scientific collaborations, hardly comparable to industrial R&D consortia. In order to better under-stand this new research object, we propose to analyse it as an agglomerate collective strategy in a case study of the ATLAS collaboration, a particle physics experiment currently being installed at CERN in Geneva, Switzerland.

Mots-clés :stratégie collective agglomérée - recherche publique - collaboration R&D - organisation non marchande Key words: agglomerate collective strategy - public research - R&D collaboration - non-profit organization

Les options sur actions : création de richesse pour les actionnaires ou enrichissement des dirigeants au détriment des actionnaires ?

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retour au menuJEL : M14, M52, J33, J38

Michel MAGNAN

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Résumé : Pour l’essentiel, l’argumentation sous-tendant l’utilisation des options met en avant leur rôle dans le rapprochement des intérêts des dirigeants et des actionnaires. Les premières études empiriques sur la question confortent cet argument en montrant un lien positif entre l’adoption de régimes d’options et la performance de l’entreprise. Toutefois, des constats plus récents remettent en cause plusieurs postulats sous-tendant l’efficacité présumée des options en raison, notamment, de la possibilité qu’ont les dirigeants de manipuler, directement ou indirectement, le cours boursier. Cette marge discrétionnaire qu’ont les dirigeants dans leurs communications avec les investisseurs semble avoir été utilisée aux dépens des actionnaires dans plusieurs cas. Enfin, nous présentons nos conclusions et recommandations.

Abstract: The most often used rationale to justify the use of stock options is that they help align managerial interests with those of stockholders. Early results on the issue of stock options effectiveness were generally consistent with the view that stock options’ use and adoption led to improvements in firm performance. However, most recent results cast a shadow on the validity of these findings. More specifically, there is emerging evidence that in many firms, managers used their discretionary power to manipulate disclosure and financial reporting to unduly manipulate their firm’s stock price. Cases of companies that engaged into these unethical practices are reviewed and discussed. I conclude with some recommendations regarding the use and management of stock option plans.

Mots-clés :options sur actions - rémunération - dirigeants - gouvernance - performance - reporting Key words: stock options - executive compensation - governance - organizational performance - corporate disclosure and reporting

Les rachats d’actions au Canada : motivations et impact de l’activité économique

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Michel ALBOUY, Tania MORRIS

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Résumé : Cet article étudie les motivations des firmes canadiennes cotées à annoncer des programmes de rachat d’actions et l’impact de l’activité économique sur ce comportement. La distribution des flux monétaires excédentaires, l’envoi d’un signal ainsi que la prévention de la dilution du bénéfice par action sont les principales motivations de ces opérations. Par ailleurs, l’étude montre que le niveau de l’activité économique a un impact sur ces motivations. Ainsi, en période de faible croissance, la motivation principale est de réduire l’asymétrie d’information, alors qu’en période de forte croissance, il s’agit plutôt d’éviter la dilution du BPA.

Abstract: The object of this paper is to identify the incentives of publicly traded Canadian firms to announce repurchases of their own shares and to evaluate the impact of economic growth on this decision. Firms announce share repurchases to distribute free cash flow, to send a signal and to prevent dilution of earnings per shares. Economic activity has an impact on those motivations. In a period of low economic growth, the principal motivation is to reduce asymmetric information while in a period of high economic growth, firms repurchase their shares in order to prevent diluting earnings per share.

Mots-clés :rachats d’actions – flux monétaires excédentaires – politique de dividende – croissance économique. Key words: share repurchases – free cash flow – dividend policy – economic growth

Droit, gouvernance d’entreprise et structure du système financier : une analyse économétrique du cas français (1980-2004)

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retour au menuJEL : G30, K10, K22, C12

Afef BOUGHANMI, Bruno DEFFAINS

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Résumé : Cet article propose d’évaluer les relations entre les réformes en matière de gouvernance d’entreprise et la réorganisation du système financier en France. L’objectif est de discuter la thèse selon laquelle il existe une relation forte et stable entre tradition juridique, niveau de protection des droits des investisseurs et développement financier, le droit influençant la finance. L’analyse se focalise sur l’aspect dynamique en évaluant l’impact de l’évolution des règles de gouvernance sur le développement financier. La protection des droits des actionnaires et des créanciers apparaît indépendante de la tradition juridique.

Abstract: This paper challenges the thesis supported by La Porta, Lopez-de-Silanes, Shleifer and Vishny (LLSV) that there is a strong and stable relationship between legal origin, investor protection and financial sys-tem. LLSV affirm, in addition, that the causality is from law to finance. This paper considers the dynamic aspect of corporate governance. The key question the study addresses is how over-time changes in corporate governance rules and financial system in France affected financial development. Our empirical study suggests that financial indicators may be independent from legal origin.

Mots-clés :droits des investisseurs – gouvernance d’entreprise – développement financier Key words: corporate governance – investor protection – financial development

Pas seulement des « lemmings ». Les relations entre les organisations et leur environnement dans le néo-institutionnalisme sociologique

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retour au menuJEL : B52, Z13

Bernard LECA

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Résumé : Développé pour expliquer l’isomorphisme interorganisationnel, le néo-institutionnalisme sociologique insiste initialement sur l’influence de l’environnement social et culturel sur les organisations, prenant peu en compte leur capacité d’action stratégique. Des évolutions récentes et moins connues de ce courant réintroduisent au cœur du néo-institutionnalisme les capacités stratégiques des agents et notamment leurs aptitudes à modifier les « règles du jeu » qui régissent l’environnement, proposant ainsi de nouvelles perspectives en théorie des organisations comme en stratégie.

Abstract: Developed to explain mimetic behaviours among organizations, the new institutionalism in organizational analysis initially emphasized the social and cultural environment’s influence on organizations, while giving little consideration to actors’ capacities to act strategically. Recent evolutions in institutional analysis have introduced actors’ strategic capacities into new institutional-ism at central place. Doing so, they consider the actors’ capacities to shape the « rules of the game » and eventually provide new perspectives, both in organizational theory and in strategy

Mots-clés :théorie néo-institutionnaliste – changement institutionnel – entrepreneur institutionnel Key words: new institutionalism – institutional change – institutional entrepneur

Analyse longitudinale de l’impact du risque-pays et des différences culturelles sur la survie des coentreprises internationales au brésil entre 1974 et 2005

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retour au menuJEL : L200, L240

Pierre-Xavier MESCHI, Edson Luiz RICCIO

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Résumé : L’objectif de cet article est d’identifier l’impact de deux « variables spécifiques au pays », les différences culturelles nationales et le risque-pays, sur la survie des coentreprises internationales formées au Brésil. Les résultats montrent que la dynamique interculturelle accroît l’instabilité des coentreprises internationales alors que leur survie ne semble pas être reliée à l’incertitude économique et politique du Brésil. De plus, il apparaît que les différences culturelles nationales ont des effets variables selon le cycle de vie des coentreprises.

Abstract: This article aims at identifying the impact of two « country-specific variables », namely national distance and country risk, on the survival of international joint ventures in Brazil. The empirical results show that cross-cultural dynamics increases joint venture instability whereas joint venture survival does not seem to be affected by the economic and political uncertainty of Brazil. Further-more, the national distance between local and foreign partners has effects on survival that are variable according to the joint venture life cycle.

Mots-clés :Coentreprise – joint venture – pays émergent – analyse de survie – risque-pays – distance culturelle Key words: joint venture – emerging country – survival analysis – country risk – cultural distance

Les technologies de la responsabilité sociétale ou l’invention du manager responsable : le cas Lafarge

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Anne-Catherine MOQUET, Anne PEZET

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Résumé : Les exigences de la société en matière de responsabilité sociétale portent sur la transparence et l’innocuité des activités de l’entreprise : l’usine que l’on construit ou la carrière que l’on exploite se doivent d’être invisibles, inodores, insonores. L’entreprise se doit de montrer qu’elle respecte ces exigences car c’est ainsi qu’elle gagne en légitimité. Il lui faut donc rendre visible l’invisible, tracer et matérialiser les « flux » de légitimité entre elle et ses parties prenantes. Les technologies de gestion qu’elle mobilise à cette occasion façonnent un manager potentiellement responsable.

Abstract: Social requirements concerning corporate social responsibility focus on transparency and harmlessness of firm activities : a factory or a quarry must be invisible, odorless, and silent. Firms must show that they respect those requirements in order to gain legitimacy. They must change invisibility into visibility, trace legitimacy flows between them and the society. Thus, firms use managerial technologies potentially able to create the accountable manager

Mots-clés :responsabilité sociétale – développement durable – néo-institutionnalisme Key words: corporate social responsibility – sustainable development – institutional theory

Pour une lecture en hypertexte des organisations par la recherche-action : le cas du changement à l’hôpital

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retour au menuJEL : I190, M410

Thierry NOBRE

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Résumé : Deux caractéristiques fortes de la recherche-action (RA) limitent sa contribution à la production de connaissances : ses résultats sont très contextualisés et elle est très chronophage. Partant de la métaphore de la lecture en hypertexte, cet article propose des pistes d’évolution visant à renforcer l’efficacité du recours à la RA par l’adoption d’une démarche « multiproblématique ». Des recherches conduites sur le thème du changement à l’hôpital sont mobilisées pour illustrer la démonstration et indiquer les conséquences téléologiques et méthodologiques de l’évolution proposée.

Abstract: Action-research is affected by two limitative characteristics for the development of knowledge. It is time consuming and renders highly-contextualized results. This article uses the metaphor of hypertext to show how a “multiproblematic” approach can be used to reinforce the efficiency of this type of research methodology. Research done on the subject of change in hospitals is used to illustrate the “multiproblematic” approach and to indicate the teleological and methodological consequences of this evolution.

Mots-clés :recherche-action – hôpital – changement Key words: action-research – hospital – change

L’analyse du risque au Crédit Lyonnais : l’utilisation de tableaux de retraitements comptables (1871-1919)

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retour au menuJEL : M410, N830

Nicolas PRAQUIN

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Résumé : L’absence de réglementation comptable avant la Grande Guerre rend difficilement exploitable les documents financiers publiés. Pour pallier ce manque de fiabilité de l’information financière, certaines banques, à l’instar du Crédit Lyonnais, mettent en œuvre des systèmes d’analyse des comptes qui s’apparentent, dans leur essence, à certains retraitements comptables que nous connaissons aujourd’hui. Cette étude, réalisée à partir d’un travail sur les archives du Crédit Lyonnais, cherche à expliquer les enjeux de cette méthode, à présenter les différents concepts mis en œuvre et à formaliser leurs interactions. Elle s’achève sur deux études de cas qui visent à évaluer la pertinence du modèle.

Abstract: Due to the lack of binding accounting rules prior to World War I, published financial reports are hardly useful for stakeholders, at that time. In order to lessen this lack of reliability of financial information, a few banks, such as Crédit Lyonnais, put to use a system of financial statement which can be, to a certain degree, compared to today’s accounting restatements. This survey, established from the archives of Credit Lyonnais archives, seeks to explain the aim of this method, to present the different concepts utilized and to show their interaction. In order to evaluate the relevance of the model, two case-studies complete this survey.

Mots-clés :comptabilité – analyse financière – risque – méthodologie Key words: accounting – financial analysis – risk – methodology

L’impact des privatisations sur la performance des entreprises françaises

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retour au menuJEL : G39, L33

Michel ALBOUY, Hassan OBEID

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Résumé : Les déficits budgétaires de nombreux pays, la faiblesse des performances financières des entreprises publiques et les développements ré-cents de la recherche en finance incitent de nombreux États à céder leurs entreprises au secteur privé. Après un panorama du mouvement de privatisation dans le monde et particulièrement en France ainsi qu’un exposé des principaux courants théoriques qui confortent ce mouvement, cet article expose les résultats d’une étude empirique réalisée sur les privatisations françaises. Au cours de la période 1986-2004, nous trouvons que le transfert de propriété du secteur public au secteur privé a une incidence positive sur la performance des entreprises privatisées. La performance est évaluée à partir d’analyses de ratios de rentabilité, de productivité, d’investissement et de financement.

Abstract: The budget deficits of numerous countries, the poor financial performance of nationalized firms and the recent developments of financial theory encourage many States to sell off their companies to the private sector. After a survey of recent privatization trends in the world and in France, as well as a presentation of the main theories in favour of privatization, this article presents the results of an empirical study on French privatizations. Over the 1986-2004 period, we find that privatization has a positive impact on the economic and financial performance of the firms in our sample. Performance is measured through different ratios : profitability, productivity, investment and financing.

Mots-clés :privatisation – performance financière – structure de propriété Key words: privatization – financial performance – ownership structure

Excès de confiance des dirigeants et décisions financières : une synthèse

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retour au menuJEL : G30, G31, G32, D80

Véronique BESSIÈRE

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Résumé : La recherche en finance comportementale d’entreprise s’est fortement développée ces dernières années. Cet article propose une synthèse des premières recherches consacrées à l’excès de confiance des dirigeants et son impact sur les décisions financières. La littérature disponible confirme la présence marquée du biais chez les dirigeants d’entreprises et son impact sur la politique d’investissement et de financement. De nombreuses questions restent à explorer, relatives à la mesure de l’excès de confiance et à l’appréhension des effets positifs/négatifs du biais.

Abstract: This paper reviews the growing research area of behavioral corporate finance, focusing on articles regarding the intensity of executives’ overconfidence and its role in financial decision making. Studies report evidence of distortions in corporate investment and financing decisions due to CEO overconfidence. Many empirical challenges are emerging, related to overconfidence measures and positive/negative effects of managerial overconfidence.

Mots-clés :finance comportementale d’entreprise – excès de confiance – décision financière Key words: behavioral corporate finance – overconfidence – financial decision making

Bulle financière et introduction des sociétés Internet au Nouveau marché

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retour au menuJEL : M130, G320

Patrick BOISSELIER, Dominique DUFOUR

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Résumé : Les actions des sociétés de la « nouvelle économie » ont été valorisées, à l’époque de la bulle « Internet », à des niveaux remarquablement élevés. Cette étude tente de cerner le comportement des actionnaires initiaux, notamment ceux des sociétés Internet, au moment de l’introduction en bourse de leur société.

Abstract: Share value has strongly increased, and then badly decreased within a short period of time, mostly for the firms belonging to the “New Economy”. This paper attempts to complement the behavior of initial shareholders of Internet companies when the latter go public.

Mots-clés :Internet – Nouveau marché – valeurs technologiques – nouvelle économie Key words: Internet – NASDAQ – TMT values – new economy

Les difficultés relationnelles dans les partenariats d’innovation : une approche par le contrat psychologique

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retour au menuJEL : L22, M10

Marc FRÉCHET

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Résumé : Les difficultés relationnelles dans les partenariats et les alliances sont souvent reconnues par la littérature mais restent difficiles à expliquer. Dans cette contribution, nous montrons que la notion de contrat psychologique peut être mobilisée pour expliquer une partie des dysfonctionnements relationnels des alliances. Cinq études de cas permettent de constater que les acteurs nourrissent en effet des attentes sur les règles qui doivent être respectées au cours de la collaboration. Ces règles sont issues des phases de négociations mais aussi d’éléments généraux ou contextuels tels que la culture organisationnelle ou les normes de justice. Lorsque ces règles sont enfreintes, la qualité relationnelle tend à diminuer.

Abstract: Relational quality is recognized as a major concern in alliances. However, explaining why conflict emerges is still difficult. In this study, we analyse five alliances that failed by using psychological contract. In the five cases, we stress the importance of compliance with a set of heterogeneous rules. This set comprises promise, cultural norms and considerations of justice. Whenever one of these rules is hurt, relational quality tends to diminish.

Mots-clés :alliances – partenariats – contrat psychologique – innovation –contrat Key words: alliances – psychological contract – innovation, contract

Innovations financières : construire et légitimer un nouveau marché financier de gré à gré – le cas des dérivés de crédit

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retour au menuJEL : G100, G 190, L100

Isabelle HUAULT, Hélène RAINELLI-LE MONTAGNER

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Résumé : L’objectif de cet article est d’étudier le processus de construction sociale d’un nouveau marché financier. L’analyse qualitative longitudinale menée sur la période 1996-2005 concerne le développement du marché des dérivés de crédit, marché de gré à gré transnational. Comment ce marché est-il né ? Par quel processus est-il venu au jour et a-t-il pérennisé son existence ? Quel est le rôle joué par la théorie financière du risque dans ce processus ? Nous montrons dans cet article que le marché des dérivés de crédit présente de fortes spécificités par rapport aux marchés antérieurement étudiés et que son développement se heurte à la question de la performativité de la théorie financière du risque qui ne constitue pas le cadre cognitif commun à tous les acteurs de la sphère financière.

Abstract: The aim of this paper is to analyze the social construction of a new financial market. A longitudinal qualitative study is used to describe the development of the market for credit derivatives over the 1996-2005 period. Special attention is given to the fact that the market is a transnational over-the-counter market. How was the market born? How did it come into existence and how did it succeed in developing? What role did the financial theory of risk play in the process? This article emphasizes specificities of the market for credit derivatives when compared to previously analyzed financial markets. We show that its development is conditioned by the performativity of the financial theory of risk, which is by no means a naturally shared cognitive frame for the financial actors of the market.

Mots-clés :innovation financière – légitimation – performativité – gestion du risque Key words: financial innovation – legitimization – performativity – risk management

Discipliner les autres et agir sur soi : la double vie du contrôleur de gestion

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Caroline LAMBERT, Éric PEZET

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Résumé : Dans le courant dit critique, de nombreux travaux montrent que le contrôle des individus est obtenu en ayant recours à des effets de domination. En nous intéressant à la conception et au maintien du panoptique plutôt qu’à sa mise en oeuvre, nous montrons qu’il est possible de dépasser la métaphore disciplinaire et de mettre en évidence l’engagement du sujet dans des jeux de vérité (Foucault, 1984b). L’originalité de ce travail réside également dans le choix de la perspective adoptée ; le panoptique est ici observé du point de vue du gardien, i.e., le contrôleur de gestion.

Abstract: Numerous critical studies argue that control of individuals is obtained through domination. In this article, we focus on the design and on the development of a panoptic organization and not on its implementation. By taking this point of view, we demonstrate the possibility of going beyond the disciplinary metaphor, and we underline the commitment of the subject in games of truth (Foucault, 1984b). Another main contribution relies on the specific point of view adopted to observe the Panopticon : the one of the overseer, i.e., the controller

Mots-clés :Foucault – subjectivation – épreuve de vérité – contrôleur de gestion – secteur automobile Key words: Foucault – subjectivation – games of truth – controller – car industry

Pertinence économique de la comptabilisation des dépréciations de goodwill : le cas français

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Marc FEUILLOLEY, Patrick SENTIS

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Résumé : Cet article propose de mesurer la pertinence économique de la comptabilisation des dépréciations du goodwill. Pour cela, la réaction du marché français à l’annonce de 75 dépréciations de goodwill sur la période 2000-2004 est examinée. L’annonce de ces dépréciations provoque un impact significativement négatif sur la valeur des entreprises confirmant l’effet économique de cet enregistrement comptable. Les rentabilités à long terme sont étudiées sur une fenêtre de 500 jours avant la date d’annonce de la dépréciation jusqu’à 750 jours après. Globalement, les résultats significatifs obtenus autour de la date d’événement des dépréciations confortent la pertinence économique de la norme IFRS 3.

Abstract: This paper examines whether goodwill write-off accounting is consistent with market valuations. To achieve this goal, we measure the impact of 75 goodwill write-off announcements on French companies’ stock price. Goodwill write-off announcements produce a negative impact on companies’ stock prices and suggest an economic effect of this accounting policy. The negative long-term abnormal returns during the pre-announcement period (day -500) suggest that the market anticipates the depreciation of goodwill. Globally, the significant results around the date of announcement confirm the consistency of IFRS 3 with market valuations.

Mots-clés :Goodwill – dépréciation – IFRS 3 – regroupement d’entreprises – étude d’événements Key words: Goodwill – dépréciation – IFRS 3 – regroupement d’entreprises – étude d’événements

Le Time-Driven ABC : la simplification de l’évaluation des coûts par le recours aux équivalents – un essai de positionnement

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Olivier DE LA VILLARMOIS, Yves LEVANT

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Résumé : Kaplan et Anderson, conscients des limites de la méthode ABC, en proposent une évolution : le Time Driven ABC (TDABC). Il fait partie des méthodes d’équivalence caractérisées par leur simplicité et leur faible coût d’utilisation. En effet, la principale contribution du TDABC est de n’utiliser qu’un seul inducteur de coûts, le temps. Un autre apport est la proposition d’une mesure de la sous-activité. Toutefois, non seulement l’imputation rationnelle n’est pas un concept nouveau mais encore, les résultats proposés doivent être considérés avec précaution. Une autre difficulté peut être soulevée : la précision de la mesure des temps sur laquelle repose la méthode. Malgré cela, le TDABC est un outil simple et peu onéreux à mettre en place et à utiliser.

Abstract: As Kaplan and Anderson were aware of the limits of the ABC method, they offered a developed version : the Time Driven ABC method (TDABC). This version is one of the equivalence methods characterised by their simplicity and low cost of use. Actually, the main contribution of the TDABC method is its use of only one cost inductor : time. The method is easy to set up. Furthermore, subactivity can be measured. However, rational imputation is not a new concept and the results should be studied with caution. Another difficulty should be emphasized : the precision of the time measure which the method relies on. In spite of this, the TDABC method is an easy, low cost tool to set up and use.

Mots-clés :coûts complets – méthodes des équivalences – Time Driven ABC – méthode ABC Key words: full cost – equivalence methods – TDABC method – ABC method

Aux sources de la responsabilité sociale de l'entreprise : à la (re)découverte d'un ouvrage fondateur, Social Responsabilities of the Businessman d'Howard Bowen

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retour au menuJEL : L210, 220, M140, N40

Aurélien ACQUIER, Jean Pascal GOND

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Résumé : Le livre d’Howard Bowen, Social Responsibilities of the Businessman (1953) a un statut paradoxal. Reconnu comme l’un des travaux fondateurs sur la Responsabilité Sociale de l’Entreprise (RSE), il est très fréquemment cité alors même qu’il semble avoir été très peu lu et analysé. Cet article, en proposant d’analyser cet ouvrage et d’en présenter les grandes idées, s’inscrit dans une démarche visant à appréhender la construction de la notion de RSE et à en reconstituer la généalogie. Au-delà du témoignage historique, cet ouvrage a une forte résonance théorique : il préfigure un grand nombre de recherches ultérieures et propose un cadre d’analyse fécond.

Abstract: Howard Bowen’s book Social Responsibilities of the Businessman (1953) has a paradoxical status. Considered as a seminal work in the field of Corporate Social Responsi-bility, it is frequently quoted although it does not seem to have widely been read. Adopting a genealogical perspective, we analyze this book and present its core theses, in an attempt to grasp the dynamics of the concept of Corporate Social Responsibility. Beyond its historical value, Social Responsibilities of the Businessman contains important theoretical implications : it foreshadows many strands of later trends of CSR research, and provides a fruitful analytical frame-work.

Mots-clés :responsabilité sociale de l’entreprise – histoire des idées managériales – Howard R. Bowen – construction théorique Key words: corporate social responsibility – history of managerial thoughts – Howard R. Bowen – theory-building

Validité interne et validité externe de l'étude de cas : principes et mise en œuvre pour un renforcement mutuel

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Cécile AYERBE, Audrey MISSONIER

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Résumé : Les principes de validité externe et de validité interne de l’étude de cas sont souvent présentés comme deux dimensions indépendantes. Cet article ambitionne de dépasser ces approches dichotomiques pour étudier les rapprochements possibles entre validité interne et validité externe. Il s’appuie sur une analyse approfondie de ces concepts et des tactiques visant à les renforcer, au cours des différentes phases qui ponctuent le processus de recherche. Nous émettons l’hypothèse selon laquelle, si les principes de validité interne et externe se différencient aisément, la convergence de leurs tactiques conduit à leur renforcement mutuel.

Abstract: The principles of external validity and internal validity of case study research are often considered as two independent dimensions. This article aims at overcoming this opposition in order to study the possible links between internal and external validity. The paper is based on the analysis of these concepts and of the specific tactics to enforce them. We study these tactics during the various phases which punctuate the process of research. We make the assumption that the principles of internal and external validity are fundamentally different, but the convergence of their tactics leads to their mutual reinforcement.

Mots-clés :méthodologie – étude de cas – validité externe – validité interne – tactiques Key words: methodology – case study – external validity – internal validity – tactics

Institutionnalisation et rationalisation des pratiques de RSE

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Faouzi BENSEBAA, Amina BÉJI-BECHEUR

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Résumé : L’objectif de cette recherche est de comprendre l’institutionnalisation et la rationalisation des pratiques socialement responsables par les organisations en identifiant les processus d’institutionnalisation et de diffusion à l’oeuvre. Récusant les enseignements de la sociologie néo-institutionnelle, nous envisageons les pratiques liées à la responsabilité sociale de l’entreprise (RSE), non comme des objets désincarnés, mais sous l’angle de la traduction d’idéaux, d’abord en discours, puis en techniques de contrôle. Sur le plan empirique, la recherche proposée étudie la genèse des nouveaux instruments financiers issus de l’économie sociale et solidaire, leur diffusion et leur impact sur l’adoption de nouveaux comportements par les organisations conventionnelles du secteur des services bancaires et financiers.

Abstract: The objective of this research is to understand the adoption of socially responsible practices by organizations through the identification of institutionalisation and diffusion processes. Challenging the lessons from neo-institutional sociology, practices related to corporate social responsibility (CSR) are not considered as disembodied objects, but as ideals, which are translated into speeches, and then into control systems. From an empirical point of view, this research studies the emergence of new financial instruments stemming from the social economy, their diffusion and their impact on the adoption of new behaviours by conventional organizations in the banking and financial sector.

Mots-clés :discours – établissements bancaires et financiers – innovation sociale – processus d’institutionnalisation – responsabilité sociale de l’entreprise. Key words: speech – banks and financial organizations – social innovation – institutionalization – corporate social responsibility

La rhétorique de la stratégie : comment le dirigeant crée-t-il un ordre pour l’action ?

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retour au menuJEL : G290, G300, L190

Valérie CHANAL, Franck TANNERY

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Résumé : La communication de la stratégie occupe une place centrale dans la pratique des dirigeants. Les recherches récentes sur les discours stratégiques suggèrent que cette pratique peut contribuer à la création d’un ordre pour l’action. Cependant, ces travaux étudient peu la façon dont les dirigeants procèdent concrètement. Pour étudier cette pratique, l’article propose une analyse par la rhétorique afin de comprendre les ressorts de l’argumentation et leurs effets dans différents contextes de prise de parole. L’article analyse le cas de la communication du dirigeant du Groupe Lafarge vers les parties prenantes stratégiques auxquelles il s’adresse (cadres, administrateurs, investisseurs). Les résultats précisent le rôle de la rhétorique de la stratégie dans la création d’un ordre et apportent un éclairage original au courant de la stratégie comme pratique.

Abstract: Strategy communication is a central part of CEOs’ strategic activities. Recent research on strategic discourse suggests that this practice can lead to the creation of an order for action. However, former work does not study how managers concretely proceed. To study this practice, we propose to adopt a rhetoric perspective to understand the argumentation mechanisms and their effects in different speech contexts. Our research analyzes the case of the CEO of the Lafarge Group and how he talks to different stakeholders (senior managers, members of the board, investors). Our results con-tribute to better understand the role of strategy rhetoric in the enactment of a strategic order, and bring original in-sights to the “strategy as practice” re-search stream.

Mots-clés :stratégie – discours – communication – rhétorique – dirigeant – parties prenantes Key words: strategy – discourse – communication – rhetoric – leader – stakeholders

L’analyse du discours de la responsabilité sociale de l’entreprise à travers les rapports annuels de développement durable d’entreprises françaises du CAC 40

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Jacques IGALENS

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Résumé : Le rapport de RSE cherche à construire un monde dont l’entreprise est le héros. L’entreprise raconte des histoires dont la fonction est de légitimer son existence et ses activités. Si l’on accepte l’idée que le rapport de RSE constitue un nouveau genre littéraire, il est alors possible de lui appliquer des méthodes d’analyse linguistiques et sémiotiques. Ainsi, l'auteur procède à une analyse de l’énonciation pour répondre à la question « Qui parle dans un rapport de RSE ? » pour étudier ensuite les schémas argumentatifs.

Abstract: The CSR report creates a world in which the firm is the hero. The firm tells stories whose function it is to legitimate its existence and its activities. If we consider CSR reports as a literary genre, it can be approached with a linguistics and semiotics frame of analysis. The author develops a two step analysis : first, enunciation analysis to answer the question “who speaks in a CSR re-port ?” and then, analysis of the rhetoric to answer the question “what are the argumentative schemes ?”

Mots-clés :responsabilité sociale – rapport – rhétorique – analyse du discours – développement durable Key words: social responsibility –reporting – rhetoric – sustainable development – discourse analysis

Mutualisme, prédation et parasitisme : la proximité géographique vis-à-vis des concurrents comme stratégie de localisation

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Sébastien LIARTE

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Résumé : Même si les effets positifs de l’agglomération ont été démontrés à de nombreuses reprises, cette stratégie peut avoir des conséquences négatives qui obligent les entreprises à mettre en place une différenciation de l’offre. Cet article montre cependant que les entreprises commerciales disposant de plusieurs unités peuvent, du fait de leur caractéristique structurelle, mettre en place une stratégie de proximité géographique délibérée même lorsque les produits ou services proposés sont indifférenciés. Les entreprises multi-unités peuvent adopter une politique de proximité afin de coopérer avec leurs concurrents, de les attaquer ou encore de les parasiter. L’étude de la localisation des restaurants McDonald’s et Quick à Paris de 1984 à 2004 permet d’illustrer empiriquement ce phénomène.

Abstract: The positive effects of geographical proximity have been demonstrated on several occasions. A strategy of closeness also produces negative effects that lead firms to differentiate their offer. However, this article underlines the fact that multi-unit commercial firms, because of their specificity, can deliberately choose a strategy of geographical proximity without even differentiating products or services. With respect to competitors or site, cooperative, predatory or parasitic strategies can be adopted. The study of the location of McDonald's and Quick restaurants in Paris from 1984 until 2004 illustrates this phenomenon empirically.

Mots-clés :localisation – concurrence – proximité – restauration rapide Key words: location – rivalry – proximity – fast food industry

Favoriser l’innovation radicale dans une entreprise multidivisionnelle. Extension du modèle ambidextre à partir de l’analyse d’un cas

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retour au menuJEL : D29, L23, M11

Sihem BEN MAHMOUD JOUINI, Florence CHARUE-DUBOC, François FOURCADE

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Résumé : Le modèle d’organisation ambidextre constitue l’une des réponses avancées par la littérature pour développer des innovations radicales dans les grandes entreprises. Il met en avant la coexistence d’unités dédiées à l’exploitation et d’autres à l’exploration et au développement de ces innovations. L’articulation de ces unités, à la fois séparées et intégrées, a été peu étudiée. Sur la base d’une étude longitudinale d’une nouvelle unité organisationnelle créée pour favoriser l’innovation dans une grande entreprise multidivisionnelle, nous caractérisons plusieurs modes d’intégration situés à des niveaux différents et fondés sur des mécanismes variés.

Abstract: The obstacles to the development of radical innovation in established firms have been widely studied. The ambidextrous organization is one of the answers proposed by the literature. In this organization, specific units are dedicated to the exploration, others to the exploitation and development of radical innovation. But the integration of these specific units into the rest of the firm has not been studied in detail. Our research is based on a longitudinal analysis of a new organisational entity created to enhance innovation in a multidivisional firm. We specify the activities deployed by this specific entity and the way it is integrated into the firm. We also show how this unit participates in divisional reconfiguration.

Mots-clés :Organisation ambidextre – innovation radicale – industrie automobile – entreprise multidivisionnelle – analyse longitudinale Key words: ambidextrous organization – radical innovation – automotive industry – multidivisional firms – longitudinal research

Comment garantir l’homogénéité globale dans la méthode UVA ? Deux études de cas

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retour au menuJEL : M41

Michel GERVAIS, Yves LEVANT

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Résumé : Depuis longtemps, on a tenté de mettre au point des méthodes de calcul de coûts reposant sur des équivalences. Même si elle n’a connu qu’une diffusion limitée, la méthode UVA semble être celle qui est la plus conceptualisée. Dans cet article, nous nous sommes interrogés sur les circonstances où il est nécessaire de l’actualiser. Les observations tirées de deux études de cas montrent qu’une actualisation des modifications significatives suffit pour que la méthode garde sa pertinence. Une bonne maîtrise de la composante technique apparaît également indispensable. L’informatisation est enfin un élément clé de la validité de la méthode.

Abstract: Attempts have been made in the past to develop methods of cost calculation using equivalences. The UVA method appears to be the most conceptualized one, even though it has not been widely diffused. In this article, we examine the circumstances in which it needs to be updated, that is to say, what are the needs of maintenance for the method to remain relevant. The observations made in the context of two case studies show that the updating of only meaningful modifications is sufficient to assure relevance. Knowledge of technical components concerning the way the company operates is also essential. Lastly, computerization is a key element in the workings of the method.

Mots-clés :constantes occultes – erreurs d’agrégation – homogénéité – méthode UVA – méthode des équivalences Key words: occult constants – error of aggregation – homogeneity in accountancy – UVA method

Outils de gestion et pilotage dynamique de l’action collective

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retour au menuJEL : L20, M12, M40

Dominique Philippe MARTIN, Christian PICCEU

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Résumé : Quelles sont les relations entre les outils de gestion et la dynamique de l’action collective ? Cet article met en avant le rôle de l’évolution de l’appropriation des outils de gestion par les salariés dans les différentes phases de l’action organisée. La présentation des enjeux théoriques de cette question permet de souligner les limites des approches centrées sur la seule rationalité locale et instrumentale. L’étude de difficultés pratiques types rencontrées par un directeur financier permet d’affiner la compréhension des différentes modalités d’appropriation des outils de gestion par les salariés selon la phase d’évolution de l’action organisée. L’intérêt d’une conceptualisation des outils de gestion comme processus d’interactions en constantes évolutions est ainsi précisé. Quelques pistes sont enfin proposées pour un pilotage des dispositifs instrumentés.

Abstract: What are the relations between management tools and the dynamics of collective action ? This article emphasizes the role of the evolution of the appropriation, by the employees, of management tools at the various stages of organized action. The theoretical dimensions of this question highlight the limits of the local and instrumental rationality approaches. The study of practical difficulties encountered by a financial director allows us to refine the comprehension of the various methods of appropriation of management tools by the employees according to the stage in the evolution of organized action. It makes it possible to specify the interest of a conceptualization of management tools as a process of interaction in constant evolution. Some conceptual and practical tracks are finally proposed for the implementation of management tools.

Mots-clés :système de mesure – action collective – pilotage – rationalité instrumentale – approche compréhensive Key words: collective action – management tools – system of measurement – temporal dynamic

Recentrage stratégique et politique de financement : le cas des firmes cotées en Europe (1987-2003)

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Jean-Étienne PALARD

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Résumé : La transformation du périmètre d’activité des groupes, caractérisée depuis vingt ans par un mouvement en faveur du recentrage stratégique, a-t-elle contribué à modifier leur politique de financement ? Cet article vise à analyser et à tester l’influence de la diversité stratégique sur l’évolution de la structure financière des 250 principales firmes cotées en Europe. À partir d’analyses univariées et multivariées sur données de panel, nous observons que les entreprises spécialisées ou en phase de recentrage sont significativement moins endettées et à moins long terme que les firmes diversifiées. Par ailleurs, le mouvement de recentrage stratégique observé en Europe est positivement corrélé avec la réduction du niveau d’endettement.

Abstract: Do corporate refocusing strategies reduce the debt ratio of firms ? In this paper, we try to analyze and to test empirically the effect of corporate focus on financial structure among a sample of 250 listed European firms. From univariate and multivariate analysis with dynamic panel data, we show that (1) more focused firms carry a significantly lower level of debt than diversified companies and (2) the movement of corporate refocusing is positively correlated with a decrease in debt levels.

Mots-clés :recentrage – diversification – structure du capital – capacité d’endettement Key words: corporate focus – diversification – financial structure – debt capacity

De l’intérêt des firmes dominantes à perturber et stabiliser le jeu concurrentiel

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Pierre ROY

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Résumé : L’article explore une problématique émergente dans la littérature en stratégie, celle du changement des règles du jeu concurrentiel, appréhendée ici du point de vue des firmes dominantes. L’objectif poursuivi réside dans l’analyse des défis et des enjeux concrets que rencontrent les firmes aux différentes étapes d’une stratégie de perturbation. L’étude détaillée de la diffusion des multiplexes dans le secteur français des salles de cinéma illustre notre propos. Le traitement des données, articulé autour d’une triangulation des méthodes, dévoile les déterminants, les facteurs clés de succès et les implications de la perturbation introduite par la firme Pathé.

Abstract: This article explores an emerging research question in the strategic management field : how do some firms succeed in changing the competitive rules of the game? Our contribution lies in studying the case of dominant firms. We attempt to identify the various challenges encountered at the different stages of a disruptive strategy. The study of the diffusion of multiplexes in the sector of French movie theatres illustrates our discussion. Method triangulation provides results that concern both the causes of disruption, key success factors during the process and its implications.

Mots-clés :dynamique concurrentielle – stratégie de perturbation – firmes dominantes Key words: competitive dynamics – disruptive strategy – dominant firms

Le processus budgétaire comme processus d’interactions sociales : une approche par l’analyse de réseau social

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Fabienne VILLESÈQUE-DUBUS

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Résumé : Divers aspects de l’interactivité des systèmes budgétaires ont été récemment développés en contrôle de gestion. A l’aide d’une étude de cas s’appuyant sur la méthode d’analyse de réseau social, cette recherche a pour but de comprendre quelles sont les relations intra-organisationnelles qui accompagnent le processus budgétaire, et quels sont les effets intégrateurs des budgets. L’importance du rôle d’acteurs-clés tels que le contrôleur de gestion et le directeur de production dans les mécanismes de diffusion d’information et d’objectifs ainsi que de création de cohésion est soulignée.

Abstract: Several characteristics of the interactivity in budgetary systems have recently been studied in management control. Based on a case study with social network analysis, this research aims at understanding the nature of the intraorganizational interactions which accompany the budgetary process and the integrative effect of budgets. The importance of the role of key actors such as the controller and manufacturing director in the mechanisms of information and goals sharing and of cohesion creation is emphasized

Mots-clés :budget –interactivité – analyse de réseau social – contrôleur de gestion Key words: budget – interactivity – social network analysis – controller

Renouveler l’approche de la profession en contrôle organisationnel

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Sylvain BUREAU, Jean-Baptiste SUQUET

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Résumé : Avec l’accroissement du nombre de professionnels au sein des organisations, il apparaît essentiel d’interroger les fondements de l’approche de la profession qui a cours en contrôle organisationnel. Nous montrons dans cet article les insuffisances qui sont les siennes, tant du point de vue de la description que de celui du contrôle. Pour assurer une meilleure adaptation aux évolutions organisationnelles actuelles, nous proposons une approche pragmatique de la question de la profession fondée sur le cadre d’analyse d’A. Abbott, permettant de saisir la logique de réponse collective à un problème. Enfin, nous mettons en évidence les points saillants d’une telle approche, pour envisager son application et son appropriation par les praticiens.

Abstract: The number of professionals is increasing within organizations. This trend questions the traditional organizational control approach of professions. In the present paper, we examine its relevance to the description of reality and the model of control it implies. To address recent organizational evolutions, we suggest a pragmatic approach of professions, grounded on Abbott’s framework. Finally, we characterize the major aspects of such an approach to reveal the possibility of its application and appropriation by managers

Mots-clés :professionnalisation – contrôle organisationnel – système de professions Key words: professionalization – organizational control – system of professions

Le caractère social du management stratégique des firmes d’une région ultrapériphérique : le cas de la Guadeloupe

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Charbel MACDISSI, Taïeb HAFSI

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Résumé : Les firmes en régions ultrapériphériques, très éloignées de l’Europe, ont des difficultés de développement économique. En raison d’un environnement institutionnel plus turbulent, la gestion des relations avec ce dernier prend une importance particulière. Dans cet article, nous présentons une recherche empirique sur la stratégie de 58 firmes en Guadeloupe qui montre que l’environnement institutionnel est déterminant pour leur survie économique. La gestion des rapports avec les organisations de l’État central et de ses composantes régionales apparaît dépendre surtout des caractéristiques des dirigeants. En particulier, la compréhension par ces derniers des dynamiques institutionnelles et leurs talents dans les rapports avec l’environnement institutionnel est un déterminant du succès. Nous en tirons quelques conséquences pour le management stratégique des firmes dans des pays en situation de transition.

Abstract: Firms in ultra-peripheral regions are located at a long distance from continental Europe. They face specific difficulties in their economic development. Firms in those regions have to tackle a more turbulent institutional environment than their counterparts in continental Europe, which suggests that the management of the relationship with such an environment takes on a great importance in the struggle for survival. In this article we present an empirical study of the strategy of 58 firms in Guadeloupe and discuss how the institutional environment is indeed critical for success. In particular, we show that managing the relationship with the central State and its regional components is greatly affected by top managers’ characteristics. In particular, their understanding of the institutional environment is a determinant of success. In conclusion we extend our findings and discuss some implications for the strategic management of firms in transition economies.

Mots-clés :environnement institutionnel – management stratégique – relations avec l’État – régions ultrapériphériques Key words: remote (ultra-peripheral) regions – strategic management – institutional environment – relation-ship with the State

Expérience, oubli organisationnel et motifs de désinvestissement des acquisitions internationales : le cas des acquisitions françaises aux États-Unis (1988-2004)

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retour au menuJEL : M100, F230, G340

Pierre-Xavier MESCHI, Emmanuel MÉTAIS

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Résumé : Nous proposons dans cet article de répondre à deux questions : comment l’expérience d’acquisitions affecte-t-elle le désinvestissement ou la survie des acquisitions ? Cette expérience affecte-t-elle différemment les désinvestissements selon leur motif, en particulier selon qu’ils sont liés à un échec ou non ? Ces questions ont été analysées à partir de l’analyse de la survie d’une population de 664 acquisitions réalisées par des firmes françaises aux États-Unis entre 1988 et 2004. 181 désinvestissements ont été observés au sein de cette population. Les résultats empiriques ont montré que l’expérience d’acquisitions affecte la probabilité de désinvestissement en général.

Abstract: We attempt an answer to the following two research questions : does acquisition experience influence the divestment or the survival of acquisitions ? Does acquisition experience affect divestments differently according to their motives ? These questions are addressed through the analysis of the survival of a population of 664 acquisitions conducted by French firms in the United States between 1988 and 2004. 181 acquisitions were divested before the end of the period at risk. The empirical results show that acquisition experience has a significant impact on divestments, whatever the motives.

Mots-clés :acquisition – analyse de survie – expérience – apprentissage et oubli Key words: acquisition – survival analysis – experience – learning and forgetting.

La personnalisation des décisions de localisation : le cas des créations de nouveaux sites dans les secteurs de l’industrie manufacturière et de l’édition de logiciels

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retour au menuJEL : R30

Bertrand SERGOT

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Résumé : Économistes et géographes tendent à représenter les décisions de localisation d’entreprise comme des processus d’optimisation impersonnels. Il s’agit cependant de décisions complexes et ambiguës dont les conséquences sur la vie privée des individus concernés sont potentiellement considérables. Dans ces conditions, les perceptions et les préférences spatiales personnelles des décideurs sont susceptibles d’y jouer un rôle significatif. L’objectif de cet article est d’évaluer le poids de ces logiques personnelles dans l’explication des choix de localisation de nouveaux sites par les entreprises françaises des secteurs de l’industrie manufacturière et de l’édition de logiciels.

Abstract: Economists and geographers tend to model business location decisions as impersonal optimization processes. These are however complex and ambiguous decisions with potentially extensive consequences for the personal lives of the individuals concerned. In such settings, the spatial perceptions and preferences of decision-makers might play a significant role. The aim of this article is to assess the weight of such personal logic in the explanation of location choices for new facilities in the French manufacturing and software industries.

Mots-clés :localisation – processus de décision – réseaux sociaux – inertie Key words: location – decision process – social networks – inertia

Capital-investissement en syndication : les enjeux en termes de gouvernance disciplinaire et cognitive à partir d’une étude de cas multi-sites

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retour au menuJEL : G32, G24

Anne STÉVENOT-GUÉRY

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Résumé : Les recherches sur le capital-investissement (CI) en syndication s’intéressent principalement aux motifs et aux spécificités de la syndication du point de vue des investisseurs mais peu aux enjeux en termes de gouvernance et au point de vue des dirigeants. Aussi, cet article étudie les implications à la fois disciplinaires et cognitives de la syndication à partir d’une étude de onze cas d’entreprises financées par CI. Si les avantages en termes d’échanges et de création de ressources cognitives sont reconnus par certains acteurs, le principal intérêt de la syndication pour les dirigeants est de rendre plus difficile le contrôle par les CI et de leur ménager des opportunités d’enracinement en cas de conflit. Une approche sociocognitive et comportementale de la gouvernance permet de mieux comprendre les implications de la syndication.

Abstract: Mainstream studies on the syndication of venture capital in-vestments deal mostly with the motivation and the specificities of such syndication from an investors’ point of view. Few of them are interested in its implications for governance from the managers’ point of view. This paper explores both disciplinary and cognitive consequences of syndication on the basis of a qualitative study of eleven cases of firms financed by VCs. Although some investors and managers recognize the cognitive advantages of syndication, the main interest for managers is that syndication makes investors’ control more difficult and thus facilitates managers’ “entrenchment” strategies. The socio-cognitive analysis and the behavioural governance approach are very useful to a better understanding of the implications of VC syndication.

Mots-clés :capital-investissement – syndication – gouvernance d’entreprise – étude de cas Key words: venture capital – syndication – corporate governance – case study

Les groupes à la croisée des territoires : géostratégie de l’innovation

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retour au menuJEL : L200 M 100 O320 R120

Franck TANNERY, Paul LAURENT

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Résumé : Les recherches en stratégie questionnent de plus en plus l’importance du facteur spatial pour le développement des groupes. Ce texte s’inscrit dans cette approche en analysant deux facteurs de contingence complémentaires. D’une part, il s’agit d’analyser la répartition spatiale des fonctions d’innovation et de conception au sein des groupes en fonction de leur politique générale et leur style de management. D’autre part, pour comprendre les relations au territoire des groupes, il faut aussi tenir compte de leur logique d’innovation stratégique. Ces facteurs restent peu analysés même si les recherches soulignent fréquemment leur importance sur la stratégie et la dynamique des groupes.

Abstract: Strategy research increasingly insists on the importance of the spatial factor for the growth of firms. This article follows this approach by analyzing two complementary factors of contingency. On the one hand, it connects the spatial distribution of innovation and design functions inside firms to their corporate policy and their management style. On the other hand, the article underlines the role of strategic innovation in helping to understand the firms' territorial ties. These two factors remain undervalued in spite of their importance for the strategy and the dynamics of firms.

Mots-clés :innovation stratégique - territoire – groupes – management stratégique Key words: strategic innovation – territory – corporate strategy – strategic management

L’approche projet du management stratégique : quelles contributions pour quel positionnement ?

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Pascal AURÉGAN, Patrick JOFFRE, Thomas LOILIER, Albéric TELLIER

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Résumé : Plusieurs travaux récents militent pour une « approche projet » de la stratégie. L’objectif de cet article est de proposer un cadre fédérateur à cette approche. Cet article comprend trois parties. Les idées clés des écrits constitutifs de cette approche sont tout d’abord présentées et structurées. Ensuite, les apports sont évalués à l’aide des axiomatiques de Rumelt et al. (1994) et de Fréry (2005, 2006). Les propositions théoriques ainsi élaborées permettent d’envisager un processus global de fabrication stratégique. Enfin, la dernière partie discute du positionnement de l’approche projet dans le champ de la stratégie et de l’agenda de la recherche.

Abstract: Some recent research calls for a project-based view of strategy. The aim of this article is to federate the project-based view. The paper is structured into three parts. In the first part, we introduce and structure the key concepts identified by our review of the literature. Next, we evaluate the different insights with the axioms from Rumelt et al. (1994) and from Fréry (2005, 2006). In the last part, we deal with the positioning of the project-based view of strategy in the field of strategy and propose a research agenda

Mots-clés :projet – règle – stratégie Key words: project – rule – strategy

Construction et management des compétences collectives dans le cadre des relations interorganisationnelles : une approche communicationnelle

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Nicolas ARNAUD

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Résumé : Cet article propose d’étudier la réalité de la coopération interentreprises en s’intéressant à son cœur : les conversations d’opérateurs au sein de collectifs hétérogènes de travail constitués dans le cadre de partenariats entre fabricants et prestataires logistiques de meubles en France. À partir de l’analyse d’une conversation entre opérateurs, l’approche communicationnelle proposée permet de discuter la dynamique de construction d’une véritable compétence collective et de proposer des leviers d’action concrets pour son management. Cette nouvelle perspective sur la collaboration constitue une voie prometteuse de l’action en entreprise en permettant d’articuler des propositions d’animation et de design de ces collectifs interorganisationnels.

Abstract: This article sets out to study the reality of inter-firm cooperation by examining its very core - verbal interaction between employees operating within heterogeneous working groups, as part of partnerships between furniture manufacturers and providers of logistics services in France. By analyzing a conversation between operators, the communicational approach we propose will enable us to examine the dynamics of the construction of a true collective skill and to propose concrete tools for its management. This approach provides promising managerial implications in terms of the constitution and working practices of these inter-organizational groups, composed of heterogeneous elements

Mots-clés :relations interorganisationnelles – communication – compétence collective – outils de gestion – agencement organisationnel Key words: interorganizational relations – communication – collective skill – management tools – organizational agency

Les démarches prospectives : de l’aide à la décision à la conduite du changement

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Jean-Philippe BOOTZ, Régine MONTI

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Résumé : Ce travail exploratoire se centre sur l’analyse des dimensions cognitives de la prospective stratégique à travers la construction d’une typologie. Cet exercice de réinterprétation des pratiques de prospective à la lumière des théories de l’apprentissage constitue, d’une part, une grille de lecture permettant aux praticiens de concevoir et de conduire des démarches adaptées aux différents besoins des organisations en prenant en compte leurs dimensions cognitives implicites. Il permet, d’autre part, de considérer qu’au-delà de son rôle traditionnel d’outil d’aide à la décision, la prospective peut être appréhendée comme un outil de management des connaissances et de conduite du changement.

Abstract: This exploratory work focuses on the analysis of the cognitive dimensions of strategic prospecting through the construction of a typology. This reinterpretation of forecasting practices in the light of organizational learning theories constitutes, on the one hand, a conceptual framework enabling managers to conceive and implement processes adapted to various organizations’ needs by taking into account their implicit cognitive dimensions. It allows, on the other hand, to stress that beyond its traditional role of assistance in decision making, prospecting may also be regarded as a knowledge management tool and driver of organizational change.

Mots-clés :prospective – création de connaissances – apprentissage organisationnel – communauté de pratique – communauté épistémique Key words: prospecting – knowledge creation – organizational learning – community of practice – epistemic community

Relations de confiance et renforcement du contrôle

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Frédéric BORNAREL

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Résumé : L’observation des relations de confiance dans un cabinet de conseil révèle qu’un haut niveau de confiance entre les dirigeants s’accompagne d’un renforcement de leur contrôle. Ce résultat plaide en faveur d’un dépassement de la thèse de la substitution pour analyser le lien confiance – contrôle. Il précise également les travaux de Breton et Wintrobe. Un fonctionnement efficace de la structure organisationnelle n’est pas uniquement le fait de relations de confiance verticales.

Abstract: The analysis of trust relationships in a consultancy firm shows that a high level of trust between the leaders is linked to a reinforcement of their control. This result adds to the analysis of Breton and Wintrobe. An effective organizational structure is not limited to vertical trust relation-ships.

Mots-clés :confiance – contrôle – cabinet de conseil Key words: trust – control – consultancy firm

L’analyse des réseaux personnels dans les organisations : quelles données utiliser ?

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Barthélemy CHOLLET

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Résumé : La recherche en management a de plus en plus recours aux théories issues de l’analyse des réseaux sociaux. Lorsqu’il s’agit d’étudier ces réseaux, à l’aide de méthodes quantitatives, se pose le problème de la mesure. Avant d’établir la valeur des variables décrivant le réseau d’un individu (densité, par exemple), il est nécessaire de le délimiter, c'est-à-dire d’établir une liste des personnes qui le composent. Les méthodes sont nombreuses. Notre article en propose un examen critique et défend les mérites de la méthode des générateurs de noms. Celle-ci comportant, toutefois, certains risques de biais, nous proposons plusieurs remèdes méthodologiques.

Abstract: Research in management regularly makes use of social net-work analysis. Using quantitative data to study social networks leads to questions about the appropriateness of measurement. Before measuring key variables which describe some-one’s personal network (e.g. density), such personal networks must be delineated, i.e. a list of people be-longing to the networks must be drawn. The paper offers an evaluation of the various methods available for delineating personal networks. It advocates one method in particular : name-generators, and provides several methodological tactics to address some risks of biases it may raise.

Mots-clés :réseaux sociaux – réseaux personnels – générateurs de noms – mesure Key words: social networks – personal networks – name generators –measurement

Déterminants du choix d’intégration et de désintégration verticale des entreprises

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Yvan DUFEU

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Résumé : Cet article présente une analyse des déterminants des stratégies d’intégration et de désintégration verticale sur un échantillon de 200 entreprises industrielles résidant en France. À partir de l’exploitation de réponses à un questionnaire, l’estimation d’un modèle probit bivarié met en évidence deux résultats principaux : d’abord, la spécificité des actifs impliqués dans la relation influence significativement le choix d’organisation verticale ; ensuite, ce choix est lié à la phase du cycle de vie de l’industrie à laquelle appartient le secteur d’activité considéré, et ce conformément à la prévision de Stigler (1951).

Abstract: This paper provides an empirical analysis of the determinants of vertical integration and vertical disintegration strategies for a group of 200 manufacturing firms located in France. Using data obtained from a survey, we estimate a bivariate probit model and find two main results : firstly, asset specificity helps to explain vertical integration, while asset standardization helps to explain vertical disintegration ; secondly, strategic choice is directly related to the stage of the industry life cycle, the relation being correctly predicted by Stigler (1951).

Mots-clés :intégration verticale – désintégration verticale – cycle de vie – spécificité des actifs Key words: vertical integration – vertical disintegration – life cycle – asset specificity

La perception de l’environnement : quels effets sur la performance de l’entreprise ?

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David GOTTELAND, Christophe HAON, Daniel RAY et Jean-Marie BOULÉ

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Résumé : Cet article aborde la question de l’écart entre état perçu et état objectif de l’environnement, et de ses effets sur la performance. À partir d’une enquête auprès de 157 managers couvrant les 58 branches industrielles françaises, les résultats mettent en évidence que l’état objectif de l’environnement a un effet sur la performance d’un processus décisionnel complexe (le développement d’un nouveau produit). En deuxième lieu, ils indiquent l’existence globale d’un écart entre état objectif et état perçu de l’environnement. En troisième lieu, cet article estime l’effet de cet écart sur la performance. Celui-ci s’avère moins simple que supposé, les effets étant relatifs à la dimension étudiée (capacité, complexité ou dynamisme).

Abstract: This article addresses the issue of the difference between perceived and objective environmental conditions, and its effects on performance. Based on a survey of 157 managers covering 58 French industries, the results highlight that the objective state of environmental conditions has an impact on the performance of a complex decision (new product development). Second, they indicate the existence of a gap between perceived and objective environmental conditions. Third, the article considers the effect of this difference on performance. It is more complex than initially assumed : the effects depend on the dimension studied (capacity, complexity and dynamism).

Mots-clés :état objectif de l’environnement – état perçu de l’environnement – performance d’un nouveau produit Key words: objective environmental conditions – perceived environmental conditions – new product performance.

Impact du cadre légal sur le revenu des actionnaires : preuve par la non-normalité

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Cécile KHAROUBI-RAKOTOMALALA et Christophe MOUSSU

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Résumé : Cet article propose un modèle de l’incidence du cadre légal sur la forme du revenu des actionnaires. Le modèle permet de traiter successivement le droit des créanciers, le droit des actionnaires et la réglementation du travail. Le modèle révèle des différences dans l’asymétrie du revenu d’un actionnaire minoritaire, en fonction du degré de réglementation sur chacun des axes légaux retenus. Les prédictions sont testées sur 21 pays de l’OCDE en recourant à une méthodologie empirique qui étudie l’impact des différences de réglementation sur la distribution de la rentabilité des actions. Les résultats des tests empiriques valident le modèle de partage de valeur sous des régimes juridiques différents, mettant en évidence l’importance de l’effet du cadre légal sur le revenu que s’approprient les actionnaires.

Abstract: We present a model of the effects of legal frameworks on the structure of shareholders’ payoffs. This model takes into account the legal protection of creditors, the legal protection of shareholders and the regulation of the labor market. It reveals differences in the asymmetry of payoffs to minority shareholders, depending on the degree of regulation for each legal dimension. The predictions are tested for a sample of 21 OECD countries using a new empirical approach, looking at the impact of regulation on the distribution function of stock returns. The results of the empirical evidence validate the value sharing model under different legal regimes. This provides new evidence in favour of the importance of the legal factors to understand the value delivered to shareholders.

Mots-clés :revenu des actionnaires – réglementation du travail – protection des investisseurs – non-normalité Key words: shareholders’ payoffs - labor regulation - investor protection - non normality

Stratégies d’intermédiation et dynamiques de chaînes de valeur : leçons tirées de l’intermédiation électronique

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Corentin CURCHOD,

Réception : août 2006 ; Acceptation : janvier 2008

Résumé : L’intermédiation a été largement étudiée par les micro-économistes, qui la considèrent comme une explication du fonctionnement des marchés imparfaits. Cet article montre que l’intermédiation est aussi une stratégie mise en œuvre par des acteurs dont l’objectif est d’accroître leur capacité de captation de valeur. Il construit théoriquement la notion de « stratégie d’intermédiation », capacité d’un acteur à gagner en pouvoir par la création d’un intermédiaire. Quatre cas de ré-intermédiation pendant l’essor d’Internet sont menés et confrontés à cette notion. Ils permettent d’affirmer la pertinence empirique de la notion et de l’affiner par l’identification de deux dynamiques types.

Abstract: Intermediation is a central concern for micro-economists who use the notion to explain why imperfect markets work. This article proposes that intermediation is a strategy implemented by actors whose objective is to increase their capacity to capture value from other actors. It theoretically builds the notion of “strategy of intermediation” as the capacity of an actor to gain power through the creation of an intermediary. Four cases of electronic re-intermediation are investigated and contrasted to the notion. They permit to support the relevance of the notion and lead to a refinement of it through the identification of two standard paths.

Mots-clés : stratégie d’intermédiation, e-business, dynamique des marchés, forces concurrentielle Key words: strategy of intermediation, e-business, market dynamics, competitive forces

Le lien composition/rôles du conseil d’administration : une analyse en termes de capital social

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Évelyne ROUBY,

Réception : mars 2007; Acceptation : janvier 2008

Résumé : Les travaux sur le conseil d’administration étudient souvent ses rôles - usuellement le contrôle ou l’apport de ressources - en relation avec sa composition. Ainsi, le CA serait majoritairement composé d’administrateurs externes indépendants dans le cas du contrôle et d’administrateurs affiliés dans le cas de l’apport de ressources. Ces rôles sont de surcroît présentés comme mutuellement exclusifs, ce qui paraît restrictif. Dans cet article, nous proposons de dépasser cette approche en construisant un nouveau cadre d’analyse fondé sur le concept de capital social.

Abstract: Most research on the board of directors focuses on its role - either of managerial control or of a provider of resources - in relation to its composition. From this perspective, a board of directors exerting managerial control should be composed of independent directors. When it is a resource provider, the board should be composed of non-independent directors. These roles are considered to be mutually exclusive which appears both restrictive and simplistic. In this paper, we propose to combine these two perspectives in a new analytical framework based on the notion of social capital.

Mots-clés : conseil d’administration - capital social - composition du CA - rôles du CA Key words: board of directors - social capital - composition of board of directors - roles of board of directors

Habitudes, cognition et actions des dirigeants

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Martine SEVILLE,

Réception : avril 2007 ; Acceptation : février 2008

Résumé : Nous montrons, à travers l’exemple des habitudes de deux dirigeants, comment le patrimoine des habitudes du dirigeant peut influencer ou bloquer son action, voire celle de l’organisation. Le patrimoine des habitudes est à la base d’intuitions et de la perspicacité du dirigeant et celui-ci est un agent à la fois créateur et transmetteur de routines organisationnelles qu’il a incorporées au fil du temps dans son patrimoine d’habitudes. Le cadre conceptuel retenu, emprunté à Kaufmann (2001), permet ici de retenir une approche élargie des habitudes articulant processus cognitifs et habitudes et ne limitant pas les habitudes à un biais cognitif.

Abstract: Through the analysis of two case studies, we show how a manager’s habits can influence or inhibit his or his organization’s action. Furthermore, we suggest that the accumulated capital of habits is at the origin of intuition and insight. It helps managers to create and transfer organizational routines to other organizations. We analyze the habits of two managers through a conceptual framework which draws its inspiration from Kaufmann (2001). This framework enables us to define the habits not only in terms of a cognitive bias but in a broad sense, to the extent that cognitive processes and habits are linked.

Mots-clés : dirigeants - habitudes - action - intuition - routines organisationnelles Key words: habits - managers - action - intuition - organizational routine

Fonds de retraite et performance : la famille compte-t-elle ?

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retour au menuJEL : G23, G10

Fabrice HERVÉ ,

Réception : avril 2007 ; Acceptation : février 2008

Résumé : Actuellement, la majorité des fonds mutuels ou des fonds de pension appartient à une famille. Une famille comprend les fonds gérés par la même société. Cet article s’intéresse à la performance des fonds de pension anglais à cotisations définies sur longue période. La performance est mesurée du point de vue de la famille de fonds. Ce changement de niveau d’analyse amène à s’interroger sur l’influence de la taille et donc de la complexité organisationnelle des sociétés de gestion de portefeuille sur leur performance. Autrement dit, les petites familles présentent-elles des performances supérieures à celles des grandes familles ?

Abstract: Almost all mutual funds or pension funds belong to a family. A fund family includes all funds managed by the same fund management company. This paper studies the long-run performance of UK defined-contribution pension funds. Performance is measured with reference to the fund family. This approach leads to question the influence of size, and thus of organizational complexity, of fund management companies on their performance. In other words, do small families produce better performance than big families?

Mots-clés :fonds, performance - famille - organisation - complexité Key words: funds - performance - family - organization - complexity
Annexe électronique  

Restructurations et performances de l’entreprise : une méta-analyse

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retour au menuJEL : J 63, L 25

José ALLOUCHE, Patrice LAROCHE et Florent NOËL,

Réception : mai 2007 ; Acceptation : décembre 2007

Résumé : Les restructurations occupent une place centrale dans la vie des entreprises occidentales. Or, les preuves de leur capacité à améliorer ou redresser les performances restent ténues et la littérature empirique apporte des résultats ambigus et parfois contradictoires. Cet article a pour but d’explorer cette littérature en recourant aux outils de la méta-analyse. Il ressort de l’examen de 52 publications académiques que les restructurations ne se révèlent positives qu’à long terme et lorsque l’opération s’inscrit dans une reconfiguration de l’organisation. Par ailleurs, leur incidence sur les cours boursiers, contrairement à l’idée couramment admise, est plutôt négative, les marchés marquant leur méfiance à l’égard d’opérations trop simplistes et potentiellement révélatrices de difficulté. Il ressort de ces résultats que les restructurations ne sont efficaces qu’à la condition d’être mises en œuvre de façon proactive.

Abstract: Downsizing is now an important feature of western economies. However, their economic outcomes remain uncertain, as past academic empirical literature leads to ambiguous and sometimes contradictory results. This article aims at examining this literature using meta-analysis. It is shown from a 52-publication sample that downsizing leads to positive outcomes on the long run only, and when it is included in a wide organizational change process. Further, the effects of downsizing on shareholders’ wealth are negative, contrary to popular belief. Investors seem worried about too simplistic operations that may reveal previously unknown difficulties. Finally, our results show that downsizing is more about to be efficient when implemented in a proactive way.

Mots-clés :Restructurations, performance, méta-analyse, cours bousiers Key words: Downsizing, corporate performance, meta-analysis, stock prices

Stratégies de déstabilisation et de stabilisation des marchés : le cas de l’industrie de défense américaine

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retour au menuJEL : L100, L640

Colette DEPEYRE et Hervé DUMEZ,

Réception : août 2007 ; Acceptation : janvier 2008

Résumé : L’article étudie, au-delà des conditions structurelles et des facteurs exogènes, la façon dont les stratégies des acteurs contribuent à la stabilisation et à l’ouverture des marchés. La dynamique de marché est appréhendée à travers des actions et réactions stratégiques qui sont le fait de divers acteurs. Le cas étudié est celui de la restructuration de l’industrie de la défense aux Etats-Unis depuis la fin de la Guerre Froide. Il permet de souligner la dimension stratégique de l’action des participants en ne survalorisant pas la stabilité des marchés comme processus.

Abstract: This article examines the way in which market players’ strategies contribute to stabilize and to open markets, going beyond the study of structural conditions and exogenous factors. Market dynamics are analyzed in terms of the strategic actions and reactions, both stabilizing and destabilizing, of diverse market players. A case study highlights the restructuring of the US defense industry after the end of the Cold War. It highlights the strategic dimension of the action of market players, thus avoiding to overemphasize the stability of markets as processes.

Mots-clés :acteurs de marché - stabilisation - déstabilisation interactions stratégiques - industrie de défense Key words: market players - stabilization - destabilization - strategic interaction - defense industry

La pertinence des actifs incorporels avec les IFRS

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retour au menuJEL : M410

Gaëlle LENORMAND et Lionel TOUCHAIS ,

Réception : septembre 2006 ; Acceptation : février 2008

Résumé : Cet article s’interroge sur l’amélioration du contenu informationnel des actifs incorporels avec les IFRS. Après une présentation des travaux existants et des changements apportés par les IAS 38 et IFRS 3, deux modèles sont définis. Globalement, l’introduction des IFRS s’accompagne d’une amélioration du contenu informationnel des données comptables. Au niveau des seuls incorporels, nous constatons une survaleur et des incorporels identifiables significativement différents selon les normes utilisées. Néanmoins, même si les résultats diffèrent selon le type de modèle, il semble que les IFRS n’entraînent qu’une amélioration partielle de la pertinence de ces actifs.

Abstract: This article tries to ascertain whether the adoption of IFRS improves the value relevance of intangible assets for investors. After a review of existing research and a presentation of the changes brought about by IFRS 3 and IAS 38, we set up two models. We show that the introduction of IFRS does indeed improve information content for investors. For intangible assets, we find significantly different amounts under each standard. Nevertheless, although the results differ as a function of the different models, it seems that intangibles are only partially more value relevant under IFRS.

Mots-clés :IAS/IFRS - actif incorporel - pertinence Key words: IAS/IFRS - intangible asset - value relevance

Co-évolution entre capital social et connaissances créées dans les partenariats d’impartition de compétences

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retour au menuJEL : L00, L20, M10

Karine ROUX, Université de Metz

Réception : ; Acceptation :

Résumé : L’objectif de cette recherche est d’analyser les mécanismes de création de connaissances dans les partenariats d’impartition de compétences. La combinaison des approches théoriques de Kogut et Zander (1996, 2000) et de Nahapiet et Ghoshal (1998) fournit un cadre théorique qui permet de modéliser l’impact du capital social sur la création de connaissances dans les partenariats. La confrontation de ce modèle à sept cas d’impartition de compétences, dont les données ont été collectées de manière longitudinale, montre le caractère fondamental du capital social initial et de l’implication du preneur d’ordres lors de l’échange et de la combinaison de savoirs.

Abstract: This article sets out to analyze the knowledge creation process in competence impartition partnerships. The combined approaches of Kogut and Zander (1996, 2000) and Nahapiet and Ghoshal (1998) give rise to a theoretical framework which enables a modelling of the influence of social capital on the process of knowledge creation developed between partners. The confrontation of this model to seven cases of competence impartition, for which data were collected over time, highlights the significance of several factors, such as the initial social capital and the involvement of the subcontractor, for the exchange and combination of knowledge.

Mots-clés :capital social – création de connaissances – management des connaissances – innovation Key words: social capital – knowledge creation – knowledge management – innovation.

La performance entre construit social et indicateur simplifié

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Pascale AMANS, Sylvie RASCOL-BOUTARD, Université Toulouse III

Réception : ; Acceptation :

Résumé : Ce travail de recherche traite de la réduction des organisations réputées complexes à des représentations simples. Il est fondé sur le cas de deux types d’organisations différentes : les musées français et le Dispositif RMI. La thèse défendue est la suivante : dans toute organisation complexe où la performance est un construit social, un indicateur simplifié joue paradoxalement un rôle central du point de vue du contrôle, en liaison avec ce construit social.

Abstract: This research deals with management control in complex organizations. It is about how complex organizations are reduced to simplified representations. It is based on the case studies of French museums and of the administration of the French income support scheme. We defend the following thesis : in complex organizations, where performance is a social construct, a simplified indicator ironically plays a key role, in connection with this social construct.

Mots-clés :Performance – contrôle – complexité – musées – RMI Key words: Performance – management control – complexity – museums – income support scheme

La responsabilité sociale de l’entreprise sous l’éclairage des critical management studies : vers un nouveau cadre d’analyse de la relation entreprise-société

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Assâad EL AKREMI, Inès DHAOUADI, Jacques IGALENS, Université de Toulouse 1

Réception : ; Acceptation :

Résumé : Les études sur la RSE sont dominées par une analyse descriptive des fondements éthiques de l’activité organisationnelle et par des recherches empiriques sur le lien entre performance sociale et performance financière de l’entreprise. L’objectif de cet article est de présenter l’apport des Critical Management Studies (CMS) comme un cadre d’analyse qui permet d’enrichir le débat sur la RSE. Trois approches d’analyse critique de la RSE sont discutées. L’intérêt de l’approche foucaldienne pour une relecture de la RSE comme processus de savoir-pouvoir et pour une compréhension approfondie des effets de pouvoir des discours et des pratiques de la RSE est souligné.

Abstract: Research on CSR is generally based on a description of the ethical bases of organisational actions. Empirical studies are focused on the link between the company’s social performance and financial performance, reflecting an instrumental conception of CSR. The objective of this paper is to present the contribution of Critical Management Studies (CMS) as a new framework which makes it possible to enrich the debate on CSR. We emphasize the interest of the Foucaldian approach for an understanding of CSR as a process of power-knowledge and for a thorough comprehension of power effects of CSR discourses and practices.

Mots-clés :Responsabilité sociale de l’entreprise (RSE) – Critical Management Studies (CMS) – approche foucaldienne du savoir-pouvoir Key words: Corporate Social Responsibility (CSR) – Critical Management Studies (CMS) – Foucaldian approach of power-knowledge

Le recours aux leviers de contrôle : le cas des sociétés cotées françaises

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retour au menuJEL : G32, G34

Sabri BOUBAKER, Florence LABEGORRE, IRG - Université Paris Est

Réception : ; Acceptation :

Résumé : En France, les actions à droit de vote double, les actions sans droit de vote et les participations indirectes, croisées ou pyramidales, permettent de contrôler une société avec un apport minimal en capital. Cet article analyse l’utilisation et l’effet de levier de ces mécanismes sur un échantillon de 560 sociétés cotées françaises en 2000. Les résultats révèlent le recours peu fréquent aux actions sans droit de vote et aux participations croisées. À l’inverse, les trois quarts des sociétés présentent des actions à droit de vote double et un tiers sont contrôlées via une pyramide. Mais au-delà d’un succès commun, actions à droit de vote double et pyramides ne se confondent pas : les actionnaires publics et financiers paraissent préférer les pyramides ; les actionnaires familiaux, les actions à droit de vote double. Les pyramides dissocient les droits aux cash-flows du contrôle de 43% en moyenne et les actions à droit de vote double, de 12%. Les pyramides apparaissent donc comme le levier de contrôle le plus puissant.

Abstract: French law authorizes listed companies to use several devices to achieve control with a relatively small fraction of ownership. Double voting shares, non-voting shares, cross holdings, and pyramids are among these devices. We collected data for a sample of 560 French listed firms for the year 2000. This data reveals the rare use of non-voting shares and cross-holdings and the widespread use of both double voting shares and pyramids. The latter two devices seem to be substitutes for each other. The extent of their use seems to depend upon the controlling shareholder’s identity. Pyramids are more frequent among stated-owned firms and firms controlled by a widely held financial institution. Double voting shares are more used by family firms. Pyramiding seems to be a device that ensures a large discrepancy between ownership and control, accounting on average for 43% of the excess control, whereas double voting shares account for a difference of merely 12%.

Mots-clés :propriété – contrôle – levier – France Key words: ownership – control – leverage device – France

La performance opérationnelle à long terme des entreprises françaises émettrices d’obligations convertibles

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retour au menuJEL : G14, G32, L25

Khalid ELBADRAOUI, Jean Jacques LILTI, Bouchra M’ZALI, IGR-IAE de Rennes

Réception : ; Acceptation :

Résumé : Dans le présent article nous analysons la performance opérationnelle à long terme des émetteurs d’obligations convertibles (OC) en France. Nos résultats mettent en évidence une sous-performance opérationnelle significative à long terme après l’émission et ce, indépendamment des étalons, indicateurs de mesure de performance ou modèles que nous avons utilisés. Cette conclusion, concordante avec les résultats obtenus sur le marché américain, est une des explications potentielles de la sous-performance boursière récemment mise en relief chez les émetteurs d’OC français. Par ailleurs, l’analyse en coupe transversale de nos résultats montre que cette sous-performance doit être relativisée par certaines caractéristiques propres à l’émet-teur et à l’émission.

Abstract: The purpose of this paper is to analyze the long-run operating performance of French convertible bond (CB) issuers. Our results reveal that firms issuing convertible bonds under-perform substantially non-issuing firms after the issue. Our findings are robust with respect to the various benchmarks and operating performance measures used. This post-offering downturn in earnings confirms findings of previous studies undertaken in the US market and is consistent with the poor long-term post-issue stock price performance recently reported on the French CB market. However, a cross sectional analysis of our results suggests that this under-performance is tempered by specific issuer and issue features.

Mots-clés :émission d’obligations convertibles – performance opérationnelle – sous-performance –sur-performance Key words: convertible bond offering – operating performance – under-performance – over-performance

Le choix de la forme organisationnelle en matière d’investissement en R&D à l’étranger par les firmes multinationales : la contribution de la théorie des coûts de transaction

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retour au menuJEL : F23, G34, L24, O32

Dhikra CHEBBI NEKHILI, IAE de Dijon, Université de Bourgogne, FARGO

Réception : ; Acceptation :

Résumé : L’objectif de ce papier est d’évaluer la contribution de la théorie des coûts de transaction à l’explication du choix du mode de gouvernance des activités de R&D à l’étranger par les firmes multinationales. Nous avons identifié principalement trois grandes formes organisationnelles en matière d’investissement en R&D à l’étranger : l’internalisation totale, les alliances en R&D et l’externalisation totale (licences unilatérales). Suite à une étude quantitative par le biais d’un questionnaire diffusé auprès de 769 firmes multinationales, nos principaux résultats montrent que le choix de l’internalisation des activités de R&D est favorisé en cas de fréquence élevée des transactions, le choix des licences unilatérales est désavantagé en cas de spécificité des activités de R&D et d’incertitude technologique et le choix des alliances avec prise de participation, contrairement aux alliances sans prise de participation, est favorisé en cas d’incertitude commerciale.

Abstract: The objective of this paper is to assess the contribution of the transaction costs theory in explaining the choice of the governance mode of R&D activities abroad by multinational firms. We identified three main organizational forms: the complete internalization, the R&D alliances, and the complete externalisation (unilateral licensing agreements). We conducted a quantitative study through a questionnaire sent to 769 multinational firms. Our main results show that the R&D internalisation is chosen in case of high frequency of R&D transactions, the unilateral licensing agreements are underprivileged in case of technological uncertainty and specific character of R&D activities and the equity alliances are chosen, by contrary to the non-equity alliances, in case of commercial uncertainty.

Mots-clés :formes organisationnelles, théorie des coûts de transaction, R&D, firmes multinationales Key words: organizational forms, transaction costs theory, R&D, multinational firms

Veille et sélection de l’information : intégrer les acteurs dans le développement de filtres informationnels intelligents

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Serge AMABILE, Manel GUECHTOULI, CERGAM ,Université Paul Cézanne Aix-Marseille

Réception : ; Acceptation :

Résumé : L’importance et les difficultés liées à la sélection des informations d’un système de veille stratégique sont souvent soulignées dans la littérature. Simon suggère de développer des filtres informa-tionnels et de réorganiser les entreprises en termes de gestion de l'attention. Nous montrerons, à travers une étude réalisée dans une grande organisation d’un secteur industriel, comment il est possible d’envisager la mise en œuvre de tels filtres.

Abstract: The importance of the selection phase in an Environ-mental Scanning System is often stressed in academic literature. Our paper refers to Simon’s work on the concept of informational intelligent filters and attention management. Applying those theoretical concepts to a large industrial and technological firm, we show how it is possible to formulate the implementation of such filters.

Mots-clés :veille stratégique, acteur, information, attention, filtre intelligent. Key words: Environmental Scanning, information selection, attention, intelligent filters

Le rôle des capital-risqueurs dans l’isomorphisme stratégique des « biotechs »

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Emmanuelle DUBOCAGE, Géraldine GALINDO, Université Paris-Sud 11

Réception : ; Acceptation :

Résumé : Grâce à une démarche exploratoire hybride, nous montrons comment, par leur intervention active dans la gestion, les capital-risqueurs gèrent les incertitudes radicales sur le devenir des jeunes entreprises innovantes de haute technologie (JEIHT) de biotechnologie. Cette intervention dans la gestion débouche sur l’isomorphisme stratégique de ces entreprises vers un modèle combinant recherche de produits et/ou de techniques, d’une part, et vente de services, d’autre part. L’origine de cet isomorphisme réside dans le mimétisme des entreprises mais également dans celui des capital-risqueurs. Enfin, nous discutons des conséquences de ce phénomène en termes de performance pour les entreprises.

Abstract: In this exploratory study, we show how venture capitalists manage the radical uncertainties concerning the future of young innovative high-tech biotechnology firms (JEIHT) through their active involvement in management. VCs’ impact on management leads to strategic isomorphism of biotech firms towards a model combining research on products and/or technologies on the one hand and service offers, on the other. The origins of this isomorphism lie in the mimetic behavior of the biotech firms, as well as in the mimetism of venture capitalists. Finally, we discuss the consequences of this phenomenon in terms of company performance.

Mots-clés :biotechnologie – capital-risque – isomorphisme stratégique – mimétisme – performance Key words: biotechnology – venture-capital – strategic isomorphism – mimetism-performance

Concentration et compétitivité du marché de l’audit en France : une étude longitudinale 1997-2003

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retour au menuJEL : L 130, M 420

Charles PIOT, Université Pierre Mendes-France Grenoble II

Réception : ; Acceptation :

Résumé : Cet article étudie la concentration et l’intensité concurrentielle du marché de l’audit français dans la phase de regroupements des Big Six aux Big Four, suite aux critiques de « cartélisation » souvent formulées. Les mesures portent sur l’ensemble des sociétés cotées fin 1997 et fin 2003, ainsi que sur une segmentation sectorielle de ce marché. Il ressort que la concentration s’est logiquement accrue, globalement et dans la plupart des secteurs. À l’instar des pays anglo-saxons, les ratios de concentration montrent une tendance vers l’oligopole restreint, confirmée par les indices de Linda qui suggèrent un resserrement, dans cette période, de huit à cinq firmes d’audit dotées d’un poids significatif. Toutefois, les indices de Herfindahl suggèrent que l’intensité concurrentielle demeure vive entre les grandes firmes d’audit, et que le marché reste concurrentiel par les prix fin 2003.

Abstract: Following growing critics of “cartelization”, this paper investigates the concentration and competitiveness of the French audit market during the Big Six to Big Four merger period. Concentration is measured for the whole population of listed companies at the end of 1997 and 2003, and within industry segments. It appears that concentration has logically increased, overall, and in most of the industry segments. As observed on Anglo-Saxon markets, concentration ratios characterize a closed oligopoly, which is confirmed by Linda indices showing that the market has reduced from eight to five audit firms with significant market power. However, Herfindahl indices suggest that competition remains fierce between the larger audit firms, and that the whole market is still price competitive by the end of 2003.

Mots-clés :Concentration – compétitivité – marché de l’audit – Big Six/Four – fusions de cabinets Key words: Concentration – competitiveness – audit market – Big Six/Four – auditor mergers

Politiques de rémunération des dirigeants et investissements liés à l’innovation dans les industries de haute technologie

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retour au menuJEL : M52

Guillaume GARNOTEL, Patrick LOUX, Université Paul Cézanne Aix Marseille III

Réception : ; Acceptation :

Résumé : Cet article vise à étudier le lien entre la structure de rémunération des dirigeants des entreprises de haute technologie et leur capacité à encourager les activités d’innovation. Il souligne les limites des contrats de rémunération habituels (bonus comptable, actions et stock-options) quant à la promotion de l’innovation, et propose de lier la rémunération du dirigeant de façon explicite à des mesures opérationnelles des activités d’innovation.

Abstract: The purpose of this study is to investigate into the link between the structure of CEO compensation in high technology firms and innovation activities. It stresses the weakness of traditional compensation contracts based on accounting and financial indicators in relation to innovation activities, and proposes to tie CEO compensation more explicitly to operational measures of innovation activities.

Mots-clés :Rémunération – dirigeants – innovation – haute technologie Key words: Compensation – CEO – innovation – high technology

Les salariés actionnaires : pourquoi investissent-ils dans leur entreprise ?

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retour au menuJEL : G 110, G 300, M 520

Nicolas AUBERT, Thomas RAPP, INSEEC

Réception : ; Acceptation :

Résumé : Les comportements d’épargne des salariés actionnaires de leur entreprise offrent un terrain privilégié de confrontation des courants néo-classique et comportemental de la finance. Afin de tester les hypothèses issues de ces théories, nous utilisons les données relatives à 44 649 salariés d’un groupe bancaire coté et analysons quatre dimensions de l’investissement en actionnariat salarié : (i) la participation à une augmentation de capital réservée aux salariés, (ii) l’intensité de l’investissement, (iii) le type d’offre sélectionné, (iv) la concentration de l’épargne salariale totale en actionnariat salarié. Les résultats confirment nos hypothèses et montrent la complémentarité des ap-proches classique et comportementale.

Abstract: Employee stock owners’ saving behaviors offer an excellent ground to confront the neo-classical and the behavioral streams of finance. In order to test the hypotheses of both theories, we use original data collected among 44,649 employees of a French bank and analyze four dimensions of their decision to invest in their company stock: (i) the willingness to participate to the employee stock purchase plan offers, (ii) the amounts invested, (iii) the type of offer selected, (iv) the concentration of savings in company stock. The results confirm our hypotheses, showing the complementary nature of the neo-classical and behavioural approaches.

Mots-clés :actionnariat salarié – augmentation de capital réservée aux salariés – théorie du portefeuille – finance comportementale. Key words: employee stock ownership – employee stock purchase plan – portfolio theory – behavioural finance

Les stratégies comptables précédant un changement de dirigeant en France

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retour au menuJEL : G300, M410

Yves MARD, Sylvain MARSAT, Université de Clermont

Réception : ; Acceptation :

Résumé : À partir d’un échantillon de 56 changements de dirigeant au sein d’entreprises françaises cotées entre 2000 et 2005, la nature et les facteurs explicatifs des choix comptables effectués par le dirigeant sortant sont analysés. L’étude des accruals discrétionnaires montre que les dirigeants sortants ont tendance à gérer à la hausse les résultats durant les deux exercices qui précèdent leur départ. Par ailleurs, les dirigeants sortants détenteurs de stock-options sont incités à gérer les résultats à la hausse. L’âge du dirigeant est aussi associé positivement au montant des accruals. En revanche, les dirigeants restant au sein de l’entreprise comme administrateur adoptent une politique comptable moins agressive.

Abstract: From a sample of 56 French firms which encountered a change of their CEO during the 2000-2005 period, we analyze the nature and the determinants of accounting choices carried out by the outgoing top manager. The study of discretionary accruals shows that managers engaged in upwards earnings management during the two years preceding their departure. Besides, the outgoing CEO who benefits from stock options is more prone to upgrade results. The age of the manager is also positively correlated with discretionary accruals. Conversely, a top manager who stays on the board of directors implements less aggressive accounting choices.

Mots-clés :changements de dirigeant − gestion du résultat − gouvernance d’entreprise − choix comptables Key words: CEO changes − earnings management − corporate governance − accounting choices

Le problème du regroupement des activités dans la modélisation ABC : une approche possible

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retour au menuJEL : M 410

Clément THOMAS, Michel GERVAIS, Université de Rennes

Réception : ; Acceptation :

Résumé : La méthode ABC insiste sur la nécessaire homogénéité des activités pour calculer des coûts fiables. Mais cette insistance conduit à un nombre d’activités très élevé et à une complexité trop grande. Pour traiter le problème, les tenants de la méthode proposent des regroupements en oubliant la condition d’homogénéité. Cet article tente de résoudre le paradoxe.

Abstract: Activity-based costing systems rely on the necessary homogeneity of activities to provide relevant costs. This technical condition forces controllers to distinguish between a large number of activities and may hence induce overwhelming complexity. ABC supporters facing this issue suggest to regroup activities without considering homogeneity. The present article tries to solve the paradox.

Mots-clés :méthode ABC – inducteur d’activité – homogénéité – regroupement d’activités Key words: Activity-Based Costing – activity cost driver – homogeneity in accountancy – grouping of activities

Free cash flow, gouvernance et politique financière des entreprises françaises

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retour au menuJEL : G30, G32, G34, G35

Mehdi NEKHILI, Afifa WALI SIALA, Dhikra CHEBBI NEKHILI, Université de Reims Champagne Ardenne

Réception : ; Acceptation :

Résumé : La limitation du problème du free cash flow dépend de l’efficacité des mécanismes de gouvernance. Sur la base d’un échantillon de 123 entreprises françaises en 2004, nous montrons que c’est la distribution soutenue des dividendes, et non le niveau d’endettement, qui permet de réduire le niveau du free cash flow. Les caractéristiques du conseil d’administration et de la structure de propriété agissent directement sur le niveau du free cash flow, plutôt qu’indirectement à travers la politique de distribution des dividendes.

Abstract: The limitation of free cash flow problems depends on the efficacy of the prevalent governance mechanisms. Investigating a sample of 123 French firms in 2004, we show that it is the sustained distribution of dividends – rather than leverage – that leads to a reduction of free cash flows. The specific characteristics of corporate boards and ownership structure are also shown to have a direct impact on free cash flow levels, rather than indirectly through dividend policy.

Mots-clés :Free cash flow – politique d’endettement – politique de distribution de dividende – conseil d’admi-nistration – structure de propriété. Key words: Free cash flow –leverage – dividend policy – performance – ownership structure.

La performance à court et à long terme de l’acquéreur : l’impact de la détention d’une position de contrôle

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retour au menuJEL : G14, G34

Taher HAMZA, Institut Supérieur de Gestion de Sousse - Tunisie

Réception : ; Acceptation :

Résumé : La position d’actionnaire de contrôle ou d’insider de l’acquéreur dans la cible joue un rôle crucial dans la formulation d’une stratégie optimale d’acquisition. Le présent article se préoccupe de l’incidence de cette position de contrôle sur la performance à court et à long terme de l’acquéreur. L’étude d’événement met en évidence qu’il s’agit d’un facteur discriminant significatif de la réaction du marché financier. À long terme, le portefeuille des acquéreurs, actionnaires contrôlant de la cible surperforme largement le portefeuille du marché des actions ainsi que le portefeuille de Fama et French.

Abstract: A pre-bid insider position held by the acquirer in the target plays a crucial role in the formulation of an optimal acquisition strategy. This research focuses on the analysis of toehold as a determinant of the bidder’s short and long term performance. Our event study shows that this position is a significant factor when it comes to explain the market reaction. In the long run, the portfolio of acquiring firms with toehold outperforms the market portfolio as well as the Fama and French benchmark portfolio.

Mots-clés :fusions et acquisitions – création de valeur – actionnaire de contrôle – benchmark Key words: mergers and acquisitions – value creation – controlling shareholder – benchmark

Tests des motifs transactionnels et financiers du crédit commercial : le cas des firmes lorraines

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retour au menuJEL : G30, G32

Ydriss ZIANE, Université de Nancy - BETA

Réception : ; Acceptation :

Résumé : Cette contribution traite du crédit interentreprises et des délais de paiement particulièrement longs pratiqués par les entreprises françaises. Sur la base d’un échantillon de firmes industrielles et commerciales de la région Lorraine, observées de 1998 à 2006, nous produisons des informations pour mieux appréhender les mécanismes de la première forme de financement à court terme des sociétés françaises. Les motifs théoriques relevant de considérations transactionnelles et financières sur le sujet sont testés à l’aide d’investigations statistiques et économétriques. Ces dernières soulignent la prédominance de considérations financières, liées notamment à la disponibilité des crédits bancaires, pour expliquer les comportements en matière de financement commercial.

Abstract: This paper studies the high levels of trade credit accounts due to the long payment delays practiced by French firms. On the basis of a panel of industrial and commercial firms from the Lorraine region, observed between 1998 and 2006, we provide information to better understand the mechanisms underlying the most important form of short-term financing for French firms. The most relevant results from the related financial theories are tested by applying statistical and econometric methods. They demonstrate the predominance of financial considerations, notably those concerning the availability of bank credit when it comes to explain trade credit behaviors.

Mots-clés :crédits interentreprises – délais de paiement – motif transactionnel – motif financier Key words: trade credit – payment delays – transactional motive – financial motive

Les mécanismes internes de gouvernance dans les banques : un état de l’art

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retour au menuJEL : G21, G32, G34

Karima BOUAISS, Christine MARSAL, IAE de Tours, CERMAT

Réception : ; Acceptation :

Résumé : Comparée aux firmes classiques, la gouvernance des banques fait preuve de nombreuses spécificités liées aux particularités de ce secteur. En effet, la gouvernance des banques se singularise par l’impor-tance des mécanismes externes (comme la réglementation) aussi bien qu’internes (essentiellement à travers le rôle joué par le conseil d’administration) afin de discipliner le comportement du dirigeant pour qu’il agisse dans les intérêts des actionnaires. S’intéressant uniquement aux mécanismes internes de gouvernance, cet article propose une revue de la littérature des différents travaux s’interrogeant sur les systèmes de contrôle et d’incitation du dirigeant, mis en place par le conseil d’admi-nistration au sein des banques.

Abstract: In comparison with industrial firms, bank governance is specific. Bank governance is made up of both external mechanisms such as banking regulation and internal mechanisms such as the board of directors. The objective of these mechanisms of governance is to discipline managers’ behaviour in order to satisfy shareholders’ interests. In this article, we only deal with the internal mechanisms of bank governance. We propose a survey of the incentive and control systems implemented by the board of directors of banks.

Mots-clés :gouvernance – banque – contrôle – incitation – discipline Key words: governance – banks – control – incentives – discipline

Le piège identitaire : identification sociale et stratégie d’acteurs dans une communauté de pratiques

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retour au menuJEL : M100, Z100

Stéphanie DAMERON, Emmanuel JOSSERAND, IAE de Rouen

Réception : ; Acceptation :

Résumé : L’objectif de cet article est d’étudier la capacité des mécanismes identitaires à générer une communauté de pratique. L’étude longitudinale d’un réseau de soin de chirurgiens dentistes montre que la construction identitaire associée à la négation collective des jeux de pouvoir peut conduire le groupe à la limite du démantèlement. Privée de la prise en compte des stratégies individuelles, la dynamique identitaire tourne à vide, masque les confrontations potentielles et devient un outil de manipulation pour les leaders ; elle permet au groupement de survivre mais pas de réaliser son projet. Nous qualifions cette situation de « piège identitaire ».

Abstract: This article examines the contribution of the identification process in building up a community of practice. Despite the presence of artefacts and activities typical of the emergence of a common identity, the transformation of the network under study into a community of practice appears incomplete. The construction process gets stuck in its own production, its identity dynamics preventing a real confrontation of the individual strategies. Identity thus appears as a useful disguise of more fundamental oppositions. So the community is caught up in an "identity trap", a situation in which identity building overshadows the ongoing practical concerns and strategies of the participants.

Mots-clés :Communauté de pratique – processus - étude de cas - identification sociale Key words: Community of practice -process - case study - social identity

Évolution de la norme du contrôle interne dans le contecte public local

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retour au menuJEL : H11, M41

Julien BATAC, David CARASSUS, Christophe MAUREL, Université Bordeaux IV

Réception : ; Acceptation :

Résumé : Le contrôle interne public local connaît depuis quelques années une évolution tant conceptuelle que pratique. Notamment, il opère un transfert d’une logique de vérification et de surveillance, centrée sur les moyens prévus et consommés, vers une logique de maîtrise et d’évaluation des politiques publiques locales, aussi focalisée sur les objectifs, résultats et effets des actions engagées. À l’issue d’une synthèse théorique et pratique des modes de contrôle interne dans les collectivités locales, cet article propose une étude empirique auprès d’un ensemble de villes de plus de 20 000 habitants, vérifiant ces évolutions normatives concernant le contrôle interne public local.

Abstract: Internal control systems of municipal administrations have encountered an evolution regarding relevant terminology, concepts and practices for the past few years. In particular, there is a change from a logic of monitoring the utilization of means and resources to a logic of controlling and evaluating local pu-blic policies, focused on objectives, results and the effects of the committed actions. After a theoretical and practical synthesis of different modes of internal control in local communities, this article presents an empirical study of French cities of more than 20.000 inhabitants confirming the normative evolutions affecting the internal control of municipal administrations.

Mots-clés :contrôle interne – collectivité locale – évaluation de politiques – norme Key words: internal control – municipal administration – management control – norm

Les pratiques occultes des contrôleurs de gestion : une étude ethnographiques du " sale boulot "

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retour au menuJEL : M49

Caroline LAMBERT, Jérémy MORALES, HEC Paris

Réception : 01-nov-08 ; Acceptation : 01-mai-09

Résumé : À partir d’une étude ethnographique, nous analysons les pratiques occultées de contrôleurs de gestion. Nous montrons que,souhaitant s’identifier à des consultants internes, ils ne vont pas chercher à « se vendre » auprès des managers. Au contraire, ils adoptent une stratégie d’évitement, tentent de déléguer, ou de dissimuler, les tâches qu’ils considèrent comme impures et qui constituent leur sale boulot. Le rapport des contrôleurs à leur travail, leur choix d’orienter l’attention vers certains phénomènes plutôt que d’autres, influencent les pratiques de contrôle dans l’organisation.

Abstract: Based on an ethnographic study, this paper analyzes hidden activities in management controllers’ practice. We show that, while they wish to appear as business partners, they do not “sell” themselves to managers. On the contrary, they adopt avoidance strategies, intending to delegate or dissimulate the tasks they consider as impure, that is to say those that constitute their “dirty work”. We argue that management accountants’ feelings about their job shape control processes within the organisation.

Mots-clés :contrôleurs de gestion; ethnographie; sale boulot Key words: management controllers; ethnography; dirty work

La structure des crédits syndiqués comme défence contre les problèmes informationnels : une analyse empirique sur le marché français

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retour au menuJEL : G119, G21, G32

Karim BOUAISS, Catherine REFAIT-ALEXANDRE, Université François Rabelais

Réception : 01-juin-08 ; Acceptation : 01-mai-09

Résumé : Cet article montre que la banque chef de file structure le syndicat et le prêt de manière à limiter les incidences négatives des problèmes informationnels pour les banques, permettant aux firmes les plus opaques de ne pas subir un spread trop élevé. Nous estimons les déterminants du spread des prêts syndiqués sur le marché français, de 2004 à 2006. Nous vérifions que les asymétries d’information déterminent la structure du syndicat et les caractéristiques du prêt, alors que le spread est surtout influencé par le risque de défaut de l’emprunteur, par la structure du syndicat et par les caractéristiques du prêt.

Abstract: This article shows that, in a loan syndicate, the leading bank determines the syndicate’s structure and the contract design to protect participant banks from the risks of asymmetric information. Consequently, firms are not charged a higher spread for lack of transparency. We provide empirical evidence on spreads of syndicated loans in the French market, from 2004 to 2006. Syndicate structure and loan characteristics are shown to depend on the presence of asymmetric information, whereas the spread is essentially explained by default risk, syndicate structure and loan characteristics.

Mots-clés :prêts syndiqués; transparence; asymétrie d’information; financement bancaire Key words: syndicated loans; disclosure; asymmetric information; banking relationship

Analyse des liens entre les départs de dirigeants suite à une mauvaise performance et la création de valeur : une étude menée en France

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retour au menuJEL : G300

Isabelle ALLEMAND, Groupe ESC Dijon Bourgogne

Réception : 01-sept-08 ; Acceptation : 01-mars-09

Résumé : L'objectif de l'article est de tester sur une période récente si les changements de dirigeants, suite à une mauvaise performance en France, ont permis aux firmes un retour à de meilleurs résultats. L'étude empirique, menée sur un échantillon de 160 sociétés cotées à Paris ayant changé de dirigeant entre 1996 et 2004, confirme un effet positif sur la création de valeur des départs de dirigeants dans ce contexte si le successeur est un externe, ou si la firme est contrôlée. La réflexion doit être prolongée pour mieux comprendre sous quelles conditions ces départs permettent un retour à de meilleurs résultats.

Abstract: This article examines the value creation related to CEO departures in the context of poor performing French corporations. The empirical tests conducted on a sample of 160 firms listed on the Paris stock exchange whose CEOs were replaced between 1996 and 2004 give evidence of the positive effect of these departures on firm performance when the successor is an outsider or when firms are controlled. Additional factors should ultimately be analyzed to better understand in which cases CEO departures in the context of poor performance involve value creation.

Mots-clés :gouvernance des entreprises; départs des dirigeants; performance Key words: corporate governance; CEO departures

Orientation marché : comment l'aborder et que peut-on réellement en attendre ?

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Christophe HAON, David GOTTELAND, Alain JOLIBERT, Grenoble Ecole de Management

Réception : 01-déc-08 ; Acceptation : 01-mai-09

Résumé : L’impact positif de l’orientation marché, qui est une orientation stratégique des organisations, sur leur performance est communément admis. Pourtant, certains travaux peinent à observer cet effet. Dans cet article, nous proposons un état des connaissances établies sur ce point : l’orientation marché a-t-elle réellement un impact positif et dans quelles circonstances l’observe-t-on ? Au-delà de sa contribution à la performance commerciale d’une organisation, l’orientation marché contribue- t-elle à sa performance financière ?

Abstract: The positive effect of market orientation on organizational performance is widely acknowledged. However, several studies fail to produce convincing evidence of such a positive impact. In the present article, we review established knowledge in this field. Does market orientation truly have a positive impact, and under which circumstances one might observe it? Does market orientation also contribute to the firm’s financial performance?

Mots-clés :Orientation marché; méta analyse; performance Key words: market orientation; meta-analysis

L'audience et l'influence d'une revue mesurées à travers Internet : une application à Finance Contrôle Stratégie

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Gérard CHARREAUX, Université de Bourgogne

Réception : 01-juin-09 ; Acceptation : 01-juin-09

Résumé : Cet article vise à montrer l’intérêt des statistiques disponibles sur Internet, concernant les consultations de résumés, les téléchargements et les citations d’articles pour évaluer l’attractivité et l’influence d’une revue. Cet intérêt est illustré à partir du cas de la revue Finance Contrôle Stratégie et sur la base des statistiques fournies par Repec et Publish or Perish. Au-delà des conclusions obtenues qui confirment la bonne performance relative de FCS et l’utilité des statistiques pour la gestion d’une revue, l’article permet également de mieux cerner le cycle de vie d’un article et pose la question de la langue de publication.

Abstract: This article aims at demonstrating the interest of statistics available on the Internet concerning consultations of abstracts, downloads and citations of articles to assess the attractiveness and influence of a scientific journal. The case of the French review Finance Contrôle Stratégie (FCS) is used to give an illustration based on statistics provided by Repec and Publish or Perish. Beyond the findings which confirm the good relative performance of FCS and the usefulness of such statistics for managing a scientific journal, the article also provides insights into a paper’s life cycle and raises the question of potential advantages in maintaining French as the language of publication.

Mots-clés :archives d’articles sur Internet; citations; consultations de résumés; téléchargements; cycle de vie d’un article; langue de publication; Key words: archives of articles on the Internet; citations; consultations of abstracts; downloads; an article’s life cycle; language of publication; publish or perish.;

Le dirigeant est-il l’architecte de sa rémunération? Structure de contrôle du conseil d’administration et mobilisation du capital social

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retour au menuJEL : M12, G30

Aurélien EMINET, Zied GUEDRI, Stefan ASSEMAN, Université Catholique de Lyon

Réception : 01-juin-08 ; Acceptation : 01-juin-09

Résumé : Dans cet article, nous suggérons que les dirigeants disposent de deux leviers d’influence pour obtenir un design de rémunération plus avantageux : leur capital social et la structure de leur conseil d’administration. L’effet de ces deux sources d’influence sur le design de rémunération des dirigeants est testé sur un échantillon composé des dirigeants des entreprises du CAC40 sur une période de 6 années. Nos résultats mettent en évidence l’impact significatif de ces deux leviers sur certaines composantes de la rémunération. L’alignement des intérêts des dirigeants et des actionnaires est dès lors potentiellement fragilisé.

Abstract: In this study, we suggest that CEOs may draw on two sources of influence in order to obtain an advantageous compensation structure: social capital and board structure. The impact of these two sources of influence is empirically tested using a sample of CEOs of firms belonging to the CAC40 stock index over a sixyear period. Our results highlight the significant impact of social capital and board structure on some components of CEO compensation (salary, bonus and stock-options). As a result, shareholders’ and managers’ interest alignment is potentially weakened.

Mots-clés :rémunération des dirigeants; conseil d'administration; capital social Key words: CEO compensation; board structure; social capital.

L’organisation des syndicats bancaires en France:taille, concentration et réputation

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retour au menuJEL : C24 ,C25, G21 , G24

Christophe GODLEWSKI, Université de Strasbourg

Réception : 01-juil-08 ; Acceptation : 01-juin-09

Résumé : Dans cet article, nous étudions les facteurs susceptibles d’influencer la structure des syndicats bancaires en France, sur la période 1998-2006, et nous proposons un modèle empirique de cette structure, mesurée par la taille, la concentration et la réputation. Nous montrons que la structure des syndicats bancaires en France est influencée à la fois par les caractéristiques du prêt, mais également de l’emprunteur. Cette structure est bien une réponse organisationnelle adaptée aux problèmes d’agence inhérents à la syndication bancaire. Par ailleurs, les motifs de diversification du risque sont également des déterminants importants de la structure des syndicats bancaires.

Abstract: In this article, we examine the factors that influence the structure of bank syndicates in France during the 1998-2006 period, and we propose an empirical model of this structure, measured by its size, concentration and reputation. We show that both loan and borrower characteristics influence the structure of bank syndicates in France. Their organization is a response to agency problems typically implied by loan syndication. Furthermore, risk diversification also appears to be an important determinant of the structure of bank syndicates.

Mots-clés :prêt syndiqué; structure du syndicat; asymétrie d’information; problèmes d’agence; réputation; France Key words: syndicated loan; syndicate structure; information asymmetry; agency problems; reputation.;

Le rôle de l’information de gestion dans la relation dirigeantsactionnaires:le cas des sociétés de capital investissement

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retour au menuJEL : G300, M410

Florence CAVELIUS, Philippe DESSERTINE, Université Paris X Nanterre

Réception : 01-nov-07 ; Acceptation : 01-mai-09

Résumé : L’exigence d’informations de gestion et leur utilisation par le capital investisseur (CI) sont appréciées grâce à une étude qualitative. Le CI, investisseur actif et soucieux de la rentabilité de son placement, peut être intéressé par une information traditionnellement réservée au dirigeant. Les résultats montrent que les CI s’impliquent à des degrés divers dans l’obtention d’informations de gestion, ce qui se traduit par une association variable aux décisions. Nous proposons une typologie du mode d’utilisation de ces informations par les CI. Nous montrons que, lorsque le CI est actif, l’information de gestion est le vecteur d’un véritable partenariat entre dirigeant et investisseur, coopération qui reste toutefois limitée par des difficultés juridiques.

Abstract: The demand of management control information (MCI) and its use by Venture Capitalists (VC) are examined through a qualitative study. The VC, active investor concerned with investment return, may be interested by information traditionally reserved to the manager. The results show that the VC are implied to differing levels in obtaining MCI, which is expressed by distinct levels of involvement in the decisions. We enlighten a typology of the way of using this information by the VC. When the VC is active, the MCI is the vector of a true partnership between manager and investor, limited by legal difficulties.

Mots-clés :gouvernance d’entreprise; capital investissement; information de gestion; contrôle; coopération. Key words: corporate governance; venture capital; management control information; control; cooperation.;

Dynamique des stratégies de coopétition dans le secteur des TIC: le cas des ERP

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retour au menuJEL : L100, L860

Estelle PELLEGRIN-BOUCHER, LE ROY FRÉDÉRIC, Université Montpellier 1

Réception : 01-nov-07 ; Acceptation : 01-déc-08

Résumé : La coopétition devient un mode relationnel de plus en plus répandu dans l’industrie des TIC. Or, les stratégies de coopétition sont par nature paradoxales, car elles combinent la coopération et la concurrence qui sont a priori mutuellement exclusives. Ce type de stratégie est-il viable à moyen et long terme ? Au contraire, la coopétition est-elle une relation transitoire qui évoluerait soit vers la coopération, soit vers la concurrence ? Afin de répondre à ces questions, cette recherche étudie de façon longitudinale une industrie TIC, celle des ERP. Elle montre que la coopétition est bien une stratégie de long terme dans ce secteur.

Abstract: Coopetition as a relational mode progressively spreads over the ICT industry. However, coopetition strategies are by nature paradoxical, because they combine cooperation and competition which are a priori mutually exclusive. Is this type of strategy viable in the medium and long run? Or is coopetition an unstable relational mode which eventually evolves either towards cooperation, or towards competition? To answer these questions, this research reports results gained from a longitudinal study of a specific ICT industry, namely the ERP sector. It shows that coopetition is a viable longterm strategy in this sector.

Mots-clés :coopétition; compétition; alliance; TIC Key words: coopetition; competition; ICT

Les mécanismes de garantie au sein d’un réseau d’alliances développant un projet d’innovation

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Elodie GARDET, Caroline MOTHE, Université de Savoie

Réception : 01-mars-08 ; Acceptation : 01-mai-09

Résumé : Cet article étudie les mécanismes de garantie mis en oeuvre par les membres d’un réseau d’alliances développant un projet d’innovation : garanties d’image, financières ou sur les actifs spécifiques. Nous tentons de combler un vide dans la littérature sur ces garanties, prises pour limiter l’opportunisme des membres. Nous cherchons également à cerner les facteurs qui influent sur le type de mécanismes utilisé par les pivots et / ou par les autres membres. Nous avons réalisé une analyse sur une période de 12 mois, de sept projets d’innovation. Cette recherche montre que les mécanismes mis en oeuvre diffèrent selon le type de membres impliqués et la phase d’avancement du projet. Par ailleurs, selon la phase, les mécanismes instaurés sont soit unilatéraux, soit bilatéraux. Avec l’avancement du projet, la plupart des membres instaurent, en effet, des garanties pour protéger les investissements effectués.

Abstract: This article seeks to understand the guarantee mechanisms implemented by the members of an alliance network established to develop an innovation project. Such guarantees are image safeguards, financial guarantees or guarantees on specific assets. We seek to identify the factors that influence the types of mechanisms used by the focal firm and/or the other members. We conducted an analysis over a period of 12 months concerning seven innovation projects. This research shows that the mechanisms vary depending on member type and project stage. Furthermore, contingent on project stage, mechanisms are established either unilaterally or bilaterally. As the project goes on, most other members also establish guarantees to protect their investments.

Mots-clés :coopération; innovation; mécanismes de garantie; projet Key words: cooperation; innovation; guarantee mechanisms; project

Stratégies de diversification et structure du capital

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Florence ANDRE-LE PROGAMP, Frédéric PERDREAU, Université de Rennes 1

Réception : 01-oct-07 ; Acceptation : 01-aout-09

Résumé : Cet article propose un modèle de la structure financière qui intègre la stratégie de diversification dans ses deux dimensions (géographique et industrielle). Les effets de ces stratégies sur l’endettement des firmes sont, comme le montre une revue de la littérature, multiples et parfois contradictoires. Un modèle à changement de régime est mis en oeuvre sur un échantillon d’entreprises françaises. Celui-ci permet d’étudier l’impact de la stratégie suivie sur les principales variables explicatives de la structure financière. Les résultats montrent que la prise en compte de la stratégie améliore significativement la qualité du modèle explicatif de la structure financière.

Abstract: This paper proposes a capital structure model taking into account corporate diversification strategies. A switching regression model allows for the study of the effect of dependant variables on capital structure depending on the strategies followed by the firms. The evidence shows that accounting for strategy significantly enhances the quality of the model. The evidence also reveals possible agency costs associated with industrial diversification, whereas industrially focused firms, even internationally diversified, are not associated with such costs.

Mots-clés :structure financière; stratégies de diversification; régression à changement de régime; coûts d’agence Key words: capital structure; diversification strategies; switching regressions; agency costs

La gestion des résultats et les performances comptables à long terme des entreprises françaises émettrices d’actions

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G34, G32, M41, Université Paris EST

Réception : 01-avr-07 ; Acceptation : 01-juil-09

Résumé : Cette étude teste l’hypothèse selon laquelle les dirigeants des sociétés françaises cotées gèrent les résultats comptables à la hausse autour de l’augmentation de capital, afin de soutenir la valeur marchande de l’entreprise avant l’opération. L’étude de 206 augmentations de capital montre que les entreprises avec un objectif d’investissement affichent des résultats élevés avant l’opération suivie d’une baisse significative des résultats ultérieurs. En revanche, les entreprises émettrices d’actions avec un objectif de recapitalisation ne semblent pas connaître une baisse significative de leurs résultats pendant la période post-émission. La baisse ultérieure des résultats comptables constatée pour certaines entreprises s’explique en partie par la gestion des résultats observée l’année de l’émission d’actions.

Abstract: This study tests the “earnings management hypothesis” in the context of seasoned equity offerings. We examine a sample of 206 French companies that issued stock between 1991 and 2003. We find that issuers with specific plans to use proceeds for investment purposes experience poor earnings performance in the post-offering period, but issuers stating recapitalization display no subsequent underperformance. Our results further suggest that performancematched discretionary accruals recorded immediately after SEOs for issuers with specific investments are positive and that those accruals precipitate a decline in post-SEO earnings performance.

Mots-clés :gestion des résultats; augmentation de capital; accruals; performance à long terme Key words: earnings management; seasoned equity offerings

Piloter les projets d’innovation au sein des pôles de compétitivité:des leviers managériaux et humains

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Christian DEFELIX, Ingrid MAZZILLI, Didier RETOUR, Thierry PICQ, Université Pieere Mendès France Grenoble

Réception : 01-sept-08; Acceptation : 01-oct-09

Résumé : Au sein des pôles de compétitivité français, des projets collaboratifs font travailler ensemble, sur une même zone géographique, des salariés de PME, de grands groupes et de laboratoires publics, autant d’acteurs relevant d’objectifs, de cultures professionnelles et de systèmes de management très différents. Cet article propose un modèle d’analyse de la collaboration dans ce contexte spécifique. L’étude comparative de deux projets en cours dans un même pôle de compétitivité, met en lumière la variété possible des situations et des pratiques de pilotage. Elle met également en évidence les besoins encore non satisfaits en la matière, ce qui nous amène à proposer des leviers managériaux et humains pour ce type de projets et de contextes jusqu’ici peu envisagés.

Abstract: Within French ‘poles of competitiveness’, partnering innovation projects gather professionals from small business, large companies and public laboratories belonging to the same territory. How are those innovation projects managed when the actors are so different? How are coordination and cooperation achieved in this particular context? This article proposes a conceptual frame based on networks and collaborative project management. Two projects are analyzed, belonging to the same cluster. They indicate the variety of situations and management practices, and help to point out the necessity to mobilize

Mots-clés :cluster; coopération; innovation; management de projet; management des ressources humaines Key words: cooperation; HRM; project management

L’articulation ABC-CRM au service d’une gestion du couple coût-valeur:le cas d’une entreprise de micronutrition

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Zouhair DJERBI, Université de Nantes

Réception : 01-sept-08 ; Acceptation : 01-juil-09

Résumé : Cet article décrit l’expérimentation visant à concilier consommation de ressources, à l’aide de la démarche ABC/M (Activity-based costing/management ou comptabilité et gestion par activités) et valeur client, au travers du CRM (Customer Relationship Management). Nous verrons, au travers d’un cas, que l’articulation entre ces deux approches permet de progresser dans la gestion simultanée des coûts et de la valeur. Le changement de stratégie intervenu dans l’entreprise au cours de l’expérimentation – au lieu de faire évoluer l’outillage mis en place – a conduit à son abandon. Les raisons de cet abandon trouvent en partie leur origine dans la confrontation du modèle aux règles et routines de l’organisation.

Abstract: This work aims at questioning the articulation between resource management and customer relationship management. The purpose is to reconcile resources use, through ABC/M, and value for customer through CRM. We will see – trough a case study - that this articulation ensures the way to simultaneous management of value and costs. Change in strategy occurs during the experimentation. Instead of matching management accounting system with the new strategy, this led to its failure. The reasons lie in the fact that the new management accounting system challenges rules and routines of the organization.

Mots-clés : coût-valeur; ABC; CRM; valeur client; activité; processus; articulation ABC-CRM Key words: cost-value; ABC; CRM; customer value; activity; process; ABC-CRM articulation

Les relations entre les budgets et les systèmes de mesure de la performance non financière:une étude empirique

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Christophe GERMAIN, Audencia Nantes Ecole de Management

Réception : 01-mars-09 ; Acceptation : 01-août-09

Résumé : La recherche s’intéresse aux rapports entre les systèmes budgétaires et les systèmes de mesure de la performance non financière (SMPNF). Les résultats d’une enquête réalisée auprès de 79 grandes entreprises montrent que les deux systèmes se complètent plus qu’ils ne se concurrencent au sein des dispositifs de contrôle de gestion. La complémentarité entre les budgets et les SMPNF est néanmoins conditionnée à la compatibilité des stratégies de contrôle attachées aux deux outils.

Abstract: The present article examines the relationship between non financial performance measurement systems and budgeting systems. The results of a postal survey covering 79 companies show that budgeting systems and non financial performance measurement systems are complements rather than substitutes. However, their fit crucially depends on the mutual consistency of the control strategies they depend on.

Mots-clés :budgets; systèmes de mesure de la performance non financière; Balanced Scorecard; tableau de bord; systèmes de contrôle de gestion Key words: non financial performance measurement systems; management control systems

Les changements en contrôle de gestion - quelle nature et quelles finalités?

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Tarek CHANEGRIH, IAE de Caen

Réception : 01-sept-08 ; Acceptation : 01-oct-09

Résumé : L’objectif de cet article est d’évaluer les changements apportés aux outils de contrôle de gestion des entreprises manufacturières françaises de plus de 100 salariés. Plus particulièrement, cette recherche se focalise sur la fréquence, la nature, la localisation et les finalités de ces changements. Elle se base sur les résultats d’une étude par questionnaire menée auprès de 65 entreprises. Outre l’enrichissement du cadre conceptuel mobilisé qui permet de mieux appréhender l’hétérogénéité des changements en contrôle de gestion, cette recherche identifie les finalités des changements. Elle met en évidence la variabilité de la fréquence des changements selon la localisation et la nature de ceux-ci.

Abstract: The aim of this article is to appreciate the changes brought to management control systems (MACS) in French manufacturing firms with more than 100 employees. More particularly, the focus is on the frequency, nature, location and purpose of such change. In addition to enhancing the literature with a conceptual framework that may advance our understanding of the heterogeneity of management accounting and control systems change, this article identifies the purpose of change by examining its nature and location simultaneously. It highlights the variability of change frequency depending on its location and nature.

Mots-clés :contrôle de gestion – nature du changement – localisation du changement – finalité du changement Key words: management accounting and control systems – nature of change – location of change – purpose of change

L’impact des pratiques de Supply Chain Management sur la performance de l’entreprise

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Franck BRULHART, Btissam MONCEF, Toulouse Business School

Réception : 01-févr-09 ; Acceptation : 01-déc-09

Résumé : S’il existe de nombreuses études reliant le Supply Chain Management (SCM) et le développement d’un avantage concurrentiel, elles restent néanmoins à la fois dispersées et incomplètes. Cet article vise tout d’abord à expliciter la notion de pratiques de SCM (PSCM) puis à identifier l’impact de ces pratiques sur la performance. Au final, le modèle teste l’influence de 3 PSCM sur 8 dimensions complémentaires (financières et non financières) de la performance de la firme dans le contexte français. Nos résultats, obtenus par le biais d’une série d’équations de régression, montrent une influence différenciée des PSCM sur la performance, tant en termes de types de pratiques discriminantes qu’en termes de types d’indicateurs de performance influencés.

Abstract: Numerous studies examine the relationship between Supply Chain Management (SCM) and the development of a competitive advantage. These studies, however, are mostly both incomplete and disparate. The purpose of this article is to identify the precise nature of SCM practices and to empirically test the relationship between the latter and performance. More specifically, this article tests the impact of 3 SCM practices on 8 different performance metrics, both financial and non financial. Our results show that SCM practices determine performance in different ways and at different levels, both considering the type of practice and the type of performance indicator used.

Mots-clés :Supply Chain Management (SCM) – performance –pratiques de SCM (PSCM) – théorie des réseaux sociaux – ressources Key words: Supply Chain Management (SCM) – performance – SCM practices (PSCM) – social capital theory – resources

Rémunération des dirigeants et gouvernance des entreprises : le cas des entreprises françaises cotées

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Géraldine BROYE, Yves MOULIN, Ecole de Management Strasbourg

Réception : 01-juin-08 ; Acceptation : 01-sept-09

Résumé : Cette étude s’intéresse à l’incidence des mécanismes de gouvernance sur le niveau de rémunération des dirigeants. À partir d’un échantillon de 132 entreprises françaises cotées, nous examinons l’impact des caractéristiques du conseil d’administration, de l’existence d’un comité de rémunération, ainsi que de la structure de propriété sur la rémunération du dirigeant. Nos résultats mettent notamment en évidence que l’existence d’un comité de rémunération affecte la politique de rémunération, mais que son influence diffère selon le type de structure de propriété de l’entreprise. La proportion d’administrateurs indépendants au conseil n’affecte pas, quant à elle, la politique de rémunération des dirigeants.

Abstract: This study examines the influence of corporate governance mechanisms on CEO compensation. Using a sample of 132 French listed companies, we study whether ownership structure, the characteristics of board and compensation committee, affect the level of CEO compensation. Our results suggest that the presence of compensation committees affects top management pay, which also varies according to the ownership structure. The proportion of independent directors on the board has no impact on CEO compensation.

Mots-clés :Rémunération des dirigeants – Gouvernance des entreprises – Comités de rémunération. Key words: CEO compensation – Corporate governance – Compensation committees.

Les comités stratégiques et l’innovation dans les entreprises françaises

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Laurence GODARD, Université de Franche-Comté

Réception : 01-févr-09 ; Acceptation : 01-déc-09

Résumé : L’objectif de cet article est d’étudier le rôle joué par les comités stratégiques en retenant comme cadre théorique l’approche cognitive de la gouvernance. L’impact de la composition des comités stratégiques sur la priorité donnée à l’innovation par les entreprises est appréhendé en supposant que l’importance accordée à la connaissance devrait être jugée comme prioritaire dans les entreprises mettant l’accent sur la R&D. Les caractéristiques de 75 administrateurs membres des comités stratégiques des entreprises à forte innovation sont comparées à celles de 69 administrateurs membres des comités stratégiques des entreprises à faible innovation, toutes étant des sociétés françaises cotées sur le marché parisien.

Abstract: This study examines the role played by strategy committees from a cognitive perspective on corporate governance. We study the impact of committee composition on investment in innovation as measured by R&D intensity. We compare director characteristics of a sample of firms with high R&D intensity with those of a sample of firms having low R&D intensity.

Mots-clés :comité stratégique – innovation – approche cognitive de la gouvernance Key words: strategy committee – innovation – cognitive approach to corporate governance

Le Time-Driven Activity-Based Costing (TDABC) : un premier bilan à travers une étude de cas longitudinale

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Michel GERVAIS, Yves LEVANT, Charles DUCROCQ, Université de Rennes 1

Réception : 01-sept-09 ; Acceptation : 01-janv-10

Résumé : Le TDABC est présenté comme une nouvelle méthode par ses « inventeurs » (Kaplan et Anderson). Leur ambition est de répondre aux critiques faites à l’ABC. L’étude montre que, si le TDABC permet de répondre partiellement à ces reproches, des faiblesses subsistent. Outre les hésitations entre l’utilisation de coûts standards ou de coûts réels, des difficultés de mesure des temps existent. L’homogénéité n’est également que peu abordée malgré son importance pour obtenir des coûts fiables. La valorisation des coûts de capacité n’est pas une nouveauté et l’écart mis en évidence par le TDABC n’est qu’un écart sur volume d’activité. La qualité des applications informatiques reste un élément essentiel pour réduire la complexité. Au final, la finalité du TDABC pourrait être la surveillance du temps de travail.

Abstract: TDABC is presented as a new method by its “inventors” (Kaplan and Anderson). Their aim is to respond to the criticism met by the ABC method. The study shows that, while TDABC offers a partial solution to these failings, it also has some inherent weaknesses. Among these, we may cite in particular the difficulty to measure the times on which the method is based. Homogeneity is also given little thought, in spite of its importance to obtain reliable costs. There is nothing new about the valuation of capacity-driven costs and the deviation revealed by TDABC is simply a deviation in the volume of business. The quality of the data-processing applications remain an essential element to reduce complexity. On the whole, the aim of the method could be the supervision of the labour time.

Mots-clés :erreur d’agrégation – erreur de mesure – homogénéité – TDABC Key words: error of aggregation – error of measurement – homogeneity in accountancy – TDABC method

Réseau personnel, personnalité du dirigeant et accès aux informations sur le marché

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Barthélémy CHOLLET, Mickael GERAUDEL, Université de Savoie

Réception : 01-déc-08 ; Acceptation : 01-août-09

Résumé : Le réseau personnel du dirigeant est souvent présenté comme un levier essentiel pour acquérir des informations sur l’environnement de l’entreprise. Peu de travaux, en revanche, ont visé à savoir précisément quelle forme devait avoir ce réseau pour maximiser ses retombées en informations. Pour combler ce manque, cet article analyse la composition du réseau des dirigeants de PME suivant quatre dimensions, dont l’effet est testé sur un échantillon de 400 dirigeants : forces des liens, structure du réseau, distance géographique (contacts plus ou moins éloignés géographiquement), distance sectorielle (contacts plus ou moins situés dans d’autres secteurs d’activité). Nous montrons également que l’accès aux informations ne dépend pas que du réseau du dirigeant mais aussi de ses traits de personnalité.

Abstract: The personal network of a SME manager has been proved to be an important factor of access to information regarding the environment of the firm. Yet, the issue of which properties a network should have to maximize information returns has found little interest in the literature, at least in the specific context of SMEs. To bridge the gap, this paper investigates the composition of the personal network of 400 SME managers, focusing on four dimensions, some of which appear to have an effect on information access: strength of ties, network structure, geographical distance (having ties to physically distant others), sectorial distance (having ties to others in different industries). We also show an effect of personality traits on information access.

Mots-clés :réseaux sociaux, réseau personnel, personnalité, PME Key words: social networks, personal network, personality traits, SME

Construire les stratégies avec le Balanced Scorecard : vers une approche interactive du modèle de Kaplan et Norton

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Gérald NARO, Denis TRAVAILLE, ISEM

Réception : 01-juil-09 ; Acceptation : 01-mai-10

Résumé : L’objectif de cet article est de confronter le Balanced Scorecard avec le modèle des leviers de contrôle de Simons (1995) et de discuter de son rôle dans les différentes phases du processus stratégique. Nous privilégions une représentation du BSC comme outil de contrôle interactif. Notre recherche est fondée sur une méthodologie longitudinale de type recherche action à partir de l’étude de deux cas. Les résultats montrent que le BSC crée un processus de construction collective favorisant l’émergence de stratégies. Le BSC se présente alors comme un outil pertinent de contrôle interactif.

Abstract: This article confronts the Balanced Scorecard (BSC) with Simons’ (1995) levers of control model and discusses its role during the various stages of the strategic process. We represent the BSC as an interactive control device. Our research is based on longitudinal methodology from the action-research paradigm. We report two cases. The results show that the BSC generates a process of collective elucidation hence shaping emergent strategies. The BSC thus seems to be a relevant tool for interactive control.

Mots-clés :Balanced Scorecard – Systèmes de contrôle de gestion stratégique – Contrôle interactif – Stratégies émergentes. Key words: Balanced Scorecard – Strategic Management Control Systems - Interactive Control – Emergent Strategies.

Les performances économiques et boursières à long terme des sociétés introduites en bourse : le cas du marché français (1990-2003)

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retour au menuJEL : G14, G30

Hatem MANSALI, Florence LABEGORRE, Université de Paris Est

Réception : 01-nov-09 ; Acceptation : 01-juin-10

Résumé : Cette étude analyse l’évolution des performances opérationnelles et boursières d’un échantillon de 379 introductions en bourse réalisées en France entre 1990 et 2003 sur les second et nouveau marchés. Les résultats montrent que les performances opérationnelles des entreprises françaises s’améliorent avant l’introduction en bourse puis se dégradent les cinq années post introduction. Par ailleurs, la diminution des performances opérationnelles dans les 3 ans (respectivement 5 ans) post introduction apparaît déterminer significativement la sous-performance boursière à 36 mois (respectivement à 60 mois). Ce résultat semble corroborer le modèle comportemental du timing.

Abstract: This study analyzes the long-run operating and stock market performance of a sample of 379 initial public offerings (IPOs) on the French Second Marché and Nouveau Marché between 1990 and 2003. Our results suggest that companies going public experience substantial improvements in operating performance prior to the offering, while the tendency is reversed after the offering has taken place. We also study the link between operating performance and long-run returns. The results suggest that IPOs with poor subsequent operating performance exhibit poor stock performance.

Mots-clés :introduction en bourse – performances économiques – performances boursières Key words: initial public offering – operating performance – stock market performance

Le rôle « d’entrepreneur institutionnel » des capital-investisseurs auprès des entreprises : des influences coercitives et cognitives liées à l’importance relative des ressources

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Anne STEVENOT, Loris GUERY, CEREFIGE – Nancy Université

Réception : 01-juin-09 ; Acceptation : 01-déc-09

Résumé : De nombreux travaux ont constaté une influence des capital-investisseurs (CIs) sur les entreprises qu’ils financent dans le cadre d’une gouvernance spécifique. La théorie néo-institutionnelle sociologique apporte un éclairage original et pertinent sur le rôle « d’entrepreneur institutionnel » joué par les CIs. Mobilisant ce cadre d’analyse, cette recherche identifie les dimensions et les modalités d’influence des CIs et met en évidence un lien avec la place du CI au capital qui détermine l’émergence de logiques plutôt normatives que coercitives. Ces résultats sont obtenus à partir de l’enquête REPONSE 2004-2005 portant sur près de trois mille établissements français.

Abstract: Many studies have identified an active influence of venture capitalists (VCs) on the companies they fund through special governance practices. The theory of new institutionalism brings in an original and relevant perspective on the role of "institutional entrepreneur" played by VCs. Building on this analytical framework, our research identifies the range and modes of VC influence. It highlights a link with the VC's capital share in the firm that determines the emergence of a normative logic rather than a coercive one. These results are obtained from a quantitative study based on the 2004-2005 REPONSE survey of nearly three thousand French firms.

Mots-clés :entrepreneur institutionnel – capital-investissement – gouvernance – néo-institutionnalisme Key words: institutional entrepreneur – venture capital – governance – new institutionalism

Contribution à une histoire de l’externalisation : le cas Renault (1945-1975)

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Karine FABRE, Gwenaëlle NOGATCHEWSKY, Anne PEZET, Université Paris-Dauphine

Réception : 01-janv-09 ; Acceptation : 01-janv-10

Résumé : Les principaux motifs d’externalisation évoqués vont du fonctionnalisme (recherche de l’efficience) à l’institutionnalisme (recherche de légitimité). Alors que la plupart des études empiriques conduites sur ce sujet ont été réalisées à l’aide de sources secondaires et souvent en fonction d’un dessein plus hypothético-déductif qu’inductif, nous proposons a contrario une application stricte de la méthode historique et l’exploitation de sources primaires, les archives Renault. Cela nous conduit à deux principaux résultats : la mise en évidence d’une multiplicité et d’une instabilité des facteurs explicatifs de la décision d’intégration /désintégration verticale et le constat d’une tendance de long terme qui semble se dégager en faveur de l’externalisation.

Abstract: Theoretical explanations of the decision to outsource typically range from functionalism (search for efficiency) to institutionalism (search for legitimacy). Up to date, most empirical studies on the subject have been carried out relying on secondary data sources and are generally inspired by deductive rather than inductive methodology. The case history related in the present article is based on the exploitation of primary sources, which stem from the Renault archives. From this analysis, we are able to draw two main conclusions: the first concerns the multiplicity and instability of the factors explaining the decision to implement outsourcing/vertical disintegration; the second highlights the emergence of a long-term trend in favour of outsourcing.

Mots-clés :Relations inter-organisationnelles – histoire –externalisation – automobile Key words: Inter-organizational relations – outsourcing – history – automobile

Prochaine édition, Septembre 2010

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Dernière modification : 06 novembre 2008.